偶看新闻湘潭17.5电影院影讯:巨额外汇资产的背后是巨额的金融负债
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/04 05:02:54
巨额外汇资产背后是巨额的金融负债
刘昌黎
我国外汇储备的绝大多数是央行用发行金融票据的方式购买的，不是用财政盈余资金或发行国债所筹措的资金购买的。换言之，在对外贸易顺差流入和外商投资流入以及“热钱”和其他资金流入中国时，都要用美元或其他外汇向银行兑换人民币，而央行在从银行手中购买这些外汇时，也要支付等价的人民币，从而形成了所谓的外汇占款。
外汇占款是由央行发行金融票据来支付的，而金融票据为金融机构持有实际上是央行对金融机构的负债。因此，伴随外汇储备迅速增大，外汇占款同步增大，央行对金融机构的负债也同步增大。可见，以巨额的外汇储备为基础，中国政府虽然拥有巨额的对外资产，但同时也背负了巨额的对内负债。2009年末，我国外汇占款高达193113亿元，分别相当于全国银行存款总额的31.6%和城乡居民储蓄存款总额的72.9%。2010年8月末，我国外汇占款又增至210368亿元，再创历史新高。
中国政府因购买外汇储备而形成的对内负债与一般的负债是不同的。在财政资金没有盈余或不发行特定用途国债的情况下，为大量筹措用于收购外汇的人民币资金而发行的短期金融证券，最后实际上是通过增加基础货币供应量来偿还的。否则，在外汇占款占银行存款很大比例的情况下，银行就会出现无款可贷款的局面。因此，外汇占款空前增大，就意味着基础货币的大量发行并被用于了增大外汇储备。由此可见，中国大量的外汇储备其实是大量的基础货币堆砌起来的。由于基础货币具有多倍数的乘数效应，因而外汇占款空前增大及其所带来的额外的货币供应量，就使我国金融市场出现了流动性过剩的局面，在很大程度上孕育了通货膨胀的风险。在这种情况下，如果贸然地把大量的外汇储备用于国际援助，实际上就是用大量发行基础货币即大量增加货币发行量的方法来开展国际援助。包括日本在内，世界上没有哪一个国家肯于这样干。