偶看新闻pvc风管多少钱一平方:黄金飙升背后的大国博弈：中国陷入进退两难美元陷阱(2)
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/30 14:05:16
“特里芬”难题与“美元”陷阱
民生证券首席经济学家滕泰表示，对于黄金的判断，其实并不是基于它的商品属性，说它的内在价值值多少钱，也不是中东、北非的动荡，或者是欧元、美元衰退，经济短期因素所决定的，它是基于对长期的国际货币体系内在缺陷的一种判断。
早在2005年滕泰就撰文认为，人民币和黄金是全球最有升值潜力的资产。那时候人民币兑美元的汇率是1：8.3，黄金是400美元/盎司，现在看黄金已经涨了基本上快5倍了。
“为什么这么看呢？从那个时候到现在理念没有变过，现在的国际货币体系是一个有严重缺陷的国际货币体系，无论是美元还是欧元，都有一个没法解决的内在矛盾，这个矛盾就是70年代发明的一个词，叫做‘特里芬’难题。”
滕泰解释说，因为没有一个法定的世界货币，也没有一个世界的中央银行，人们用一个主权国家的国别货币来作为国际货币进行交易，这就形成“特里芬难题”的根源。
比如说美元，如果美元发行的不够多，国际贸易就缺少支付的手段，没有货币结算经济就会萎缩；反之，如果美国滥发货币它就会造成大量的赤字，最后一定会贬值。所以到底它滥发还是不滥发，这个矛盾解决不了。
“原本‘特里芬难题’只是针对美元的，但是欧元产生以后，欧元变成国际货币，欧元就也会面临这个问题：如果欧元滥发，那么欧元就会贬值不值钱，如果欧元不滥发，国际贸易结算的货币就不够。所以说这种国际货币体系，就决定了任何一个主权国家的货币，如果它扮演国际货币的角色，肯定经历一个上升期，这个上升期好比从2000年到2008年的欧元———各国都在增持欧元的时候，这个时候它就涨了，过了这个上升期以后，它肯定会处于一个长期的贬值。”
滕泰认为，在严重缺陷的国际货币体系下，美元、欧元等国别货币作为国际货币进行交易，必然形成大量赤字和长期贬值，在此背景下，黄金的上涨就成为必然的、不可逆转的长期局势。
黄金的飙升，欧元的动荡，美元的长期贬值趋势，还使包括中国在内拥有巨量美元外汇储备的国家，陷入了一个进退两难的“美元陷阱”。
美国经济学家克鲁格曼在2009年发表的《中国的美元陷阱》中，描述了中国巨额外汇储备面临的困境：中国已持有超过2万亿美元外汇储备，其中70%为美元资产。如果在外汇储备资产中继续维持或增加美国国债，那么会面临美元对一篮子货币贬值或美国出现通胀的风险，这无疑是中国所担心的；但由于中国持有的美元太多，如果中国选择实行外汇储备多元化，抛售美元，必然导致美元迅速贬值，那么马上就将面临资本损失。
其实，何尝是中国，所有拥有将美元作为主要外汇储备资产的国家都存在“美元陷阱”的问题。
于是，全球各国的央行纷纷加大了黄金的储备增持力度。