口袋妖怪烈焰推进:“影子银行”放贷救急 中小企被再抽血

长江商报消息 今年上半年，央行6次上调存款准备金率，银行信贷随之越收越紧，导致中小企业遭遇前所未有的“融资难”，大量中小企业很难从银行获得直接融资，万般无奈之下，一些中小企业开始“铤而走险”，向“影子银行”或高利贷借钱。

“影子银行体系”的概念最早是在2007年的美联储年度会议上使用，指的是“无银行之名、有银行之实”的机构。在国内，“影子银行”一直没有比较清晰的定义，但随着越来越多的资金从银行资产负债表中跳出，以各种渠道进入实体经济，“影子银行”也渐渐浮出水面，如委托贷款、信托、小额信贷乃至典当行，也包括“灰色”的民间借贷甚至高利贷。

大量的市场需求成了培育“影子银行”的肥沃土壤，加上楼市限购、股市低迷、存款负利率，使社会投资渠道变得越来越窄，资本开始涌向民间借贷市场“炒钱”，部分人从中尝到了甜头，也吸引了包括上市公司资金、海外游资、甚至部分银行贷款等各路资金参与，很多资本通过“影子银行”最终流入实体经济领域。

对于中小企业来讲，这些“影子银行”虽然能给他们救急解围，但同时，他们也面临着被“影子银行”再抽血的风险。

企业改行炒钱 上市公司“玩火”高利贷

武汉一家塑料制品企业，与银行合作多年，拥良好的信用级别，从银行获得贷款对于这家企业来说不难。几个月前，企业主从银行顺利获得80万元贷款作为流动资金，贷款合同上，贷款用途一栏写着：应结货款。

“其实企业只需要20万元的应结货款就足够了，其余60万元全部拿出去放贷了，这是该企业负责人亲口告诉我的。”在某银行从事多年贷款业务的小张告诉记者，其实企业的这种行为，说得严重些就是涉嫌骗贷，但几乎所有的贷款经理都会做出和小张一样的选择——睁只眼，闭只眼。

“该企业从银行获得贷款的融资成本年利率不到10%。”记者调查了解到，如果该企业主将60万元贷款交给典当行，典当行会大方地开出20%—30%的年利率，如此一来，企业可以坐享其成，拿银行的钱赚10%—20%的利差，一年就能净赚十多万元。

而如果将这笔钱交给小额贷款公司或者民间高利贷，按照目前民间借贷月息5分计算，获利之丰超出想象。民间借贷利率高企，让已进入这个行业的放贷人获得巨额收益，同时吸引更多资金蜂拥而入。

据了解，有实力的大型企业都能轻松从银行获得低成本贷款，再以委托贷款的形式流入民间融资市场，从中牟利。一般而言，银行一年期贷款基准利率为6.65%，但贷款转手之后利率可高达17%—20%，大型企业倒手就能获得丰厚的利差收益。

“我知道也有大型国企业就这么干过。”小张告诉记者，其实大型企业“放贷”的现象不难察觉，从上市企业的公告中就能显现出来。

上月中旬，冀中能源公告显示，子公司段王煤业拟申请5000万元一年期委托贷款，利率按同期市场利率。此外，闰土股份、亚星化学等，也是屡次发放委托贷款。

上市公司“放贷热”，截至今年8月底，有关上市公司发布委托贷款的公告共计117份，涉及64家上市公司。而来自中国人民银行的统计数据显示，今年上半年委托贷款额增加7028亿元，同比增加3829亿元。今年上半年新增委托贷款较去年同期增长近120%。

从结构上看，上半年委托贷款占社会融资总量的比重达9.1%，同比提高5.1个百分点，成为2005年以来的历史最高点。

上市公司大量放贷，且贷款利率普遍高于市场利率。如卧龙地产、卧龙电气、武汉健民等多家上市公司的公告显示，其委托贷款涉资上亿元。其中，医药企业武汉健民向汉口饭店发放的一笔委托贷款，就占了武汉健民自身流动资金的六成，利率高达20%。

典当行被比作“第二银行”

当厂房、当车、当货物……，在资金紧张的情况下，一些中小企业走进了典当行，只要还值点钱，统统都往“当铺”里送，现在典当行已经成了中小企业的“救命稻草”。

尽管典当行利率比银行贷款利率高出不少，但由于信贷紧缩，即使拿着房产作抵押，也不一定能顺利申请到贷款，因此，典当行也就成了企业主口中的“第二银行”。

李铭（化名）在沌口海天市场经营轮胎生意，公司是武汉知名的轮胎商贸公司。两年前，公司想要代理一个新的品牌，但大额的保证金和第一笔货款让李铭有些犯难。在朋友的建议下，张铭将自己公司的几辆汽车“暂存”在典当行，用当来的几十万元救急，成功拿下新品牌的代理权。

“典当这种模式很简单，只要你手上还有值钱的东西，就能在短时间内获得贷款。”李铭说，相比民间借贷，他更愿意通过典当融资。“没有压力，不至于被高利贷压得喘不过气来。”

经过几轮合作，张铭成了典当行里的常客，典当行也对这位“老主顾”关照有加，“有时候我们向厂家拿货，对方都要求现场结账，而我们再给经销商发货，又是年后才结款，这中间就会需要额外的流动资金进行企业运转。”张铭说，为了保证资金充足，他便将存货暂时质押给典当行，等经销商上们回款后，再去典当行赎回。

如今，张铭已经累计找典当行融资达几百万，而选择通过典当融资的企业还有很多，典当行也会专门针对企业经营状况、现金流以及上下游的企业的经营状况进行风险评估。

湖北瑞恒典当行梅经理介绍，今年以来，到典当行进行短期融资的企业明显增多，这甚至成为很多典当行的主营业务，有些典当行还专门针对中小企业，制定风险控制方案，不过抵押物还是首当其冲的，典当融资最大的优势就在于，只要你有抵押物，一切都好说，没有抵押物，免谈。

目前，典当行融资成本为月息3-5分，明显高于银行同期贷款利率，但相比民间借贷，还是很占优势，企业条件较好的利率还会下调。从典当行融资不难，难的是利息对于正在发展中的中小企业来说很难承受，所以，企业典当融资只适合短期拆借。

小额贷款公司 一小时放款

“公司自有资金贷光了，现在只能做委托贷款，赚点差价。” 富邦小额信贷公司负责人殷先生介绍，2008年6月公司注册资本有一亿三千两百万，公司成立不到一年股东就从13个增加到30多个。

“从这个数据就能看出，市场需求很大，但是目前正规小额贷款公司的规模还太小。” 殷先生说，小额贷款公司几乎没有什么门槛。最近有一家企业找到他们公司，要求短期融资。经过公司审查，短短一个小时的时间，就顺利融资几百万元。

“他曾经在交通银行获得600万元的信贷支持，但今年银行信贷紧缩，企业在银行吃了‘闭门羹’，只好找到小额信贷公司。”殷先生说，该企业愿意将 40%的股权进行质押，而且该企业已经通过了4家银行信贷审核和评价，应该说条件非常优越。“这样的企业，我们不需要犹豫，1个小时时间，就给他们放款了。”

对于小额贷款公司是“影子银行”的说法，殷先生表示反感，“这种说法完全不负责任。”殷先生认为，“影子银行”至少是非银行金融机构从事和银行相关的业务，小额贷款公司甚至连非银行金融机构都不算。“我们只能替别人融资，自己公司资金紧张，却不能通过吸储等方式融资。”

小额贷款公司相当于是一座“金融孤岛”，大部分小额贷款公司最多只能贷资本金的50%。殷先生说：“我们没有享受到非银行金融机构的待遇，政府也没有明确的支持，所以我们只能做资产业务，做甲方委贷。”

没有取得资质的机构或企业向外发放贷款是非法行为，因此，他们一般都不会直接对外发放贷款，而是将资金以“委托贷款”的形式“借”给小额贷款公司、典当行、投资担保机构等，这些机构也能从中赚取一定差价。在重庆、江浙一带“委托贷款”是非银行金融机构的主打业务。

人民银行武汉分行营管部相关人士称，非银行金融机构贷款余额由于缺乏监管，很难做全面系统的统计，包括庞大的民间借贷市场、典当等行业，目前统计到的数据多数来源于保险和证券市场等，得出的民间市场融资总量其实是低估了民间借贷市场的能量。

借贷泛滥 影子银行孳生高利贷

“影子银行”也有正规和非正规的区分，除了获批的正规小额贷款公司、典当、担保公司等，今年，民间借贷市场迅速升温，非正规贷款公司如野草般恣意生长，业内习惯把他们称作“非正规影子银行”。

这些处在灰色地带的民间借贷机构，使“影子银行”风险上升。一位业内人士告诉记者，为什么浙江、温州会有这么多老板跑路？是因为他们那边信用环境和武汉不同，在武汉民间借贷市场爆发大面积金融风险的可能性不大，目前，这类借贷机构的市场规模也不大。

近日，记者以企业主身份致电一家贷款公司，听完记者的贷款需求后，对方立即挂断电话，随后又发来短信：“月息五分，贷多久？”对于陌生来电，对方显得非常谨慎。

随后，记者又拨通另了一家贷款公司的电话。对方表示，如果有公务员或大学老师做担保，可不用抵押物，但最多只能贷100万元，月息10%。两家贷款公司，月息相差一倍之多，民间借贷市场高息泛滥。

相关司法解释称，民间借贷利率超过同档期央行公布的基准利率4倍就被定义为“高利贷”。由于目前一年期贷款的基准利率为6.56%，四倍后的利率为26.24%。年化120%的资金价格显然是高利贷无疑。

抬高资金成本 千万融资月息上百万

调查显示，90%以上的中小企业无法从银行获得贷款，小微企业融资就更难了。只能无奈转战民间借贷，但因为利率高企，融资成本巨大。

今年以来，央行逐步收紧市场流动性。企业融资从原来的银行体系大幅转向民间借贷市场，导致担保公司、典当行、小额贷款公司的业务成倍增长。

此外，银行间的资金也存在流向民间借贷市场的现象。不仅国有企业和大型民营企业，甚至上市公司也在进行民间借贷业务，赚取丰厚息差。

目前，温州、福建等地许多担保公司和典当行也因收不回钱而倒闭。

一些中小房地产企业资金链非常紧张，如果一家房地产公司从社会上融资几千万，每月利息就要上百万，怎么还？只能再向民间融资，形成了一个恶性循环。

可以想象，国内生产加工型中小企业，平均利润率还不到10%。还不起贷款，关门大吉就不可避免。“有些人借钱就是为了还上高利贷。”一位从事民间借贷人士称。

一位担保公司负责人向记者表示，资本的趋利性正让许多中小企业退出实体经济，大家都忙着“钱生钱”，奔向民间信贷赚取利息，荒废了实业。本报记者 杨金金

高利贷的前世今生

1986年：从通货膨胀到银根紧缩

1984年，我国决定把预算内基本建设投资由财政拨款改为银行贷款，并把部分投资项目的审批权下放，即“拨改贷”。后来，国家动用了一系列紧缩手段对经济降温。但“一刀切”的信贷规模管理模式使一些正常的资金需求得不到满足，温州出现了“抬会”风潮。“抬会”是若干人组成一个会，发起人称会主，把会员的钱聚拢，交由会员们轮流使用，先用的人支付利息，后用的人吃进利息。

1996年：紧缩政策与高利贷风潮

1986年之后，央行几次紧缩银根又几次迫于各方面压力放弃紧缩政策，然而到了1992年，新一轮经济过热再次出现。1994年，商品零售价格同比上涨21.7%，创下新中国成立以来的最高纪录，出现了改革开放以来最严重的通货膨胀。于是1993年下半年，政府果断采取了以整顿经济秩序尤其是金融秩序为主要目标的宏观调控措施，央行首先以带有行政色彩的严厉信贷计划来控制信贷规模。从1993年下半年到1996年，财政货币政策一直采取“双紧”配合，又一次与高利贷风潮相呼应。

2004年：从“钱荒”到新的“标会”

1998年经济危机后，国家两次下调存款准备金率，准备金率由13%下调至6%。然而，2003年开始出现“局部过热”的经济态势。央行又将法定存款准备金率由6%调高至7%，这一行为引发了较为强烈的市场震动。很快，银根紧缩造成的民营企业“钱荒”，又一次刺激了民间高利贷的繁荣。有关统计数据表明，至2003年底，中国农村“高利贷”高达8000亿～14000亿元，仅浙江省东南部地区就有3000多亿元。

2008年：“适度从紧”与“吴英”大案

从2003年起，稳健货币政策的内涵发生了变化，最终确定“稳中适度从紧”的政策思路。5年来央行多次上调存款准备金率，同时提高利率，通过紧缩银根来控制货币供应量。到了2007年，经济过热和通货膨胀成为中国经济面临的最大问题，而在金融危机的大背景下，通货膨胀压力更是显著增加。为防止经济增长由偏快转为过热，我国财政政策和货币政策的组合安排由“双稳健”转变为“一稳一紧”，并明确提出，2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。

在2007年的浙江东阳，还出了一位“亿万富姐”吴英。一个20多岁的小姑娘做庄头搞民间借贷，在很短的时间内就成为了中国一个年轻的女富豪。结果最终借贷崩盘，吴英因涉嫌非法吸收公众存款罪被逮捕。本报综合

央行：民间借贷有合法性

中国人民银行有关负责人日前表示，与正规金融机构融资相比，民间金融有其自身特点和优势，如信息搜集和加工成本低，手续便捷、方式灵活、交易成本低，灵活的贷款催收方式和特殊的风险控制机制等。可以说民间借贷是正规金融有益和必要的补充。民间借贷具有制度层面的合法性。只要不违反法律的强制性规定，民间借贷关系都受法律保护。如果违约，可以协商，也可以通过民事诉讼的途径解决。

民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可根据本地区的实际情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款利率的4倍