历史数据揭示市场走向 1月红将带来2月阳

现价：2292.61 涨跌：7.57 涨幅：0.33% 总手：48738325 金额（万）：4377751 换手率：1.57%

　　A股21年历史中，上涨的1月有11个，而与之对应的当年2月K线则有10个收阳，占比90.91%

　　随着做空能量在龙年首日的快速释放，两市股市出现窄幅震荡走势，沪指围绕周一收盘在2300点之下反复整理，最终报收于2292.61点，量能继续萎缩，K线形成小阳线。月线来看，沪指上涨4.24%；深成指涨4.31%，至此2012年1月A股行情以红盘收官。(点击查看>>>板块资金流向一览)

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　　对于2月走势，分析人士认为，当前的经济运行处于同步指标探底，领先指标小幅反弹阶段，而2月份公布的数据以领先指标为主，相信会带给市场正面的影响。同时，历史数据也显示出红2月出现的机率远高于绿2月，特别是红1月出现后，红2月的统计学概率高达9成以上。

　　2月行情近八成红盘

　　据《证券日报》市场研究中心统计，在1991年以来21年A股历史中，沪指月K线2月收阳的月数达16个，点比76.19%，其中，剔除今年1月后，上涨的1月有11个，而与之对应的当年2月K线则有10个收阳，占比90.91%，可见1月红后2月上涨的概率极大。

　　数据显示，从1991年开始1月分沪指上涨的年份分别为，1991年(1.85%)、1992年(7.00%)、1993年(53.57%)、1997年(5.20%)、1998年(2.41%)、2000年(12.32%)、2003年(10.47%)、2004年(6.26%)、2006年(8.35%)、2007年(4.14%)、2009年(9.33%)，与之相对应的2月涨幅分别是：2.34%、16.42%、11.80%、7.83%、-1.34%、11.70%、0.81%、5.30%、3.26%、3.40%、4.63%，期间，只有1998年沪指微跌1.34%。

　　一年之季在于春，投资者对春季红包 、业绩红包的预期也加大了2月红出现的机率。分析人士表示，当前的经济运行处于同步指标探底，领先指标小幅反弹阶段，而2月份公布的数据以领先指标为主，相信会带给市场正面的影响。CPI经过1月份的短暂反复之后，将重新步入下行通道，假如2月份的CPI在基数和新涨价因素走弱的共同作用下降至3.5%左右，政策空间将大增，届时时逢两会召开和春季开工旺季来临，市场面临的将会是另一番景象。

　　沪指将在2100-2500点运行

　　广发证券认为，2月市场运行将恰恰反映“龙”的特征，在下行的宏观背景中，去年四季度上市公司业绩将呈现加速滑坡，中小板 ，创业板或将面临“地雷阵”密布的情形。业绩支撑的估值基础备受考验，而政策和资金面的不断利好不时将对估值构成支持，海外局势变化也将加大市场复杂性和波动程度。倾向2月份市场将在2100-2500点区间上下剧烈震荡，机会与风险共存的市场特征尤为明显。

　　低估值博弈，非周期性复苏。国海证券表示，受节日因素影响，工业企业经营生产提前至春节前，使得整体数据显著好于预期。与可供观测的中观数据相对应，周期品价格经过前期的大幅调整之后进入平台期。考虑年初信贷的持续投放以及2-3月份开始周期性行业的传统需求旺季逐步到来，前期调整较大的周期性行业出现显著反弹。但是，前期已经分析过货币政策的“趋稳”格局，投资增速的放缓使得周期性行业中期仍然处于下行通道，短期周期性行业的表现更多地解读为了资金的场内博弈以及对于信贷推动下经济复苏的期许，但是就此认定为经济周期性复苏的开始尚为时过早。短期市场的热点仍将集中于低估值行业的博弈以及业绩公布带来的悲观预期修复。

　　华融证券认为，沪指存在向上突破60日均线的可能，比如国内出台下调存款准备金率等政策宽松措施。在以美国为首的发达经济体加大政策宽松力度、国内外汇占款下降、逆回购大量到期的情况下，存在降低准备金率的可能，若下调0.5个百分点的准备金率可为银行松绑4000亿元，同时，2月份新增信贷可能保持强劲势头，这可能助力沪指可能突破60日均线的压制，但在宏微观基本面的未明显改善的情况下，市场难以有效突破半年线。

　　投资策略上，分析人士认为，2011年收官之际，以银行、石油石化为代表的绩优蓝筹股开始启动，目前市场热点已成功切换到绩优蓝筹股上；建议重点回避中小板，创业板等中小股票 ，将关注的焦点聚焦在既可防守又可进攻的蓝筹类品种上，主动规避风险，保存实力，伺机而动。

　　A股开启年报窗 二月春风有望送暖

　　二月春风来，送来了A股年报行情的重要时间窗口。记者统计历史数据发现，在过去10年间的2月份，上证指数仅在2008年的断崖式主跌浪中微跌0.8%，其余9年全部上涨，同期上证指数的平均涨幅逼近3.5%。而年报行情恰好成为了A股市场走强的助推器，并隐隐有催生牛市新征程的神奇功效，这在2006年、2007年的历史性大牛市中表现得尤为突出。

　　从历史经验来看，年报行情的炒作思路主要集中在以下三个方面：一是业绩预增概念股的炒作。不少上市公司在发布三季报时就披露了全年业绩预告，而从次年1月份开始，上市公司又会陆续发布当年业绩预告或业绩修正预告，其中业绩预告超预期及预期较好的公司将成为市场挖掘炒作的重点；二是绩优股的炒作。年初市场资金炒作业绩确定性较高的绩优股的现象十分普遍；三是炒作高送转题材股。市场资金对于高送转题材股的追逐尤为狂热，不少消息灵通的资金往往能够从中获得不错的收益，不过此类题材股“见光死”的情况也时有发生，普通投资者需要引起重视。

　　从统计数据来看，记者发现在过去10年间的2月份，年报概念股整体走势明显强于大盘，而自从中小板及创业板开闸后，上述板块个股高成长高含权的特性，使其成为年报概念股的“集中营”。其中，2010年实现净利润同比增长292.63%的精功科技在2011年2月份录得39.14%的区间涨幅，名列去年同期个股涨幅榜前列。而高送转概念股代表江特电机，在抛出每10股派0.35元转增8股的分配预案后股价便连续上攻，在去年2月份同样录得37.87%的区间涨幅，表现不遑多让。

　　从今年的情况来看，根据深交所最新要求，各家创业板公司在1月31日前相继完成了上一年度业绩预告披露，而针对年报概念股的狙击战也率先在创业板打响。创业板个股紫光华宇在1月30日公布的业绩预告显示，公司2011年实现净利润同比增长仅13%-23%，但是却慷慨抛出了10转10派15元的分配预案，昨日该股已经是连续第二个交易日“一”字涨停。另一方面，中小板公司在经历几年时间的厚积薄发后，各家公司的业绩增速相对稳定，相较创业板公司较高的高送转预期，中小板公司的成长确定性更受资金青睐。中小板个股民和股份昨日公布的业绩预告修正公告称，公司2011年实现净利润同比增长310%-330%，并抛出10转10派10元的大手笔高送转预案，受此提振昨日该股放量大涨7.08%，换手率达到10.04%，创出近期巨量。

　　在节后沉闷的大盘表现下，年报概念股成为仅有的亮点，随着2月份年报大幕的逐步拉开，市场资金肯定不会放过此类作为惯例炒作的主题投资机会。从目前沪深两市已公布的业绩预告来看，中小板及创业板公司的成长性依然好于主板，超过65%的中小板及创业板公司2011年业绩预告显示预增。从业绩预增概念股来看，正海磁材及益生股份此类净利润大幅预增的个股走势明显强于大盘，多氟多、建研集团、铁汉生态等个股业绩预增幅度也超过100%。

　　而在高送转预期方面，目前中小板及创业板有近500家公司的每股公积金超过3元，超过160家公司的每股公积金超过6元，开山股份、汤臣倍健、好想你等25家公司的每股公积金超过10元，高含权的中小盘个股高送转的潜力依然很大。有分析人士指出，一旦大盘走势企稳，出现“权重搭台、个股唱戏”的局面，年报概念股的投资机会将一马当先。(证券时报 邓飞)