『经济论坛』 [经济杂谈]硬着陆和硬革命

点击：4917  回复：97 作者：卫君时代  发表日期：2011-10-21 3:40:00

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         硬着陆和硬革命
　　
　　A股今天最低2318，我们画一条股市的原始上升线，在这个时间点，大颈线的位置大约在2350-2400点左右，这是A股近期内第二次跌破大颈线，假跌破的可能性越来越小，我们知道日本股市在2000年跌破股市的原始上升线，11年来，日本股市在原始上升线下面盘旋了11年。
　　这是一个硬着陆的明显信号，预示着接下来几年中国大陆的经济将会低端惨淡震荡，但前两周欧美股市大反弹，是否会搞错了？
　　
　　我们接下来分析下最近的国际局势，分欧洲、美国、亚洲来看。
　　
　　1》先看欧洲：
　　10月4号，德法两国领袖发表利多的空包弹，股市开始大幅反弹，似乎欧债要彻底解决了，但皇帝的新衣再有2天就要出场了，我们看看欧洲的问题是否能够解决。要解决问题无非三个条件：1. 救火的银弹规模，2. 出现问题国家的减债比例，3. 接下来的债务国怎么还债。我们大约分析下：
　　
　　1. 救火的银弹规模，欧洲的消息说EFSF现在至少要2.5兆欧元规模来救市，但现在连5000亿欧元都还没弄到，并且需要输血的欧猪国家瓜分后，现在只剩下了不到2000亿欧元，注意，这个需要救火的银弹规模随着时间的推移是越来越大，8月到现在，需要投入的钱的规模已经扩大了一倍。
　　欧洲17国为什么不顾大多数的民众反对最后都通过舒困机制？很简单，是因为所有的议员很有钱，银行倒了对他们绝对只有坏处。但这是有限度的，5000亿可以，再来5000亿的话，他们还会这么顺利的通过么？
　　2. 出现问题国家的减债比例，传出来的消息是减债的规模从40-70%不等，先不说即便70%的减债，希腊等国是否能还得上，之前20%的减债，民间银行和政府都已经吵翻了天，要债主们再认列2-4倍的亏损幅度，即便他们吃下了，银行本身会不会倒？
　　注意上次的欧洲银行压力测试中，那个已经倒下的德克夏可是成绩第一名啊。
　　3. 接下来的债务国怎么还债。
　　怎么还债？欧盟给的解决方案是接下来的若干年，期望欧猪国家们的GDP年增长5%以上，慢慢用盈余还钱，拜托，现在的GDP是负值，几十年来欧洲国家的GDP连3%都很少见到，这债务恐怕100年都还不上，又是画饼充饥。
　　
　　看看欧洲的现状，既要减赤，又要发债救火，真是不知道到底该怎么做，英国的失业率已经大幅攀高，芬兰威胁退出欧元区，意大利的10年国债利率超6%，法国的公债利率喷出。我原来想这次危机可能烧到意大利就算了，但现在看来法国已经下水了，而如果继续这种乱糟糟的堵窟窿的模式，摇摇欲坠的大厦似乎越来越有倒塌的可能，而德国越陷越深，德国才是这波危机中倒下的终极标靶？
　　
　　2》 美国
　　我之前的文章说这波危机中美国的筹码最好，FED的钞票最多，掌握了主动权，现在看这个趋势还是不变，看看道琼指数，今天还在111500，但技术面上，老美的股市也就这样了，现在老美的经济状况有今年5月份好么？那时候的道琼也只不过12500而已。
　　老美的问题解决了么？之前爆发了债务危机，老美发钞票把问题盖住了，然后要减赤，砍军费，减少公务员的数目，所以奥巴马的提振就业的方案没通过，不是要减赤么？你怎么又花钱？但另一方面，老美的债务还是在持续增加的，只不过增加的幅度减少而已。
　　
　　这次危机和08年不一样，08年是美国先出问题，然后美国被动印钞票，大陆热钱涌入，加上大陆的4万亿，大陆成为经济复苏的火车头，但11年是欧洲先出问题，亚洲的泡沫由于08年被更大的泡沫掩盖了，所以问题更严重，所以危机爆发，热钱首先回流美国的，加上美国的房地产的泡沫08年已经爆掉了，当时老美印了钞票，全世界已经埋单了，所以这次美国的危机似乎最小，道琼应该是最好的，因此是这次即便再出QE3，也会拖后很多，并且金额会很小。
　　
　　但美国是否就此开始经济转好，一飞冲天？我们还是从道琼分析，好比美国银行虽然盈利很好，但CDS还是非常高，最强的ibm和苹果高位震荡，虽然近期还创了新高，但暴涨暴跌，做头的味道很浓厚。实际上老美的创新高的股票已经越来越少了。
　　美国FED最新公布出来的数据，制造商大砍接下来的库存，表示圣诞节行情没有，老美的CPI持续走高，GDP平盘震荡，房地产低位震荡，失业率居高不下，春天的燕子远未看到。
　　只不过美国应该会成为这波危机中的大赢家，受伤最小，硝烟过后，又拿着美元成为救世主，目前这个趋势越来越明显。
　　
　　3》亚洲
　　资本持续从亚洲流出，好比印尼9月份的外资逃走110亿美金，而印尼的外资存底总共才1130亿美金。台湾、韩国、泰国等国家的货币持续贬值，也意味着外资的持续流出。而最希望货币贬值的日元，由于低利率和经济不景气，持续低端盘整，这个和97年、08年的情形一样，并且持续进行中。
　　接下来看我们的中国大陆，之前山雨欲来风满楼，软着陆、硬着陆似乎都有可能。技术面上硬着陆的指标已经出现，但是否会出现两次几率很小的假突破？
　　我们还是看看近期的消息就明白了：
　　
　　1. 美国参议院通过人民币汇率法案后，人民币期货期权交易也登陆芝加哥商品交易所，这是什么意思？之前我说过操控汇率的法案目的是近期逼迫人民币升值，至少稳住人民币汇率，不让其马上大跌，不然老美的资产会严重贬值，美资好慢慢撤退，也就是掐住脖子让大陆的苦果自己消化。而人民币期货期权交易也登陆芝加哥商品交易所的后果是什么？做多人民币？这个估计老美自己都不相信，实际的汇率市场中，如果有交易，人民币就会跌停，只是人工拉回来。大陆当权者预计做梦都想人民币贬值，要不老美为啥拼命要通过法案，大陆又为何拼命反抗，最近要打击苹果和沃尔玛呢？所以这个举措就是为了远期做空人民币。
　　数据来验证：大陆的外汇储备持续减少减少： 32625-->32017，加上本来的3万亿产生的利息100亿、汇差，还有大陆前几个月卖的350多亿美债，美金流失超过了1100亿，也就是外资一直撤走。想想吧，如果沃尔玛、宝洁、麦当劳等公司都把资产卖掉，拿人民币换美钞出去，即便不加上其他国家，我们自豪的3万亿顷刻间就会灰飞烟灭。
　　先升后崩，这就是人民币目前可见的悲惨命运。
　　
　　2. 汇金公司在2318的股市原始上升线附近出手救市，有没有用？我们看看汇金过去出手的战绩：1994年汇金出手，当天股市大涨9.45%，9.45，你没看错，也就是当天的股票94.5%都涨停了，那是何等的荣景啊，现在估计只有委内瑞拉可以见到了，08金融危机的时候汇金又出手，也不错，A股当天涨4.87%，当月也涨了18%，但这次呢？大家看看盘面吧。另外汇金本身就持有很大的银行股比例，四大银行的持股平均都超过30%，所以汇金的出手可能就像今年李嘉诚增持和黄和长江实业一样，把自己当作大象，殊不知自己已经站在泥潭里面了，但汇金也可能是出于政治任务，目的只是让IPO好看一些，多让一些股民来埋单罢了，要不这么有钱的汇金，怎么一出手只有2亿？
　　
　　3. 大陆的进出口9月远远低于预期，比8月份只增加2%，环比降低10%以上。要知道9月可是传统的旺季啊，广交会交易也是惨淡收场，可以预计接下来的几个月一定是严重衰退。老美和韩国、巴拿马、哥伦比亚签订新的自由贸易协定，继续从大陆撤资，从而布局在其它地方，大陆被老美边缘化正在进行时。
　　
　　4. 佛山市政府闹了笑话，早晨说放开二手房的交易贷款资格，超过5年的可以取消买房限制，晚上又收回了政令，朝令夕改的成语不是古代才出现啊。意思是什么？很简单，地方上财政可能撑不住了，虽然明知道放开二手房交易，房价马上就会大跌，但再贵的东西砸在手上，换不了钱，也比不上马上到手的一片面包可贵。
　　不过上面担心房价下跌引来更大的乱子，取消交易，行政手段硬顶住价格。
　　可是能顶到什么时候？我们看看现实基本面，大陆螺纹钢价格持续破底预示着房地产的冬天来到，深圳3000家房介停业。房地产看起来是顶不住了，股市融资也差不多涸泽而渔了，那8000万人的工资和腐败消费怎么来？
　　今天先出了一道政令：广东和江浙等部分地方政府可以发地方债融资。什么后果？饮鸩止渴，1) 首先，此政令如果放开，那么地内落后地区注定会越来越被边缘化，看看欧债的结局就知道了，即便能发债，经济没问题的时候，都好说，大家都会抢着发债捞钱，一出问题，那稍差的地方政府就会变成希腊或者意大利，2) 股市继续失血下跌，因为债市短时间看不出来风险，利率好像都是保证的，希腊前几年也是活得很滋润的。3）人民币即将进入降息通道，目的是赶出储蓄款，不然都定存了，谁买债券？
　　地方政府发债能撑多长时间？不知道，人家希腊赶上了好时候，借到了超过GDP的接近2倍的债，爽了好几年，现在这种风雨飘摇的时候，能筹到多少钱？很难说，万一发债也撑不住怎么办？不用担心，房价下跌的时候，就是房产税正式上路的时候，管你一手几手的，有房子就上税。
　　房产税还不够怎么办？最近不是说要推出资源税么？就是以价收费取代量，这样政府税收年增大约至少300亿，什么后果？1）出口成本短时间可能会增高，2）通货膨胀更高，3）老百姓更穷。
　　
　　事实胜于雄辩，欧洲和美国都在减赤字，降低债务，大陆正在打通膨，搞紧缩，减赤字本身没错，但问题老百姓在这个过程中是越来越穷的，大陆的数据看不清楚，但看看欧洲就知道了，游行示威和暴动越来越严重，消费越来越差，即便是美国，华尔街的风暴也是百年少见的大运动，这反过来又影响到经济基本面，国家和银行融资更困难，GDP越来越低，赤字反而越来越高，变成了死循环，而中国大陆的趋势目前看来是同样加速前进的，什么趋势？经济持续恶化，两极化的中国，盈利的央企和破产的民企，富裕的当权者和贫穷的民众，出口滑落，房市下滑，消费不振，泡沫正在破灭，硬着陆正在进行时。
　　而减赤字的效果几个月后会慢慢显现，所以接下来的几个月只会更糟。大陆会有什么结局？看看日本的例子，养肥了，威胁到了美国，就会被打掉，目前的规则是老美定的，除非你不用美元。而日本的民众是富裕的，日本的国债都是日本民众持有的，我们呢？可以预见的是接下来国有资产继续流失，银行会资质改革，更垄断，然后呢？美国和欧洲的民众抗争还处在萌芽阶段，但随着危机加深，谁会保证不会来一场革命，强硬的没有选择的硬革命？
　　
　　这问题有解么？08年金融海啸，老美印了将近2兆的美钞，给了谁？银行。看看目前欧洲的解决方法，除了减赤，那么多的钱都给了谁？还是银行。大陆这几年印了几十万亿的钱，都去哪儿了？都是先进银行，然后谁能拿到这笔钱？央企、房地产和投机者。根据马太效应，富者更富，穷者更穷，为什么经济不景气？因为没消费，为什么没消费，因为老百姓没钱啊，钱呢？想想从06年次贷危机到现在，全世界印刷了多少钞票？有多少进了百姓的腰包？而经济的根本动力在消费，普罗大众的健康消费，而不是只有富人的奢侈品消费。
　　
　　除非突然之间，每个老百姓家的地窖里面都发现了一坛金元宝，除非来了战争，财富快速重分配，否则即便是我们来了张居正和王安石，恐怕也是无力回天。指望当权者每人发一箱钞票，那只能是乌托邦。
　　
　　我们小时候学过一篇课文，经济危机时，小女孩问妈妈：为什么我们没有煤烧？妈妈回答：因为煤太多了。所以有人问大陆的房价会主动降下来么？大陆会软着陆么？你看看真正的经济危机来临的时候，一切都是先死撑，然后再崩跌。
　　
　　我从农历年刚过开始看空大陆股市和世界经济。早就预言了二次衰退的确立，并写了相应的文章，目前看来，前面的基本上都对了。但希望接下来我是看错的。
　　
　　软着陆和硬着陆不是嘴巴上讲的，是要实实在在掏银子、拼信心、给民众实惠才有可能选择一种结局，软革命和硬革命？鱼肉乡里，人民币对内成为废纸是当权者的选择权利，而劫富济贫来一场硬革命也是民众的选择权利，时间会见证最终的代价，繁华落尽，希望最后剩下的不是只有一地鸡毛。