全球股市上演“科技控” A股影响几何

　　＝＝本文导读＝＝

　　全球股市上演“科技控” A股四梯队能否亦步亦趋

　　政策持续给力 物联网前景可期(附股)

　　运营商力推无线城市 4家公司将获益WLAN建设潮

　　年报揭秘明星基金调研路径 出击新兴产业绩优股

　　全球股市上演“科技控” A股四梯队能否亦步亦趋

　　在全球投资界大亨巴菲特和索罗斯竞相增持科技股的同时，是facebook即将登陆资本市场的事实，而苹果股价在本周也成功突破500美元。由此带动的是美国股市三大股指在周四均创下数年新高，以及A股移动互联、电子信息成为龙年以来表现最好的板块。

　　龙年开年以来，facebook在美国提交IPO申请成为轰动全球资本市场的最大焦点。而在本周，美国股市的明星科技股——苹果，其股价在众望所归中成功问鼎500美元，其市值超过谷歌和微软市值的总和。

　　就在科技股各种表演不停地吸引着全球资本市场眼球之时，投资大鳄也不断在实际行动上表达着对科技股的热爱。2月14日，华尔街投资大鳄们向美国证交会(SEC)提交了2011年第四季度持仓报告显示，著名投资人巴菲特的投资公司伯克希尔·哈撒韦公司增持了英特尔和IBM等科技股;另一位著名投资人乔治·索罗斯旗下的基金管理公司增持了科技股谷歌和雅虎。

　　第一梯队 Facebook带领社交网络“小荷露尖角”

　　仅仅8年时间，Facebook成为资本市场宠儿，也再度引发市场对类似Facebook公司的追逐。Facebook的IPO不仅富了公司原始股东，也让包括人人网、新浪、LinkedIn在内的其他社交媒体股价出现大幅上涨。而在善于炒作概念的A股市场，相关互联网概念股也在等待一个反弹契机。

　　当资金纷纷扑向社交网络概念股时，纽约市场分析机构Maxim的分析师指出，Facebook上市提振了投资者对中国社交网络概念股的兴趣，中国社交网站具有巨大的用户量和市场空间，目前正是投资的最好时机。

　　A股“新贵”有待挖掘

　　Facebook本月初在美国提交了IPO申请，市场估值预计最高达1000亿美元。此消息曝出后，资金对社交网络概念股的兴趣大大提高。与其业务紧密相关的社交游戏商Zynga股价走高，另一商务社交网站Linkedin也出现大幅上涨。

　　“由于市场预期良好，Facebook有望高估值上市。这对A股中互联网个股也是个利好。”某全行互联网行业分析师对记者表示，“市场对拥有SNS概念的上市公司将给予更高关注。网络概念股被市场寄以厚望从而获得更高的估值，这对A股中网络概念股利好在于，有前景的公司有望获得更高的估值溢价。从未来前景的角度看，中小板、创业板中不乏很多值得期待的公司。”

　　中信建投证券互联网分析师吕江峰在接受记者采访时表示，“近期互联网概念股已有所表现，短期来看互联网公司仍面临由盈利模式造成的压力，但从行业整体发展前景来看，还是值得长期看好。”

　　顺网科技、中青宝最纯正

　　虽然A股中没有能与Facebook概念相同的公司，但分析人士指出，国外刮起的互联网旋风，将使A股互联网概念股获得更多资金关注。A股未来的“Facebook”，正等待投资者去挖掘。

　　吕江峰表示，“在A股的网络概念股中难以找到Facebook的‘影子’，因为有发展潜力的公司往往前期需要资金，但由于A股上市门槛较高，所以类似Facebook的好公司都在国外上市，这是现在网络公司面临的问题。所以截止目前，A股中网络概念股数量仍然较小，且难以和外国上市的中国网络公司相提并论。考虑到中国有概念炒作习惯，只要有资金挖掘，相关概念股或将得到资金炒作。视频网站类上市公司乐视网，网站类的东方财富网，以及与电子商务相关动车上市公司可以关注。”

　　目前A股网络概念股公司主要从事B2B电子商务、电信增值、金融资讯、网络视频、网络游戏等业务。其中B2B电子商务的公司有焦点科技、生意宝等。神州泰岳、北纬通信等公司都属于电信增值服务，金融资讯的公司包括大智慧、同花顺、东方财富。而乐视网是A股唯一一家网络视频公司。

　　申银万国证券分析师万建军指出，顺网科技有与Facebook相仿的网络娱乐平台。万建军在最新报告中认为，Facebook当前核心盈利模式是基于平台的精准营销。而网吧计费软件绑定身份证信息，网吧管理软件跟踪用户行为，两者结合能在网吧同样实现精准营销。

　　顺网科技通过收购，公司拥有网吧管理软件80%市场份额，网吧计费软件25%市场份额，未来计费软件市场份额有望达到70%。

　　近期股价有所走强的中青宝也成功“傍”上Facebook。据悉，中青宝已经在Facebook上开设了账号，并输送了几款游戏。国信证券的分析师表示，中青宝构建的游戏产品线除了红色网游之外，还陆续进入到了网页游戏、手机游戏和包括Facebook在内的社区游戏等细分行业。

　　第二梯队 苹果产业链进入“成熟期”

　　苹果股价本周成功冲上500美元，按其3万亿元人民币市值计算，苹果市值已超过了谷歌和微软市值的总和。按目前沪深两市总市值约23亿元计算，八个“苹果”就相当于整个A股。

　　苹果公司的一举一动都深深地影响着A股苹果概念股。最近一周，A股市场再掀“苹果”潮，深天马A、超声电子等触摸屏概念股大涨外，其他处于苹果产业链中的公司也有所表现。业内分析人士表示，苹果股价大涨反映业绩向好预期，未来iPad以及iphone新产品也将上市，将给其产业链各个环节送去利好，国内相关上市公司都将受益其中。

　　触摸屏依然是投资首选

　　在苹果公司格外耀眼的财报以及股价表现助推下，A股苹果概念股呈现出联袂大涨的态势。A股科技股，特别是具有苹果概念的股票更是成为近期大涨的明星。

　　业内人士分析认为，苹果业绩大增显示出全球对其产品的热烈追捧。苹果产品的热销必将带动与苹果有供应关系、受益于苹果产品销售增长的公司的业绩，相关产业链中的公司的业绩有望出现超预期表现。出于对未来预期的看好，股价在调整充分后近期将进入大幅反弹当中。

　　爱建证券电子元器件行业分析师朱志勇在接受记者采访时表示，“短期来看苹果公司股价走高对相关产业链有一定刺激作用，但中长期来看行业主要受益智能终端的确定性增长。2012年包括智能手机、平板电脑等智能终端将出现较大幅度增长。”

　　从智能终端需求量增长确定的事实出发分析，各个细分子行业都将有所增长，但最主要还是看好触摸屏的增长。

　　朱志勇表示，“2011年触摸屏行业景气度下滑，市场过分悲观，造成了相关公司股价的大幅回调。目前触摸屏概念股经过反弹，估值大致约25倍左右，仍存在明显的安全边际。2012年智能终端需求的大幅增长，触摸屏行业景气度有望快速回升。”

　　大细分市场。 赛诺市场研究机构预计2012年国内智能手机市场总销量将跃升至1.64亿部，在2011年的基础上继续翻番。

　　在A股苹果概念股中，受益最为明显的当属触摸屏行业，该细分行业的上市公司也是数量最多的。其中莱宝高科被业内公认为苹果概念股的龙头。此外，深天马A、欧菲光、长信科技、宇顺电子、超声电子、南玻A均为触摸屏概念股。

　　“苹果”影子还有谁

　　在触摸屏概念股得到资金火热炒作时，投资者不妨把眼光放得更宽泛些，A股中受益的“苹果”远远不止触摸屏概念。

　　具体来看，利源铝业、云海金属和金利科技提供机壳材料;天音控股、爱施德和苏宁电器为终端销售;德赛电池旗下的蓝微电子主要是做电源管理;长园集团则主要为苹果提供电路保护元件产品;博瑞传播和乐视网则主要是从事APP软件供应。而中国联通作为服务运营商，也是苹果火爆销售的主要受益者之一。

　　苹果公司在今年1月首次公布了供应商名单，安洁科技、比亚迪榜上有名。此外，歌尔声学、立讯精密两家上市企业也被普遍认为是苹果的供应商。

　　据悉，安洁科技主要提供绝缘材料模切等产品;立讯精密的一家子公司为苹果供应iPad连接器产品;歌尔声学为苹果公司提供微型麦克风、蓝牙等电声产品;而比亚迪则负责整机和模组。

　　兴业证券分析师刘亮认为，安洁科技作为苹果“御用”供应商之一，充分受益于苹果成长。公司是苹果的5家功能性器件供应商之一，针对苹果产品的销售占公司整体营收比例较高。2010年公司对苹果产品销售占总收入的48%，2011年这一比例可能将上升至60%。

　　此外，金利科技收购苹果公司的供应商宇瀚光电后，也和苹果拉近了关系。据悉，宇瀚光电是苹果公司的Macbook系列产品和Mac Desktop产品铭板的主要供应商之一，是苹果公司iPad铭板两家主要的供应商之一，直接销售对象为苹果公司的外壳生产厂商及组装厂。

　　第三梯队 软件：“掉队者”有望后来居上

　　无论是Facebook带领的社交网络还是苹果产业链，软件都是其中必不可少的一个部分。而在近半个月的科技股行情中，软件股的涨幅要明显弱于其他网络股和苹果概念个股。然而，每年四季度都是软件行业增值税退税款集中期，从部分已经发布业绩预告的软件公司看，软件业2011年全年业绩增长稳定。有分析师认为，作为科技股中超跌但补涨幅度尚远远不够的软件股，在后市必有一波行情。

　　智能手机重在软件应用

　　2011年12月底，工信部印发了《软件和信息技术服务业“十二五”发展规划》，规划明确了“十二五”行业的发展思路和发展目标，确定了10项发展重点和8项重大工程。据业界预计，到2015年，我国软件行业收入将突破4万亿元，年均增长25%以上，出口突破600亿美元。而根据2011年前10个月软件行业的统计数字显示，2011年前10个月我国软件业实现出口239亿美元，同比增长17%;软件外包服务前10月出口47.5亿美元，同比增长45%。

　　而从细分行业看，软件业结构调整步伐也在加快。信息技术咨询服务、数据处理和运营服务分别实现收入1487亿元和2260亿元，同比增速均超过40%。而系统集成服务和IC设计则增速有所放缓，分别实现收入3176亿元、468亿元，增速均低于去年同期水平。

　　山西证券软件行业分析师张旭认为，后金融危机时代，中国经济正面临着发展方式由“生产大国”向“消费大国”的二次转变。互联网的普及顺势为电子商务提供了巨大的市场空间。张旭分析，随着政府对各个领域IT投入的不断增多，作为软件服务行业重要分支的系统集成业在我国信息化建设的大背景下得到了快速的发展，相关的软件集成企业在各自领域取得丰富的集成经验。

　　细分行业龙头机会更大

　　大同证券行业分析师付永翀认为，软件行业2011年跑赢其他板块。主要的原因有三:第一，软件行业基本面良好，收入规模持续快速增长，全年行业维持在30%的增速，远高于GDP的增长。上市公司业绩的快速增长是软件和服务指数增长的主要动力。第二，各级政府对行业的扶持力度不断加大。第三，云计算，物联网，手机支付等热点概念不断涌现，吸引资金对个股的追捧。

　　有分析人士指出，软件股细分行业的龙头发展机会更明显一些。上市公司方面，广联达在建筑行业软件领域处于龙头地位;启明星辰在国内统一威胁管理与安全管理平台市场占有率第一;四维图新是中国第一、全球第五大导航电子商;川大智胜的空管重大软件和装备的市场占有率位居国内企业第一;久其软件是国内领先的报表管理软件供应商。

　　用友软件是亚太本土第一大企业管理软件供应商，公司形成了NC、U8、“通”三条战略业务线，HRM软件签约中国电信、中国联通等战略大客户，公司通过拥有100%股权的上海英孚思为信息科技主要从事汽车行业应用软件和解决方案的设计、研发及实施。

　　久其软件参股20%的拜特科技是专业从事资金管理软件产品研发、生产及销售的高新技术企业，成长前景看好。

　　第四梯队 生物医药：下一个首富的诞生地

　　本周，以四环生物为代表的生物医药再次焕发活力，就连大幅下跌的重庆啤酒也因为生物疫苗话题再度封上涨停。作为医药板块中的新军，生物医药在传统医药的基础上还包含了更多的科技含量，而这些高科技产物一旦问世，将带来不可估量的价值。这也是为什么重庆啤酒可以“成以疫苗、败也疫苗”。

　　行业增长性十分确定

　　目前，《生物医药产业“十二五”发展规划》已报国务院审批，未来将重点支持药物创新、新型疫苗、单抗药物、诊断试剂等领域的发展，中央财政扶持生物医药产业资金将超过400亿。政策的鼓励和资本支持将给生物医药产业发展带来更多活力。创新疫苗企业及血制品领域值得关注。

　　“我们长期看好生物医药行业的发展。”爱建证券研究员张欣表示，随着经济的发展和人民生活水平的提高，对生物医药产品的需求日益增加，生物医药行业具有确定的成长性。

　　四主线撒网生物医药

　　张欣认为，生物医药行业存在四条投资主线，一是成长性确定、价值低估的龙头公司，如哈药股份等。二是有创新能力、有独特品种的公司，如康缘药业等。三是受益于生物医药“十二五”规划的有雄厚研发实力，而又具备估值优势的生物制品公司，如智飞生物等。四是医药商业产业整合背景下的机会，如国药股份等。

　　信立泰是国内心血管新药的领军人物。公司的抗凝药比伐卢定2011年8月获得批文，上市后将共享泰嘉的销售渠道而实现销售收入快速增长。另外公司的心脏支架和一类新药盐酸贝那普利乐卡地平复合制剂的研发工作均进展顺利。

　　智飞生物是国内少数几家具有丰富自主疫苗产品系列的厂家之一，通过将自主研发和买断代理产品有机结合，先后将数十种疫苗引入市场。目前拥有A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、微卡(注射用母牛分支杆菌)等自主产品和Hib疫苗、甲肝减毒活疫苗等代理产品。其中微卡为国内外独家产品，是WHO在结核病免疫治疗方案中唯一推荐的品种。(金融投资报 靖曦 林珂)

　　政策持续给力 物联网前景可期

　　2月14日晚，工信部正式发布了《“十二五”物联网发展规划》(简称“规划”)，明确到2015年初步完成产业体系构建，形成较为完善的物联网产业链。受消息影响，次日物联网板块整体飘红，高鸿股份、东方电子、怡亚通、飞马国际出现涨停。

　　由千亿到万亿的市场跨越

　　主力资金流入个股(02/17) 机构资金流向已发现巨变 免费的Level-2高速行情 收费软件强大功能限时免费 　　对于物联网未来发展，工信部曾预测我国物联网市场到2015年时将逾5000亿元，2020年成熟时将启动万亿元级别的市场规模，未来五年年均复合增长率将达到30%，而本次规划的如期出台给物联网的产业发展奠定了长远政策基调。

　　《规划》明确提出了到2015年，物联网行业将在核心技术研发与产业化、关键标准研究与制定、产业链条建立与完善、重大应用示范与推广等方面取得显著成效，大力发展“智能化工业、农业、物流、交通、电网、环保、安防、医疗、家居”9大重点领域应用示范工程。业内人士指出，本次规划的要点是在攻克感知、传输、处理、应用等领域核心关键技术，包括了RFID、传感器、导航芯片、导航电子地图、无线传感网络以及异构网络的融合、信息处理和信息安全技术等多方面内容。物联网的“十二五”规划的及时发布，将加速相关公司实现盈利。

　　短期将面临压力

　　统计数据显示，自1月6日至2月16日期间，物联网板块指数上涨逾21%，远超大盘11%的涨幅。对于物联网的强势，多家券商在分析报告中指出，今后几年，国家将大力扶持物联网产业的发展，物联网产业景气周期将持续提升。而本次《规划》的出台更赋予了长期较强的想象力，机会将沿上游(器件、部件，尤其是传感器芯片)、中游(设备提供、系统集成)、下游(应用、运营)依次展开。东海证券分析师邹峰认为：“一个高速发展且潜力巨大的产业，必将产生一批超级黑马，就像家电卖场领域中的苏宁一样。”

　　不过，在记者和券商研究员交流后发现，多数研究员认为本次《规划》的出台对相关上市公司并没有实质性影响，毕竟目前相关个股业绩仍未得到有效改善，股价走强更多地是游资合力炒作的结果，短期恐将受压。

　　“关于《规划》的预期在此前很长时间就已存在了，市场有过一定热度的炒作。目前部分物联网概念股的估值相对偏高，虽有良好远景，但短期偏高的估值将压制上涨空间。”大同证券投资顾问付永翀如是说。

　　相关公司受关注

　　“在政策大力支持下，随着技术和应用标准的成熟，以及硬件成本的降低，以点带面的应用局面将出现，物联网将呈现爆炸式发展。”一位匿名分析师在接受记者采访时表示。他认为物联网行业发展还需要一段时间，产品的技术和应用难度都很大，政策对该产业有宏观的指导和促进作用，要实现价值最大化尚需寻求良性商业模式，需要技术和应用推广的双向进步。

　　东北证券首席经济顾问郭峰接受采访时表示，物联网逐步向感知层、应用层扩展，信息化助力经济转型。中国的软件业发展服务是必然，并将高度依赖于国内下游制造业需求，“IT服务成为发展最快的子行业，更多的服务类IT企业上市，集成商、产品商分别向服务化转型，可多关注服务类软件企业机会。”

　　对通信设备商而言，下游运营商每年的资本开支规模、重点投资领域都是开年需要密切关注的重点，因为这将在很大程度上决定各子行业当年景气度。2012年开年后不久，中国移动和中国联通(600050，收盘价4.90元)就相继启动了对WLAN设备的招标。

　　《每日经济新闻》了解到，继去年开始着重启动WLAN建设后，三大电信运营商完善了各自的无线网络铺设规划。自去年下半年起，“无线城市”这一概念愈来愈多地被运营商人士在公开场合提及。A股相关上市公司反馈给记者的观点认为，今年我国WLAN投资将进入爆发期，并且运营商的大力投资还将在未来两到三年里持续。

　　虽然WLAN产业进入门槛不高、运营商集采单价也在千元左右，整体市场容量也就在百亿元数量级，无法与主系统设备等其他产品动辄近千亿的规模相比;但也正是因为市场容量偏小，中兴、华为等一线巨头并不十分在意。但对于目前年营收最高只有10亿元左右的多家A股小公司来说，百亿元的市场容量已是相当大的一块蛋糕。

　　运营商力推“无线城市”

　　对关注通信业的投资者来说，目前还在等待三大电信运营商2012年度的资本开支计划。尽管具体投向要等到三家运营商发布2011年年报才能明了，但开年以来各公司率先启动的招标，已透露出些许重要信息。

　　其中，中国移动在1月29日放出了总量为129万台AP设备 (无线接入点)的招标，远超往年水平;在其之前，中国联通已在1月中旬完成了其2012年WLAN无线接入设备集采标书的接收。

　　A股公司中，三元达(002417，收盘价13.83元)较早进入移动WLAN设备供应链;《每日经济新闻》此前从三元达了解到，2009年中国移动在公司的AP设备集采量为10.9万台，2010年升至84万台，2011年则在96万台左右。

　　尽管今年招标量为129万台，较去年采购量增长不多;不过在去年12月14日举行的2011中国移动全球开发者大会上，中国移动总裁李跃公开表示，移动计划在未来三年建设超过600万个AP。以这一规划计算，仅中国移动一家运营商，年均对AP设备需求量就达到200万台，较2011年建设量翻番。

　　另两家运营商方面，《每日经济新闻》记者梳理了过去三年集采数据。中国联通2009年未进行采购，2010、2011年均为20万台;中国电信2009年做的是小范围示范项目集采，其数量不明，2010年为4万台，2011年总量约30万台，WLAN建设也出现明显提速。

　　可见，运营商自去年开始加大对WLAN设备投入，同年运营商还提出了各自的无线网络发展规划。中国移动方面提出“无线城市”概念，至2011年年底已在全国建成140个达标无线城市，另外还与31个省份的217个市签订了无线城市战略合作协议;而中国电信则在2011年年中发布“无线中国”战略计划，提出到2012年底要在全国部署100万个WIFI热点，为当时规模的三倍。就记者从业内了解的数据，一个WIFI热点通常对应10个AP，以此计算，在2011年年中~2012年期间，中国电信的AP设备需求量在660万台左右。

　　小公司有望分食百亿蛋糕

　　对A股大部分通信设备公司来说，运营商每年的资本开支规模，在很大程度上决定了上游厂商当年的业绩。例如2009年，3G牌照正式发放直接催生了我国当年电信投资高峰，但三大运营商在当年完成了国内主要城市各自的3G网络建设后，电信业资本开支在之后两年明显回落，直接影响到主系统设备相关厂商业绩表现。A股传统通信设备龙头中兴通讯(000063，收盘价16.49元)近年来国内市场增长明显乏力;向华为提供射频器件的武汉凡谷(002194，收盘价8.31元)，也在过去两年出现了业绩连续同比下滑。

　　运营商对WLAN设备的投资，将给产业链上公司带来多大拉动?《每日经济新闻》咨询业内研究员后了解到，今年WLAN投资规模在百亿元级别已是业内共识。这个数量级显然不能与动辄数百甚至上千亿的主系统设备相比，但也有其美妙之处。

　　此前《每日经济新闻》记者曾从业内了解到，AP设备进入门槛不高，市场容量又小，运营商集采单价又低，大部分厂商参与热情并不高。特别是像中兴、华为、烽火这类的一二线龙头，产品覆盖了产业链绝大部分，并不是没有做AP设备的能力;但实际中标份额反不如专注于这块的小厂商，例如2009年中国移动的集采中，中兴、思科、MOTO等国内外大厂悉数败北，4个分类产品中仅在其中一个各自拿到1%的份额;这种情况到去年也没有改善，2011年联通WLAN招标结果显示，排名靠前的全部是小公司，老牌设备大厂仅华为堪堪排到第六名。

　　个中原因，主要是大厂对这类小单不甚上心。以中兴通讯为例，按份额计算，数亿元的收入规模在700亿元的年度营收中占比不足1%。这对于这些小公司，“小单”意义非常重大。A股相关公司中，年度营收最高的是星网锐捷(002396，收盘价12.98元)，其2010年的收入为20亿元，净利润则为1.9亿元;同期杰赛科技(002544，前收盘价13.51元)营收不足10亿元，三元达不到5亿元，华星创业仅有2.4亿元。

　　三元达进入WLAN中标份额前三

　　业绩：预计2011年净利润6309万元~7887万元，同比增20%~50%。

　　WLAN是三元达的传统优势业务。2009年工信部放开内置WAPI/WIFI的手机入网，自这一年开始，我国运营商的WLAN建设起步，三元达此时就开始在运营商集采中拿到份额，也是目前A股WLAN相关上市公司里，在运营商处份额最大的一家。

　　中国移动方面，三元达2009年拿到了室分系统合路型AP产品3.15%的份额，2010年在两大类产品中份额分别为9%和15.6%，分列第二和第一;2011年大概为10%。

　　三元达证券部人士则向 《每日经济新闻》记者表示，2011年公司在三家运营商的招标中都进入了前三，综合总体份额大概在8%左右。

　　在WLAN产品方面，除了传统的AP设备外，三元达还开发完成了WLANAC设备，后者为运营商根据WLAN网络大规模发展起来后选择的新产品。三元达证券部人士表示，公司还将产品拓展到了WLAN基站。

　　对于WLAN业务的具体收入和盈利水平，宏源证券研究员王凤华表示，2011年公司在运营商方面大概有1亿元的销售额，毛利率约为35%，高于其他业务;随着WLAN建设全面铺开，市场还将从当前的接入设备扩展到集成市场，届时公司业务比重还将上升。

　　三元达方面对记者表示，看好WLAN市场发展前景，公司判断今年运营商WLAN投资将出现爆发式增长，并且在今后两到三年时间投资规模还能保持在较高水平。公司将继续积极参与运营商招标。

　　星网锐捷 2011年中标中国移动集采

　　业绩：预计2011年净利润1.52亿元~1.79亿元，同比增10%~30%。

　　WLAN业务在星网锐捷的收入中占比并不像三元达那样突出，公司分类产品中企业级网络设备和瘦客户机为占比最高的前两大业务，贡献了主营收入的一半多。在市场的认知中，星网锐捷更多还是以IPv6和云计算产业发展受益者的形象出现，毕竟以上两个领域分别对应了公司企业级网络设备和瘦客户机这两块主力产品需求。不过在WLAN领域，星网锐捷是目前A股相关上市公司中，和三元达一起明确在运营商招标中占有一席之地的两家公司。

　　星网锐捷WLAN业务主要集中在子公司锐捷网络上，后者业务还覆盖了IPv6和云计算，2010年实现营收8.66亿元，净利润8911万元。目前WLAN产品线覆盖了室内室外无限接入点、无线控制器、无线网络管理系统、无线网卡、天线、避雷器、PoE适配器等多种产品，可为客户提供全套解决方案和整网解决方案。

　　星网锐捷证券部人士对 《每日经济新闻》表示，2011年公司中标中国移动WLAN集采，在通信行业的设备类产品上，公司比较依赖运营商市场，运营商资本开支规模对公司该类产品比较重要。招股说明书显示，星网锐捷无线固话终端产品的主要对象是中国移动和中国电信。

　　国金证券研究员陈运红透露，在WLAN终端产品市场上，星网锐捷份额排在前三甲。

　　杰赛科技 WLAN募投项目年内投产

　　业绩：预计2011年净利润6674万元~7786万元，同比增20%~40%。

　　与前两家相比，杰赛科技尚未在运营商整体集采中拿到过稳定的份额，但公司优势在于覆盖了全产业链的服务能力。杰赛科技业务覆盖了标准制定、网点规划方案、完全的产品线，可满足运营商从提供网络解决方案到网络接入设备的整个产业链要求。

　　在WLAN领域，杰赛科技也有一定经验。招股书显示，2010年其向中国移动6个省、中国电信4个省提供了WLAN产品，并且在北京奥运会的WLAN覆盖项目中，拿到了基于WAPI标准的40%设备份额。

　　但总体来讲，WLAN产品目前在公司营收中所占比例非常小，网络覆盖设备和网络接入设备近年来对总营收的贡献维持在15%左右，其中除WLAN设备外还包括数字机顶盒、印制电路板、电声器件等。不过公司IPO募集资金中，有7332万元投向WLAN产业这一募投项目。

　　杰赛科技于去年1月挂牌上市，上述募投项目规划的建设期为24个月，以建设进度推算，今年年内公司即可有部分产能放出。

　　华星创业 WLAN业务今年贡献收入

　　业绩：预计2011年净利润3573万~4367万元，同比变动-10%~10%。

　　与前三家公司相比，华星创业(300025，收盘价10.99元)在WLAN方面资历相对较浅。此前公司业务集中在传统网络优化服务上，2010年收购了上海鑫众通信技术有限公司60%股权，从而获得WLAN工程集成资质，并在之后着力拓展广东电信的WLAN工程服务项目。

　　2011年，华星创业成立了WLAN事业部，为参与中国移动增强型AP集采做准备。目前尚不清楚公司有无中标，不过中投证券研究员王鹏表示，即使中标，收入也将集中在2012年确认。

　　公开信息披露的华星创业WLAN产品集中在测试设备上。2010年报显示，公司的WLAN无线网络测试仪表软件拿到了国家版权局等级的计算机软件著作权，这款软件支持WIFI网络的测试分析，并已在同年投入销售。公司认为，运营商选择WLAN作为数据流量增长、分流3G网络压力并提升网络质量的重要手段，WLAN需求明显增加将成为推动行业快速发展的动力。

　　由于公司的WLAN业务起步较晚，业内多预期WLAN订单将在今年体现。安信证券研究员侯利表示，2012年华星创业WLAN业务将取决于运营商一季度集采的布局，以及在各个试点省份的扩容水平;因为是新业务，所以保守预期今年全年可形成5000万元收入和500万元净利润。这一规模大致相当于2011年预告净利润的12%。(每日经济新闻 胡玉慧)

　　年报揭秘明星基金调研路径 出击新兴产业绩优股

　　上市公司最新披露的2011年年报显示，基金经理去年四季度加大个股调研力度。这似乎符合基金经理对2012年结构性小牛行情的判断，在指数反复震荡中，个股机会将显著放大。上市公司披露的年报还显示，科技股成为基金经理重点介入的方向。

　　基金扎堆超跌绩优股

　　在去年四季度市场暴跌的环境下，基金经理资金避险方向无疑选择了被“错杀”的绩优股，尤其在养老金未来可能入市的背景下。大摩主题拟任基金经理盛军锋认为，2012年高铁建设或将重启带来的轨道交通主题，地方养老金、公积金或将入市带来的养老金入市主题，以及水利建设主题、节能环保主题等都可能存在投资机会。

　　富春环保披露的2011年报即显示社保基金组合去年四季度大幅介入该类主题。富春环保披露2011年净利润高达1.9亿，同比增幅超过37%。在去年四季度，全国社保基金111组合、全国社保基金112组合携手买入该股。截至去年底，上述两只社保组合分别持有富春环保838万股、43万股。

　　主题为机械替代人工领域，主营煤炭机械设备的郑煤机向来备受基金关注，在去年四季度经历一番较大的调整后，基金经理也在同期果断介入。截至去年四季度末期，中邮核心成长基金、国泰金马稳健基金、华安策略优选基金分别买入郑煤机至966万股、868万股、819万股。郑煤机披露其2011年净利润高达11.9亿，增幅为35%。

　　除了郑煤机，基金经理还在去年四季度介入具有清洁主题的另一机械设备品种——科达机电。根据科达机电披露的信息，中邮核心成长基金截至去年四季度末期持有该股超过1000万股，此外、华夏回报、华夏回报二号基金合计持有超过1400万股，中海能源基金则小幅买入该股至650万股。科达机电所披露的2011年净利润亦可圈可点，其2011年实现净利润3.56亿，同比增幅约为48%。科达机电目前状况显然属于超跌绩优股，其股价从2011年初至前日收盘跌幅超过57%。

　　但并非业绩亮眼即能留住基金经理，去年涨幅较大的品种普遍遭到基金的减持。汤臣倍健披露其2011年净利润高达1.86亿，同比增幅超过102%，同时预计2012年一季度净利润在6000万左右，一季度增幅超过40%。但去年持有汤臣倍健的基金普遍小幅减持该股。

　　基金经理强化个股调研

　　基金经理普遍认为，2012年市场投资较为乐观，但市场难以出现大的投资机会，结构性行情将长期持续，个股机会将成为重点。根据上市公司披露的信息，基金经理在去年第四季度强化了对一些行业景气度向好的上市公司的调研，个股调研力度加大也意味着2012年基金经理业绩比拼在于基金对具体品种的研究和把握能力。

　　根据鑫龙电器披露的2011年报信息，博时基金、易方达基金、中海基金、华富基金等均在去年四季度走访鑫龙电器。根据鑫龙电器披露的2011年报，兴全基金、国投瑞银、摩根士丹利华鑫基金在去年四季度买入该股。鑫龙电器披露2011年净利润为7270万，同比增幅高达70%。鑫龙电器一季度增幅更是惊人，公司预计一季度净利润同比增幅将在90%至120%之间。

　　赞宇科技在去年12月份更是迎来基金经理的密集调研。从去年12月1日开始，先后有四批基金公司造访公司，其中包括华夏基金、广发基金、诺安基金、嘉实基金，而后两家上市公司显然在调研后坚定了买入的决心。根据上市公司年报披露，诺安基金在去年第四季度买入中小板公司赞宇科技，赞宇科技年报业绩亦表现亮眼，去年净利润总额为1.04亿，增幅超过53%。嘉实基金旗下全国社保基金602组合亦介入这只中小盘股，嘉实基金管理的社保组合去年四季度持有赞宇科技70万股，为后者第二大流通股股东。

　　根据江钻股份披露的2011年报信息，长安基金于去年11月29日实地调研了主营石油钻头的江钻股份。

　　在上市公司披露的信息中也透露了私募基金调研的动向。康得新昨日披露，去年11月份上海重阳投资与国投瑞银基金联合走访了该公司。

　　科技股业绩靓丽获基金青睐

　　在经济结构调整的背景下，传统产业上市公司业绩普遍惨淡的现实也告诉基金经理，估值绝不是投资的唯一考量，科技股业绩普遍大幅增加无疑引导着基金经理的组合配置。

　　值得关注的是，基金经理大幅增持的个股往往与消费电子产品持续增长和更新换代相关，在目前已经披露的30余家上市公司年报中，七星电子、南洋科技、康得新三家上市公司虽然所处的行业各不相同，但共同点是主营产品都面向消费电子生产商，上述公司均在年报中坦言，业绩大幅增长与消费电子设备的推动直接相关。

　　主营集成电路的七星电子披露的2011年业绩相当令机构惊喜，公司2011年净利润高达1.32亿，同比增幅超过76%。根据七星电子的信息披露，华商基金旗下的华商动态阿尔法基金、华商领先企业基金、华商价值精选基金分别在去年第四季度合计增持七星电子约为200万股，此外东吴进取策略基金、鹏华消费优选基金亦分别持有65万股、35万股。

　　在中小板公司中，提供电容器薄膜的南洋科技同样在去年四季度得到基金经理大幅介入。截至去年四季度末期，光大保德信基金公司合计持有南洋科技约为100万股，中银价值精选基金、华富成长趋势基金则分别持有33万股、20万股。南洋科技披露2011全年净利润为1.01亿，同比增幅超过73%。

　　基金经理去年四季度加大对科技股的投资很可能基于科技行业快速增长的现实，不仅仅是个人消费者对手持终端设备的需求和更新，随着三网融合的进一步推进，机构用户也在频频采购科技设备。捷成股份披露的2011年报显示，华商基金、银华基金去年第四季度大幅增持该股，华商策略精选基金增持捷成股份约30万股，华商盛世成长基金亦同期增持32万股，银华优质增长基金去年四季度增持捷成股份接近50万股。

　　捷成股份是一家音视频技术整体解决方案提供商，其下游行业主要包括广电系统、互联网公司、政府单位。截至2011年底，公司前四大客户分别为中央电视台、中国银行、中国教育电视台、湖北广播电视总台。(成都日报)