第二个路由器设置视频:我为什么要买青稞酒

从趋势判断,青稞酒在16--17元附近盘整了接近4周,底部基本上结实了.尽管我不排除随着大盘震荡有二次回探15元--16元的区间的概率.但是总体上来说,空间不大,大约1--1.5元的区间.这对于中长线持股可以忽略不计.这是我技术上选择该股的短期因素.
但是,选择这个股作为投资标的,并不是因为它的技术因素,而是这个企业本身的因素决定的.我们先看一下张化桥对过去十年牛股的总结,他说:
“茅台，张裕，泸州，中联重科，双汇，格力，包钢稀土，恒瑞医药，云南白药，山西汾酒。在十年里，它们的股价涨了十倍以上。紧接着的20大"亚军"也基本上是品牌很强的食品和医药类股票和矿业类。比如西山煤电，宇通，东阿，古井，盐湖，五粮液，兰花科创等等。在十年里，它们的股价涨了六倍以上。”
他总结这些牛股可以分为四大类:1,资产重组类,2,特殊时期的制造业类,3,医药和保健品类,4,白酒类.重组类是可遇不可求的,机械制造恰遇经济的基础建设大投资时期,这个阶段已经过去了,因此可以复制的就是3.4两类了.它们可能仍然是牛股的诞生地.
张对于这些十倍股的原因分析是:1,护城河很宽.例如白药,阿胶,白酒.这是中国文化,中国特色,国外没有,技术进步也无法取代它们.2,企业的资本再投资需求少,盈利稳定.作为一个对比就是和航空公司,汽车公司,行运公司比较,前者资本支出很少就能获得巨大的利润.后者需要不断更新设备.和白酒类似的公司特征还有高速公路,银行,电讯,港口,电厂,机场等.但他们为什么没有成为十倍股呢,这是由于制度性缺陷造成的.这些企业都是国有企业,每年的收益都被消费掉了,而且盲目扩张是他们的本性.还有一类资源性企业例如矿山也类似白酒.但这类企业的投资消耗显然要大于白酒类,也具有国有企业的一切毛病.当然,酒类企业也有国有资本只是它们的优点盖过了这个不足.
3,我们具体到财务上,白酒类企业具有销售毛利率高,净资产收益率高且稳定,负债少,货币资金高,市消费旺盛等等因素.这些都是别的企业没有的。
我们选择高中低几家白酒企业的财务做一个对比.这些资料属于11年三季度的.
毛利率﹪
净资产收益率
现金亿
利润增长率
负债额亿
茅台
91
28
182
57
98
汾酒
76
29
15
31
15
老窖
67
32
13
27
31
金种子
59
17
9
152
4
青稞酒
69
26
4
60
1.8
酒鬼
73
10
1.9
46
4.5
注: 青稞酒的资料都是发行前的资料
从这个统计我们可以看出这六家白酒类企业他们共同的特点是销售毛利率都很高.在59—90﹪之间.但是资产收益率差别较大酒鬼最低.在25以上属于正常,对于负债要和资产比较才有意义,我仅仅统计了货币资金,茅台最多180多亿.青稞酒募集资金4.9亿,合计大约9亿.从利润的增长率看金种子爆发性增长,但只要能持续在百分之50增长就能成为超级牛股了,上述六家企业都能达到.从负债和货币资金的对比看,除了酒鬼和老窖差些,其他企业的现金都是负债的两倍.当然,还应该和整个资产比较才能理解负债的意义.
从股本和股价看:（总股本/流通股本）
茅台 :10.4亿/10.4亿  股价:191元
老窖:13.9亿/7.15.亿   股价  38元
汾酒:4.3亿/4.3亿      股价61元
金种子:5.56亿/5.56亿   股价16.48元
青稞酒:4.5亿/0.4亿    股价17元
酒鬼:3.25亿/2.06亿    26元
显然,青稞酒的总股本处于中游位置,流通股本最小.如果三个月后,流通股本也就是6000万股.在这些股中最小.总目前的流通市值看,青稞酒不足10个亿. 总市值76亿,和它类似的金种子就流通市值91亿.
当然,将来的发展关键还看企业的品牌.在这方面比较,青稞酒和茅台,汾酒,五粮液和伊力特的商标被国家确定为白酒的中华老字号和驰名商标的五大品牌之一.”互助”“天佑德”位列高价格名酒之列.每瓶价格在数百元之上,和目前茅台,五粮液,老窖,水井坊的经营战略一致.
青稞酒不同的地方有两个方面.第一是地域的区别,西北地区天气寒冷,白酒销售量大,而青稞酒所以在本地区流行,应该是历史,文化的选择.随着旅游的发展,青稞酒这种当地名酒也必定和高原风景一样成为人们品味的产品.第二就是青稞的原料.这是其它白酒没有的东西.也是茅台没有的东西.青稞是高原植物,污染少,光照长,产量低,在西部地区没有替代性.所以青稞酒也是绿色酒,具有发展保健酒的空间.青青稞酒是一家民营企业,已经摆脱了国有企业的体制障碍.
我没有喝过青稞酒,除了西北五省,青稞酒外销是空白,这就带来了不确定性.究竟东部地区能不能接受青稞酒的口味,也是未知数.这个空白的市场是不是能扩张,也是未知数.
总之,青稞酒应该属于国内名酒之列,市场空间巨大.成长性很高.我选择这个企业作为投资标的的还有一个考虑就是,在ipo的募集资金到位之后,一般来说具有两个效应.第一是巨大的广告效应,这应该有数亿的效果,等于在cctv的黄金时段投放一年的广告,第二是产能效应,企业已经预先投入了改造资金,新的资金到位后,在技改,产量,销售渠道等方面都有新的拓展,因此会有一个高速的发展期.尽管老窖,金种子等白酒仍然不错,但和新上市的青稞酒比,已经度过了它们的高速扩张阶段.因此我更愿意选择新的上市企业.
本投资并非一定要持有十年的时间,我只要一个中期的时间获得满意的收益就可以了,将来是将来的决策问题,我不会想的那么远.前期有人说我被海普瑞吓怕了,很遗憾,我没有被吓着.在我没有发现我要买的标的之前,我绝不会因为指数走高而出手,因为盈利不是靠指数而是企业.当我发现了好的标的之后,我也不会犹豫,哪怕指数会有震荡,我也会随着震荡买进.
上述看法仅供参考.风险自负.

另外的说明:此青稞酒不是藏民自酿的那种混浊的自用的青稞酒,此酒透明纯净,属于高档的清香型白酒,和汾酒属于同一个香型.天佑德等8大作坊有400多年的历史.