解读A股形势 节后收取大红包

时间：2012年01月22日 09:00:00 中财网　　龙年股市必然龙腾虎跃 好不热闹
　　主持人：对话之前，先对小泛提个要求，要过年了，这周咱们实打实说市场，这么多朋友依赖你，你有责任好好为我们梳理一下市场，理一理一年的思路。理念我们以后慢慢说，孙子的话也以后再慢慢背。言归正传，近期市场分化严重，创业板领跌，中小盘指数紧跟其后，沪市走势最佳，不知泛舟如何理解这一现象，同时也给我们预测下这一现象在未来能延续多久。
　　泛舟：我觉得这很正常，中小板指数自2008年见到2114点之后，就展开了一轮大级别上涨行情，最终落在7493.29点，这可比沪指的1664到3478大气的多。毕竟新高了，但新高后问题就来了，证券市场是一个很公平的地方，这回你强，下回就不一定轮到，非但轮不到，可能你还是最惨的，这从96年长虹，2000年梅林，2006年的地产和云铜等资源类品种上都可以看出。这些品种想再攻上当年的高峰又不知何时了，无论中小板指数7493点是上一轮牛市的终结，或者是大B浪反弹的高点，都不重要了，其目前正在还这笔暴涨后的帐。创业板也是如此，就单看去年6月份和10月份的两波反弹，力度远超沪指，现在加速跌当然正常。
　　泛舟：没办法。市场先生总喜欢牵着别人的鼻子走，这不，最近投资者们已经深深的感觉到，中小盘品种不具备操作价值，只有市盈率极低的银行保险地产甚至证券板块才有希望，那没准下波杀跌，就又轮到这些权重股咯，反正市场就是要把聪明人搞糊涂。
　　泛舟：未必！交易很有意思，不是越聪明思维越敏捷越好，因为他们总认为自己高人一等，凡事都能先市场一步，对他们确实聪明，但证券市场仅有聪明是不够的，还要学会糊涂。不是有句话么叫"难得糊涂"。小事应该糊涂，大事坚决清醒。比如从3067点下跌至今的三波小反弹，其中还有七次小反抽，你可以糊涂一点当作没看见，放过它们。如果你能在期间学会修身养性，只能说明你大事上很清醒，因为这大半年市场一直在下降通道中，既然大环境不好，又何必参与呢？作为普通的投资者，能做到难得糊涂就受用终身了。
　　主持人：想修炼成大智若愚的境界，真不知要多少道行，在此之前，还是要靠你们給大伙指点迷津，龙年怎么看？2月份趋势如何把握？记住别给我装糊涂。
　　泛舟：我哪里敢在你面前装糊涂。龙年的股市必然龙腾虎跃好不热闹。行情也会像蛟龙出海似的壮观。但是出海前。当然是潜的越深越好咯！目前沪市下降通道的上轨在2330点一线，如果节后一两周横盘整理，那么就会下移到2280点-2300点附近，届时又逢五月均线下压，你觉得上涨概率大么？反正我认为没戏！非但没戏，最惨烈的下跌还有可能会随之到来，望各位控制仓位，保住本金，等我号令。在此也祝各位周刊的读者们，龙年身体健康，万事如意，心想事成。(.投.资.快.报)
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　　解读中国股市正面临的形势
　　本周股市总体上处于反弹之中，周一微跌，周二拉出了一个90点，27个月来最大单日涨幅。周三又跌了30多点，周四周五又继续上涨，直到2319点收盘。
　　对这波春节"红包"行情大家总体上是高兴的，确实带来了美好的龙年的春节氛围。但节后能否继续维持还是有不同的看法。
　　第一、据传某省将要把1000亿的养老金转托社保基金操作，如果各个省都这样，那么就可以达到几万亿，真的是第一季度可以入市的话，就可以构成一个特大利多。
　　第二、上海市市长韩正在两代会的记者招待会上明确提出"现在不是推出国际板的最佳时机"，这说明上海市市政府和市委是与时俱进的，纠正了上交所个别领导关于近期推出国际板的想法和举措。这确实是一件令人高兴的事情。我们为此事已反对了2年。在去年的两代会上，韩正市长曾说推出国际板的时机已成熟。可见这是一个重大的理智的转变，高悬在股民头上的达摩克利斯剑渐行渐远了。
　　二、所谓的养老金通过社保基金进入股市，它是有限度的。最高限不能超过40%，即使要进去也不会公开的大叫大嚷，而是希望它跌无可跌，逢低吸纳。怎么会告诉你这么一个时间秘密，它再逢高买进呢？此外，现在全国各省市政府财政状况相当困难，欠了地方银行10.7万亿，处于非常不安，度日如年的困难处境，他们会把本省本市的养老金和救命钱拿到社保基金去买股票吗，对此很多人深表怀疑。
　　三、韩正市长只是说现在不是推出国际板的最佳时机，没有完全否定此事。会不会股市形势一好又来旧事重提呢？
　　六、中国经济宏观态势总体向下，不容乐观，世界一些著名经济学家都纷纷下调了中国经济后两年的增长速度和预期。
　　七、春节过后，股市将会迎来大批新股发行上市(80多家)，计划募集资金700亿。一些大的银行股金融股也准备通过发行债券等募集几百亿的资金，这都给股市带来了新的重大的压力。龙年即将到来，股市总是在失望和绝望中得到新生，在狂欢和欢乐中和遇到冰雹，我们对龙年依然充满着希望和信心。(.投.资.快.报)
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　　股道阴阳 龙年要做守财奴
　　去年初笔者指出，2011年辛卯兔年，其立春日时点辛金、庚金一排透出天干，体现肃杀之气，这或许意味着兔年股市基本面仍为严峻，而地支一排五行为"木"，这种几乎全相克的格局表现为"金""木"激烈之争。"木"为"财"方为旺，"金"为弱，表现为"财"旺但身"弱"，股市难免会出现较大冲击。2011年的确如此。
　　2012年壬辰龙年，其立春日时点为：2012年2月4日18时，即壬辰年，壬寅月，乙未日，乙酉时，年和月的天干为"壬"为水，日和时的天干为"乙"为木，水生木，因而日天干乙木为旺，而木克土，属土的楼市估计仍难有起色。壬辰年总体特点是木水旺，"火""金"五行不足，估计股市总体上难现持续特别火爆的机会，一些偏高估值个股仍存在风险。而"金"制"木"不足，龙年政策调控力度估计逐步收敛而宽松。
　　龙年"土"为财方，为日天干乙木所"喜"，但未能外露，股市总体持续赚钱效应有限，体现为结构性大区间波动。而"土"财藏于地支"辰"、"未"等库中，特别是日地支坐偏财，日地支"未"为投机之财，一旦时机成熟也会出现较好赚钱效应。五行属"金""土"的部分行业如有色金属、稀缺资源、金融等股票估计在龙年的特定时段会有突出机会，而近期也已有所表现。由于水木旺，部分消费类、环保类、农业、水利等个股或也反复存在机会。
　　龙年由于是"财"藏而未外露，故关键是要在低位的低估值区间选好品种耐心持有，才有较大赚钱机会，要耐心才会有惊喜。而日天干乙木为强，一旦"财"现，会引来比劫争抢，因而过分追涨往往得不偿失，耐心守"财"等待机会为明智之举。
　　兔年立春日时点"金""木"干支一排对抗为少见格局，实为股市之"末日"，而且欧债危机加剧，辛卯月日本大地震等，世界较为动荡。
　　龙年身强有扶，尽管财力有限，但"库"中藏"财"免受冲击，宜把握在筑底中积聚财富的转折性新机遇。龙年是收藏财富，打好牛市基础的年份，守好你的"财"避免被争抢。
　　本周大盘走稳，并在周五(大寒节气时段)收复沪指2300点。按笔者之前所说，历史上长期调整后大多年份12月下旬至1月时段是构筑股市底部的阶段，往往是未来一年的底部或至少是上半年最低点，估计今年也如此，至少不少绩优蓝筹股是这样。
　　2350-2360点是中期强弱分水岭，是去年4月以来下降趋势线，是春节后所挑战的一道"坎"，其上破才能使阶段支撑转化为中期支撑甚至见大底，也是龙年会否产生一波较大涨势的关键。
　　如果该位上破沪指不排除逐步回补2011年11月18日2448-2459点下跌缺口，甚至挑战2600点关口(年线附近)，春节假期后估计是可期望的。
　　推动今年1月以来行情的主流板块当属金融、有色金属、稀缺资源等一、二线蓝筹股，2月行情要持续，这些主流板块需要再接再厉，因而判断春节后行情的持续性以及何时形成高点，需要关注主流板块的动向。
　　按笔者《周期波动节律》一书分析，2012年2月、11月时段是重要转折段，而4月时段为重要循环低点时段。沪指如在春节后深入上方套牢区，2月周期段可能既是拉升启动又会形成阶段高点，而到4月时段或再形成循环低点，当然其不一定跌破今年1月6日低点，或是一种回抽，至少低估值蓝筹股是这样。
　　2012年股市可望成为牛市起点，但并非启动点，是一个为未来大牛市打好基础的年份，估计沪指2600点、2800-2900点是上方的几道"坎"，2900点区域是2009年8月以来最重要顶部连成的压力线，是牛熊分界线，是2012年最重要的压力关。(.投.资.快.报)
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　　新政策带来新机会
　　告别了跌得惨不忍睹的兔年股市，在多数人惊魂未定、依然看空之时，龙年股市悄然地向人们透露出许多新的气息，"春生"行情已提前展开。这是因为：新政策带来的新机会。
　　通胀不再是笼罩市场的忧心话题，过去一年，投资者无时不刻不在为通胀的高企而困扰：美国的两次量化宽松，输入性通胀的压力，政府年初制定的4%的CPI调控目标一再被突破，CPI最高达到6.5%，全年平均5.4%，造成了股市一再下滑。进入龙年，通胀压力已大大减轻，一季度CPI有望降到4%-3%。防通胀主题已被淡出，稳增长的任务突显，欧债危机的陈词滥调对中国股市的欺骗性和冲击力已大大减小。这些对股市的"稳中有涨"是十分有利的。
　　货币政策由紧向松转变。存准率下降的序幕已经拉开；去年12月M2高达2.61万亿，释放的货币比08年、09年的2.1万亿和2.4万亿两个高峰值还要高；今年的新增贷款有望从去年的7.47万亿增加到8万亿；春节前最后一周央行四次逆回购总量高达8000亿元，相当于两次提准；预计1月底将再度宣布降准。货币政策"外稳内松"，已是不以人的意志所转移，这是股市"稳中有涨"的最重要的推动力。
　　政府高层破天荒地关注股市。20年来，历届总理从来没有向低迷的股市喊过话。即使是温总理，在2005年998点和2008年1664点两个历史大底时，也从来没有对股市发过声音。今年元旦过后，在2100点、2000点岌岌可危时，温总理在2163点上，破天荒地针对扩容大跃进，呼吁对一级市场新股发行加以改革，强调"一二级市场协调健康发展"，并发出"要提振股市信心"的号召。这与先前的管理层一再辩称的"扩容与股市下跌无关"，"证监会只管发展，不管指数涨跌"，有着天壤之别。这就有力地宣示了2132点是政策大底。既然政策底、市场底、技术底已经形成了，那么股市只有震荡筑底盘升一途。
　　新股发行改革意义重大。新股的"三高"发行，造成了2011年72%的新股破发，90%以上的定向增发破发，进而带动两年来上市的新股全面破发，破发跌幅高达30%--50%，遂造成了全面股灾。2012年，新股发行改革即将起航，坚决遏制新股高价发行，打破新股发行中的利益输送链，新股比同类老股折价发行，将给市场带来的好处是：至少有三分之一的企业因不愿低价发行而撤销上市申请；上市公司将面临越来越大的发行失败风险；低价发行将迫使6000多家PE公司改行，转向二级市场投资；新股上市对二级市场的冲击将大大减少；前几年高价发行的次新股大幅跳水，可有效降低市场泡沫，有利于人们从中发掘真正有价值、高成长性的优质股；一二级市场协调健康发展，意味着扩容节奏自然就放慢下来了，2012年的扩容量势必少于2010年和2011年。
　　管理层终于开启引进长线资金的机关。近期中国政府终于批准了4万亿养老基金、住房公积金、财政结余资金可以部分进入股市，首批1千亿资金将于一季度入市，这是20年来中国股市的创举。连安全性要求极高的养老基金都想入市，意味着管理层认可了当前中国股市投资的价值，看到了长线资金在股市增值的机会，往后股市的各种举措只会更有利于股市的健康发展、稳中有涨，区域震荡，而不可能是继续单边下跌。
　　股市的单边下跌态势得到了扭转。眼下，上证综指的平均市盈率已降到13-14倍，沪深300降到了11倍，中小板降到22倍，创业板降到了30被左右，已经低于美国道指(30个样本股)道指15倍，标普500指数18倍，纳指37倍的估值水准，成为全球股市中的低洼地。在元旦过后， 1月9日、10日、17日三根放量长阳，发出了走出底部的信号；节前2319点收盘指数比上年末涨了120点，比2132点底部高出了187点，并收复了10月2307前"政策底"；站立到市场十分看重的998-1664上升趋势线的2310点之上；连续两周收复了5周均线；在连跌9周后，连收两根周阳线；一年一度的"春生"行情，在大多数人不经意中提前展开。
　　几周来我一再呼吁12月25日-1月10日应坚决"冬播"，现已初有斩获，印证了20年中国股市只赢不输的规律。人们有理由对2012年"春生"、"春收"满怀信心。尽管"春生"的目标可以看到2500点以上，但是我仍然强调，在2200-2500点震荡箱体里将颇多反复，应注意波段操作，高抛低吸，轮番运筹，以个股跑赢大盘。(.投.资.快.报)
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　　节后有望收取大红包
　　周五大盘整体呈现平开后逐级上行的格局，板块个股普涨，权重股发力带动股指攻克2300点整数关口。
　　近日央行的大额逆回购，5500多亿元的资金火速弛缓资本市场，使得节前市场做多信心十足。此外，有传闻1月人民币新增贷款规模或达9000亿元-10000亿元。在经济增速放缓的情况下，市场预期管理层将适度放松即将实施的新资本监管要求。同时，还会下调部分贷款的风险资产权重。货币政策的实质性放松，对市场的走好提供了最坚实的基础。指数沿着5日均线稳步上行，日线、周线和月线形成一个较好的共振局面。目前距离60日均线只有一步之遥，节后市场仍有一个冲高的势态，大盘有望上行至2350点附近。
　　整体来看，从央行释放巨资补充各大银行流动性需要的动作看，节后央行下调存款准备金率的概率依然较大。除此之外，近期股市新政不断出台并付诸实质性实施，这些也有利于市场此前悲观预期的进一步改善，总体而言，市场进入中期反弹的可能性不断增大。建议关注低估值、低市盈率个股，整体仍以持有低估值品种及业绩增长确定品种为主。总之，节前敢大胆建仓者，节后均有机会收取大红包。(.新.快.报 .江.湾.小.陈)
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　　基金押宝节后 布局三大早周期板块
　　春节后行情会如何演绎？基金又会进行怎样的布局？记者在近日的采访中了解到，目前基金经理普遍认为节后将维持流动性复苏行情，并应重点把握蓝筹估值修复带来的投资机会，汽车、家电、建材三大早周期板块成为基金布局的主导品种。
　　招商优势企业拟任基金经理赵龙指出，2012年出口增速将大幅放缓，房地产建设活动将进一步走弱但不会崩溃，政策将支持经济增长，房地产市场下行以及地方政府债务并不会令银行业产生系统性风险。
　　赵龙认为，政策已经明显转向保增长。随着通胀下行、增长放缓，政府已经温和但清晰地将宏观政策取向从收紧转变为某种程度的保增长。银行贷款于去年年末反弹，并且财政支出进度加快，预计政府将继续这一政策走向，增加社保支出以及保障房和基建的投资。政策放松的幅度将取决于出口和房地产建设活动的疲弱程度，总体上可能维持宽松局面。
　　博时基金也认为，估计2012年A股市场可能会好于2011年。政府2012年的工作基调和重心已经是"保增长"，这说明政策面对市场是利好的，但投资还需要再结合基本面来看。
　　鹏华基金研究部总经理杨俊强调，2012年宏观经济将逐步下行，通胀压力减轻，给政策调整让出空间，预计保增长将逐步替代调结构成为经济的主题。而资本市场也从衰退走向复苏，股市将迎来重要的相对低点。由于全年经济波动及政策调整都远不及2009年剧烈，市场表现得也更温和，全年呈现震荡略有上升趋势。
　　国投瑞银基金公司似乎更为乐观地看待一季度的投资，尤其是指数的表现，并判断春节后的市场风格将持续偏向蓝筹。
　　"我们继续维持一季度流动性复苏行情的观点，重点把握蓝筹估值修复带来的投资机会。"国投瑞银基金公司表示，宏观调控的趋缓和资本市场利好措施确认了上证指数2100点附近的政策底属性，随着年报预期的逐渐明朗和年初流动性相对宽松阶段的到来，春节后大小盘风格转换，蓝筹驱动的行情有望得到延续，看好汽车、家电、建材等早周期品种。
　　国投瑞银基金公司同时认为，去年12月份CPI数据已经在4.1%水平维持稳定，整体工业增加值也在13%附近基本平稳。在宏观环境基本平稳的前提下，管理层推出扩大QFII规模额度、搁置国际板推出时间等各项措施来维护资本市场信心，政策和流动性利好推动的蓝筹估值修复趋势较为明确。（.上.证）
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　　兔年翘尾收官 三招抓住龙"抬头"
　　纠结的兔年最终以红盘收官，最终收复2300点整数关口。当持股、持币过节的讨论已成过去，大家都在寄望龙年将如果开局。根据统计，从1991年至2011年，第一个交易周出现上涨次数达到14次，上涨概率66%。而大假过后的第一个交易日则有15次实现开门红，上涨概率达到71%。就在最近的2011年时，节前一周沪指上涨100多点，节后反弹行情维持超过两个月。
　　对于选择持币过节的投资者，大假过后选股十分重要。那么节后A股投资机会在哪？接受《金融投资报》记者采访的分析人士指出，新"一号文件"锁定的农业科技被业内人士普遍看好，此外，七大新兴产业中的高端设备制造、年报高分红等主题投资机会也被看好。
　　农业科技是首选
　　对节后A股存在的投资机会，多位业内人士接受记者采访时都提及"中央一号文件"。一位不愿在媒体具名的券商分析师对记者表示，"按以往规律，节后不久'中央一号文件'便将正式出台，农业科技股将迎来主题投资机会。不论是《农业科技"十二五"规划》还是'中央一号文件'，农业科技都成为当之无愧的焦点。近几年来看，农业一直是国家政策扶持的重点，2004年至2011年发布的8份'中央一号文件'都是聚焦'三农'作为主题。就以去年'中央一号文件'锁定水利建设为例，以三峡水利、安徽水利为首的水利股纷纷得到市场资金疯狂炒作。而今年'中央一号文件'剑指农业科技，这个板块或将给投资者带来超额收益。"
　　但由于市场对新"一号文件"已有过炒作，谨慎的分析师则认为行情或难以和往年相比。东海证券策略分析师鲍庆在接受记者采访时表示，"我们认为'一号文件'行情会有，但是考虑到农业科技股在之前已有所提前反应，市场对该概念的炒作热情或许不能和往年相比，预计今年'一号文件'行情的持续性不会太好。"
　　对于鲍庆的观点，信达证券分析师梁浩表示赞同，"'一号文件'会让相关行业得到一定表现，但是考虑到该题材之前已被市场炒作，今年炒作该题材的力度或许会有所减弱。但是如果文件内容超出市场之前预期，那行情的时间和幅度将会更大一点。"
　　高端装备制造持续发热
　　也有业内分析人士指出，炒股跟着政策走，在经济结构背景下，国家推出的战略性七大新兴产业在未来几年作为市场热点的主基调不会发生改变。作为经济结构转型中收益最直接的行业，高端装备制造业受到众多券商、机构的认同。
　　高端装备的五大细分领域，行业市场容量均较可观，发展潜力巨大。该人士指出，中国要从制造业大国向制造业强国转型，必须大力发展高端装备制造业，而城镇化、经济转型、产业结构升级，都将为高端装备制造业的带来广阔发展空间。
　　对于高端装备制造业未来机会，鲍庆表示相对乐观，"作为七大新兴产业的重头戏，高端设备制造虽然已经被市场炒作了很久，但我们认为其中依然会有一定的机会。投资者可以挖掘细分行业龙头，以及能保持持续稳定增长的公司。"
　　"中长期来看，高端装备制造符合政策大方向，行业将明显受益。"方正证券分析师张远德对记者表示，"投资者在选股上，首先可关注符合国家产业方向的公司；其次，从军队建设角度来看，船舶制造、飞机制造、北斗产业链都值得关注；最后，重组。重组是航天军工板块中最重要的炒作题材，也是永恒的主题。"
　　机构提前布局高送转
　　节后，A股便将逐步进入年报集中披露期。就1月情况来看，年报行情却没如预期一样出现。从历史情况看，A股市场基本上年年都有一波炒作年报的行情，那今年又将如何？
　　受到春节提前影响，今年1月份发布2011年年报的上市公司仅有17家，在截至目前已经公布2011年年报的公司中，除营口港股价保持升势外，其余股票表现却不尽如人意。虽然年报大戏已拉开序幕，但是今年年报行情却和以前有所不同。究其原因，资金对"两好一早"公司的提前炒作已出现透支，当年报公布时没有超出市场预期，股价下跌在所难免。
　　"年报行情今年或许不会全面展开。"梁浩表示，"从现阶段情况来看，上市公司业绩整体开始有下滑趋势，加之近期披露年报或提前披露业绩和送转方案的公司表现都不怎么好，可以看出市场对年报行情炒作力度已大不如以前。但是考虑到近期大盘有所走好，年报行情或在局部展开。投资者应关注业绩或者送转超出市场预期的公司。"
　　从每日两市公开信息中可以看出，在高送转潜力股中排名靠前的汤臣倍健1月19日现身深交所公开信息，当日三家机构专用席位合计买入2721万元，折合约40万股。而在同样具有送转潜力的以岭药业中，五家机构合计买入4060万元，折合约130万股，已经占到以岭药业流通股本2%。虽然仅从少数案例中得出机构投资者炒作高送转的结论，但是机构投资者逢低布局高送转潜力股的迹象已开始有所表露。（.金.融.投.资.报　.林.珂） 　 中财网