偶看新闻马马虎虎的读音是什么:海航再抛80亿再融资方案："圈钱"还贷遭质疑?股价被腰斩
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/29 15:48:58
海航再抛80亿再融资方案："圈钱"还贷遭质疑 股价被腰斩
2012年01月30日10:28 来源：人民网-股票频道综合 手机看新闻
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图一：海航股价自去年5月以来跌幅近50%，同期沪指跌幅为21%今日，海南航空（600221.SH）发布公告称，公司拟对定向增发方案进行调整。调整后，公司非公开发行价格为不低于4.19元/股，非公开发行A股数量不超过19.1亿股，拟募集资金总额不变，仍为不超过80亿元。
公告发布后，立即引发媒体和股民的质疑，有网友在微博上质疑海航在股市如此弱势的情况下，为何依然铁了心“圈钱”？而受巨额再融资消息影响，海航股价在龙年首个交易日出现大跌，截至记者发稿时，海航股价重挫逾3%，报4.67元。自去年5月以来，海航股价从9元上方开始跳水，目前跌幅已接近50%，远超同期沪指的跌幅。
80亿元增发近八成募资用于还贷 或因为资金链紧张
据第一财经日报报道，实际上，早在去年7月份，海南航空就公布了增发预案，只是未能成行；而半年后，A股市场的连续调整让海航的股价也跌破之前的拟发行价。
去年7月份海南航空发布的预案显示，当时的预案中非公开发行价格原为不低于6.42元/股，发行数量不超过12.47亿股，拟募集资金总额不超过80亿元。
在A股市场如此不景气的当下，海航依旧选择增发的原因可能是公司的资金链趋于紧张。海南航空公告称，公司拟将扣除发行费用后的全部募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，其中约60.84亿元拟用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充公司流动资金。
在公告预案中披露的贷款清单中，共计60.84亿元的贷款均为今年到期，其中最早的一期兰州银行飞天支行的1亿元贷款的到期日更是迫在眉睫的5月6日。另外，对比近几年来海南航空的借款情况发现，其借款一直呈现上升态势，其中短期借款的金额更是从2008年年底的90亿元增加至2011年三季度末的148.32亿元，增幅超过60%。公司近些年来的高速扩张让公司负债陡增，2009年、2010年及2011年前三季度，公司支付的利息均超过20亿元。
海航3次增发166亿超公司净资产 派现额仅为募资额2%
海航上市以来派现与募资对比（数据来源：Wind资讯）事实上，海航自上市以来，已多次提交增发方案。据Wind数据显示，海航上市以来共募资95.43亿元，其中已实施的两次增发募资额达到86亿元（见上图）。
而算上本次的80亿元增发方案，海航再融资总金额将达到166亿元，已经远超海航目前140亿元的净资产。
同时，海航上市以来总计向A股流通股东派现5次共2.18亿元，派现金额仅是募资金额的2%左右，远低于A股市场的平均水平。
与海航轰轰烈烈的“圈钱”方案相比，海航股价最近一年来确是“惨不忍睹”，自去年5月以来，海航股价自9元上方跌至目前的4.8元左右，跌幅高达47%，股价接近腰斩，而同期沪指跌幅为21%（见图一）。
上次增发效果低于预期 网友抨击海航“圈钱”还贷
海航在公告中同时表示，随着存款准备金率的不断上调以及基准利率的提高，公司的财务费用快速增加。高额债务负担以及较高的资产负债率已经对公司的经营造成了不利影响，并且制约了公司未来发展战略的实施。在满足公司生产经营的前提下，利用募集资金调整短期贷款结构，可较大幅度降低公司的融资成本，提高公司经营效益。
但海南航空2009年也进行过一次增发，同样也是为了改善公司的财务状况。然而，等到2010年增发实施完毕以后，海南航空的财务费用不仅没有下降，反而比2009年增加了。
海南航空2009年5月公布的定向增发预案显示，公司拟非公开发行A股5.95亿股，募集资金总额30亿元人民币用于偿还银行贷款和补充流动资金。到了2010年2月，海南航空的增发成功实施完毕。按照当时的预测，海南航空增发成功以后，资产负债率将从2010年3月底的82.80%下降至76.11%。
然而，截至2010年底，海南航空资产负债率还是高达81.21%，并没有达到预期的效果；财务费用高达15.9亿元，较2009年的13.1亿元增加了21.37%。
对于本次增发方案，网友在微博上纷纷表示质疑，网友“辣笔小球”评论道：“粗粗地看了一下海南航空的财报，其负债率已经高达75%以上。一方面是债台高筑，一方面又是大肆烧钱扩张（横跨零售、快销、金融、地产等诸多领域）”，还有网友评论说，“这种公然募资还债的再融资方案也能通过？”（人民网股票综合报道）
微博网友质疑海航“圈钱”还贷。