偶看新闻深圳山水音响:真正玩家的规则
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/08 19:26:06
华尔街是世界上最顶尖的金融超级玩家云集之处，也是真正弱肉强食大浪淘沙的杀戮战场。杰克.斯沃吉尔这一本《华尔街点金人》就是对20多位华尔街精英的访谈录。因为作者本身非常熟悉华尔街，所以整本访谈录中与被访者的对话是相当深入的，和证券、基金和期货等不同方面的高手的交谈每每能带出独有的味道，效果相当不错。
看完这本三十万字的集子，加上这一阵子正在留意美国对冲基金的种种风波，颇有一些新的收获。最明显的是，我们对于华尔街里的人与事其实有太多的误读。例如，长期资本管理公司几乎是一周之间成为家喻户晓的典型失败案例，国内根据二三手材料对此事作出的想当然的分析虽然很多，但是不太准确，有必要澄清。
在华尔街，真正迷信技术的分析者人数有限，并不比世界其它股市投资者的比例高。将一周视作长期投资的交易员也大有人在之余，同样也有人会认为持股两三个月不过是短线。 “长期资本”这一次遭受重创，并非仅仅是因为迷信电脑的买入卖出信号操作失误这么简单，而是因为在过去一年之间累积了大量的不良金融资产，在最后的七月和八月时几乎已是动弹不得，才病急乱投医盲目购入小国债券，最后的巨额亏损后果并非一日之寒，不能说得好象仅仅是一夜之间就崩溃了一样。
看这本华尔街交易人的访谈录时，也有一个非常强烈的感觉，就是原来华尔街也并非我们往时习惯性地认为的都是一大群咬着雪茄穿礼服聊大天的人。华尔街里的玩家也有很多种类。在市场中最多的是实战中跌打滚爬起来的经纪人，近十年来，许多成名经济学者的学院派博士教授级人物纷纷下海，在金融圈子里赤膊上阵追逐利润。像长期资本公司里的两名获诺贝尔经济学奖的仁兄就是最有代表性的例子。不过，这批学者的实战成绩只能说是中规中矩，并未见得有多少过人之处。说穿了，过去八年多的美国经济增长，大半功劳有赖于怪僻老头格林斯潘不大规则的经济政策。所以许多所谓基金的良好盈利也是水涨船高因利顺势的事，不能说有太多的真功夫。《华尔街交易人》访谈的对象，绝大部分是在市场上刀头舔血枪林弹药中硕果仅存下来的成功者，他们对市场的熟悉程度也和对这些学者出身的基金经理的不认同是成正比的。换句话说，某一类学院派的基金经理在华尔街只能算是二流角色。什么投资精英的“梦幻组合”之类的提法只是传媒的喙头，事实上他们自己也不会当真的。
大家再想深一层，不要说索罗斯一类超级大鳄根本不理会什么经济模型，即使是大摩和高盛一类披了层专家外衣的投资银行也常常是朝三暮四，对一地股市的评论前言不对后语。如果有人认为他们经济学水平不高那就太荒谬了。因为对于金融玩家来说，不择手段地盈利才是最重要的，别的什么货币供应增长模型都是留给书呆子和发展中国家的平庸经济官员去想的，他们才不管这些付诸国内都不准的理！
言归正传，书中提到的交易员的成功因素还是很有启发性的。一个交易员应该形成自己独特的市场优势，才能在数以十万计的同业中脱颖而出，否则最好就不要再指望太多了。又例如，要清醒地认识到市场并非无规律可循，而是每个个体尚未完全认识到而已。所以要不断反省和总结，不仅要知道自己掌握了多少规律，而且要清楚哪些范畴还是自己未能控制住的，才可以做出合理的投资安排。当然，有一点非常重要的是，许多成功的交易员都会自觉不自觉地把交易当作他们钟情的事业，有一种难得的使命感，这是和美国人的伦理观相一致的，也可能是美国华尔街如此繁荣的最大原因吧。（本文缩编自《华尔街点金人》）