日常法师 学诚大和尚:多晶硅“寡头时代”即将来临

多晶硅“寡头时代”即将来临

　　龙年伊始，曾经豪情满怀的浙江协成硅业有限公司（下称协成硅业），却并没有忙于新一年的生产计划，而是进入了清算破产程序。

　　“目前公司已经全面停产，5月后才会有新的结果。”记者致电该公司行政办公室时，得到的是如是答复。

　　80%的企业停产

　　3年前，协成硅业曾有着美好的憧憬。2008年6月，作为协成硅业的母公司，新成达集团描绘的美好蓝图是：总投资40亿元，建设一条规模达400兆瓦的太阳能光伏电池和3300吨/年的多晶硅生产建设项目，其中一期项目总投资约8亿元，项目将在5年内全部建成投产，预计将实现年销售收入120亿元。这个规划蓝图让嘉兴港区政府很是兴奋。可让人没想到的是，全部投资尚未完成，公司便宣告破产。据知情者称，法院已要求协成硅业尽快向浙江子城律师事务所申报债权。对于这样的结果，是很多人预料不到的。

　　协成硅业的境遇绝非偶然和个别现象，涉硅上市公司的业绩预告普遍“变脸”转阴就说明了这点。记者统计发现，包括江苏阳光、向日葵、拓日新能等光伏概念股相继发布的2011年业绩预告都出现了“变脸”转阴，其中，拓日新能宣布亏损幅度或达250.62%。

　　如今那一批“涉硅”上市公司，从“有硅为王”摇身一变为“谈硅色变”。截止到2012年1月31日，A股光伏概念股相继发布2011年业绩预告。除上面提到的江苏阳光预计盈利下降80%外，天威保变母公司也预计盈利下降超过90%，向日葵预计盈利下降90%，航天机电盈利将下降90%，超日太阳预计盈利下降65%，拓日新能则宣布亏损幅度或达250.62%。

　　“去年11月底，80%的多晶硅企业已经停产，受产量增长及下游需求有限双重因素的影响，2012年多晶硅价格难现转机，需求增速放缓已成定局。”这是从中国有色金属工业协会硅业分会传出的消息。

　　其实，早在去年9月，全国40多家已投产多晶硅企业中有一半已停掉全部生产线。记者查阅上市公司公开信息发现，2011年11月11日，天威保变公告宣布，其子公司天威四川硅业有限责任公司已于近日停产进行临时检修。而该子公司由天威保变、岷江水电和川投能源（托管）各参股51%、14%、35%。此外，新光硅业、乐电天威等多晶硅企业也已停产。截止到去年年底，20家准入名单企业中除洛阳中硅、宁夏电力等一些地方国企未宣布停产外，其他企业多晶硅项目均处于不同程度的停产状态。至此全国多晶硅企业基本全面停产的事实已成定局。而巨幅的业绩变脸带来股价的不断下跌，使投资者蒙受巨大损失。

　　“多卖一公斤多晶硅就多亏56美元，”这是江苏阳光生存艰难的真实写照。江苏阳光从某种程度上来说，还是涉硅企业效益较为不错的企业。其原本是全球最大的毛纺面料生产商，受2007年高达250%利润的多晶硅项目吸引，才在2007年8月28日投资15亿元，加入多晶硅“俱乐部”。江苏阳光发布的去年业绩预减公告，称其去年净利润比上年同期下降80%以上。报告指出，受人民币升值、劳动力成本上升、煤价上涨、2011年下半年起多晶硅市场价格大幅下降等多种因素影响，造成公司2011年净利润大幅度下降。

　　据介绍，江苏阳光的多晶硅生产成本约为60万元/吨，也即为87.85美元/公斤。多晶硅目前售价已不到32美元/公斤，江苏阳光每生产一公斤多晶硅就亏损56美元。

　　据悉，现在很多企业都在收缩战线，很多光伏企业前期圈地付了很多的土地成本，但由于市场急转直下，有些企业不得不将这些土地租出去，退出多晶硅市场，重新寻找机遇。同时，一些“涉硅”上市公司试图以停产检修、出售资产等方式熬过难关。

　　“国际金融危机后的那段日子感觉好像是春天来了，于是呼啦啦都进去了，但寒冷的冬天却在后面，考验也在后面。”浙江省太阳能行业协会秘书长沈福鑫告诉记者。

　　需求萎缩产能过剩，“多晶硅企业破产率先出现”

　　在浙江，除了与大的市场环境有关之外，更与当地企业市场化程度高、政府干预相对较少有很大关系。事实上，国内多晶硅产能供大于求，而光伏产业在经历了前期的空前繁荣后已经步入了整合期。”这是凤凰光伏高级副总裁张琢对光伏产业的看法。

　　2005年前后，国内拿到千吨级多晶硅生产线建设牌照的只有四川新光硅业、河南洛阳中硅、辽宁凌海金华、宁夏石嘴山四个地方。为了争夺新光硅业项目的供货权，尚德与英利曾展开“肉搏战”。此后数年，多晶硅价格一路飙升，甚至突破500美元/公斤，这也让很多企业将其视为掘金之地，蜂拥而至。尽管随后光伏市场曾受国际金融危机影响，但国内光伏产业正处于发展的上升期，加上政府纷纷加大了对光伏产业的扶持力度，让光伏产业乃至多晶硅处于发展的黄金期。但好景不长，多晶硅的价格达到500美元/公斤的价格顶点后，便急速暴跌至20美元~30美元/公斤。这让下游厂商措手不及，甚至龙头企业尚德也曾因此不惜赔付违约金、撕毁与供货商的合同。

　　多位业内人士向记者表示，“多晶硅暴利的日子，已经一去不复返。”

　　“多晶硅之所以出现价格大跌，主要是产能过剩下游市场需求低迷。”中投顾问新能源行业分析师沈宏文告诉记者。2011年以来，由于欧洲主权债务危机愈演愈烈，加上德国、意大利、西班牙纷纷削减对太阳能的补贴，使得欧洲的光伏需求大幅萎缩。

　　沈宏文进一步分析指出，需求下降的同时，多晶硅的产能却在不断释放。据估计，2011年全球多晶硅的总产能将达32万吨以上，而市场需求则不足20万吨。产能大幅过剩，制约着多晶硅的价格。供给大于需求，必然导致多晶硅价格下跌，并酿成今天的格局。

　　来自中国有色金属工业协会的统计数据也印证了沈宏文的判断。

　　中国有色金属工业协会硅业分会统计显示，截止到2011年12月31日，我国西门子法多晶硅已建成总产能达13.4万吨/年，同比增加54.2%，而产量为7.3万吨，同比增长72.4%。尽管去年11月后国内大部分多晶硅厂停产对四季度产量构成一定影响，但江苏中能硅业、洛阳中硅、赛维LDK、亚洲硅业等几个主要大厂仍按正常进度进行生产，支撑了国内70%的供应量，使得2011年总产量依然达到了年初的预测值。而如果算上物理法及硅烷法多晶硅，国内多晶硅总产量可能将接近7.7万吨。

　　对于2012年的供给情况，“保守估计2012年底我国多晶硅产能将达到17万吨/年，产量8万至9万吨。而如果目前的停产风波只维持到今年一季度左右的话，则全国多晶硅产量很有可能攀升至10万吨以上。”中国有色金属工业协会硅业分会透露。

　　从需求来看，虽然目前电池片的确切产量尚未出炉，但根据推算，2011年我国太阳能电池片产量大约为18GW至20GW，较2010年的14.1GW增长28.6%至41.8%。以目前1GW电池产量平均消费6500吨多晶硅来推算，2011年，我国多晶硅消费量为11.7万吨至13万吨，同比增长57.6%。截止到2011年12月底，我国多晶硅厂商库存为4000吨，较三季度末的5000吨有一个小幅下滑。

　　“由于目前下游市场仍有8GW左右的电池片库存，且国内一线电池片和组件大厂已基本达成扩产目标，2012年多晶硅消费量增速将放缓至30%左右。”这是中国有色金属工业协会硅业分会对2012年多晶硅需求的预计。

　　需求萎缩、产能释放供给加大的情况下，多晶硅行业又将发生如何变化呢？

　　寡头时代即将到来

　　“通过产业整合，实现多晶硅企业做大做强是行业发展的趋势。”这是业界较为普遍的观点，也是发达国家多晶硅业发展的路线图。

　　这个观点也是国家对光伏产业的宏观调控意图，2011年12月14日，工信部公布多晶硅行业准入条件及首批企业名单，希望以准入名单出炉为契机，对龙头企业加大资金扶持力度，同时推动光伏全产业链的市场准入机制，以促进产业深入整合。《准入条件》规定，新建太阳能及多晶硅项目应每期规模大于3000吨/年，企业最低资本金比例不得低于30%。这样的规模其前期20亿元资金门槛将使中小企业望而却步。

　　2011年2月18日，保利协鑫能源控股有限公司（下称“保利协鑫”）宣布，将再投资177亿港币，在2011年年底，将多晶硅产能从2.1万吨提升至2.5万吨，至2012年年中实现6.5万吨的产能。

　　据记者了解，2010年，国内多晶硅产量达3.5万吨，其中保利协鑫占据近一半的产量。这意味着，保利协鑫在扩产之后其产量将是2010年国内总产量的近两倍。毫无疑问，这将加大保利协鑫在多晶硅价格中的话语权。

　　此前，另一家多晶硅产能巨无霸的江西赛维LDK，曾试图以多晶硅项目进行上市融资。其主要目的，就是试图扩大产能。不能忽视的是，随着保利协鑫2012年年底将多晶硅产能突破6.5万吨，赛维必须要尽快达产，才能抢到市场份额。

　　多晶硅巨头的扩产竞争，势必将导致市场份额的集中。国际多晶硅巨头的发展历程曾有这样的轨迹。目前，国际7大多晶硅生产厂商，恰恰是经历了数十年发展才出现的结果，所以国内的本土企业要想获得竞争力，产业集中是不可避免的。

　　“国内的多晶硅行业确实需要一个彻彻底底的整合，这将使得以前以投机为目的、同时没有呈现规模的企业退出市场，有利于行业的发展。 ”张琢如是告诉记者，“市场骤变让很多企业猝不及防。目前，国内产业的发展完全是依靠投资驱动。靠挖人、买设备、开始干活的这种投机性的方式，在市场好的时候没有问题，市场不好时弊端将全面暴露，也是注定不会长久的。”

　　张琢进一步分析指出，从目前多晶硅的生产成本看，国际一线企业的成本已经低于25美元/公斤，国内规模型企业的生产成本多在30~40美元/公斤之间，而中小企业的成本则高于45美元/公斤。这就意味着，即使多晶硅价格降到35美元/公斤，一线企业依然是有利可图，而中小企业则势必被淘汰。

　　对于未来，国内多晶硅市场到底会是何种格局，张琢做出这样的判断，“每个省都会有1~2家受当地政府保护的企业，同时短期内国企不会进入多晶硅领域，他们更多的还是从中下游向上游发展。综合考虑，多晶硅企业至少还会有10家保存下来。”

　　“对于多晶硅产业集中度的提高，有利也有弊，”沈宏文分析认为。对于多晶硅产业来说，其规模效应十分明显，大规模生产能够有效降低多晶硅的生产成本，推动多晶硅价格的下跌，并且能够更好地保证多晶硅的质量和品质。

　　但沈宏文也同时指出，对下游厂商而言，规模效应带来的价格下跌显然是一大利好，但如果行业集中度过高，多晶硅的产生集中于少数几个大厂，则光伏组件企业面对多晶硅企业的话语权和谈判能力将会大幅下降，可能导致多晶硅采购成本的上升。