偶看新闻什么是三刀流:股市神仙会：变脸年报啥时能靠谱？
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/27 22:38:47
本期出场嘉宾
■资深财经评论人 皮海洲
■西南证券首席策略分析师 张刚
■中投证券资深分析师 徐晓宇
■资深传媒人 梁新
■资深股民 股市黑客
■老股民 翠花
■主持人：本报记者 吴琳琳
■年报披露净玩“创新”了
主持人：又到年报集中披露时段了，业绩“变脸”闹剧也开始上演。
翠花：不仅变脸，而且还不断“创新”呢。
主持人：有1545家公司发了2011年业绩预告，239家又进行了一次以上的“变脸”修正，其中七成公司向下修正。
翠花：今年还出乌龙年报呢，停牌5年的S*ST北亚，居然还把日子弄错了一年！
股市黑客：年报是上市公司的成绩单，根本来不得半点虚假，可实际情况呢？
翠花：实际情况就是花样百出，理由千奇百怪。
股市黑客：那不叫理由，叫“创新”。
翠花：什么创新？给股民挖陷阱呢。
梁新：其实，变脸理由再花样翻新，也挡不住业绩的向下修正。
股市黑客：各种各样的“创新”，不过是为了掩护公司高管套现逃跑的烟幕弹。
主持人：证监会主席助理吴利军前天到营业部调研时，股民反映的也是上市公司业绩变脸问题。
翠花：我还遇到一家呢，南京医药开始说业绩怎么好怎么好，我刚买进去又说亏损了，你说这不坑人吗？
股市黑客：咳，脸变得越来越快，脸皮越变越厚。
梁新：一些公司高管信心满满地称业绩大涨，可一转眼又开始给业绩下滑找理由了。
翠花：睁着眼睛胡乱说话，也没人追究他们的责任！
梁新：像中小板公司兔宝宝，去年三季报预计全年净利润同比增加0—30%，结果今年1月19日又修正说同比减少0—30%。上下牙一碰就一增一减，业绩预期出现了天壤之别。
翠花：信口开河，谁买他们的股票可遭殃了。
股市黑客：有的公司瞎炒概念，愣把业绩吹成闪闪发光的大泡泡；可惜呀，一阵风就吹破了。
翠花：这些公司也太不靠谱了！
梁新：所以，投资者想从不靠谱的上市公司赚到钱是多么不容易呀。
■为啥变脸公司这么多？
主持人：我注意了一下，业绩变脸公司不少，原因五花八门。
梁新：有媒体总结，上市公司业绩变脸主要有四大理由。
翠花：哪四大理由？
梁新：第一是行业景气度持续低迷，这部分公司随着行业景气度下降，价格增幅不断走缓，利润率也逐步走低。
股市黑客：像汽车行业、光伏行业，就属于此类行业。
梁新：第二是受欧债危机影响，出口增长速度放缓，收入增长低于预期。
翠花：这我知道。主要是出口型行业。
梁新：第三是减值准备大幅提高，因为受宏观环境影响，公司净利润低于预期，部分公司索性大幅计提了减值准备，由此对业绩进行了修正。
股市黑客：反正业绩下降，不计提白不计提。
梁新：第四是成本费用增加，人力成本增加，市场营销等费用的增加，使上市公司的利润下降。
股市黑客：但也有公司业绩变脸并不具备上述四个理由。
张刚：没错，比如海源机械是因为合同纠纷判决结果，天虹商场则因为经营场地出租方不能履行合约，西部材料则是因为科研项目拨款未到位，合同未能执行完毕等因素。
翠花：反正甭管什么理由，都是给自己没经营好公司找说辞呢。
皮海洲：我做过财务，年度业绩报表1月上旬就能做出来，该摊销的费用早摊销了，业绩报告不可能在短时间之内差异这么大。
翠花：我也同意这个说法，不可能这么短时间就大变样。
张刚：上市公司业绩变脸受外部因素影响的情况比较普遍，自身缺乏掌控力。
■公司动辄变脸要重罚
翠花：难道没有故意变脸的公司吗？比如说做个局，套进去一批人，好给高管减持套现买单。
张刚：目前还尚未发现，如果故意先发布利好再发布利空，或先发布利空再发布利好，会造成股价大幅波动；这种违规行为太缺乏技术含量，容易受到有关部门监管。
皮海洲：如果变脸都不是有意为之，那就说明报告的质量太差了。
徐晓宇：这是典型的上有政策下有对策。
翠花：怎么讲？
徐晓宇：监管层规定业绩预测误差过大要批评，但又没规定预报预测也要受约束，于是有公司就钻空子，修改业绩预报，甚至不排除利用业绩预报干扰二级市场股价的可能。
股市黑客：这些公司高管该下台。
梁新：上市公司质量是稳定证券市场的基石，如果这些基石本身不过硬，对整个证券市场都会产生影响。
股市黑客：伤害的不仅是投资者的切身利益，而且还伤害上市公司本身。
主持人：那应如何加大对钻空子公司的约束和治理呢？
徐晓宇：是否受罚要由有关部门确定，由于很多行业有许多不可预期的变化，如何界定业绩变脸属有意或无意，难度是非常大的。
翠花：那也不能听之任之呀！
徐晓宇：如果放开媒体监督、加强透明度，把对上市公司违规行为的部分罚款奖励给记者和律师，那么监督的有效性应比仅靠有关部门的监管高效得多。
翠花：别光指着媒体，监管部门还是该首先把好关。
股市黑客：对说变脸就变脸的公司应该重罚。
翠花：一定要重罚！如果人为调节、操纵利润成为常态，那中国证券市场还有什么发展？
皮海洲：没错，既然监管层对内幕交易零容忍，对虚假信息也应该这样。你看Fackbook招股书丑话都说在前头，A股上市公司哪有一家公司这么坦诚的？
主持人：中小投资者也可以联合起来起诉一些A股上市公司信披违规。
皮海洲：诉讼周期太长，你耗不起，在美国一旦有判决结果，其他投资者都可以参照执行。也就是说，如果上市公司信披不实，就会被赔得倾家荡产。
翠花：真解恨！
股市黑客：老大，您是来投资的，不是来报仇的。股市就如娱乐圈，消息面永远真假莫辨；咱们中小投资者只能睁大眼睛自保，因为再好的制度和规定，也都有漏洞可钻。