无色舞寒江成男:印度的货币：卢比和熊市

来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 23:42:41

印度的货币：卢比和熊市

卢比的波动对印度来说意味着什么
2011年11月26日 孟买

     卢比大幅走低是因为金融市场太过混乱，还是太过灵敏？印度正为此纠结。11月22日，卢比对美元汇率创历史最低。如此的下跌速度，对于远离发达国家债务危机的印度来说，的确可谓触目惊心。印度上一次爆发收支平衡危机已经是20年前的事了。近年来，人们谈论的更多的是印度将成为一个超级经济大国。但人们关于“印度曾是一个金融人质”的记忆犹存，这也就解释了现在空气中弥漫着的恐慌。孟买的金融业人员说公司在竞相寻求美元，而提供了印度一半外债的自身难保的欧元区银行也在削减信贷额。

     有人认为这种担忧有些过度。UBS的Jonathan Anderson给卢比打上“戏剧女王”的标签。印度的高通胀和按资本流动计量的大量经常账户赤字，让其在亚洲格外显眼。但这些都不是什么新鲜事物。摩根士丹利的Chetan Ahya认为印度是有自己的问题，但弱化中的卢比反映了全球市场的心理创伤，这导致资本流枯竭。受打击最大的是那些有外部赤字的国家。南非和土耳其这些货币拥有经常账户敞口的国家也深受打击。

    考虑到印度前景黯淡，卢比遭挫理所应当。渣打银行的Samiran Chakraborty说：“货币市场反应迟缓。”评级和调研公司CRISIL的老板Roopa Kudva认为：“印度商界有时候比外国人更消极”。印度的增长模式是通常可概括为小额经常账户赤字，优质资本流量（如外资直接投资和企业并购）。对一个穷国而言这很合理：印度应该投资大于储蓄。但这种做法并不可靠。

    首先，如果按10月的贸易额做参照的话，经常账户赤字很可能超过2011年GDP的3%。出口下滑幅度高于进口，其中大部分进口产品为非自由裁量商品和石油。由于顽固的通胀、高利率和GDP下季度增幅可能低于7%的预期，投资环境不景气。对政府改革意愿的悲观态度毫无疑问伤及了印度吸引投资的能力。瑞士信贷的战略分析师Neelkanth Mishra长期唱衰印度经济，他认为流入的资本质量也在下降，这些资本更多的是不稳定、高风险的债权而不是稳健的股权投资。

   卢比的下跌部分的反映了印度经济的下滑。但弱势货币会加剧这些问题还是有助于解决问题呢？通过刺激出口和限制进口，它最终会收紧对外赤字。然而，如果一国借了其他人的钱，货币的急剧下跌也可以是致命的。印度债务发行部门将卢比债券卖给本国人（主要是银行）而不是紧张不安的外国人。问题在于既然印度的银行被迫吸纳了所有国家债务，印度公司就不得不去找老外借钱。经纪人Sanjeev Prasad称最新一季度财报显示，许多公司因外债上升，卢比价值大幅缩水。他担心他们无法再融资。

    且过低的卢比会引发通胀，现在通胀率已高达9-10%了。印度央行印度储备银行RBI和政府一直在祈祷通胀率能回落。但渣打银行的Chakraborty说：“单凭经验而言，货币贬值10%会增加60-100个通胀基本点”。这对于缓解印度目前糟糕的状况没有任何帮助。

    对当局而言有三种可能的应对措施。他们已经采取了第一种：放宽外资对印度借贷的要求，试图吸引短期资本。第二种是通过抛售美元购入卢比干预汇市。不过因为货币状况收紧，这可能会使内政复杂化。如果RBI购入银行的卢比，放贷人用来买入政府债券的卢比就会少很多，这会进一步推高该国已经很高的融资成本。RBI可以尝试通过直接购入政府债券来抵消，但这可能反而会束缚其支持卢比的措施。

    印度做好准备了吗？该国央行为防止卢比过快升值，储备了3140亿美元的外汇。但这恐怕没它看起来那么多。Mishra说一年内到期的债务占了其外汇储备的48%。用相同方法从储备中扣除短期债务后，Anderson说印度的持仓净额已经减少。与其他国家相比，印度的表现差强人意（见上表）。而且RBI可能在动用外汇储备上有所顾虑。


    现在只剩第三种选择：政客们做出艰难抉择。如果缩减财政赤字，该国会降低经常账户的赤字。如果改革增速，增长率可能会恢复，通胀会缓减，外资投资增加。当务之急是疏通导致食品价格畸高的供应链，削减阻碍工业项目进程的繁琐环节。目前为止，情况转好的兆头还不可见。11月22日，印度议会进入冬季以来的首次会议因粗鲁的行为而休会。悲哀的是，卢比不是唯一的那个戏剧女王（作秀女王）。

原文 http://www.economist.com/node/21540263

10万印度卢比等于多少人民币？卢比的最大面值是多少？ 请问印度卢比与美元的兑换比例是多少？ 印度的通用货币是什么? 印度的货币叫什么\\ 如何能查到印度卢比在过去数日与美元的汇率？ 请问在成都哪个地方能够把面值1000的印度卢比兑换成人民币？谢谢 1862年印度发行的一卢比硬币价值多少啊 印度卢比 如何兑换中国人民币？ 美元与印度卢卢比汇率？ 印度货币名称 印度货币叫什么 牛市和熊市的四个阶段的特征 股票——“熊市”和“牛市”的由来 什么叫“T+0”的牛市和熊市？ 有谁知道牛市和熊市四个阶段的特征 印度的货币叫什么？ 急的很 .谢谢!! 熊市的意思 熊市牛市的区别 世界各国的货币单位和辅助货币 100元印度卢比可以兑换多少人民币？ 印度卢比在国内能不能兑换成人民币？ 货币的起源和本质 货币和金子的关系 澳大利亚的货币和加拿大的货币是什么？