切除子宫手术风险大吗:和讯议市厅第十三期

生存秘诀一：切忌重仓满仓 持仓不动
导语：市场普遍认为，兔年全面亏损是因为单边下跌反弹短暂、个股普跌，极难操作，市场普遍相信龙年赚钱机会较兔年大。但和讯市场观察团队认为，弱市反弹看得到的机会往往是吃不到的。兔年亏损的最重要原因是重仓满仓，持仓不动，龙年若沿用这样的操作策略，其结果只能是，在震荡市中上下作电梯，在大级别反弹中不知套利了结，在大级别下跌中亏损愈来愈大。
免年岁尾终于翘起一波短短的反弹，但仍难掩盖全年单边下跌之惨烈。截至2011年底，452只偏股型基金整体跌幅超过25%。Wind资讯统计1500余只阳光私募基金中近九成亏损，有153只私募产品清盘，亏损大于10%的阳光私募基金有784只。按流通市值损失平摊，股民在去年人均亏损为4.2万。
过去的一年对于股民而言很难赚钱。除非手握大牛股，而纵观全年，沪深两市2000多只股票中牛股只有聊聊几只。坚持价值投资的股民，一般选择大盘蓝筹，全年下跌幅度轻于大盘，而投机型以内幕消息为操作依据的股民则跌幅更大，有私募投资者亏损幅度达到50%以上。
在单边下跌的情况下，基金因为资金规模庞大以及最低仓位的限制，难逃亏损厄运，
对于基金而言，仓位的多少、资金进出速度却成为笃定排名输赢最重要的砝码。据称某公募从去年一季度末减至最低持仓线后再未加仓，为此受公司批评仍无动于衷。结果年终排名为偏股类公募前列。
来自和讯基金提供的业内消息，目前基金分歧巨大，整体上并未大幅减仓，市场公布的有关仓位的数据测算也不一定准确。因此，无论以历史经验以基金仓位判断大盘底，还是从外资已在期指布空仓。则2132均非大底。
生存秘诀二：不当死多头也不当死空头
导语：和讯市场观察团队认为，多头思维是散户亏损最重要原因。很多投资者坚持长期投资持股， 未利用上证指数反弹高点止盈止损，而是满仓重仓继续等待，随着股指一路下挫，账户资金一再缩水。可见A股市场符合巴菲特价值投资逻辑的股票很少，绝大多数情况下满仓重仓长期投资持股是长期套牢的代名词。反之，如果简单以上证指数为作空操作依据，又会错失2008-2010年中小板牛市与2011年10月-12月的文化传媒大反弹。
另外，投资者亏损与买卖时机有密切关系，不管是长期投资还是波段投机，都存在买入和卖出时机的问题，对于长线投资者波段投机者而言，一定要找到大底或阶段底，比如，大盘萎缩到地量的时候，沪市出现200亿的日成交额，是大底，350亿的日成交额，为阶段底，此时买股相对安全。反之，沪市单日出现1000亿以上的日成交额，很可能是弱势反弹的顶，沪市单日出现3000亿的日成交额很可能是强势反弹的顶。
和讯市场观察团队认为龙年走势，龙头可能以2130-2350的箱体震荡为主，投资者适宜高抛低吸，持续缩量向下突破2130投资者，宜轻仓或者持币，以急跌后抢反弹为主，而持续放量向上突破2350，投资者以持仓为主。二季度可能向下突破、单边下跌，形成大底，其后单边上涨的可能性比较大。但全年可重点关注以文化传媒、稀土永磁为代表的战略新兴产业板块。
生存秘诀三：龙年上下乱窜 以滑头不变战术应万变
导语：龙年年市场仍然复杂难测，或出现波段性的上下起伏，犹如龙身。在龙身上下颠簸的脉络中，投资者应该制定不同的投资策略，和讯市场观察团队建议投资者，不当死多头也不当死空头，最好的办法是要发挥“滑头思维”，从资金管理仓位管理上控制市场风险。
通观龙年全年，市场走势若如龙身上下起伏，波澜难定，有两种走势可期，即震荡市、趋势市。节后，龙首股指可能会维持一段时间2130-2350的震荡市，投资者适宜高抛低吸。
市场走势的另一种可能是趋势市，向上突破以持仓为主，而向下突破则宜轻仓或者持币，以急跌后抢反弹为主。只有成交量持续放大到1000亿以上时，股指才有可能有效突破2350点。进入中级反弹，挑战2500。反之，日成交额有效跌破350亿，有可能是出现单边下跌，下破2000。
和讯市场观察团队建议投资者，从资金管理仓位管理上控制市场风险。最好的办法是要发挥“滑头思维”，即持股期不长，只做短线甚至超短线，震荡市半仓、下跌市轻仓持股。在震荡市中，投资者可以做到一半资金和一半股票的配置，开盘前输入每日买入价和卖出价，即上面一个篮子，下面一个地雷。保证总是低买高卖。在震荡市中，在相对的高价上卖出股票，在相对低价的位置用资金买入股票。在下跌市中，只作持续下跌暴跌后的反弹。
六大券商看龙年
和讯节选了部分券商对于近期走势的观点，不少券商从近期反弹的力度中看到了希望，持乐观态度，但也有券商认为要以谨慎的态度对待本轮反弹。
民生证券相对比较乐观，认为本轮下跌中 A 股底部已经形成，市场行情将步入震荡，一季度指数走势将强于 2011 年四季度。         西部证券认为，预计从今年二季度开始，经济将逐步平稳回升，股市作为经济的晴雨表，理应提前反映经济的运行状况，因此中短线来看，股指也仍有向上反弹的空间。
英大证券的观点是，A 股经过 4 年的调整，目前无论是点位还是整体估值水平均处于相对较低的水平，2012 年在全球流动性局面好于 2011 年，我国经济逐季走高而导致预期向好、欧债不会出现极端情况的前提下，A股市场将逐渐步入长期投资的起步区域。
中原证券湘财证券则相对比较中性。中原证券认为，考虑到春节长假将至，长假期间外围市场可能会遭遇较大的变数，本轮反弹行情可能会更为复杂，但震荡反弹的格局不会轻易改变。
湘财证券则认为，目前的市场是处在基本面、资金面、政策面和技术面四者共振的格局，所以出现一波强力的上涨在情理之中。但是由于临近龙年春节长假，市场出现一定的反复也是正常，投资者布局时切勿追高，待回档时可以适度入场。
宏源证券(000562)则则相对比较谨慎。认为60日均线的走势非常关系，称本轮行情中，大盘反弹空间能否进一步打开，反弹格局能否延续，60 日均线的有效突破显得极为关键。建议密切关注该点位市场心态的变化，适时做好保险板块仓位的合理调整。
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保险板块：领涨大市值蓝筹
本周市场延续了反弹走势，但上涨结构发生了根本性转变，市场新资金对于大市值股票青睐有加，而小盘股却大幅下跌，周四创业板还创出历史新低，因此在此背景下，我们更加倾向于市场主力的选择。
在本次反弹中，保险板块成交量相比于前期有了明显的放大，尤其是新华保险(601336)1月19日大涨5%再创上市新高，同日中国平安被融资买入8500万元，再一次位居沪市融资买入之首。作为大盘蓝筹股的代表，中国平安一直以来都是融资买入的首选。
流动性改善为行业盈利提供支撑
在过去的一年里，保险行业遭遇多重打击，股市和债市投资作为保险业最主要的盈利方式，却并未给行业的增长提供动力，反而两者投资收益大幅下跌，把保险行业拽入了寒冬。展望2012年，随着货币政策的向好，流动性预期的改善，股市单边下跌的趋势或将不可持续，而债市自去年9月份开始，就已经走出阴霾，因此对于保险行业来讲，2012年投资收益增长还是可以期待的。
在保费方面，海通证券(600837,股吧)认为，随着流动性逐渐宽松，目前制约保费增长的替代性产品高收益有望在2012年出现好转，银行揽储压力减小后销售保险产品的意愿将增强，加之去年下半年以来保费增长低基数，因此2012年尤其是下半年，行业保费有望温和增长。
政策为行业提供长期发展动力
政策方面，2012 年1 月15 日，保监会公布了《人身保险公司保险条款和保险费率管理办法》，对此，长城证券认为，该政策的出台与保监会在2012 年保险监管工作会议上提出的2012 年三项重点工作中的第一项工作“重点解决车险理赔难和寿险销售误导问题”相配合，进一步加强人身险保险产品监管。
新办法与以往相比主要有六个方面的变化，其中我们最关注的是新办法强化了人身险的保障功能，引导人身险产品传统功能回归。此外，新办法还要求将年金保险从人寿保险中独立出来，明确养老年金的条件和要求，体现对养老保险的重视，也是为即将推出的延税型养老保险做铺垫，养老年金的发展将是寿险行业未来长期发展的重要动力。
国家队力挺保险
自去年12月16日新华保险上市后，中国人寿、中国太保(601601)、中国平安这三只保险股就表现得相对抗跌，并且随着新华保险的一路上涨，三只保险股也均表现良好，均取得了超额大盘的收益。
据公告显示，12月16日新华保险上市当天买入前五个席位中，有四个都是机构专用，而12月19日前五大席位均来自机构，这并不排除国家队进场护盘的可能，同时从其后期的连续上涨也更加说明，众机构的介入，不仅仅是护盘行为，而更多的是对该行业的看好。
龙头股中国平安
再融资需求一直环绕着中国平安，市场认为这一举动说明了公司在偿债能力出现问题，因此每次传闻再融资就会引发平安股价大跌，对此瑞银证券认为，2011年12月平安集团宣布将于2012年3季度发行260亿元可转债以补充资本金（主要是应对A股市场波动），这一计划将在2012年2月8日召开的股东大会上表决。平安集团在2011年10月底的偿付能力充足率为170.7%，我们估计12月底公司偿付能力充足率应维持在上述水平附近。如果该计划获得保监会的批准并融资成功，我们认为平安集团在未来12个月暂无融资需求。
瑞银证券认为，银保渠道短期保险产品的收益率相比较定期存款利率以及理财产品的收益率，对于客户吸引力不大。加之政策禁止保险公司的银保销售人员驻点，所以保险公司对于银保渠道的控制力减弱，相应的产品调整也仍需时日。对于营销员渠道而言，由于社会平均工资水平上升较快，寿险营销员的增员仍面临较大的压力，人均产能提升也需付出较大的努力。
瑞银证券认为，产险业务仍将维持景气高点。我们预计平安产险2011年的保费收入增速在30%以上，而2012年的保费收入仍有望保持两位数的增速。我们认为虽然低端市场的汽车销售增速减缓，但高端市场的汽车销售仍将保持景气，件均保费收入仍将上行。电销渠道业务收入占比业内最高，有利于平安产险维持较低的综合成本率。我们维持中国平安“买入”评级，目标价为59.02元人民币（不变），目标价基于2012年内含价值倍数和新业务价值倍数分别为1.97倍和10.65倍。