九江新世纪男科:10月份国内钢材市场分析及后市预测

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一、当前市场分析www.chinaisa.org.cn
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10月份国内钢材市场延续9月份弱势行情，价格继续震荡下滑探底。国庆长假后，国内钢市呈现短暂观望，其中华北地区钢坯、带钢价格超跌反弹，但由于欧债危机及国内资金紧张的局面没有改观，下游需求持续清淡，节后钢厂及社会库存增加明显，钢材市场缺乏成交的支撑很快转入下滑通道。进入中旬，随着上游铁矿石价格补跌，以及国内钢厂大幅度下调出厂价，市场成本支撑减弱、心态转差，期货、电子盘价格连续跳水，终端用户观望气氛浓厚，经销商对后市看法由谨慎变为悲观，普遍以出货为主，进一步加速了市场价格下滑速度。www.chinaisa.org.cnn9N4m c!e,S{0Rc

二、国内主流市场价格走势图：www.chinaisa.org.cn(@/fN)[f:W&Jh

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三、市场走势预测www.chinaisa.org.cn+wj-MY*oF;hx1Pw

国内钢市自9月中旬持续下滑以来，多数品种价格已低于年初水平，但市场仍未有企稳迹象，后市仍面临较大下行压力：国际方面，欧美债务危机迟迟没有缓和迹象，全球经济经济下行风险增大，国内经济增速趋缓，工业数据环比小幅回升但力度小于往年，固定资产投资小幅回落，尤其是房地产和铁路投资增速放缓，对钢材需求拉动作用明显减弱。预计后期我国稳健偏紧的货币政策不可能明显转变，持续紧缩的资金面以及下游行业增速放缓的叠加效应正逐步削减国内钢材市场的需求。www.chinaisa.org.cnXXH/L'C^.

目前国内钢厂无实质性地大规模减产，国内钢铁产量不减反增，市场供求失衡格局将会加剧，钢厂和社会库存环比大幅增加；钢厂订单组织难度增大，出厂价格大幅下调；国际经济形势严峻，钢材出口将维持低位；铁矿石价格补跌，钢价成本支撑下移或将引发钢价与矿价的互动回落。综合来看，短期内国内钢市利空因素较多，市场心态比较悲观，价格将处于震荡筑底阶段。www.chinaisa.org.cn/G/SmABh

四、影响国内钢市运行的因素www.chinaisa.org.cn1[u7R8?sH+a.Th

1、国内外经济形势不乐观。目前欧洲主权债务危机有蔓延之势，欧美多家银行被降级，欧元区第二季度GDP增长大幅下滑，美国失业率居高不下，IMF在其9月份最新发布的全球经济预测中，将美国今年经济增速由6月底的2.5%下调至1.5%，这是今年第三次下调美国经济增速。欧美经济整体放缓，全球经济“二次探底”概率增大。国内外环境更趋复杂，不稳定、不确定因素有所增加，国家统计局数据显示，前三季度国内生产总值320692亿元，同比增长9.4%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%。数据显示，9月份我国出口、投资增速放缓，其中出口同比增长了17.1%，低于8月的24.5%，中国经济增速回落趋势明显，但应不会出现硬着陆。www.chinaisa.org.cn(LYj z$[@ a.

2、短期内宏观调控取向不可能明显转变。9月末，我国广义货币(M2)余额78.74万亿元,同比增长13.0%，分别比上月末和上年末低0.5和6.7个百分点。9月份人民币贷款增加4700亿元,同比少增1311亿元。9月份，全国居民消费价格指数CPI同比上涨6.1%，工业生产者出厂价格指数PPI同比上涨6.5%。在结构转型期、原材料价格、人工成本的上升以及资源成本的上升具有长期性的特点，加之人民币升值预期、国际资本涌入，我国仍将面临较强的通胀压力。近期召开的央行货币政策委员会第三季度例会提出，继续实施好稳健的货币政策，把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。当前及今后一段时期，我国经济增长率呈现趋势性放缓态势，国家货币紧缩滞后效应进一步显现，对我国中小企业造成严重冲击。迫于资金压力，部分钢材流通企业开始收缩经营规模、压库促销，其蓄水池作用减弱，钢厂订单组织难度增大。www.chinaisa.org.cnTRF `S*k7?$Qc

3、三是下游需求仍然偏弱。全国城镇固定资产投资增速继续放缓，前三季度固定资产投资（不含农户）212274亿元，同比名义增长24.9%（扣除价格因素实际增长16.9%），比上半年回落0.7个百分点。全国房地产开发投资44225亿元，同比增长32.0%，比上半年回落0.9个百分点。房地产市场调控初现成效，部分二三线城市出台限购令，房价下降和持平的城市大幅增加，对钢价的影响将逐步显现。截止到10月10日，全国保障性住房建设开工为986万套，开工率达到98%以上，随着保障房开工已进入尾声，其对钢材需求拉动作用正在减弱。进入四季度，北方将进入冬季，包括房地产在内的建筑施工将因此停滞需求减少。1-9月，全国铁路运输业固定资产投资3521亿?，同比下降19.0%，当前铁路停工逾1万公里，铁道部多方融资救急。www.chinaisa.org.cnv9E3j }kQ)q(j0M5{Z'q6fw

9月份中国制造业指数PMI 51.2%，环比回升0.3个百分点，但月环比增加数相对于以往年份（平均2.3）而言严重偏低，显示经济将放缓。9月份，规模以上工业增加值同比实际增长13.8%（扣除价格因素的实际增长率），比8月份加快0.3个百分点。前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长14.2%，比上半年回落0.1个百分点。三季度国内工业企业景气指数为128.8，环比、同比均有所回落。其中通用设备制造业、专用设备制造业的企业景气指数回落幅度超过10.0点。受全球经济增速放慢影响，出口欧美的机械产品量跌价升，全球工业产品出口需求减少，导致国内相关行业景气度下跌，用钢需求大打折扣。中汽协数据显示，9月汽车产销分别为160.20万辆和164.61万辆，环比增长15%和19.19%，同比增长0.37个和5.52个百分点。但机械、家电、造船表现并不理想，整体有效需求偏弱。下游需求的放缓对于国内钢材消费的支撑力度正逐步下降。中国钢铁工业协会首席分析师李世俊在近期举行的2011第二届亚洲钢铁论坛上预计，“十二五”期间，中国钢铁消费和粗钢产量增长都将降至个位数，按照经济转型的快慢，预计粗钢消费年增长为2-7%。www.chinaisa.org.cn.]7b$L-\
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4、矿石补跌压力大，成本支撑减弱。随着钢材价格大幅下跌对原辅材料的传导，钢铁企业生产成本逐步下移。国庆节后国内铁精粉市场低迷未改，虽然节后略有反弹迹象，但转瞬即逝，进口矿市场下跌幅度明显快于节前。截止10月17日，国内63.5%印粉跌至166美元/吨，较节前下挫12美元。据悉，鉴于铁矿石市场价格(现货价)下跌，全球最大铁矿石生产商巴西淡水河谷计划下调2011年第四季度与中国钢铁企业的铁矿石合同价格，下降幅度在10-15美元左右，释放出铁矿石供求关系发生变化的信号。此外，欧美债务危机以及经济数据表现不佳，已对全球大宗商品价格形成较大的压力，大宗商品价格下挫将对铁矿石等工业原材料价格也形成打压。铁矿石价格补跌或将引发新一轮钢材价格波动。www.chinaisa.org.cn^3jQ!v)Z5b9M#Cw

5、国内钢铁产量仍处于高位。9月份国内粗钢、生铁和钢材产量分别为5670万吨、5208万吨和7636万吨，同比分别增长16.5%、15.7%和18.8%，日均产量分别为189万吨、173.6万吨和254.5万吨，环比分别下降0.3%、下降0.2%和增长2.5%。据悉国庆期间除安钢、永锋、闽源等部分钢厂检修，多数钢厂依然保持了较高的开工率，钢材社会库存及钢厂内部库存呈明显上升。中钢协公布的数据显示，10月上旬粗钢日产量预估为193.39万吨，较9月下旬上升0.2%。据调查，后期钢厂普遍无意进行实质性地大规模减产，国内钢铁产量不减反增加大了人们对后期钢材供应过剩的担忧，市场供求失衡格局仍将延续，给价格止跌企稳带来压力。www.chinaisa.org.cn"sQ Xi,Nc

6、钢材社会库存回升。目前全国钢材社会库存持续上升，其中建材库存上升速度急剧加快，板材库存上升速度明显加快。截止10月14日，全国钢材社会库存量为1552.29万吨，比节前上升68.32万吨。分品种来看：全国线材社会库存量为127.95万吨，比节前上升9.88%；螺纹钢社会库存量为597.68万吨，比节前上升5.84%；热卷社会库存量为492.63万吨，比节前上升4.23%；冷轧社会库存量为154.09万吨，比节前上升0.73%；中厚板社会库存量为167.27万吨，比节前上升1.32%。www.chinaisa.org.cn5L1E:DF-wFV.{l#yh

7、钢材出口维持低位。9月份我国出口钢材421万吨，同比增加121万吨，增长40.2%；环比增加1万吨，增长0.3%。进口钢材133万吨，同比增加1万吨，增长0.8%；环比减少3万吨，下降1.9%。9月份以来欧债危机升级，市场对全球经济陷入“二次衰退”的担忧增加，钢材下游客户延迟采购，市场观望情绪较重。10月11日，美国会参议院投票通过《2011年货币汇率监督改革法案》的议案，一旦该议案形成法案，将允许美国政府可对被认定通过低估本币汇率来补贴出口业的国家产品征收反补贴关税。人民币升值以及其他国家不断对我国钢铁产、制品发起反倾销和反补贴调查，都对我国钢材出口产生不利的影响。加之国内钢材市场价格自9月份下旬以来大幅下跌，我国钢材出口报价再度下滑，后期我国钢材出口形势较为严峻。www.chinaisa.org.cn2}*kQ1k{ZA8Mh

8、钢厂出厂价格下调。虽然宝钢11月份产品价格维持平盘，但其传递出的维稳之意十分有限。在国内钢材市场价格大幅下跌的倒逼下，多数钢厂陆续下调新一期出厂价格，11日河北钢铁下调建筑钢材价格100元/吨（含税），鞍钢11月份热轧价格下调300元/吨（不含税），冷轧价格下调150元/吨（不含税），中厚板价格下调100元/吨（不含税）；武钢11月份热轧价格下调180-200元/吨（不含税），冷轧价格下调150元/吨（不含税）。主导钢厂出厂价格的下调显示出近期钢厂订单情况堪忧，也进一步加重市场对需求不足、以及缺乏钢厂的支撑价格继续下滑的担忧。

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