学考报深职院:央行连发5道金牌 下周龙年红运高照?

央行连发5道金牌 下周龙年红运高照?
作者： 来源：中国证券网 2012-02-03 15:55:44    
中国证券网编者按：周五两市再度先抑后扬，两连阳终结龙年首周。那么基本面依然扑朔迷离的情况下，下周市场又将如何演绎呢？

本文导读：

【红周五发飙为哪般 五大利好力挺龙年首周】

【1、央票继续停发 降准预期增强】

央票继续停发 到期资金量少仍催逼降准

央行继续停发央票且未正回购 2月降准概率加大

央行调控新平衡术猜想

鲁政委:未来一段时间央行下调准备金无法避免

【2、存款保险制度将出】

十年胎动 存款保险制度亟待出台

银行业迎来重要发展机遇期

【3、银行年报超预期】

银行年报业绩超预期 推荐招行兴业浦发深发展等

【4、资金面再现宽松】

7天Shibor意外跳水101个基点

【5、地产股IPO大门重启】

万达富力冲刺A股 房企IPO大门紧闭27月或将重启

【A股影响】

下周新股IPO抽水超90亿

人民日报：500企业排队IPO非利空 短期恐慌不改大势

【机构观点】

申银万国：冲高要适当减仓 可考虑短线操作

国信证券：失地收回预示将创新高

上海证券：短期重压有待突破

【大势研判】

银行融资压力骤减 反弹趋势已成共识

新上升趋势确立 中线反弹空间展开

　　央行继续停发央票且未正回购 2月降准概率加大

　　央行今日继续停发央票且未进行正回购操作。截至目前，央票及正回购发行已连续暂停四周。

　　本周，3520亿元的逆回购到期，加上公开市场到期资金仅10亿元，公开市场实现3510亿元的资金净回笼。尽管本周资金面迎来巨额逆回购到期的考验，但昨日市场资金依旧保持宽裕，继续好于预期。银行间资金价格多数下跌，隔夜回购利率与前日持平，连续4个交易日保持在3％以下。

　　对于节后资金面而言，目前市场最为关注的是降准的可能性。考虑到2月份公开市场整月仅有120亿元资金到期，银行类机构还将迎来常规存款准备金的上缴。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，稳增长仍然是政策焦点，政策有必要进一步宽松，2月准备金率可能下调。货币政策方面，以准备金率下调为主的数量型宽松仍将继续。

　　有分析人士指出，央行没有在1月份实施下调准备金率的措施，而改用逆回购操作，表现出其在货币政策适度放松的基础上增加了调控的灵活性。但为了支持经济的增长，央行今年仍将逐渐放松货币政策，在外部条件和内部条件都可能满足的情况下，不能排除2月份下调准备金率的可能。

　　昨日公布的1月汇丰中国制造业采购经理人指数为48.8％，较12月的48.7％大致持平，依然低于50％。据上海证券报援引瑞穗证券亚太首席经济学家的观点认为，当前央行应当优先加大下调存款准备金率的调整速度，据此预计今年上半年存款准备金率或下调4次。（新华网）

　　鲁政委:未来一段时间央行下调准备金无法避免
　　据经济之声《天下财经》报道，昨天(2日)央行在春节后第一周惯例进行的公开市场操作，依然没有进行，统计数据显示，本周公开市场正回购的到期资金量只有10亿元，而节前两周的逆回购到期量达到3520亿元，也就是说本周内央行从公开市场净回笼资金达到3510亿元，这样一大笔的资金是否能够缓解目前流动性的紧张呢？存款准备金率是否还会继续下调？
　　鲁政委：在正常的市场到期量如此之小的情况下，恰逢之前的逆回购到期，所以资金的回笼量是比较大的。但是在通常情况下，金融机构一般在农历新年超储率比通常高很多，但是在平常的时候现金储备并不需要这么多，能够释放一定的流动性。第二个本身金融机构的在1月份贷款的增加，可能也在一定的程度上出现一些派生的存款，虽然有这些因素使得短期的流动性显得并不紧张。但是我还是认为，在未来准备金的下调依然是一个方向，就是准备金的下调无法避免。 (中国网)

　　银行业迎来重要发展机遇期
　　银行业要实现服务实体经济基础上的可持续增长，必须摆脱"融资多了放贷，放贷多了再融资"的怪圈，努力寻求重生。这一目标的实现，目前正迎来越来越多的有利因素。
　　可以看到，商业银行保持着30%左右的业绩增速，新业务带来新的利润层，内生性资本补充能力不断增加；更重要的是，降低大股东分红、信贷约束、重启资产证券化等正在落实或可能实施的制度设计和产品创新，将护航行业发展，银行业正迎来重要发展机遇期。
　　我国银行业走过股改上市、规模扩张的快速成长期后，近几年不断遇到补充资本金这一发展瓶颈。龙年伊始，各方担心2011年搁浅的近千亿银行再融资安排将在今年集中释放。
　　一般认为，银行业不断融资有两个重要原因：一是核心资本充足率要求提高很快，银行股东权益积累速度赶不上核心资本要求；二是银行业贷款增速过快，需更多核心资本来满足资本充足率要求。今年新资本协议即将实施以及预期中增加到8万亿的信贷规模，加重了市场这两方面担忧。
　　从目前情况看，巴塞尔三新资本协议实施已箭在弦上。为提高银行体系稳定性，增强银行抗风险能力，大幅提高资本标准已成为大势所趋。但是，资本标准过度提高同样会过犹不及。过高的资本要求会降低股东股权收益率，影响银行成长性。
　　所以，专家建议监管机构根据各方意见适当调整和修改"中国版"资本协议。比如，在实施日期的延后、过渡期安排、附属资本计入范围扩大等方面，适当放松巴塞尔三协议的资本监管要求，来适应和满足中国银行业特点和发展。
　　一直以来，银行业都在通过增厚利润来形成内生性资本补充。当前商业银行利润主要来源仍是净利息收入，为稳定商业银行利润规模，应适当保持一定的利差水平。
　　正是基于维持商业银行平稳较快利润增长的需要，我国利率市场化改革一直稳步推进。如果利率市场化脱离现实，仅从存贷款利率放开推动，商业银行利润将迅速下降，侵蚀商业银行资本金来源。我国商业银行作为金融体系中坚支柱，应将商业银行资本金纳入到利率市场化改革推进的综合考虑因素中。
　　此外，随着2009年以来的信贷扩张，未来一段时间里，我国银行业资本金不足的问题仍较突出，应大力开拓多种渠道补充资本金，尤其是不断提高利润规模和利润留存比例，充实资本金规模。据中国证券报记者了解，监管部门也在研究一些对策。
　　当前，我国银行业已开始调整分红比例，提高利润留存规模用于补充资金本。面对银行再融资压力，作为国有银行大股东，汇金将分红比例从2008年的50%降到2009年的45%，2011年甚至可能降到35%或者更低，以此充实银行并不充盈的资本金。
　　加快金融产品的创新也是缓解资本压力的重要手段。中国人民银行副行长刘士余曾指出，推进资产证券化发展事关债券市场和股票市场的健康发展，有利于减缓银行核心资本压力，保证整个金融体系的稳定，当前推进资产证券化产品发展比以往任何时候都更加紧迫。"十二五"期间，如果能有2.5万亿元人民币，或者3万亿元的信贷资产证券化，便能减缓银行核心资本的压力。
　　资本金将成为银行业的稀缺资源，要彻底走出再融资"阴影"，最根本的办法还是银行主动在经营方式上瘦身和转型。我国银行业在制定业务计划时，需在资本占用、流动性和客户需求之间权衡取舍，应更多地从事资本占用低、流动性强、客户需求高的业务。适当控制资产规模发展速度，优化资产结构，积极发展中间业务，不断创造出新的利润增长点，迎接重要的发展机遇期。（中国证券报）

　　7天Shibor意外跳水101个基点
　　2月3日，上海银行间同业拆放利率全线下跌，7天品种大幅跳水101个基点，报于3.3125％。

　　14天品种报于4.8％，跌19个基点。其余品种均有小幅下跌。

　　昨日央行继续停发央票及未进行正回购操作。根据央行此前公告显示，2日有1830亿元14天逆回购到期。

　　数据显示，本周公开市场到期资金仅为10亿元。而此前央行采取的逆回购操作本周到期资金共达3520亿元，由此测算，本周央行在公开市场净回笼资金达3510亿元。市场预期资金面较为紧张。

　　然而，逆回购资金集中到期似乎对资金面影响较小，近两日SHIBOR价未见大幅上扬。2日，仅有隔夜品种及9个月品种利率微涨，其余利率均有所下跌，银行体系流动性至今仍较为平稳。

　　今日7天品种更出现大幅回落，下跌101个基点，可推市场资金仍较为宽裕，下调存准率似乎显得并没那么迫切。

　　此前，央行在1月31日下午公布的数据显示，政府去年12月末在央行国库的存款余额，比11月末降低近1.14万亿元，相当于存款准备金率调低1.5个百分点。政府在央行国库存款的增减，直接影响流动性，存款余额降低，将增加市场流动性。往年，在年底政府存款流出央行国库数额较大的情况下，央行相应会采取措施回收流动性。

　　但是，银河证券今日发布研报，扬言降准箭在弦上。其分析，由于节前央行主要动用逆回购操作满足银行间市场的资金需求，节后面临逆回购到期的资金压力。此外，2月份到期的央票和正回购仅有120 亿元人民币，远少于1 月份的1260 亿。市场短期对下调存款准备金率的需求较为迫切。

　　银行证券同时指出，人民币升值预期加强。首先，春节前后出口结算对人民币的需求上升，另外，春节期间美元指数的回调也对市场产生了一定影响。

　　部分市场人士认为，1月份外汇占款是否持续下跌，或决定下调存准率的预期会不会变成现实。

　　下周新股IPO抽水超90亿
　　据统计，下周新股发行恢复快节奏，将抽水超90亿。而股市再融资洪水也尚未退去。去年至今公布增发预案269家上市公司预计募资近6千亿，其中获证监会批准增发募资额近1600亿。资金面尚未见实质性好转情况下，龙年未能开门红的A股，2月能否重演屡屡收红历史添悬疑。
　　据上交所信息，北京银行(601169)1月31日宣布，其再融资计划已走完全部审批流程，其不超过118亿元的定向增发方案获证监会正式批复，自核准之日起6个月内有效。
　　下周将再度迎来新股发行高潮。从周一到周五将有主板、创业板和中小板的总共8家新股发行申购，分别是朗玛信息(300288)、中国交建(601800)、共达电声(002655)、吉视传媒(601929)、荣科科技(300290)、利德曼(300289)、东风股份(601515)、环旭电子(601231)，拟募集资金93.45亿元。其中，一天发行新股最多的是周三，将有朗玛信息等3只创业板新股一起发行。(长江商报)

　　申银万国：冲高要适当减仓 可考虑短线操作

　　判断还是一个震荡整理的行情，短期得不到量能支持行情很难持续；冲高要适当减仓，可以考虑短线操作。

　　昨天的上涨与汇金降低分红比例消息有关，但这并不能解读为重大利好，而为中性，市场整体格局继续大幅上涨的概率不大，还是要保持适当的谨慎，判断还是一个震荡整理的行情，短期得不到量能支持行情很难持续；冲高要适当减仓，可以考虑短线操作。

　　上海证券：短期重压有待突破

　　昨日的中阳再次撩动了很多投资者那颗不安分的心。综合近期的走势看，二类股调整八类股活跃是近期最大的特点。去年4月到目前为止形成的下降趋势线上轨在89天线附近，此压力不容小视。

　　历史统计显示：趋势的形成不是一天两天的，一旦形成了趋势，市场沿着趋势运行的概率非常大，而一旦趋势被有效突破，那么市场将进入另外一种环境。所以，既然市场现在已经出现了八股活跃的局面，那么就说明89天线有被突破的可能了，但昨日仅一日的中阳暂时没有将这种趋势改变。

　　新上升趋势确立 中线反弹空间展开
　　大盘自昨日出现了普涨后，逐渐带动起了市场人气，今日盘中资金更多的青睐于较少资金能够拉动的小盘股和创业板个股。创业板自612点见底以来，一直稳健上涨，今日盘中也在冲击20日线压力，早盘量能也得到了有效放大，创业板个股显示出有资金暗中吸筹的动作，同时也能够更有效的激发市场的赚钱效应。

　　下周大盘将会有8只新股发行，市场下周融资压力加大，也导致了今日早盘市场始终处于纠结状态。本周公开市场正回购的到期资金量仅有10亿元，意味着一周内央行从公开市场净回笼资金达到3510亿元，央行逆回购资金的到期回笼，让市场再度对周末将低存准率加大了预期。

　　第三波的反弹我个人是不看好的，但是对于第三波反弹的出现我在本周周初就反复跟大家强调过，从目前来看，第三波反弹出现后无论是成交量还是力度都是在衰竭的。所以第三波反弹之后依然可能会有更大力度的调整等待市场。指数完成三波反弹以后成交量也是逐步萎缩，目前指数还处于高位，但是成交量的萎缩使得这种强势很难长时间维持下去，而且通过目前的下降压力线来看，只要指数不能突破下降压力线那么给指数的反弹空间就非常小，但是只要能够放量突破下降压力线操作就可以激进。

　　短期震荡之后可能会有较大变盘动作，对于方向性选择我也是一位凡人，所以不能100%保证必须往哪个地方变盘，但是按照目前趋势来看，三波反弹之后往下概率较大，有80%，但是如果这期间有突发性利好消息成交量能够持续性放量可能也会出现20%几率往上。接下来即使往下变盘短期想创新低也很困难，往下的变盘最主要的原因还是对前期超跌反弹的宣告结束，接下来再酝酿反弹的过程，但是往上变盘的话可能不仅仅是单纯意义上的超跌反弹，而是趋势性反弹，可能是中期趋势，也可能是长期趋势。（国金证券）

  第 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [8] [10] [12] [14] [16] 页 (共17页)  下一页