来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/26 22:50:22
欧债危机的可能演化方向
(2012-02-08 17:36:14)
转载▼标签： 财经
现行的欧元区好像一艘巨船，由17艘大大小小的船绑在一起，每艘船有自己的船长，有的想往东，有的想往西，最后的结果可能是哪里也去不了。要避免欧元区的连船但方向不同的现象，第一个办法就是可以将连船变成航母，航母只有一个舵手，所有动力都指向一个方向。要想变成航母，欧元区就得整合成欧洲联邦，这意味着欧元区有统一的联邦政府，从而自然有统一的财政、统一的国防和统一的外交等等。
一级政府一级财政，如果没有统一的联邦政府，统一财政也将变成空谈。有了统一的政府，欧元区才可能从整体上规划货币发行、社会保障开支、转移支付等债务危机应对办法。欧元区救助基金（EFSF）、欧洲货币基金（EMF）、严格财经纪律、有严格约束的数量宽松（包括公开市场操作、再贷款、再贴现等）都是治标不治本。
第二个办法就是欧元区解体或部分国家退出欧元区。有的国家想扩张，有的国家想紧缩，解决债务危机的过程就可能很漫长。一般情况下，一个独立的国家是可以通过控制经常预算赤字来解决政府债务过重问题，极端情况下，政府债务太重，名义GDP不增反降，此时，一些国家可能会采用发钞的方法来稀释、还清债务，改善资产负债表。但是，超量发行货币也可能会付出代价的，如通货膨胀、政府信用扫地，甚至经济、政治和社会动乱。如果债务问题无法忍受，政府可以选择发货币，如果发货币的后果难以忍受，政府可以选择忍受债务，欧元区如果解体或者一些国家退出欧元区后，就有选择权，可以采用足够多的手段来化解本国政府债务危机。
第三种办法，部分国家可能采用拒付的方法。政府外债的最后可能采用的解决手段是拒付或赖帐。在法律框架下，企业可以破产，部分国家也有个人破产制度，但国家实质上是没有破产的，它还不起外债，可以宣布不还了，但它还照样存在，不会像破产企业消亡，不会像破产个人那样被限制消费、负无限责任，也不用卖国土还债或变成附庸国。国家拒付外债的可能后果是丧失信用（再借债就难了）、债权国冻结资产、债权国也拒绝偿还所欠该国的债务。当面对严重的外债问题，有的国家是可能采用拒付赖帐的方法。例如冰岛，2008年政府接管了3家所欠外债达1380多亿美元（将近冰岛GDP的7倍）的银行，再加上其他负债，冰岛的总外债高达GDP的9倍。2010年3月7日，冰岛通过全民公决，否认了原来政府所达成的向英国和荷兰偿还巨额赔款的协议，这意味着冰岛将拒绝偿还其所有欠款，代价是：其一、3月9日德国和英国宣布，暂时冻结冰岛陷入困境的主要银行在这两个国家分支机构的资产；其二、英国威胁将对冰岛采取法律行动；其三、冰岛以后很难再借到外债。历史上，美国虽然没有发生过完全赖帐的情况，但也出现过单方改变偿付条件，向外转移自身债务负担的情况。如1971年，美国采取单方宣布限制美元与黄金的兑换，逼迫联邦德国和日本货币升值等手法隐性地转移了政府当时面临的债务压力。在这次欧债危机中，希腊实际上也已经采用这一办法。
第四种办法，改变欧央行稳定币值的单一目标。
总之，现行的欧元制度使欧元区成员国解决政府债务问题，只能靠增收节支的财政政策，但是紧缩性的财政政策会影响GDP名义增长、GDP实际增长和税收收入，使政府债务余额/GDP比例难以有效下降，这些国家解决政府债务过重问题的过程将会很痛苦、很漫长。因此，如果有些国家的政府债务问题持续恶化，那么或者欧元区成员国进一步走向政治、经济一体化（最终成为邦联或联邦国家），完善欧元制度，或者有可能在未来遇到难以抵抗的困难中慢慢解散。
偶看新闻