第五部分重点是讲述如何对各项指标进行量化和标准化，以便于进行对比分析；还特地讲述了当日交易者如何利用布林线来指导其进行短线交易。
第六部分总结了布林线理论中的一系列基本原理和规则，并做了一段结束语。
本书还有大量的附注。为了不打断全书的连续性和流畅性，这些附注都附在各章节之后。附注里信息量很大，同样很有价值，很重要，值得一读，它有助于你更好地、更透彻地了解本书的内容。
本书中讲述了与布林线相关的三种交易方法。方法一是用低波动率来预测高波动率；方法二是利用其他技术指标与布林线的对比互证，来分析确认市场的强弱格局以及升跌趋势；方法三是预测市场趋势发生反转的两种方式。
读完了本书，你将会灵活地掌握一套分析市场的工具和技术，它们将帮助你对投资和交易作出恰当的评估，使你能以更加客观的方法认识市场、了解市场，而不受你一时一地的情绪干扰。
作者附注
1.《爱因斯坦，致力于科学的一生》，作者Michael White 和John Gribbin.Dutton Books，1994年。
2.《一般法则》，作者Oliver Wendell Holmes，波士顿，1881年； Dover发行公司1991年再版。
第二章 基本数据及图形
技术分析师在着手进行技术分析前，必须先要拥有许许多多的基本数据，就好比造房子，先要准备好砖和水泥一样。技术分析中采用的最主要的数据就是价与量，采集这些数据时也不是随心所欲、没有规律的，当然这些数据常常是要与时间挂上钩的。比如说一天的最高价、一周的最低价、一个小时内的累计成交量等等。一般来说，最为典型的数据是：时间、开盘价、最高价、最低价、收盘价和成交量。根据使用的频率和效率来看，这些数据当中，最常用的是收盘价，其次是最高价和最低价，最后是开盘价。
这里值得一提的是开盘价数据。以前，投资者对开盘价数据并不是很重视，认为开盘价的用处并不是太大，因此使用的频率不高，甚至可以说是很低。有一段时间，著名的华尔街杂志上曾刊登了证券交易品种的开盘价数据，1972年6月，因内容增加，版面有限，该杂志首先删除的就是开盘价数据，而且从此以后，再也没有恢复。就这样过了很长时间，开盘价数据一直被人束之高阁，无人重视。值得庆幸的是，随着计算机的普及，电子化程度的提高，数据处理能力有了极大的增强。现在美国，开盘数据不仅获取方便，而且已经重新受到人们的高度重视。
这些数据经过种种方法进行整理、加工处置后，可以形成各种各样的图表，这些图表对投资者和交易商都非常有用。
这里，我主要讲四种主要的图表，即线图、柱状图、K线图和点数图。
线图是最为简单的一种图形，它主要描述了价格走势的方向和基本轮廓。
柱状图是西方常用的一种图，它同样描述了价格走势趋势，但较之于线图，它所揭示的信息要更多一些，它是以一根柱状表明了价格当日的波动情况，柱子上下两端点分别表示了当日的最高点和最低点，左右两侧的横线分别表示开盘价和收盘价。
K线图又称蜡烛图，它来自于日本，现在已受到西方各国的广泛认同和接受，成为当今最受欢迎的分析图形。它表现力最强，表达的内涵最丰富，当日的开盘价、收盘价、最高价和最低价均清晰地表现在图上。
点数图则直观地、简单明了地描述了股价的走势，它可能是西方图表分析中最为古老的一种分析工具。
图表与时段间的关系非常重要，时段越小，反映着的价格走势也就越清楚。通常的图表都是按时段来划分的，比如，最常见的股票分时走势图，有10分钟K线图、60分钟K线图、月K线和周K线图等等。但是很多年以前，图表主要是以日表、周表和月表为主。直到二十世纪八十年代以后，时表、日表和周表渐渐流行并受到欢迎。从发展趋势来看，投资者越来越倾向使用时间区间越来越短的图表，如反映价格在每五分钟甚至更短时间内的走势图。当然现在，我们已经广泛使用即时成交走势图了，股价每分钟的走势情况都能够一览无余了，这对我们及时掌握股价走势的变化是很有帮助的。
大部分图表都是以纵轴即Y轴表示价格，以横轴即X轴表示时间。但情况也不尽然。由Edwin S.Quinn发明的均量图就是以X轴来表示成交量。如，在点数图中，超过一定值的价格就被标记在X轴上。
下面详细介绍一下以上四类图表。
线图（Line Charts）
线图是将各种点连接起来形成的、简化明了地反映交易行为的方向和趋势，这些点通常是收盘价的点位，它们的连线刻画了交易行为的基本轮廓。一般来说，当需要处理的数据非常多、而用柱状图和K线图来表现时又显得过于的累赘和烦琐时，线图就能较好地发挥作用，能以较简单的方式较为清晰地表现出一大堆数据所反映的方向。这就是线图的优势之一。线图的优势之二是在某一阶段，如果只能取得一种数据时，线图也能运用。（见图2.1)
图2.1：线图。注意：线图省去了许多具体的细节，没有表现每个交易日价格高低的变动，但却比较清晰地勾画出了价格趋势。
柱状图（Bar Carts）
柱状图是由一系列的高点和低点的垂直连线组成的（见图2.2)，连线左右两侧上有两个短小的横线，左侧的小横线表示的是开盘价，右侧的小横线表示的是收盘价。如果还要加上成交量，那么通常就是在价格图下边再按照坐标画上这一时段的成交量图，而且价与量在时间上一一对应的，也就是说，当日的价格与当日的成交量是对应的。
图2.2：柱状图。此图较好地反映了价格的变动情况。
K线图，又称蜡烛线（Japanese Candlestick Charts)
与柱状图相比较而言，K线图将描述的重点放在开盘价和收盘价上，它并不是简单地用两根小横线来点明开盘价和收盘价，而是用一个较为狭窄垂直的小箱体来表示开盘和收盘情况。如果收盘价低于开盘价，则在小箱体中填上黑色，常称之为阴线；如果收盘价高于开盘价则在小箱体填上白色，常称之为阳线。K线图非常形象生动，其上影线则表示当期最高价，其下影线则表示当期最低价，如图2.3所示。许多人都非常喜欢用K线图，因为K线图能给人提供最好、最详细、最生动的分析图像。
图2.3：K线图。能清楚地表现开盘价与收盘价间的重要关系。
这里引申出一种新的分析图表即布林棒.
布林棒（Bollinger bars)
布林棒是在吸收了柱状图和K线图两者优点的基础上创建起来的新的分析图表（见图2.4)。布林棒实际上是柱状图和K线图的有机融合。布林棒图表上一般有三种颜色，当收盘价高于开盘价时，开盘价和收盘价之间的棒体为红色，反之为绿色，而在这之外的部分则为蓝色。布林棒图最大的优势在于能够高度地概括出和表现出收盘价与开盘价间的重要关系。
点线图（Point-figure Charts）
点线图则刻画了价格走势中最为本质的东西。当价格走势处于强势状态时，由X组成的柱状则处于上升排列状态中；而当价格开始下降时，用O组成的柱状就呈向下排列状态。为了更好地表现和突出价格的走势趋向，在点线图上，没有对应的时间因素，它主要是通过X和O的组合以及一些反转规则来显示价格的运行方向（见图2.5）。有关更详细的介绍见第十一章中“五点型形态”。
那么，如何确定价格轴上的坐标尺度呢？有两种主要的技术方法，即算术等分坐标法和对数坐标法。
算术等分法：到目前为止，最常见的方法是算术坐标法。所谓算术坐标法就是指价格轴上的坐标是均分的，每个坐标点间的距离是相等的，所代表的值也是相同的。（见图2.6）。
但是内涵更为丰富、所反映的信息量更多的则是对数坐标轴（见图2.7）。
对数坐标法：对数坐标法体系，有时也常指比例坐标法或半对数坐标法。在对数坐标法中，每一个等距离的点都是表示相同比例的值。这样一来，相同间距的数值常常会密集地散布在图形的上方。因此，我们就可以看到，90与91间的距离远比50与51间的距离较小得多。对数坐标法的好处在于它使投资者将注意力更多地放在对风险与收益的正确权衡和估价上，而不是对价格水平本身的高低过于在意。
两者的区别：在算术坐标当中，价格每变动10美元和每变动100美元，所移动的单位距离是相等的。也就是说，价格每变动10美元，用十个单位来代表，价格每变动100美元时，则用一百个单位来代表，尽管变动的幅度不同，但是所采用的单位却是相同的。在这里，并没有考虑在价格为10美元时变动1%和在价格为100美元时变动1%的区别，仅仅是考虑其绝对值的变化，而不注重相对比例的变化。
在对数坐标当中，价格在100美元和在10美元时，它们增加或减少1%，在坐标中的变动幅度是相同的。这样，不管当时价格的绝对值是多少，它们在坐标轴上处于何种位置，价格变动所反映的盈利与亏损的比例是相同的。
比较而言，对数坐标是值得推崇的。
之所以要讲柱状图和K线图、算术坐标和对数坐标，主要是想让投资者熟悉它们，并根据自己的喜好，从中找出最适合自己的方法，这样用起来，就比较得心应手，事半功倍。
本书的建议是：一般情况下，选用对数坐标法和布林棒对趋势分析最好、最有效。
当然在分析价格走势时，离不开对应成交量的关注。通常，在价格走势图下，会配上成交量的数据图（见图2.8）。成交量数据图上，通常以移动平均线来反映量的基本走势趋势，即均量线。
图2.8：柱状图与成交量图
关于均量线，有两点值得关注：
其一，最为典型的均量线是50日线。均量线能较有效地反映某一阶段中成交量变化的频度，即高峰位和低谷位交替出现的情况（见图2.9）。当要确认W底和M头形态是否成立时，了解成交量高低变化非常重要，非常关键（关于M头和W底的分析见本书第三部分）。例如：在通常情况下，W底形态中，左底的量会高于右底的量，方为有效。
图2.9：柱状图与成交量图，在成交量图上标有移动均量线，以反映成交量的变动情况。
其二，均量线的参照作用非常明显，但如何利用均量线进行横向和纵向比较呢？为此，我们创设了一种相对衡量指标。具体来说，就是将成交量除以50日移动均量线（见附注3），然后然后乘以100，再将结果在图上画出来，并附上值为100的参考线（Reference Linc)。见图2.10。其中的下图就是经过标准化的成交量图，图上附有值为100的参考线。如果成交量超出了参考线，就表明此时成交量大于均量，市场处于强势；反之，如果成交量低于参考线，就表明此时成交量小于均量，市场处于弱势。
掌握这些，你就可以将不同时间的成交量进行比较分析，也可以将不同市场间的成交量进行比较分析，这样你就能判断出成交量是在增加还是在减少。
可以说，布林线描述了价格走势的基本框架，而50日均量线则描述了成交量走势的基本框架。
价与量在技术分析中占有相当重要的地位和作用。但是要更全面地、更准确地判断市场价格的运行趋势，还得采用许多其他的相关技术分析指标和数据。这里，将一些重要的技术分析指标和数据归纳起来，列表以示（见表2.2）。但不管采用何种技术分析法，我们采用的主要的分析指标始终是价格、成交量和反映价量变化的各种敏感性指标。
表2.2 其他一些重要的技术分析数据
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心理类指标：如心理测试、期权交易指标等。
类比类指标：如与大盘指数的相对强弱指标、动能排行等。
市场间的关联数据：相关品种间的关系。
交易数据：如出价和喊价、每一笔交易的量和交易汇率等。
结构性数据：包括产业数据和各经济部门的数据。
企业的规模数据：如小企业与大企业的量。
内在的波动率
价值评估分类：如成长型和价值型。
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应当谨记的关键点：
■技术分析最基本的数据市开盘价、最高价、最低价、收盘价和成交量。
■不要忽视开盘价。
■用于技术分析的四种基本图形是线图、柱状图、点数图和K线图。
■布林棒是柱状图和K线图的有效融合。
■对数坐标非常重要，能对布林线的趋势分析起到明显作用。
■标准化的成交量是布林线分析的重要参考指标。
作者附注
1.线图将一些并没有逻辑关系的点连续起来，给人一种看似连续性的感觉，这种连续性对具体的分析会产生一些偏差。
2.实际上，也并不是所有的点数图中都没有时间参数，有时候点数图中也包括时间参数。
3.以50日作为平均周期是最常见的，也是目前投资者觉得运用效果最好的一种周期，但这并不是固定不变的，投资者完全可以根据自己的需要和实际情况灵活调整，平均时间周期可长可短，不一定非要采用50天作为平均时间周期值。
第三章 确定时间周期
在本书中，主要分析三种时间周期即短期、中期和长期。对这三种时间周期，投资者再熟悉不过，但是，对不同的投资者，他们所揭示的信息是不同的，它们所内含的意义也是各不相同、因人而异的。一般来说，不同的时间周期所提示的意义取决于你是什么样的人，你是如何进行交易的，你有怎样的买卖习惯和你采取什么样的投资方式。简而言之，时间周期对不同的投资者有着不同的内含。从另一个角度上讲，时间周期传递了某种心理学上的概念，带有心理上的暗示作用。投资者可以根据自己的标准和要求来确定时间周期，然后根据所确定的时间长短有针对性地分析和处理问题，因此，对一个投资者来说，长期是指一年，而对另一位投资者而言，长期可以甚至只是一个晚上。
上个世纪七十年代时，短期通常为一日，中期为一周，长期为一月或一个季度。通常，图表的类型是根据时间周期来确定的，即根据时间的长短来确定图表的类型，如短期走势就常用柱状图来表示。进入八十年代之后，情况开始发生变化，股指期货的推出成为促使技术分析嬗变的分水岭。这时，市场关于短、中、长时间周期的看法发生了明显改变。短期以小时计、中期以日计而长期则以周或月计，而且从发展趋势上看，时间周期的划定可能将越来越短。表3.1是常见时间周期的组合。从表中不难看出，长中短期的时间组合越来越精细，最小的组合已精细到秒了，这表明，时间组合已发展到能对市场走势的刻画达到越来越细致入微的程度了。但不管时间周期的长短如何划分，其基本的分析理论基础和依据是相同的。
表3.1各类常见时间周期的组合
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长期 中期 短期
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年 季 周
季 月 周
月 周 天
周 天 时
天 时 10分钟
时 10分钟 秒
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三种时间周期的特点及其在实践中的作用
长期
长周期的分析主要是帮助你构建分析的背景。了解此背景有助于你制定基本的分析思路，有助于你判断未来投资计划的基本方向。对于长线投资者而言，在长周期分析当中，主要是了解国家财政货币政策、与其相关的各种经济数据、货币的基本流向以及各种制度和规则；对于短线投资者而言，主要是掌握200日均线所显示的市场运行趋势和变化节律。
中期
中期在证券分析中运用得最多。选股时更多的是用中期指标。在这里，证交所提供的交易数据相当重要。对于长线投资者而言，他主要是关注各类交易数据，如股指的升跌趋势、新高点和新低点出现的位置、相对强弱趋势的变换、每季度的市场供求状况；短线投资者则主要是关注整固、转折点和突破等。
短期
短期分析主要适用于具体交易过程当中。当你要下单时、当你具体执行操作决策时，就必须进行短线分析，分析最佳的买点、卖点和进出时机。短线分析中常用的分析工具是短线技术指标、价格形态、交易时间等等。
周期分析法的重要规则：保持分析周期中的独立性
由此可见，不同的分析周期有着不同的作用和功能，它们完成不同的任务，而这些任务以及其配套的分析工具，则因投资者的不同而不同。要提醒大家注意的是，时间周期分析是与其所完成的任务一一对应的，当所对应的任务完成之后，就要根据新的任务另行确定所采用的时间周期，概括而言，就是要保持不同分析周期所完成任务间的独立性，不能相互混淆，不能用短线周期法解决中线周期中所要解决的问题，或用中线周期法解决的问题的办法来解决长期周期法应解决的问题。这是周期分析运用中的重要规则，不得随意打破，否则周期分析的效率会大打折扣。比如说，如果在具体交易行为结束时仍继续运用短线周期，就是打破了分析周期的运用规则。正确的做法是，在具体交易结束后，你应当迅速转向中期分析，运用中线周期分析交易状况。只有当你在进行中线分析后得出结论告诉你必须立即进行交易，在这种情况下，你才可以运用短线技术分析指标进行分析，以指导具体的操作行为。
如果将不同的时间周期混为一谈，不理解长、中、短期分析各自所要完成的任务、各自所要达到的目标，那么，你的分析思路将会处于混乱状态，你的决策程序将变得紊乱不堪，你也将很难做出正确的投资决策，你的投资也将会举步维艰。
许多情况下，当你主观上想要买或卖的时候，你通常会受到一种强烈诱惑，那就是放弃你平时所遵守的投资分析纪律，选择一些迎合你需求的分析指标和工具或以一种迎合你要求的方式来使用分析工具。这些表面上看来是增加了分析的可信度，但实际上此时的分析结论却是不可靠的。所有这些按照主观意愿选择的新的数据实际上将会搅乱整个分析过程，当然就很难保证你能做出正确的投资决策。
布林线与时间周期
布林线可以用来进行短、中、长期分析。通过选择不同的时间周期，通过选择柱状的数量，通过定义布林线的宽度，来适应三种不同的分析方式。布林线的基础模式就是柱状图，而这些柱状与你的中期时间周期保持一致，而计算的基本时间周期应该是最能描述中期运行趋势的平均值，布林线的宽度则应该是与平均长度数相符的。在本书中，日柱状图、20日运算周期和标准差为2的布林线是最为典型的。
这里，请注意一下上一段中所讲的“描述”一词，这里的描述是指一种表述的能力，即均线是不是有表述价格走势的能力。不要试图专捡能给出最佳买入和最佳卖出信号的平均值。实际上，我们所想选的平均值远远要优于专门通过交叉信号寻求最大受益的人所选的平均值。为什么？因为我们的信号是主要来自于布林线的波动反应状况，而不是来自于某种交叉信号。我们所选的平均值常常是用来构造相对性的框架，在这个框架内，我们可以有效地评估价格涨跌走势。这种平均值能较好地确定支撑位和阻力位，而不仅仅是一般的交叉信号。
判断平均值是否合适的最好方法是看平均线能否对趋势形成有效的支撑或阻力，尤其是在趋势首次发生变化的时候。假设当市场反转向上、再创新高并越过最初止跌回稳前的10天高度来确认反转趋势成立前市场下跌、回稳了10天，然后回抽5天。适用的均线应当是对5日回抽的低点构成支撑的线（见图3.1）。如果平均线的时间参数设置得过长，均线的运行速度就会因太慢而无法反映恰当的支撑位，不能及时地上行以反映新的趋势的形成（见图3.2)；如果平均线的时间参数设置得过短，平均线就会两次或多次穿过价格走势线，而不能有效地反映价格的趋势变化，因此无法对股价走势中的支撑位给出提示，更不能有效地发出趋势变化的信号（见图3.3）。
多年的研究表明，20日均线在许多金融分析中是最为有效的。当然，能否很好地利用布林线主要取决于波动率，而不是关于移动平均线时间长度的选取上，因此，平均线的最佳时间参数就是指能较好地捕捉到中期趋势变化和波动率信号的参数。
实际上，当你变更平均线的长度时，你要随之变更布林线中使用的标准差数值。虽然最常用的均线是20日均线，但在许多时候，我们需要将均线时间调整得长一点或短一点。标准差为正负2的带宽也是最常用的，但是有时候也需要作些调整。也就是说，有时候要对平均线进行调整，有时候则要对标准差进行调整。表3.2中将多年以来实践中证明最为有效、最为成功的日线图的参数列举出来，以供参考。
表3.2布林线带宽中常用的传统参数
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时间参数 乘数
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10 1.5
20 2.0
50 2.5
─────────────────────────
我们的一项研究表明，在现今的市场上，越来越没必要根据平均线时间参数的长短来调整布林线了。这项研究以及现在推荐的参数将在第二部分的第七章中讲到。
非常有趣的是，布林线的建立规则经过这么多年时间、这么多不同市场的检验，都被证明是较为完整而有效的。
应当谨记的关键点
■三种时间周期是短期、中期和长期。
■根据你自己的投资计划设定合适的时间参数。
■不同的时间参数能承担不同的任务。
■要注意平均线的表述能力。
第四章 没有一劳永逸的投资建议
严谨而慎密的投资方略是投资者们孜孜以求的。尽管人们做了最大的努力，但是迄今为止，却从来没有一套行之有效的投资体系和分析方法能为投资者提供一种一劳永逸的投资建议。我们现有的投资分析体系有基本面的、技术面上的、还有两者融合的，而且新的分析系统和程序还在不断地推出，但是它们同样也不能给我们提供永远有效的投资建议。事实上，我们已经看到的客观事实是：没有一套技术分析系统能够自始至终有效地发挥作用。为什么呢？道理很简单，即任何分析体系都有它的时效性和地域性。现在有效的分析系统，过一段时间就有可能失效；在这个市场中很有效的分析系统，一旦放在另一个市场也许就不适用了。
共同基金是当今资本市场中最大的机构投资者，它们常常不惜花费大量的时间和精力以期寻求一套长期有效的投资策略和建议，为此，他们常常不断地变换投资分析体系和程序。之所以如此，是因为每种分析程序都对应着不同的投资目标，有些分析程序主要是用来帮助基金经理人适时调整基金组合的平衡性；有些投资方法意在博取高收益，而有的则主要以获得稳定的回报为目的。不管是选择哪种方法，这些基金经理人都不自觉地采取了同样的做法，就是一旦选择了某一种分析系统和分析方法，就一路沿用下去，不太注意考虑时间、功能和地域的变化。这在技术分析中是非常不值得提倡的大毛病。
如果不因时因地、及早地调整分析体系和方法，最后必然会招致灾难性的损失。因为，我们面临着的是一个不断变化的世界、一个不断变化的市场。市场的运行格局在变化，经济的运行状况在变化，几乎整个世界都在变。在这个充满恐惧和贪婪的市场中，市场的规则和制度也总在不断地改变。当这些变化积累到一定阶段后，就会造成整个市场发生结构性的重大变化。在这种情况下，基金经理和基金的投资目标也在不知不觉发生变化。而令人遗憾的是，人们往往很难立即感知到这些变化，往往是在这些变化发生后很长一段时间才能恍然大悟，但为时已晚了。因此，只有适时地调整和改变分系统才能及时地适应已悄然出现的各种市场变化，及时调整投资策略。
当然，最重要的变化也许还不仅仅在于市场及环境的变化，而在于投资者本身的变化。今天适用的计划到明天可能就过时了，昨日的目标到今天可能就不恰当了。之所以会如此，是因为，投资者本身在变化，不仅年龄在变化、收入在变化，各人的需求也在变化，还有就是投资者生活和工作的社会环境和经济环境也在不断地改变，当这一切变化发生之后，原有的计划和投资策略就变得过时了，也必须随之而变。
总之，在不断变化的世界中，任何分析系统、分析程序和投资计划，不管其多么完美，都会有失效之日。
但这并不是说，在快速变化的世界中，人们将无所适从了，将没有希望了。我们这里要强调的是没有一劳永逸的投资策略和建议，任何所谓的永远适用的投资建议都是靠不住的。最可靠的建议就是先根据市场最新的风险收益特征而判断投资机会所在，在采用适当的市场分析方法和分析体系。只有这样的分析体系和方法才能达到预期的目标。本书在讲解技术分析体系和分析方法时，在理解技术分析方法的内在精神之后，活学活用；试图依赖某种技术分析体系和方法来寻找一种一劳永逸的投资建议和策略的想法和做法都是不切实际的，在现实环境中是行不通的。
不少人希望仅仅通过布林线分析或者是布林线与其他技术指标的组合分析就立即获得始终最有效的建议。他们希望打开一副图表后，简单地浏览一下最新的价格走势，就能做出正确的投资判断和决策。这种想法未免过于天真。假如这样真的就能做出正确的投资决策，也只能说是运气好，纯粹碰巧而已。一般来说，这样做出的投资决策的正确率与不作任何分析、随机决策的正确率是没有差别的。这样的分析几乎没有任何理性的成分在内，没有丝毫用处。
最为有效的方法是每个投资者要及早了解自己对收益风险的理解以及承担能力。在不同的收益风险特征下各人面临的投资机会是不同的。有人也许经常有机会，有人也许是一年中仅遇到有限的几次，还有人也许一年中一次也没有。我们的任务和目标就是一旦机会出现，就要尽力去捕捉。我们不断地在股票、基金或其他各类投资品种去寻找投资机会。当我们分析一幅图表时，有时候会清晰地知道该怎么做，但是大多数时候却并不知道。我们就像是满怀着信心和希望、不畏艰辛的淘金人，不断地在挖掘、在淘洗，但是却并不是不管有没有金子，始终在淘啊淘、挖啊挖。我们是在看准藏金的时间和位置后才开始行动的。
本书旨在用布林线及相关指标组合在你淘金的途中助你一臂之力。但它并不是给你提供一种万灵丹，而仅仅是一套投资分析工具，一套开启成功之门的金钥匙。精通这些方法，将有助于你投资成功。
应当谨记的关键点
■不存在一劳永逸的投资策略和建议。
■布林线能帮助你有效地判断市场的风险收益特征。
■各种技术指标都是能起作用的。
■只要把技术面分析和基本面分析有效地融合起来，才能让你达到效益最大化。
第五章 让技术分析为你所用
本书讲了许许多多的分析概念、分析原则，如时间周期的设置问题、指标的使用方法、各种投资方法的讨论等。在详略选择上也较有讲究，有些方面讲得非常详细，有些方面则较为简略。凡此种种，其中自始至终都贯彻着这样一种思维精髓，即只有适合于你的分析方法，才是最好的分析方法。记住，只有首先了解你自己，才能知道自己需要什么，才能了解什么样的分析方法对你最适用，即只有寻找到一套适用你自己的技术分析方法，你才能成功。
实际上，每个投资者对风险和收益的认识是不同的，实际的承受能力也是不同的。有的投资者因种种原因，只能承受很少的损失就不得不出场，而有的投资者则可以容忍暂时出现的较大损失，能承受市场剧烈的波动，以博取中长期收益。现在市场上流行一种关于7%或8%止损率的讲法，即当损失率达到7%或8%时，你就应该出场，将最大损失锁定在不超过7%或8%的限度内。经验反复证明，在实际操作中，事先确定好止损率是一种非常重要的操作规则，但是建议投资者将止损率都设在7%或8%上，却颇为荒唐可笑。8%的止损规则（stop-loss rule）对一部分投资者而言，可能非常适用，让他们赚多而赔少，不断享受到因及时止损而带来的收益，而同时，我们却看到，此规则却可能使另一部分投资者永远赚不到钱，更有可能叫他们不断地赔钱，今天赔8%，明天再赔8%，后天再赔8%，8%的止损规则可能会使他们苦不堪言。也就是说，在资本市场中，并没有一套放之四海而皆准的铁律存在。不管什么指标、什么规则，关键不在于指标本身，而在于活学活用，这是学习和掌握技术分析方法的最高境界。
这里，我们讲讲投资者应该如何从现有的分析方法中选择适合自己需求的分析指标和方法，为己所用。
我们创立了一个股票分析网站：http://www.equitytrader.com/，在网站上，我们讲了两类基本的分析指标：一类是按性能分类的指标，一类是按潜质分类的指标。按性能分类的指标是根据股票的历史表现来测定其性能和风险程度的指标，它适用于采用日线图来分析股票市场走势的中线投资者；按潜质分类的指标是从模糊逻辑模型中引申出来的，它同时集合了技术面分析法和基本面分析法。这在本质上是一种短线分析法，是短线交易者的分析工具（trader tools）而不是普通投资者的分析工具（invester tools)。我们在网站上提供了大量的分析指标和方法，很多人已知道根据自己的需求从中选择适合自己的一套分析方法。可喜的是，聪明的投资人已开始懂得活学活用，有的投资人将两类不同的指标结合起来运用，有的投资人还据此独创出一套方法来。这正是本章中所要讲的核心观点即掌握各种技术分析工具的精髓，活学活用，切忌机械地、僵化地生吞活剥。
现在很多投资咨询公司创立了各种交易分析系统，并介绍说他们的分析系统多么多么有效，经过测试其收益率能达到多么多么高。可是，许多投资人购买了这套交易分析系统，运用一段时间后，常常发现其结果并不是想象的那么好，有时甚至很糟糕。为什么呢？因为有了好的投资分析系统，会不会用，还在于个人的功力深浅。这就是我们常常讲的一句古谚：师傅请进门，修行在个人。
一般来说，如果你向十二位投资者同时传授一套分析系统，一年后，将会有十二种不同的分析系统出现。在实际运用过程当中，使用者常常会因各种原因根据自己的需要对原有分析系统进行自觉或不自觉地更改，更改的程度有大有小，总之是各取所需。因此，不管什么技术分析系统，不要担心因为了解人多就会冲淡它的使用效力。
要想取得成功，投资者必须要学会根据自己的实际需要，独立运用技术分析系统，独立思考，独立分析。因为，每个投资者都是相互独立的，有自己独立的个性特征，在投资目标、风险收益原则上都互不相同，因此，投资者在确立其投资分析系统和投资程序时，既要考虑其是否有利可图，更重要的是看其对自己是否具有实际可操作性，是否能切实有效地发挥其有利可图的功效。如果某种分析系统不能为己有效使用，那么，即使再好都无济于事。所以说，最好的分析系统就是最适合自己的分析系统。
无数的实践经验告诉我们，在市场分析中，独立性和独立思考是成功的关键。在投资决策时，随大流，听人言固然省心又省力，看起来舒服，但实际上却会使你处处遇险，处处被动，终究将会让你的投资一无所获。
讲到这里，看一看Robery Frost的一首小诗：无人踏迹的小路（The Road Not Taken）───
诗的大意是：在一片金黄色的树林中，有两条小路。可我不能同时踏上两条小路。我如一个游者，踌躇在小路旁。驻足远眺，我看见一条小路在低矮的树丛下蜿蜒而去，另一条路布满了脚印。我不知道，一旦我踏上小路，我是否还能返还。我犹豫了许久，最后踏上了那条人迹罕至的小路，也许从此以后，一切将因此改变。
在技术分析领域，你应独立地走自己的路，不要走别人已走过的路，别人的成功不等于你的成功。你不能分享别人的心得，别人也不能分享你的。在投资领域，没有现成的大餐等着你，一切都得靠自己的努力。
应当谨记的关键点
■在领会分析理论的精髓后独立思考。
■认识你自己的风险承受能力（risk tolerance）。
■明确自己的投资目标。
■按照自己的选择一路走下去。
■确立一套严格的投资纪律。
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