黑子的篮球战力排行榜:中国证券市场最有投资价值的20只股点评
来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/05/01 02:29:48
中国证券市场最有投资价值的20只股点评
www.hexun.com 【2006.04.29 09:33】 上海证券报
【作者:向朝勇】
分化将成为A股长期现象
2003年以来,中国股市开始发生根本的变化,明显的标志就是市场的结构性分化日趋严重。
如今,投资者已经普遍认识到,分析市场不能只看指数而不进行结构性分析,否则就无法把握市场运行的脉搏。我们认为,结构性分化有其合理的成因,是中国股市迈向成熟的一个标志,而且将成为中国股市的长期现象。
分化反映什么
我们对沪深两市所有个股自2003年1月1日以来的收益率进行了统计,表现优异的前20位公司依次是贵州茅台、G振华、G宏达、东方锅炉、G海工、G厦钨、G张裕、G天威、苏宁电器、大商股份、G中金、宁波华翔、G万华、盐湖钾肥、航天电器、G宝钛、小商品城、G中兴、云南白药、G江铜。
现代经济学原理告诉我们,虚拟经济必将反映实体经济,这些收益率突出的上市公司尽管行业分布分散,但似乎都体现了一个共同特征,那就是其经营业绩都持续快速增长。
为什么这些公司表现独特?其实看看就明白,这些公司要么是行业龙头,要么拥有著名的品牌、特别的资源,或者是拥有核心技术,应该说都属于拥有核心竞争力的优秀公司。这些公司业绩的快速增长,不仅具有持续性,而且具有稳定性,更进一步讲,是投资者获得这类上市公司业绩回报拥有更大的安全边际。
寻找核心优势
纵观中国股市,具有核心竞争力的公司大体可以分为5个类型:(1)独特的商业模式:如华侨城的旅游+地产、大商股份的前端资本+后端整合的百货连锁、小商品城的国际性商铺租售中心;(2)技术壁垒:如烟台万华的MDI生产技术、G厦钨完整的产业链;(3)独特的产品和强大的品牌:贵州茅台、双汇发展和云南白药就是典型例子;(4)资源垄断:如G宏达、盐湖钾肥;(5)快速成长的行业龙头:如全球港机龙头G振华、拥有独特经营理念的地产龙头G万科。
需要指出的是,投资者常常以为高成长的高科技公司是很好的投资对象,实际上这通常是一种错觉。因为一般而言,任何一种基于技术创新的竞争优势都可能是短命的,关键在于公司能否形成核心竞争力。
核心竞争力能够建立巴菲特所称的能将竞争者阻挡在门外的“特许经营权”,因此能够保证企业的市场份额不断扩大、盈利水平不断提高。
www.hexun.com 【2006.04.29 09:33】 上海证券报
【作者:向朝勇】
分化将成为A股长期现象
2003年以来,中国股市开始发生根本的变化,明显的标志就是市场的结构性分化日趋严重。
如今,投资者已经普遍认识到,分析市场不能只看指数而不进行结构性分析,否则就无法把握市场运行的脉搏。我们认为,结构性分化有其合理的成因,是中国股市迈向成熟的一个标志,而且将成为中国股市的长期现象。
分化反映什么
我们对沪深两市所有个股自2003年1月1日以来的收益率进行了统计,表现优异的前20位公司依次是贵州茅台、G振华、G宏达、东方锅炉、G海工、G厦钨、G张裕、G天威、苏宁电器、大商股份、G中金、宁波华翔、G万华、盐湖钾肥、航天电器、G宝钛、小商品城、G中兴、云南白药、G江铜。
现代经济学原理告诉我们,虚拟经济必将反映实体经济,这些收益率突出的上市公司尽管行业分布分散,但似乎都体现了一个共同特征,那就是其经营业绩都持续快速增长。
为什么这些公司表现独特?其实看看就明白,这些公司要么是行业龙头,要么拥有著名的品牌、特别的资源,或者是拥有核心技术,应该说都属于拥有核心竞争力的优秀公司。这些公司业绩的快速增长,不仅具有持续性,而且具有稳定性,更进一步讲,是投资者获得这类上市公司业绩回报拥有更大的安全边际。
寻找核心优势
纵观中国股市,具有核心竞争力的公司大体可以分为5个类型:(1)独特的商业模式:如华侨城的旅游+地产、大商股份的前端资本+后端整合的百货连锁、小商品城的国际性商铺租售中心;(2)技术壁垒:如烟台万华的MDI生产技术、G厦钨完整的产业链;(3)独特的产品和强大的品牌:贵州茅台、双汇发展和云南白药就是典型例子;(4)资源垄断:如G宏达、盐湖钾肥;(5)快速成长的行业龙头:如全球港机龙头G振华、拥有独特经营理念的地产龙头G万科。
需要指出的是,投资者常常以为高成长的高科技公司是很好的投资对象,实际上这通常是一种错觉。因为一般而言,任何一种基于技术创新的竞争优势都可能是短命的,关键在于公司能否形成核心竞争力。
核心竞争力能够建立巴菲特所称的能将竞争者阻挡在门外的“特许经营权”,因此能够保证企业的市场份额不断扩大、盈利水平不断提高。
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