贺字组词:蒙代尔—“欧元之父”

经济学巨匠

蒙代尔的贡献在于对在不同汇率制度下的货币和财政政策的分析以及对最佳货币区域的分析。蒙代尔教授奠定了开放经济申货币与财政政策理论的基石……尽管几十年过去了，蒙代尔教授的贡献仍显得十分突出，并构成了国际宏观经济学教学的核心内容。

蒙代尔1932年生于加拿大的金斯敦市。1965年以有关"国际资本流动"的一篇论文获得博士学位。之后执教于加拿大英属哥伦比亚大学，芝加哥大学等，并应聘为世界银行、美国财政部、欧共体(现称欧盟)等机构的经济顾问。自1974年以来，一直任哥伦比亚大学经济学教授。

应该说，蒙代尔获得1999年诺贝尔经济学奖与国际经济形势的发展有密切的关系。1998年席卷整个亚洲并影响了世界经济的金融风暴迫使各个国家开始重新审视自己的金融制度，在开放条件下如何促进各国金融市场的稳定和完善成为大家关注的焦点。与此相关的汇率制度、资本市场的开放程度和财政与货币政策的有效性等问题就相应地受到了重视，而这正是蒙代尔的研究领域。

当然，蒙代尔能够获奖最主要的原因还在于他的前瞻性研究成果，在20世纪60年代，国际资本市场开放程度相当低的情况下，蒙代尔就已经预言了今天经济生活会面临的问题：比如，随着国际资本一体化进程的加快，各国不同的汇率政策将如何影响财政和货币政策的应用?是否一定要遵循传统的国际货币安排格局，即一个国家只拥有自己的一套货币?几个国家联合适用一套共同货币是否可能?他对这些问题的回答结果使传统的开放经济中的宏观经济理论得到了改造，并且他的各国可以有共同货币的研究思想最终促使了欧元的诞生。

具体而言，蒙代尔对经济学的伟大贡献主要来自两个领域，一是提出蒙代尔一弗莱明模型，二是最优货币区域理论。

首先来看蒙代尔一弗莱明模型在开放条件下宏观稳定政策理论。

蒙代尔一弗莱明模型是蒙代尔和英国经济学家J·马库斯·弗莱明在60年代初几乎同时但又独立提出来的。弗莱明是蒙代尔在国际货币基金组织(IMF)研究所的同事。二人的研究结果相互补充地证明了资本完全流动条件下的开放经济中，固定和浮动汇率制度对财政和货币制度效果的影响。现在的教科书把两者的成果合称为蒙代尔-弗莱明模型。

上述模型是建立在传统的IS一LM模型基础上的，该模型最初是由1972年的诺贝尔经济学奖获得者希克斯建立的，主要研究的是封闭条件下产品市场和货币市场的均衡问题。这种均衡在开放经济条件下被称做内部均衡。而在国际经济往来中实现的国际收支平衡被称做外部均衡。人们更多关注的是内部均衡和外部均衡的同时实现。

放经济条件下，资本是可以自由流动的，一国与国际市场的利率水平出现极小的差异也会引起资本的巨大流动。所以，一国的国际收支平衡只有在该国的利率等于国际市场利率的时候才会实现。

假设中央银行实行一项货币政策，打算进行货币扩张。本国货币扩张的结果必然造成本国利率水平的下降，国内利率低于国际利率的结果是大量资本外流，出现大规模国际收支赤字，这会形成汇率贬值的压力，为了稳定汇率，中央银行必须干预，出售外国货币，同时接受本国货币。因此本国货币供给减少，利率水平上升，经济系统逐渐地恢复到最初的均衡水平。此时，最初的货币扩张被完全抵消了。同样的道理，政府的任何紧缩货币的企图都将导致大规模的国际收支赢余，引起货币升值，迫使中央银行进行干预以保持汇率稳定，结果是本因货币量的增加将最初的货币紧缩抵消。

以上分析的是固定汇率制度下的资本完全流动的情况，其政策含义很明显，在固定汇率和资本完全流动条件下，一国无法实行独立的货币政策，或者说单独的货币政策基不上是无效的。因此，当一国面临外部冲击，主要是国际金融和货币因素的冲击时，固定汇率制应该是较为理想的汇率制度。毕竟在固定汇率制下，国际资本套利活动可以自发化解货币因素的外部冲击，并且使财政政策纠正经济失衡的效果达到最优。

再来看浮动汇率制。在完全的浮动汇率制下，一国的货币当局不能干预外汇市场。只能通过汇率的自由调整保证外汇市场出清，达到供求平衡。

假设一国的出口需求增加了，这会引起对货币的需求量增加，从而引起利率的上升。本国利率超过国外利率水平的结果是大量资本流入，产生国际收支赢余并由此引起本国货币升值。升值对出口是有影响的，因为这意味着进口品的价格下降，且本国商品变得相对昂贵，对本国商品的需求就会减少，净出口下降并最终回到原来的水平。由此可见，浮动汇率制度下，财政政策的效果是有限的。与此相反，在浮动汇率下的货币政策将成为影响经济活力的有力工具。扩大货币供给往往会导致较低的利率，导致资本流出和更疲软的汇率，而这反过来可以使净出口增加从而促进经济扩张。

从上面的分析可以看出，不同的汇率制度很关键。在浮动汇率下，货币政策效果明显，财政政策软弱无力，而在固定汇率下，结果与此相反。这个结论对各国的金融实践有很深远的影响。它很清楚地表明了一个原则，即当一国面临的外部冲击，主要是由国际资本的流动造成的时候，固定汇率制应该是较为理想的汇率制度。

东南亚金融危机的爆发对蒙代尔一弗莱明模型的结论是一个佐证。大多数东南亚因家太快地开放了本国金融市场，在资本完金流动的前提下，本国脆弱的金融体系不能够抵挡来自国际游资的大规模冲击，造成整个汇率体制的崩溃。所以，应该像中国所做的那样，资本市场的开放是有计划的、渐进的。

从二战结束到70年代中期石油危机爆发之前的较长一段时间内，蒙代尔一弗莱明模型对促进世界汇率体系的稳定起了很大作用，特别是在战后布雷顿森林体系的形成过程中它被作为汇率安排的指导思想，对促进国与国之间贸易的发展做了很大贡献。

蒙代尔做出的另一个重要的贡献是对最佳货币区域的分析。

1855年，法国大文豪维克多·雨果在一篇文章中提到，欧洲币种繁多，弊多利少，他说："增加币种，就是增多磨擦，增多磨擦，就是减少流通"。他憧憬有一天欧洲出现一种通用的单一货币。1999年1月1日，欧洲统一货币——欧元正式诞生。在经过3年的过渡期之后，2002年1月1日，欧元纸币和硬币已正式进入流通领域，成为欧元区惟一合法的流通货币，雨果的梦想在100多年后终于变成了现实。

欧元的诞生，得益于蒙代尔在1961年提出的观点。当时只有30岁的蒙代尔在自己的文章里提出这样一个问题："一些国家什么时候会愿意放弃货币主权，而去使用一个共同货币呢?"按照他的设想，西欧各国经济水平相近，相互之间要素流动性较高，可以组成一个货币区，区域内各成员的货币相互之间实行固定汇率，甚至使用同一货币。他的这个设想指引欧洲的决策者把欧元从一个纸面上的概念变成今天的现实，因此人们都把蒙代尔称为"欧元之父"。

最优货币区域是指汇率应固定的最佳区域，传统上人们都认为一个国家使用一种货币是天经地义的事，但实际上，根据蒙代尔的研究，在一个由许多国家组成的大的区域内，如果劳动、资本等生产要素在国与国之间是自由流动的，那么这些国家理论上应当只有一种货币，因为要素流动使汇率变动成为多余，要素在区域内全万位的流动可以在出现影响供求的扰动时，减少改变要素实际价格的压力，从而减少把改变汇率作为改变要素实际价格的一种工具的要求。

举例来说，假设有两个地区，需求由A地区生产的商品转向B地区生产的商品。于是，A地区出现超额供给，B地区出现超额需求。如果劳动力具有高度流动性，那么劳动力会从A地区移往B地区，失业不会成为问题，B地区就业和生产的增长可以缓解需求不足的情况，并最终达到供求相等的均衡状态，A地区也同样如此，只不过调整的方向相反而已。

要素的自由流动是实行统一货币的关键。随着欧洲国家逐步走向一体化，各国之间的劳动、资本要素的流动也空前活跃，这为组成共同货币联盟奠定了基础。蒙代尔虽然没有亲自参加欧元的创建，但学术界普遍认为，他获诺奖的部分原因可以归结为在共同货币方面的预言性理论。

2002年3月1日起，欧元己正式取代欧盟12国各自的货币开始流通，12个欧元国的3·04亿民众，告别了他们祖祖辈辈使用的法郎、马克、里拉等货币，开始使用共同的货币——欧元。现在，欧元已经正式流通将近一年了，我们看到，欧元已经基本确立了它在国际货币体系中仅次于美元的地位。在经贸领域，以欧元作为结算货币的国家和地区不断增加，中东欧国家、地中海国家、独联体国家等，都不同程度地扩大了以欧元作为贸易结算的领域。欧元的使用大大提高了欧元区内部贸易的增加幅度。欧元启动后，欧元区之间的货币汇率已经锁定，汇率波动自然消失，这大大减少了统一大市场内的经济风险。欧盟区内贸易从占欧盟出口量的60%上升到接近80%，减少了对外部市场的依赖。在加快欧盟国家经济发展进程的基础上，欧元似乎也变成了推进欧洲政治一体化进程的"加速器"。

从1999年~2002年欧元过渡的3年时间里，欧盟的政治一体化建设大步迈进。欧盟共同安全已经确定了具体时间表，要在2003年建成一支6万人的欧洲快速反应部队维护欧洲的和平与稳定；在司法内政方面，欧盟已决定设立欧洲单一逮捕证制度，并建立一支5000人的共同警察部队，执行紧急维持秩序行动等等，不难看出，欧元对推进欧洲政治一体化建设的作用是巨大的，因而不少人也将欧元视为"政治货币"。

以上讲的是蒙代尔的开放条件下的经济稳定政策理论和最优货币区域理论，这方面的贡献使他在经济学界声誉卓著，而在政策实践上蒙代尔的"供应学派"观点也使他得到了美国政府和公众的尊重。

70年代，美国经济出现了高通胀和高失业率并存的"滞胀"困境，蒙代尔提议双管齐下，一方面提高利率来保护美元，另一方面要减少税收来刺激经济。但是，他的建议遭到大多数人的反对，大家都担心减税将会加大赤字。蒙代尔坚持认为，美国公司和个人所得税激增不利于公司和个人进行投资，必须要进行改革，应该通过降低边际税率(公司和个人最高所得税率)以增加投资和刺激经济。

到了80年代初，经过漫长的等待之后，蒙代尔的经济理论终于成为里根总统经济政策的基础。里根在1981年出任总统后，随即宣布提高利率以控制通货膨胀，同时又降低公司最高所得税率以刺激经济增长。虽然因为出现了短暂经济衰退，引发了美国知识界、政界和经济界的巨大震动，然而到了1983年1月，减税的效应得到了充分发挥，美国经济因此开始了持续多年的增长。

现在，蒙代尔的观点得到了大多数人的认可，没有人再对以实现低通胀为目标的货币政策提出异议。