中建八局子公司一览表:股市宏观基本分析

基本分析是指证券投资者根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值与价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。
     基本分析的主要内容包括宏观经济分析、行业分析和公司分析等。
     基本分析的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来也相对简单。缺点则在于预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱；同时，预测的精确度相对较低。
我将以下几个方面展开分析：
一、宏观经济分析
二、行业分析
三、公司分析
四、如何分析研究股票的基本面
五、上市公司整体价值评价
六、实战技巧
七、中小散户如何选股
八、总结

一、 宏观经济分析





（一）宏观经济分析的意义与方法
      在做宏观经济分析之前，我们应当明确的是，只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策因素的变化，才能抓住证券投资的市场时机。同时，证券市场的投资价值与国民经济的整体素质、结构变动息息相关。因此，证券投资者必须认真分析宏观经济政策，掌握其对证券市场的影响力度与方向，以准确把握整个证券市场的运动趋势和各个证券品种的投资价值变动方向。
宏观经济分析的基本方法包括总量分析法和结构分析法。
     总量分析法是指对宏观经济运行总量指标的影响因素及其变动规律进行分析，如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等，进而说明整个经济的状态和全貌。
    结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。

（二）评价宏观经济形势的基本变量
1、 GDP与经济增长率；
      在评价宏观经济形势的时候，我们听到最多的概念莫过于GDP和经济增长率了。所以，我们有必要首先弄清楚这两个概念。
      GDP是指在一国的领土范围内，本国居民和外国居民在一定时期内所生产的、以市场价格表示的产品和劳务的总值。在宏观经济分析中，GDP指标占有非常重要的地位，具有广泛的用途。GDP的持续、稳定增长是政府着意追求的目标。
      经济增长率也称经济增长速度，它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。
      经济增长率并非越高越好。例如，对于发达国家来说，其经济发展总水平已经达到相当的高度，经济发展总水平的提高就显得比较困难；对经济尚处较低水平的发展中国家而言，其经济发展速度反而有可能达到高速甚至超高速增长，这时反而需要警惕宏观经济的过热态势。
2、 货币供应量；
       货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化反映着中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、金融市场，尤其是证券市场的运行和居民个人的投资行为有重大的影响。
      在评价货币供应量指标的时候，我们可以发现货币供应量被划分为一些不同的层次。从我国现行的统计制度看，M0指流通中现金，M1指狭义货币供应量，M2指广义货币供应量。
      中央银行可以通过增加或减少货币供应量控制货币市场，实现对经济的干预。

3、 失业率；
      失业率是指劳动力中失业人数所占的百分比，其本身则是现代社会的一个主要问题。当失业率很高时，资源被浪费，人们收入减少；在此期间，经济的问题还可能影响人们的情绪和家庭生活，进而引发一系列的社会问题。

4、 通货膨胀率；
      通货膨胀率是指物价指数总水平与国民生产总值实际增长率之差，即：
通货膨胀率=物价指数总水平-国民生产总值实际增长率，通货膨胀率对社会经济能够产生很多负面影响，如扭曲商品的相对价格，降低资源配置效率，促发泡沫经济，损害一国的经济基础和政权基础。
      我们把年通胀率低于10%的通货膨胀称为温和的通货膨胀，达到两位数的通货膨胀被成为严重的通货膨胀，恶性通货膨胀则指三位数以上的通货膨胀。

5、 利率；
      利率，是指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。利率的波动反映出市场资金供求的变动情况。
      在经济发展的不同阶段，市场利率有不同的表现。在经济持续繁荣增长时期，因为资金供不应求，所以利率上升；当经济萧条、市场疲软时，利率会随着资金需求的减少而下降。

6、 汇率；
       汇率是指外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。
       一国的汇率会因该国的国际收支状况、通货膨胀率、利率、经济增长率等的变化而波动；反之，汇率波动又会影响一国的进出口额和资本流动，并影响一国的经济发展。特别是在当前国际分工异常发达、各国间经济联系十分密切的情况下，汇率的波动对一国的国内经济、对外经济以及国际间的经济联系都产生着重大影响。

7、 财政收支；
      财政收支包括财政收入和财政支出两个方面。核算财政收支总额是为了进行财政收支状况的对比。收大于支是盈余，收不抵支则出现财政赤字。如果财政赤字过大，就会引起社会总需求和膨胀和社会总供求的失衡。

8、 国际收支；
       国际收支一般是一国居民在一定时期内与非居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。
       国际收支项目包括经常项目和资本项目。经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况；资本项目则集中反映一国同国外资金往来的状况，反映着一国利用外资和偿还本金的执行情况。

9、 固定资产投资规模；
     固定资产投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产中投入资金的数量。
    投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定因素。

（三）宏观经济分析的主要内容
1、 宏观经济运行对证券市场影响的途径：
（1） 公司经营效益；
（2） 居民收入水平；
（3） 投资者对股价的预期；
（4） 资金成本。

2、 宏观经济政策分析：
（1） 财政政策；
      财政政策的手段包括：国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制和转移支付制度等。
      财政政策的种类包括扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。扩张性财政政策的手段包括减少税收、扩大财政支出、减少国债发行和增加财政补贴等。扩张性财政政策通常用于刺激经济发展。紧缩性财政政策的手段与运用则恰好相反。

（2） 货币政策；
      货币政策的工具可以分为一般性政策工具（包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务）和选择性政策工具（包括直接信用控制、间接信用指导等）。
      货币政策可以分为紧的货币政策和松的货币政策。紧的货币政策的手段包括减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制等。如果市场物价上涨、需求过度、经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，中央银行就会采取紧缩货币的政策以减小需求。松的货币政策的手段与运用则恰好相反。

（3）收入政策；
      收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标。收入总量调控政策主要通过财政、货币机制来实施，还可以通过行政干预和法律调整等机制来实施。

3、 国际金融市场环境分析：
（1） 国际金融市场按照经营业务的种类划分，可以分为货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期权期货市场；
（2） 国际金融市场的剧烈动荡对我国证券市场的影响主要通过以下途径：通过人民币汇率预期影响证券市场；通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场；
（3） 在对B股证券市场进行分析时，这是一个必须予以十分重视的基本因素。

（四）股票市场的供求关系
1、股票市场供给的决定因素：
决定上市公司数量的主要因素包括，
（1） 宏观经济环境；
（2） 制度因素，例如发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度等；
（3） 上市公司质量。

2、股票市场需求的决定因素：
股票市场的需求主要受以下因素影响，
（1） 宏观经济环境；
（2） 政策因素，例如市场准入、利率变动状况、证券公司的增资扩股及融资渠道的拓宽、银证合作的前景和资本市场的逐步开放等；
（3） 居民金融资产结构的调整；
（4）机构投资者的培育和壮大。

二、行业分析




（一）行业分析的意义

      行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段和其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。
      行业研究是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。
      行业有自己特定的生命周期，处在生命周期不同发展阶段的行业，其投资价值也不一样；而在国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值也不一样。例如，在宏观经济运行态势良好、速度增长、效益提高的情况下，有些部门的增长与国民生产总值、国内生产总值增长同步，有些部门则高于或低于国民生产总值、国内生产总值的增长。
      一般在投资决策过程中，投资者应选择增长型的行业和在行业生命周期中处于成长期和稳定期的行业。

（二）行业划分的方法

1、 道-琼斯分类法；

      这一方法将大多数股票分为三类，分别是工业、运输业和公用事业，然后选取有代表性的股票。工业类股票取自工业部门的30家公司，例如包括了采掘业、制造业和商业；运输业包括了航空、铁路、汽车运输和航运业；公用事业类则主要包括电话公司、煤气公司和电力公司。
2、 标准行业分类法；
3、 我国国民经济行业的分类；

4、 我国证券市场的行业划分；
（1） 上证指数分类法：
      将上海市场的全部上市公司分为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类，并分别计算和公布各分类股价指数。
（2） 深证指数分类法：
      将深圳市场的全部上市公司分为六类，即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类，同时计算和公布各分类股价指数。

（三） 行业的一般特征分析

1、 经济周期与行业分析：

（1） 增长型行业；
     增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关，这些行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务实现增长。例如在过去的几十年内，计算机和复印机行业的表现。
（2） 周期型行业；
     周期性行业的运动状态直接与经济周期相关，例如消费品、耐用品制造行业等。
（3） 防守型行业；
     其产业的产品需求相对稳定，不受经济周期的影响，例如食品业和公用事业。

2、 行业生命周期分析：

（1） 幼稚期；
      在这一阶段，由于新行业刚刚诞生或初建不久，因而只有为数不多的创业公司投资于这个新兴的产业。由于初创阶段产业的创立投资和产品的研究、开发费用较高，而产品的市场需求狭小（因为大众对其尚缺乏了解），销售收入较低，因此这些创业公司财务上可能不但没有盈利、反而普遍亏损。同时，较高的产品成本、价格与狭小的市场需求还使这些创业公司面临很大的投资风险。
另外，在初创阶段，企业还可能因财务困难而引发破产的风险，因此，这类企业更适合投机者而非投资者。

（2） 成长期；
      在成长阶段，市场需求开始上升，新行业也随之繁荣起来。与市场需求变化相适应，供给方面相应地出现一系列的变化。这种状况会持续数年或数十年。这一时期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并率相当高。
       在成长阶段，虽然行业仍在增长，但这时的增长具有可测性。由于受不确定因素的影响较少，行业的波动也较小。此时，投资者蒙受经营失败而导致投资损失的可能性大大降低，因此，他们分享行业增长带来的收益的可能性大大提高。

（3） 成熟期；

      行业的成熟阶段是一个相对较长的时期。在这一时期里，厂商与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强售后维修服务等。
     在行业成熟阶段，行业增长速度降到一个更加适度的水平。在某些情况下，整个行业的增长可能会完全停止，其产出甚至下降。由于其资本增长的丧失，致使行业的发展很难较好地保持与国民生产总值同步增长。

（4） 衰退期；

      这一时期出现在较长的稳定阶段后。由于新产品和大量替代品的出现，原行业的市场需求开始逐渐减少，产品的销售量也开始下降，某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金，因而原行业出现了厂商数目减少、利润下降的萧条景象。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个行业便逐渐解体了。

（四） 影响行业兴衰的主要因素：

1、 技术进步；
     技术进步对行业的影响是巨大的。例如，电灯的出现极大地削减了对煤气灯的需求，蒸汽动力行业则被电力行业逐渐取代。显而易见，投资于衰落的行业是一种错误的选择。
2、 政府政策；

      政府的管理措施可以影响行业的经营范围、增长速度、价格水平、利润率和其他许多方面。
      政府实施管理的主要行业应该是关系到国计民生基础的行业和国家发展的战略性行业，这些都是私人没有能力和不愿意涉足的行业，如公用事业、运输部门和金融部门等。
     政府对行业的促进作用可以通过补贴、优惠税、限制外国竞争的关税、保护某一行业的附加法规等措施来实现；同时，考虑到生态、安全、企业规模和价格因素，政府会对某些行业实施限制性规定，这会加重该行业的负担。

3、 社会习惯的改变；

       例如，在我国的基本温饱问题解决之后，人们更注意生活的质量，不受污染的天然食品和纺织品倍受人们的青睐；对健康的投资也从注重保健品转向健身器材，等等。所有这些社会观念、社会习惯、社会趋势的变化对企业的经营活动、生产成本和利润收益等方面都会产生一定的影响，足以使一些不再适应社会需要的行业衰退而又激发新兴行业的发展。

（五）行业投资的选择

1、 选择的目标：

     一般在投资决策过程中，投资者应选择增长型的行业和在行业生命周期中处于成长期和稳定期的行业。

2、 选择方法：

（1） 行业增长比较分析；

       可利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比，进而分析出该行业是否属于增长型行业。具体的分析方法包括：首先，确定该行业是否属于周期性行业，其次，比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率；第三，计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重。

（2） 行业未来增长率预测；

      使用较多的方法有以下两种：一是将行业历年销售额与国民生产总值标在坐标图上，用最小二乘法找出两者的关系曲线，然后根据国民生产总值的计划指标或预计值预测该行业的未来销售额。另一种方法是利用行业历年的增长率资料计算历史的平均增长率和标准差，预计未来增长率；注意使用这种方法要使用行业在过去10年或10年以上的历史数据，预计的结果才较有说服力。
（3） 考虑其他因素；

      如消费者的偏好和收入分配的变化、某产品或许有国外竞争者的介入等，还必须辨别现实价格所反映的未来收入的机会有多大，所反映的投机需求程度有多大。

三、公司分析





（一）公司基本分析

1、行业地位分析：目的在于找出公司在所处行业中的竞争地位。
      企业的行业定位决定了其盈利能力是高于还是低于行业的平均水平，决定了其行业内的竞争地位。
      衡量公司行业竞争地位的主要指标是产品的市场占有率和行业综合排序，其中市场占有率指标是企业市场营销战略的核心

2、区位分析：

      区位是指地理范畴上的经济增长极或经济增长点及其辐射范围。经济区位的兴起与发展将极大地带动其周边地区的经济增长。
     上市公司的投资价值与区位经济的发展密切相关，处在经济区位内的上市公司，一般具有较高的投资价值。
      我们对上市公司进行区位分析，就是将上市公司的投资价值与区位经济的发展联系起来。具体可以通过以下几个方面：
（1）区位内的自然和基础条件分析；
（2）区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持分析；
（3）区位内的比较优势和特色分析。

3、产品分析：

（1） 产品的竞争能力分析：包括成本优势、技术优势和质量优势等；
       在很多行业中，成本优势是决定竞争优势的关键因素。企业一般通过规模经济、专有技术、优惠的原材料和低廉的劳动力实现成本优势。
       技术优势主要包括技术实力和新产品研究与开发的能力。技术实力体现为生产的技术水平和产品的技术含量；而企业新产品的研究与开发能力是决定企业竞争成败的关键。企业一般都确定了占销售额一定比例的研究开发费用，这一比例的高低往往能决定企业的新产品开发能力。技术创新，不仅包括产品技术，还包括创新人才。
       质量优势指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场，从而取得竞争优势。

（2） 产品的市场占有率分析；

       通常从两个方面进行考察：一是公司产品销售市场的地域分布情况；二是公司产品在同类产品市场上的占有率。

（3）品牌战略。

       品牌不仅是一种产品的标识，而且是产品质量、性能、满足消费者效用的可靠程度的综合体现。当产业发展进入成熟阶段、产业竞争充分展开时，品牌就成为产品及企业竞争力的一个越来越重要的因素。品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能，包括创造市场、联合市场和巩固市场的功能。
4、公司经营管理能力分析：

（1） 公司管理人员的素质和能力分析；
       企业的管理人员应该具备的素质包括从事管理工作的愿望、专业技术能力、良好的道德品质修养、人际关系协调能力和综合能力等。
不同层次的管理人员所需要的能力构成也有所不同。

（2） 公司管理风格和经营理念分析；
        一个企业不必追求"宏伟"的理念，而应建立一个切合自身实际的、并能贯彻渗透下去的理念体系。经营理念往往是管理风格形成的前提。一般而言，公司的管理风格和经营理念可以分为稳健型和创新型两种。

（3）公司业务人员素质和创新能力分析。

5、成长性分析：

（1）公司经营战略分析；

对公司经营战略的评价比较困难，难以标准化，一般可以从以下几方面进行：
        通过公开传媒资料、调查走访等途径了解公司的经营战略，特别是注意公司是否有明确、统一的经营战略；
       考察和评估公司管理层的稳定性及其对公司经营战略的可能影响；
       公司的投资项目、财力资源、研究创新、人力资源等是否适应公司经营战略的要求。
       在公司所处行业市场结构分析的基础上，进一步分析公司的竞争地位，是行业领先者、挑战者，还是追随者，以及公司与之相对应的经营战略是否适当。

（2）公司规模变动特征及扩张潜力分析：包括以下几个方面

       公司规模的扩张是由供给推动还是由市场需求拉动，是通过公司的产品创造市场需求还是生产产品去满足市场需求，是依靠技术进步还是依靠其他生产要素，等等，以此找出企业发展的内在规律；
       纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势，是加速发展、稳步扩张还是停滞不前；
       将公司销售、利润、资产规模等数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化；
       分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额。对公司的投资项目进行分析，并预测其销售和利润水平；
       分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资能力。

（二）公司财务分析

1、公司主要的财务报表：

（1）资产负债表；
（2）损益表；
（3）现金流量表。

2、财务报表分析的意义与方法：

（1） 财务报表分析的主要目的：
      财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来决策的信息。具体说，使用财务报表的主体有三类，包括公司的经营管理人员、公司的现有投资者和潜在投资者以及公司的债权人。
（2） 分析方法：

       包括单个年度的财务比率分析、不同时期比较分析以及与同行业其他公司之间的比较分析三种。

（3） 分析原则：

      坚持全面原则，指将所有指标、比率综合在一起得出对公司的全面、客观的评价。
      考虑个性原则，要考虑公司的特殊性，不能简单地与同行业直接比较。

（三） 其他重要因素分析

1、 投资项目分析：

分析公司的投资项目，可以考虑以下几点：

（1） 投资项目与公司目前产品的关联度，体现了公司何种经营战略--是进一步扩大生产规模、降低生产成本，还是进行技术创新、提高产品竞争力；是延长产品线，向上游或下游延伸，还是进行产业转移，从现有的逐步衰退的产业中退出，进入新的产业。同时，还应当分析这种经营战略与公司的市场地位是否吻合；

（2） 如果投资项目是新产品，须进一步分析该产品的市场前景，并从其技术含量、进入壁垒等方面分析投资项目的市场竞争优势；

（3） 分析投资项目的建设期和回收期的现金流，特别是投资项目的后续资金（包括正式投产后需增加的营运资金、市场推广资金等）的来源问题、对公司财务状况的影响以及公司进一步筹资的能力；
（4） 对投资项目的定量分析，一般使用两类指标：一种是贴现指标，主要包括净现值、现值指数、内含报酬率等；另一类是非贴现指标，主要包括回收期、会计收益等。可以根据实际情况，选用一种或几种指标，进而估算项目的盈利能力，对公司今后几年净利润、每股收益的影响；
（5） 可以对投资项目的风险进行定性和定量分析。定性分析主要是市场分析，定量分析可以用风险调整贴现法对投资收益指标进行调整。

2、 资产重组：

（1） 资产重组方式：

      包括公司扩张、公司调整和公司所有权三种方式。
      扩张型公司重组通常是指扩大公司经营规模和资产规模的重组行为，包括购买资产、收购公司、收购股份、合资或联营组建子公司和公司合并等方式。
      调整型公司重组包括不改变控制权的股权置换、股权-资产置换、不改变公司资产规模的资产置换，以及缩小公司规模的资产出售、公司分立、资产配负债剥离等方式。
      控制权变更型公司重组包括股权的无偿划拨、股权的协议转让、公司股权托管和公司托管、表决权信托与委托书收购、股份回购和交叉控股等方式。

（2） 资产重组对公司经营和业绩的影响。

3、 关联交易：


（1） 关联交易的方式：
       经营活动中的关联交易包括关联购销、费用负担的转嫁、资产租赁、资金占用和信用担保等方式；
      资产重组中的关联交易包括资产转让和置换、托管经营及承包租赁、合作投资和相互持股等方式。

（2） 关联交易对公司业绩和经营的影响。

4、 会计和税收政策的变化及其对业绩的影响。

四、如何分析研究股票的基本面



内容提要：
      在把自己的血汗钱拿出来投资股票之前，一定要分析研究这只股票是否值得投资。以下的步骤，将教你如何进行股票的基本面分析。

所需步骤：

1． 了解该公司。多花时间，弄清楚这间公司的经营状况。以下是一些获得资料的途径：
* 公司网站
* 财经网站和股票经纪提供的公司年度报告
* 图书馆
* 新闻报道？？有关技术革新和其它方面的发展情况
2． 美好的前景。你是否认同这间公司日后会有上佳的表现？
3． 发展潜力、无形资产、实物资产和生产能力。这时，你必须象一个老板一样
看待这些问题。该公司在这些方面表现如何？
* 发展潜力？？新的产品、拓展计划、利润增长点？
* 无形资产？？知识版权、专利、知名品牌？
* 实物资产？？有价值的房地产、存货和设备？   
* 生产能力？？能否应用先进技术提高生产效率？

4． 比较。与竞争对手相比，该公司的经营策略、市场份额如何？
5． 财务状况。在报纸的金融版或者财经网站可以找到有关的信息。比较该公司和竞争对手的财务比率：
* 资产的账面价值
* 市盈率
* 净资产收益率
* 销售增长率
6． 观察股价走势图。公司的股价起伏不定还是稳步上扬？这是判断短线风险的工具。
7． 专家的分析。国际性经纪公司的专业分析家会密切关注市场的主要股票，并为客户提供买入、卖出或持有的建议。不过，你也有机会在网站或报纸上得到这些资料。
8． 内幕消息。即使你得到确切的内幕消息：某只股票要升了，也必须做好分析研究的功课。否则，你可能会惨遭长期套牢之苦。

技巧提示：

      长期稳定派息的股票，价格大幅波动的风险较小。


注意事项：

      每个投资者都经历过股票套牢的滋味。这时应该保持冷静，分析公司的基本面，确定该股票是否还值得长期持有。

五、上市公司整体价值评价




         二级市场股票价格是对公司未来收益的反映，而未来收益又是投资者在对公司价值进行评估的基础上作出的合理预测。因此，对投资者而言，如何评价上市公司的价值，就显得尤为重要。那么，怎样对上市公司的价值进行分析和评价呢？
我们可以从以下三个方面对上市公司的价值进行分析和评价：公司的基本面分析、公司财务分析、其他重要因素分析。下面分别论述。

公司的基本面分析：

分析公司的基本面，可以从以下5个方面着手：

1. 行业分析：行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位，如是否是领导性企业，在价格上是否具有影响力，有没有竞争优势等，一般来说，企业的行业地位决定了其盈利能力是高于还是低于行业平均水平，决定了其行业内的竞争地位。
2. 公司所处经济区位分析：经济区位，是指地理范畴上的经济增长极或经济增长点及其辐射范围。上市公司的投资价值与区位经济的发展密切相关，处在经济区位内的上市公司，一般具有较高的投资价值。
具体来说，主要是通过以下几个方面对上市公司进行区位分析：①区位内的自然和基础条件；②区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持；③区位内的比较优势和特色。

3. 产品分析：对上市公司的产品分析主要从以下三个方面着手：产品竞争力分析、产品市场占有率分析、品牌战略。其中产品的竞争力主要表现在成本、技术含量和产品质量等几个方面。投资者都知道，如果上市公司的产品时常占有率高，竞争力强，品牌知名度高，公司的投资价值肯定比较高。
4. 公司经营管理能力分析：主要从以下几个方面分析公司的经营管理能力：（1）公司管理人员的素质和能力；（2）公司的管理风格和经营理念；（3）公司业务人员的素质和创新能力。公司经营管理能力越强，公司的投资价值约高。

5. 公司成长性分析：
     

       可以从以下两个方面对公司成长性进行分析：
（1）公司经营战略分析：通过公开传媒资料、调查走访等途径了解公司的经营战略，特别注意公司是否有明确、统一的经营战略；考察和评估公司高级管理层的稳定性及其对公司经营战略的可能影响；公司的投资项目、财力资源、研究创新、人力资源等是否适应公司的经营战略要求；在公司所处行业市场结构分析的基础上，进一步分析公司的竞争地位，是行业领先者、挑战者还是追随者，公司与之相适应的战略是否适当；结合公司产品所处的生命周期，分析和评估公司的产品策略是专业化还是多元化；分析和评估公司的竞争战略是成本领先、别具一格，还是集中一点。
（2）公司规模变动特征及扩张潜力分析：公司规模的扩张是由供给推动还是由市场需求拉动，是通过公司的产品创造市场需求还是生产产品去满足市场需求，是依靠技术进步还是依靠其他生产要素，等等，以此找出企业发展的内在规律；纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势，是加速发展、稳步扩张还是停滞不前；将公司销售、利润、资产规模等数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化；分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额，对公司的投资项目进行分析，并预测其销售和利润水平；分析公司的财务状况及公司的投资和筹资潜力。

公司财务分析：

对公司价值分析而言，财务分析非常重要。对公司财务进行分析，主要按照下面三个步骤：
1. 分析公司的主要财务报表，包括资产负债表、损益表、现金流量表，从中找出有价值的信息（这部分内容见上市公司年报分析），这对一般投资者来说，都是需要掌握的内容；
2. 分析公司的财务比例，从而考察上市公司的资本结构是否合理，经营效率高不高，盈利能力怎么样，偿债能力强不强，并进行投资收益分析。这方面的内容并不难，投资者不要被这些财务比例所吓倒，公式是现成的，相关数据在公司的财务报表里都有，计算并不复杂。对于有一定投资规模的投资者来说，最好掌握财务比例的分析方法。

考察资本结构可以重点考察以下财务比例：

资产负债比率 = 负债总额/资产总额
股东权益比率 = 股东权益总额/资产总额
长期负债比率 = 长期负债/资产总额
股东权益与固定资产比率 = 股东权益总额/固定资产总额；

考察经营效率可以重点考察如下财务比率：

存货周转率 = 销货成本/平均存货
固定资产周转率 = 销售收入/平均固定资产
总资产周转率 = 销售收入/平均资产总额
股东权益周转率 = 销售收入/平均股东权益
主营业务收入增长率 = （本期主营业务收入 - 上期主营业务收入）/上期主营业务收入；

考察盈利能力可以重点考察如下财务比率：

销售毛利率 =（销售收入 - 销售成本）/销售收入
销售净利率 = 净利/销售收入
资产收益率 = 净利润/平均资产总额
股东权益收益率 = 净利润/平均股东权益
主营业务利润率 = 主营业务利润/主营业务收入

考察公司的偿债能力可以重点考察如下财务比率：

流动比率 = 流动资产/流动负债
速动比率 =（流动资产 - 存货）/流动负债
利息支付倍数 = 息税前利润/利息费用
应收帐款周转率 = 销售收入/平均应收帐款
长期债务与营运资金比率 = 长期负债/（流动资产 - 流动负债）。

投资收益分析主要看以下指标：

普通股每股净收益 = （净利润 - 优先股股息）/发行的加权平均普通股股权
股息发放率 = 每股股利/每股净收益
普通股获利率 = 每股股息/每股市场价
本利比 = 每股股价/每股股息
市盈率 = 每股市场价/每股税后净利
投资收益率 = 投资收益/平均投资额
每股净资产 = 净资产总额/发行的普通股股数
净资产倍率 = 每股市场价/每股净值。

 利用公司的财务数据和有关公开信息，对上市公司的股价作出合理的预测和计算。这对于一般投资者来说，是比较困难的，也没有必要掌握。在此不深入展开，只简单介绍一下。
      对上市公司价值的计算主要有类比估价法、现金流贴现法、股利折现法、创值折现法等。类比估价主要是将具有可比性的公司（如同行业的上市公司）的某一项财务指标（如市盈率、净资产倍率）或非财务指标（如网络公司网页点击率）进行比较，从而推算出公司股价的一种方法；现金流贴现法是将公司未来的现金流进行折现，从而计算出公司现在的股价；股利折现法的基本原理是基于公司的价值等于未来收益的总和，然后对公司未来的收益进行折现，便可以得到公司现在的价值；用创值法计算公司的价值，通俗地说，就是对公司未来所能够获得的超额利润进行折现。创值，就是指扣除了资本成本（包括债务资本成本和股权资本成本）后的资本收益，即超额利润，其计算公式为：

创值 = 税后营业利润 - 资本投入额 × 加权资本成本率
计算出创值后进行折现，就得到了上市公司的价值。

      上述计算公司价值的方法，说起来简单，但真正做起来，没有相当的专业知识，是不行的。一般投资者不需要掌握，但对准备由中小投资者逐步成为职业投资者的人来说，还是有必要学习的。

其他重要因素分析

      其他重要因素主要包括：投资项目、资产重组、关联交易、会计和税收政策的变化对上市公司业绩的影响。

投资项目分析：

      分析公司的投资项目，主要考虑以下几点：1.投资项目与公司目前产品的关联度，体现了公司走的是何种经营战略，是进一步扩大生产规模，降低生产成本，还是进行技术创新，提高产品竞争力；是延长产品线，向上游或下游延伸，还是进行产业转移。同时，应分析这种经营战略与公司的市场地位是否吻合；2.如果投资项目是新产品，应进一步分析产品的市场前景，并从其技术含量、进入壁垒等方面分析投资项目的市场竞争优势；3.分析投资项目的建设期和回收期的现金流，特别是投资项目的后续资金来源问题以及对公司财务状况的影响；4.对投资项目的风险进行定性和定量分析。

资产重组分析：

      资本市场上的公司资产重组包含了既不相同又互相关联的三大类行为：公司扩张、公司调整和公司所有权、控制权转移。
      公司的扩张通常是指扩大公司的经营规模和资产规模的重组行为，主要包括：购买资产、收购公司、收购股份、合资或联营组建子公司、公司合并；
      公司的调整包括不改变控制权的股权置换、股权-资产置换、不改变公司的资产规模的资产置换，以及缩小公司规模的资产出售、公司分立、资产配负债剥离等；
      公司的所有权与控制权变更是公司重组的最高形式，通常公司的所有权决定了公司的控制权，但两者不存在必然的联系。常见的公司控股权及控制权的转移方式有：股权的无偿划拨、股权的协议转让、公司的股权托管和公司托管、表决权信托与委托书收购、股份回购、交叉控股等。

不同类型的重组对公司业绩和经营的影响是不一样的。我国证券市场上市公司的资产重组风起云涌，精彩纷呈。理论上讲，资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，有利于公司综合素质的提高，可以增强公司的市场竞争力，使企业实现低成本扩张，从而使一批上市公司由小变大，由弱变强，业绩提高。但从我国已发生的上市公司资产重组的实际效应来看，许多上市公司进行资产重组后，其经营和业绩并没有得到显著的持续的改善。研究原因，最关键的是重组后的整合不成功。重组后的整合主要包括企业资产的整合、人力资源配置、企业文化的融合和企业组织的重构等几个方面。如果资产重组后不能进行顺利的整合，则难以取得预期的效果，资产重组就是失败的。
      资产重组是二级市场非常活跃的炒作题材，但投资者一定要注意识别实质性重组和打着重组旗帜的不彻底的重组。

关联交易分析：

      所谓关联交易，是指公司与其关联方之间发生的交换资产、提供商品或劳务的交易行为。主要包括以下行为：1.经营活动中的关联交易，主要包括关联购销、费用负担的转嫁、资产租赁、资金通过应收帐款等形式占用、信用担保等；2.资产重组中的关联交易，主要包括资产转让和置换、托管经营及承包经营；3.合作投资；4.相互持股。
      从理论上来说，关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴，其主要作用是降低企业的交易成本，促进生产经营渠道的畅通，提供扩张所需的优质资产，有利于实现利润的最大化等。但实际操作过程中，关联交易有它的非经济特性，与市场竞争、公开竞价的方式不同，其价格可以由关联双方协商决定，特别是在我国评估和审计等中介机构尚不健全难以独立审计的情况下，关联交易就容易成为企业调节利润、避税和为一些部门及个人获取利润的途径，往往使中小投资者利益受损。
      资产重组中的关联交易对上市公司的经营和业绩的影响需要结合重组目的、重组所处的阶段、重组方的实力、重组后的整合作具体分析，尤其要注意关联交易价格的公平性、关联交易占公司资产的比重、关联交易的利润占公司利润的比重等，还要特别关注可能给上市公司带来隐患的关联交易，如资金占用、信用担保、关联购销等，以及关联交易的披露是否规范。

会计和税收政策的变化对上市公司业绩的影响：

      会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。企业基本上是在法规所允许的范围内选择合适本企业实际情况的哭司机政策。当会计制度、税收政策发生变化时，将对上市公司的资产负债表、利润表及现金流量表上的相关财务数据产生影响，至于受影响的力度，应具体情况具体分析。

分析实例：


     有了上面对上市公司整体价值评价的论述作基础，下面我们以青岛海尔（600690）为例子，来评价其价值。
     首先，基本面方面：该公司属于家电行业，在我国是一个竞争处于白热化的规模经济性行业，行业高速成长阶段已经过去；公司是行业的龙头之一；行业的龙头企业如长虹、康佳、春兰、美的、科龙、格力都出现增长放缓，甚至有的出现亏损（康佳、科龙），家电行业将重新洗牌，将是不争的事实，在这种大背景下，海尔要独善其身，将是非常困难的；公司之所以能够在激烈的市场竞争中取得比较稳定的经济效益，主要是公司的经营管理能力比较强，市场意识、服务意识和产品创新能力都比较强；公司位于经济比较发达的青岛，自然和基础条件都比较好，政府对该公司的支持力度也比较大，有利于公司的发展。其次，公司的财务分析：盈利能力无疑是家电类上市公司的最优秀者之一，1998年、1999年、2000年每股收益分别为0.65元、0.66元、0.75元，2001年中期每股收益0.501元；根据公司过去的现金流情况和预测的现金流数据进行现金流折现估算公司的股价，计算出公司的每股价值14.52元；再次，影响公司股价的其他重要因素：公司投资的手机项目，与国内已有的手机生产商，如波导、科健、康佳等企业比起来，并没有特别的优势，反而手机的销售模式、维修人才等与传统的家电有区别，对公司是一个新的挑战……综合上面的分析，我认为当时的股价基本上反映了公司的内在价值。

六、实战技巧



实战技巧--如何解读财务报表（简化分析，适用没有财务知识的普通投资者）

（一） 财务报表介绍

     上市公司的财务资料主要是一些财务报表，主要包括资产负债表、损益表和现金流量表。

1、 资产负债表：
      反映公司在某一特定时点（往往是年末或季末）财务状况的静态报告。资产负债表反映的是公司资产、负债和股东权益之间的平衡关系。
     资产负债表由资产和权益两部分组成，每部分各项目的排列一般以流动性的高低为序。资产部分表示公司所拥有或掌握的，以及其他公司所欠的各种资源或财产；负债表示公司应支付的所有债务；股东权益表示公司的净值，即在清偿各种债务之后，公司股东所拥有的资产价值。
      资产、负债和股东权益的关系用公式表示如下：
      资产=负债+股东权益

2、 损益表：

     公司的损益表是一定时期内（通常是1年或1季）经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益帐目，反映公司在一定时期的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小、潜力以及经营趋势。
     如果说资产负债表是公司财务状况的瞬时写照，那么损益表就是公司财务状况的一段录像，因为它反映了两个资产负债表编制日之间公司财务盈利或亏损的变动情况。可见，损益表对于了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。
     有的公司公布财务资料时以利润及利润分配表代替损益表。在实际运用中，前者似乎还多一些。利润及利润分配表就是在损益表的基础上再加上利润分配的内容。
3、 现金流量表：

      我国从1998年度开始要求上市公司向投资者公开披露年度现金流量表，这是我国会计制度与国际会计制度接轨的标志。同时，由于现金流量表所反映的是资产负债表上现金项目从期初到期末的具体变化过程，因此它为投资者分析上市公司财务报表提供了新的视角。
      现金流量表编制的目的，是为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，以便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。
     现金流量表主要分经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量三部分。此外，由于筹资活动和投资活动同时发生的交易事项，如发行股票或债券而获得某种非现金资产，是不影响现金流动的；因此，为了全面反映这些事项，现金流量表下设附注项目，对此单独列示。投资者将现金流量表、附注与年报中的其他项目结合分析，可以对上市公司的经营情况有更清晰、真实的了解。

（二） 财务报表阅读当中的具体问题分析

1、 财务报表数据的准确性、真实性与可靠性：

     财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范，但不一定反映该公司的客观实际。例如：
（1） 报表数据未按通货膨胀或物价水平调整；
（2） 非流动资产的余额，是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值；
（3） 有许多项目，如科研开发支出和广告支出，从理论上看是资本支出，但发生时已列作了当期费用；
（4） 有些数据基本上是估计的，如无形资产摊销和开发费摊销，但这种估计未必正确；
（5） 发生了非常的或偶然的事项，如财产盘盈或坏帐损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平

2、 财务分析结果的预测性调整：

      在对公司的财务状况进行分析后对公司的财务状况下结论时，必须预测公司经营环境可能发生的变化，对财务分析结果进行调整。如由于行业的低进入壁垒使许多新兴企业加盟该行业，会在现有基础上降低企业的盈利能力。

（三）财务分析的重要方法--财务比率分析：

（1）偿债能力分析：包括流动比率、速动比率、利息支付倍数和应收帐款周转率等指标；
（2）资本结构分析：包括股东权益比率、资产负债比率、长期负债比率和股东权益与固定资产比率等指标；
（3）经营效率分析；包括存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率、股东权益周转率和主营业务收入增长率等指标；
（4）盈利能力分析：包括销售毛利率、销售净利率、资产收益率、股东权益收益率和主营业务利润率等指标；
（5）投资收益分析：包括普通股每股净收益、股息发放率、普通股获利率、本利比、市盈率、投资收益率、每股净资产和净资产倍率等指标；

（四）财务分析中应注意的问题：

（1）财务报表数据的准确性、真实性与可靠性；
（2）财务分析结果的预测性调整；
（3）公司增资行为对财务结构的影响：包括股票发行增资（含配股、增发等），债券发行增资和其他增资行为等。

我非常注重基本面的分析。
认真读报、新闻---留心宏观经济可能的变化！
国家出台的重要政策
如：根据2004年8月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议《关于修改〈中华人民共和国证券法〉的决定》修正

第28条---第二十八条 股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。
解读：就是说允许继续“溢价发行”，不想实行“同股同价”发行。
         “发行价格....协商确定”--- 在包销风险与利益之间取得平衡点。
         至于股民利益----自己执生---视市场与机构和参与者---难以估计。

现时宏观面实际变化模糊，一抓就死，一放就弹----企业管理者的时效利益观太强（与时俱进啊！），无整体大局观，素质低下。第三季度反弹明显。国际风云阴晴不定，石油价格巨幅上涨，原材料和能源短缺等问题-----极可能产生硬着陆---银行加息，强行降温。

认真研究产业结构、产业链和产业成熟程度----相应的上市公司现在所属。
研究产业转化的可能性
不同产业成长阶段和成长性及其相互依赖性。
原材料---中间品---制成品---营销渠道---流通商品---消费习惯---资金回笼---再生产组织

各种商品在社会生活中消费程度，配合程度----更新周期----生产周期（库存供给）


上市公司基本资料、财务资料分析........未能一一道来.....希望大家多多交流，发表意见.。

在此谢谢贴主。又通读了一启蒙教程，每读一次都收获良多!
最基本的也是最根本的所在！没有高深的，只有理解的。

七、中小散户如何选股




        投资者投资股票的目的是获取投资收益。那么，投资者肯定非常关心如何选择股票，选择什么样的股票才能获取最大收益。我们的股市目前没有做空机制，要赚钱，必须做多（即必须买入股票）。究竟如何选择购买股票呢？下面仅从我个人的体会谈几点看法：

选择资源稀缺性股票

      资源稀缺性的股票，如东方钽业（0962）的钽、铌资源，红星发展的碳酸锶、碳酸钡资源，盐湖钾肥（0792）的钾资源，都在国内处于绝对资源垄断地位，这样的公司，效益一般不会差，投资收益基本上有保障；

选择独一无二的股票

      有独特概念的股票，如早期的深发展（唯一的银行股），早期的英豪科教（600672，唯一的教育概念），近期的烟台万华（600309，独特的MDI概念）等；

选择高成长性股票

       高成长性股票是指那些处于朝阳行业、股本规模又比较小的股票。例如已经出尽风头的著名大牛股东软股份（600718）、清华同方（600100）、凯迪电力（0939）、东方电子（0682）、风华高科（0636）、电广传媒（0917）、清华紫光（0938）等等，都属于这一类，当然现在它们已经有些过时，但类似的股票还有隆平高科（0998）、华工科技（0988）、用友软件（600588）等，对于这一类股票，只要在合适的价位介入（如目前的价位，我认为已经具有投资价值），然后坚定地持有2年左右（当然，并不反对期间高抛低吸），必定会有丰厚回报；这类股票业绩往往有保障，有时即使不慎在高位介入（但不能高到股价离谱）被套牢，投资者也可以进行长线投资，以时间换"空间"。

     高成长性往往与高科技联系在一起。投资者一定要睁大眼睛，仔细研究公司的报表及各类公开资料，以免买入假高科技股票；

选择绩优股

       高成长性股票往往业绩比较好，但绩优股并不一定具有高成长性。对绩优股没有一个绝对的标准，一般来说，在目前的沪深股市，每股收益达到0.45元以上，基本上可以说是绩优股。例如伊利股份（600887）、唐钢股份（0709）、雅戈尔（600177）、华泰股份（600308）等。二级市场的股价，是对未来预期收益的反映。有些绩优股由于所处行业属于传统行业，给投资者的预期想象不多，因此不为多数投资者看好，因而股价也不高。其实，这类股票还是有投资价值的，因为这类股票虽然较少送红股，但基本上每年都有现金分红，尤其是目前高科技股因业绩而遭到普遍质疑的时候，更容易显示这类股票的投资价值。

       有一些公用事业类股票，往往在某一地区或某些领域具有垄断性，如供电、供水、供热、电信、污水处理、有线电视网络类公司，虽说地方政府会顾及公众利益而对其产品实行价格指导或限制，但它们的利润来源一般还是有保障的，投资者可以有选择地进行投资。如果前几年买入了环保股份（0730，虽然现在因减少补贴收入等原因已沦为绩差股，但几年来累计涨幅巨大）、惠天热电（0692）等股票，或者刚上市时买入歌华有线（600037）投资收益也是很大的。

听党的话，紧跟政策打短差

       您看到这一句话，也许会认为我的脑袋出了毛病——炒股跟听党的话有什么关系呢？其实，我并没有发高烧。只要回顾一下我国股市过去几年的表现情况就知道了：政府说要发挥股市的筹资功能，为国企改革脱困作贡献的时候，你买大盘国企股如马钢、石化肯定错不了；政府大力提倡科教兴国的时候，如果你买了英豪科教、诚诚文化，或者高校概念之类的股票，市场肯定大大有赏；党中央决定大力开发西部的时候，不用我说，你已经知道应该买什么股票了。但话说回来，对于这类股票，只能做短线，当投机分子，千万别太认真。不信？你看，国企改革脱困，钱是圈到了，但是资金使用效率普遍低下，虽然"一部分人"先富起来了，但国企要真正脱困，投资者要等来投资回报，嘿嘿……再看西部大开发，场面虽然热火朝天，资金也源源不断流向西部，但要产生经济效益，给投资人实实在在的回报，那时间还长着呐！（我并不是反对国企脱困、西部大开发，只是想说明股市的反应是超前的，投资者要注意长线短线的关系。）

适时适当参与炒作大盘指标股

       "赚了指数亏了钱"，这几乎是绝大多数中小股民都有过的痛苦经历。为什么会这样呢？主要是因为投资者没有把握好时机，没有选好股票。一般来说，在大牛市的起步阶段和上升阶段，主要是一些高成长性的股票，如小盘绩优股、科技股、或者一些热门板块（这些股票往往是市场主力重仓的对象），市场主力利用资金优势迅速拔高他们重仓的股票，但庄家不是慈善家，他们不是?quot;解放"劳苦大众的！他们的目的是在高位顺利出货，于是，当股价上涨到他们的目标价位后，市场主力往往启动大盘指标股，推动指数继续上涨，给中小投资者造成股市还要涨的假象，从而掩护他们暗地里出货。投资者掌握了规律，就不会轻易上当。投资者可以在股市上涨的初期买入高成长性股票或热门板块股票，当有一定升幅后果断抛出，再适量买入一些大盘指标股，这时一般是比较安全的，风险比较小，但是不应该指望这类股票赚太多的钱，投资者千万别贪心！在大市的补涨阶段小有斩获就行了。

对玩概念的股票要慎重

      二级市场的某些概念，其实是一些不良庄家（包括某些基金）制造，再经过某些不负责任的股评人士（这些人往往自诩为"股评家"）推波助澜编出来的，中小投资者一定要擦亮眼睛，对不同的个股要独立分析，独立判断。投资者最不理智的行为当属2000年暴炒网络概念股票了，在上海梅林（600073）、亿安科技（0008）的带动下，网络股在走出了一段波澜壮阔的上涨行情，一时间，众多上市公司以"触网"为荣，前后有两百余家公司宣布"触网"，而且一旦"触网"股价就上涨，亿安科技最疯狂时股价高达126.31元/股！可如今呢，没有业绩支撑的网络股已经成了"烧钱"的代名词，已经令投资者望而生畏！对于重组股，应分清楚是真重组还是玩重组概念，如果上市公司通过重组能够完善公司治理结构，或者进行实质性的资产置换，才可以考虑投资，如果纯粹是玩概念，尽管二级市场可能确实有赚钱的机会，但中小投资者千万不要贪蝇头小利而跟风，因为在我国股市，信息是严重不对称的，有些真正的"内幕消息"，中小散户是无法知道的。这类股票，中小散户一旦被精心"设局"的机构给套进去，几乎没有解套的机会。

恶炒过的个股千万别碰

      某些被主力（尤其是黑庄）疯狂炒作过的股票，投资者切忌沾手！即使股评家如何吹捧，即使有时候打短差确实可以赚取蝇头小利，但投资者千万不能丧失警惕！因为这类个股好比大肆搜刮的贪官，连地皮也刮走了三尺，严重破坏了"生态平衡"，往往三年甚至五年寸草不生，买入这些个股，犹如进入了沙漠地带，能全身而退已属幸运，谈利润就太天真了。大名鼎鼎的亿安科技已是路人皆知，黔轮胎（0589）97年从5元左右被炒高至36元以上，然后庄家一路派发，股价就一路下跌，期间虽偶有反弹，但直到四年后的今天，该股仍没有丝毫起色。广电电子（原名真空电子，600602）也差不多，当初庄家把股价从7元多炒到23元的时候，股评家一片叫好，声称该股将成为沪市继四川长虹（600839）后的新龙头，结果股价冲高到24元多后掉头向下，获利丰厚的庄家一路出货，从此该股踏上了两年多的漫漫熊途，如今股价在10元附近徘徊。

八、总结

影响股市行情变化的主要因素总结起来就是六个方面


一、经济因素：　　
      经济周期，国家的财政状况，金融环境，国际收支状况，行业经济地位的变化，国家汇率的调整，都将影响股价的沉浮。　　经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。经济衰退时，股市行情必然随之疲软下跌；经济复苏繁荣时，股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。根据以往的经验，股票市场往往也是经济状况的晴雨表。
     国家的财政状况出现较大的通货膨胀，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价会上扬。金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势;国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，股价通常会下跌。　　国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升；而出现巨额逆差时，会导致本国货币贬值，股票价格一般将下跌。

二、政治因素：　　
     
      国家的政策调整或改变，领导人更迭，国际政治风波频仍，在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移，国家间发生战事，某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动。

三、公司自身因素。　　

      股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。

四、行业因素　　

       行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。

五、市场因素　　


      投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。

六、心理因素　　


      投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目追随大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。

结束语

         证券市场风云变幻，朋友们只有掌握一定的基本面和技术面分析技术，做到融会贯通，自己慢慢的品位、理解，使他们化为自己的招数，才能在股海中翱翔，才能立于不败之地。
     基本面分析使你掌握股市的大趋势，技术面分析使你掌握股市的进出点，二者缺一不可，是相辅相成的！
     时间有限，个人见解，有些错误及不正确的地方，欢迎朋友们批评指正！