古比鱼电子烟怎样:超越投资的智慧——查理·芒格

    查理·芒格（Charles Thomas Munger，1924年1月1日—）美国投资家，沃伦·巴菲特的黄金搭档,伯克夏·哈撒韦公司的副主席。查理·芒格(CharlesThomasMunger)，出生于美国内布拉斯加州的奥马哈。这位今年已经86岁高寿的老人，作为巴菲特一生中的最佳搭档，他既是伯克希尔公司副主席，又是西科金融公司主席。在过去的45年里，他和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话，每股股票价格从19美元升至84487美元。

　　查理•芒格是沃沦·巴菲特的黄金搭档，有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之称，在外界的知名度、透明度一直很低，其智慧、价值和贡献也被世人严重低估。

　　1924年1月1日出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市,1948年以优异的成绩毕业于哈佛大学法学院，直接进入加州法院当了一名律师，并开始投资于证券以及联合朋友和客户进行商业活动，其中一些案例已被编入商学院的研究生课程。经历一次成功买断后，芒格渐渐意识到收购高品质企业的巨大获利空间，“一家资质良好的企业与一家苟延残喘的企业的区别在于，前者一个接一个地轻松作出决定，后者则每每遭遇痛苦抉择。”

　　芒格此后开始涉足房地产投资，并在一个名为“自治社区工程”的项目中赚到人生的第一个百万美元。但有趣的是，伯克夏却不做房地产投资。

　　从1978年起，担任伯克夏•哈撒韦公司的副主席至今。

查理·芒格的投资思想与巴菲特双剑合璧

　　巴菲特与芒格这对黄金搭档创造了有史以来最优秀的投资纪录。在过去40年里，伯克夏股票以年均24%的增速突飞猛进，目前市值已接近1300亿美元，拥有并运营着超过65家企业。

　　在破天荒地接受一家美国媒体专访时，芒格仍然把这一切首先归功于巴菲特：“在过去近50年的投资长跑中，他始终表现出超人的聪颖和年轻人般且与日俱增的活力。” 巴菲特评价查理：“当他在商业上越来越有经验的时候，他发现运用小却实用的方法来规避风险。”

　　芒格借助他在其他领域取得的经验和技巧，在房地产开发与建筑事业上屡有斩获。而这时的巴菲特正在筹措自己的巴菲特合伙基金。与芒格早已与一些合作伙伴建立密切关系不同，巴菲特此前一直是独家经营。遇到芒格时，巴菲特才29岁，芒格是34岁。

　　两人一见如故并惺惺相惜。“查理把我推向了另一个方向，而不是像格雷厄姆(注：当代证券投资学鼻祖，巴菲特的老师)那样只建议购买便宜货，这是他思想的力量，他拓展了我的视野。我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会比现在贫穷得多。”巴菲特坦言。

　　芒格也承认他们共同的价值取向。“我们都讨厌那种不假思索的承诺，我们需要时间坐下来认真思考，阅读相关资料，这一点与这个行当中的大多数人不同。我们喜欢这种‘怪僻’，事实上它带来了可观的回报。”

　　他们经常互通电话彻夜分析商讨投资机会，“芒格把商业法律的视角带到了投资这一金融领域，他懂得内在规律，能比常人更迅速准确地分析和评价任何一桩买卖，是一个完美的合作者。”一位合伙人感叹道，“查理与沃伦比你想象的还要相像，沃伦的长处是说‘不’，但查理比他做得更好，沃伦把他当做最后的秘密武器。”   

查理·芒格

    两人双剑合璧导演了一连串经典的投资案例，先后购买了联合棉花商店、伊利诺伊国民银行、茜氏糖果公司、[维科斯金融金融公司]、《布法罗新闻晚报》，投资于《华盛顿邮报》，并创立新美国基金。芒格此后成为蓝带印花公司的主席，并在1978年正式担任伯克夏·哈撒韦公司的董事会副主席至今。 　　

优秀的品性比大脑更重要

　　芒格常常站在投资理论系统之外想问题，他的思维与众不同，使他经常可以得出一些有趣的结论。

　　“要记住那些竭力鼓吹你去做什么事的经纪人，都是被别人支付佣金和酬金的，那些初涉这一行、什么都不懂的投资者不如先从指数基金入手，因为它们毕竟由公共机构管理，个人化的因素少一些。一个投资者应当掌握格雷厄姆的基本投资方法，并且对商业经营有深入的了解，你要树立一个观念：对任何价值进行量化，并比较不同价值载体之间的优劣，这需要非常复杂的知识架构。”

　　芒格大体上同意“市场是有效率的”这种说法，“正因如此，成为一个聪颖的投资者就尤其艰难。但我认为市场不是完全有效的，因此这个部分的有效性(some what efficient)就能够带来巨大的盈利空间，令人咋舌的投资纪录很难实现，但绝非不可能，也不是金字塔顶尖的人才能做到，我认为投资管理界高端30% ~40%的人都有这个潜力。学院派赞美多样化的投资理念，这对优秀的投资者是一个伤害。伯克夏风格的投资者极少尝试多样化。学院派的观点只会使你对自己的投资纪录与平均水平相差不远、感受好一点而已。”

　　芒格认为很多时候当别人逐渐丧失理智时，成为一个理性的投资者的重要性不言而喻，“我们不会把450亿美元随便撂在那儿，但你必须能判断出那个高科技股票直蹿云霄的癫狂时刻并控制自己远离。你挣不到任何钱，但却可能幸免于灭顶之灾。”

　　“对于被动式投资者而言，不同国家的文化对他们有不同的亲和特质。有些是可信赖的，比如美国市场，有些则充满不确定风险。我们很难量化这种亲和特质和可信的原因，所以很多人就自欺欺人。这很危险，对于新兴市场而言这是最重要的研究课题。”芒格认为，从一大堆官方的经济数据中根本无法清晰判断美元与欧元之间汇率走向这样的复杂问题，“经济学家斯坦恩(Herb Stein)曾说过，如果某些事物不能永远长存，那么它终究会停下来。” 芒格认为，“深刻理解怎样变成一个卓越的投资者，有助于成为一个更好的经营者，反之亦如是。沃伦经营产业的方式不需要花费多少时间，我敢打赌我们一半的生意巴菲特都不曾涉足，但这种轻松的管理方式带来的绩效却有目共睹。巴菲特是一个从不介入微观管理的优秀经营者。”他也分享了自己的投资体验：“许多IQ很高的人却是糟糕的投资者，原因是他们的品性缺陷。我认为优秀的品性比大脑更重要，你必须严格控制那些非理性的情绪，你需要镇定、自律，对损失与不幸淡然处之，同样地也不能被狂喜冲昏头脑。”

财富真义

　　芒格和巴菲特的老师格雷厄姆一样，都以本杰明·富兰克林为偶像。富兰克林是美国19世纪最优秀的作家、投资者、科学家、外交家和商人，还对教育及公益事业做出了杰出贡献。

　　芒格从富兰克林那里学到了一种思想，那就是一定要变得富有以便为人类做出贡献。“富兰克林之所以能有所贡献，是因为他有（资金）自由。”他说，“我常想做一个对人类有用的人，而不愿死得像一个守财奴一样。但有时，我离这样一种思想境界还差得很远。”要为人类做出贡献，就一定要变得富有，而要真正地富有，一个人必须建立自己的企业。

　　他和巴菲特共同缔造了伯克希尔这个如今企业界、投资界的楷模。还在一项鲜为人知的成就中起了重要的推动作用———正是他，在多年前发动了那场使堕胎在美国合法化的运动并最终取得胜利。1989年他给美国储蓄机构团体写了一封信，抗议该组织不支持储蓄和信贷业的各项改革并于当年退出该团体，此举引起强烈反响。果然，储蓄和信贷业稍后爆发了危机，成为美国历史上最大的金融丑闻之一。

英雄品质

　　芒格的个人生活曾经很艰难，有些时候甚至可以说是凄惨。他几乎经历了一个人所能经历的所有苦难和不幸。

　　年轻时草率的婚姻，使他成为两个孩子的父亲；刚刚离婚不久，儿子泰迪身患白血病不幸夭折，巨额的医疗费用、失去亲人的巨大痛苦折磨着他；芒格管理的合伙投资公司遭遇了1973年至1974年的股市大跌，损失过半；1978年，芒格因为白内障手术并发症导致左眼完全失明……

　　但是芒格并没有被这接踵而来的苦难和不幸所击倒。芒格和前妻的一个儿子小查尔斯说：“他就是能够义无反顾地摆脱了这些悲剧的困扰。”查理和格雷厄姆、富兰克林一样，正是那种能够经由地狱抵达天堂的圣者。

查理.芒格的经典语录

　　我认识一位制造钓钩的人，他制作了一些闪闪发光的绿色和紫色鱼饵。我问：“鱼会喜欢这些鱼饵吗？”“查理”，他说，“我可并不是把鱼饵卖给鱼的呀”。

　　我想自己不是受到良好教育的典范，我是自己学会通过阅读而获取自己想要的信息的。我一生中常常如此。我经常是更喜欢已经作古的杰出导师而不喜欢仍在人世的老师。在遭遇一件令你难以接受的悲剧时，你永远也不能因为摆脱不掉它的困扰、在生活中再屡遭失败而让这一件悲剧变成两件、三件。

　　生活就是一连串的“机会成本”，你要与你能较易找到的最好的人结婚，投资与此何其相似啊。

　　我喜欢资本家的独立。我素来有一种赌博倾向。我喜欢构思计划然后下赌注，所以无论发生什么事我都能泰然处之。

　　一个素质良好的企业和一个苟延残喘的企业之间的区别就在于，好企业一个接一个轻松地作出决定，而糟糕的企业则不断地需要作出痛苦的抉择。

　　如果你的思维完全依赖于他人，只要一超出你的领域，就求助专家建议，那么你将遭受很多灾难。

　　本·格雷厄姆有一些盲点，他过低估计事实，而那些事实值得花大本钱投入。

　　我从不为股票而支付内在价值，除非像沃伦·巴菲特那种人所掌管的股票，只有很少人值得为了长期利益投资一点，投资游戏总是蕴含考虑质量与价格，技巧就是从你付出的价格中获得更好的质量，很简单。

　　不要同一头猪摔跤，因为这样你会把全身弄脏，而对方却乐此不疲。

　　人们低估了那些简单大道理的重要性。我认为，在某种意义上说，伯克夏•哈萨维是一个教导性的企业，它教会一种正确的思维体系。最关键的课程是，一些大的道理真的在起作用。我想我们的这种渗透已经起到了非常好的作用——因为它们是如此简单。

　　所谓投资这种游戏就是比别人更好地对未来作出预测。你怎样才能够比别人做出更好的预测呢？一种方法是把你的种种尝试限制在自己能力许可的那些个领域当中。如果你花费力气想要预测未来的每一件事情，那你尝试去做的事情太多了。你将会因为缺乏限制而走向失败。

　　我与巴菲特工作这么多年，他这个人的优点之一是他总是自觉地从决策树的角度思考问题，并从数学的排列与组合的角度思考问题。

　　分散投资只会令自己分身不暇，宜重锤出击，集中火力专攻少数优质企业，创富路上便能一本万利。

　　人类并没有被赋予随时随地感知一切、了解一切的天赋。但是人类如果努力去了解、去感知——通过筛选众多的机会——就一定能找到一个错位的赌注。而且，聪明的人会在世界提供给他这一机遇时下大赌注。当成功概率很高时他们下了大赌注，而其余的时间他们按兵不动，事情就是这么简单。

　　欣赏查理·芒格，崇拜本杰明·富兰克林，喜欢投资，喜欢独立，喜欢无拘无束、自由自在，依靠自己的努力实现自我，回报社会，关爱他人。

　　相信人类幸福的秘密就是将目标放低，而我正好这么做。很多人的人生都会经历过这些事，任何想奋力撑大人生之盒的人会发现，盒子四周有壁，终会裂开。

　　你必须接受有许多失败存在，无论你多么能干，还是会遭遇逆境及麻烦。如果一个人能抱持着世事无常的想法继续前进，只要凭正确的思考及遵循正当的价值，终究能够成功，所以我说不要因为一些挫折就气馁。

　　累积财富如同滚雪球，最好从长斜坡的顶端开始滚，及早开始，努力让雪球滚得很久，此外，长寿也有帮助。

《查理.芒格传》的读书笔记

　　1、芒格鼓励独立思考：“如果你完全依赖他人的想法，经常透过金钱取得专业咨询，只要稍微超出自己的领域，你就会遭逢大灾难。”芒格承认，自己需要医疗咨询时，会花钱找医生，必要时也会寻求会计师或其它专业协助，但他不会完全采信专家的话，他会思考他们所说的话，然后继续研究，寻求其它意见，最后自己下结论。

　　2、芒格不若巴菲特般，对格兰姆有特别的情感与崇敬，格兰姆有些看法根本无法打动他，芒格表示，“我认为其中很多想法简直是疯狂，忽略了相关事实，特别是他看事情有盲点，对于有些实际上值得以溢价买进的企业的评价过低。”但是芒格认同葛拉汉最基本的教条，这些教条自始都是芒格-巴菲特成功准则的一部份，他说：“对私人股东和股票投资人而言，依据内在价值而非价格动能来买卖股票的价值基本概念，永不过时。”

　　3、尽管芒格对格兰姆提出的“雪茄屁股”式的股票不感兴趣，但他还是过于保守，不愿超付金钱买进一项资产，他说：“我从未想要以高于内在价值的价格买进股票，投资游戏永远涉及质量与价格的考虑，诀窍在于取得的质量要高过付出的代价，就这么简单。”

　　4、芒格协助巴菲特拓展投资方法，使他又向前跨出一大步： 芒格遇见巴菲特时，对优劣企业的差异已有强烈定见，他曾任国际收割者经销商的董事，了解要改善一家本质平庸的企业非常困难，他住在洛杉矶，并注意到洛杉矶时报的事业非常兴旺，在他的观念中并没有不学自会的廉价品信条，过去几年来，他与巴菲特讨论事业时，总是灌输巴菲特有关绩优企业的好处，原为伯克希尔子公司之一，后来并入母公司的蓝筹印花于1972年以账面价值的三倍买下喜斯糖果，绩优企业的时代于焉开始。

　　5、巴菲特赞同陆米思的解释：“如同格兰姆教导我挑选廉价股，芒格不断告诫我不要只买进廉价品，这是他对我最大的影响，让我有力量摆脱格兰姆的局限观点，这就是芒格的才智所展现的力量，他开拓了我的视野。” 巴菲特表示，自己许多见解是慢慢向芒格的观点靠拢。巴菲特对此简单补充道：“如果我只听格兰姆的就不会像今天这么富有。”话虽如此，巴菲特很快就将他得自葛拉汉和芒格的观点融合，他说：“我现在对以合理的价格买进出色的公司很感兴趣。”

　　6、芒格回顾蓝筹印花的发展历程时发现一件有趣的事，从不到四千万美元发展到创造数十亿美元的过程中，所涉及的重大商业决策少之又少，三年不到一次，这项记录彰显了一种独特心态的优点，不为采取行动而行动，而且结合超凡的耐心与果断力。

　　7、从他们买进蓝筹印花开始，到蓝筹印花并入伯克希尔，巴菲特及芒格逐步踏实地巩固他们的合伙关系，他们从未将合作条件列成书面合约，而是仅凭互相信任来拓展事业，温迪说：“对于我们这些律师而言，我们从他的商业生涯中得到的启示是，你不会想和不信任的人共事，若缺乏信任，获利与否根本就无关紧要，多数人在和自己不相信的人做生意时，只想到利益，认为书面合约可以保障自己，他的处事原则就是，和优质的人共事。”芒格则以这种方式解释：“绝不要和猪打架，如果你和它打架，你会弄脏自己，但猪会乐在其中。”　

　　8、芒格说：“Wesco追求更高利润的方式，是时时谨记一些人人都懂的大原则，而非企图了解隐讳难懂的道理，我们非常惊讶，我们这种只不过希望自己随时随地不要显得太愚蠢，而不是企图变得聪明一点的人，竟然能够长期享有如此大的优势，俗语说：“身手矫健的泳者才会溺水。”这其中必定蕴藏相当的智慧与真理。”

　　9、芒格说：“纯粹的机会主义是我们的守则，我们没有总体规划，如果伯克希尔有什么总体规划，是他们隐瞒我，我们不只没有总体规划，也没有总体规划者。”

　　10、从喜斯糖果开始，芒格敦促巴菲特改走购买优质企业的方向，欧森说：“多亏芒格从旁推动，巴菲特买进可口可乐这类永远都有价值的特许权企业，这与芒格经营自己人生的方式不谋而合，即不求迅速的胜利，只求长期的成功。”

　　11、巴菲特说他几乎不卖股票，而芒格有时会卖，事实上，芒格在1993年至1997年间，曾卖掉价值二千五百万美元的伯克希尔股票，此外还曾送出数百股伯克希尔股份，包括赠送一股给《影响力》的作者Cialdini，只因为欣赏这个人及其作品。芒格说：“近几年来我送出相当数量的伯克希尔股票，因为我认为这样做是对的，而且我卖掉了一些，因为我还有自己的事业。”

　　12、芒格表示，在他个人事业和在伯克希尔的发展过程中，学到许多教训，而只要人们不要错把简单当容易，应该就可以学会，不过他不认为每个人都可以办到。他说：“人们会低估一些看似简单的大道理的重要性，我认为伯克希尔是个富教育性的事业，教导正确的思想体系，其中最重要的观念是一些实用的大道理，我认为我们的思考过滤系统功效不错，因为他们就这么简单。”

　　13、伯克希尔和Wesco 的投资人仔细聆听二人有关人生的箴言，但他们挤在门口实际上是为了听芒格和巴菲特谈论投资，投资人最常问的是，你们如何学习成为出色的投资家？芒格表示，首4先你必须了解自己的个性，每个人必须考虑自身的边际效用，以及心里因素后才来玩这场游戏，如果你会因为亏损而愁云惨雾，有些亏损是无可避免的，那么终生采用非常保守的投资方式，即用储蓄方式累积财富才是明智之举，你必须根据自己的个性及才能采取策略，我不认为我可以为大家提供一项放诸四海皆准的投资策略。接着芒格表示：你必须收集信息，“我想我和巴菲特从一些好的商业杂志中得到的比从其它地方多，阅读每一期各类的企业报导，便能轻松且快速地获得各种企业经验，而且如果你能养成一种思考习惯，将所读到的内容与这些想法的基本架构结合在一起，你可以逐渐累积一些投资智慧，在这浩瀚领域中，若没做过扎实的阅读工夫，我不认为你可以成为真正优秀的投资人，而我也不认为有哪一本书可以为你做到这些。”

　　14、“通常当你看到一家表现亮丽的公司，会问：“可以持续多久？”我唯一知道的答案就是，思考为什么会有今天的成果，接着找出可能导致这些成果终止的因素。”这种思考方式有助于芒格和巴菲特发掘具有特许权的企业，或称为拥有“护城河”的企业，有些公司拥有强势的品牌，而且似乎所向无敌，例如可口可乐，虽然他面临的是无情的挑战，芒格也以箭牌口香糖为例。

　　“箭牌是全球知名的口香糖公司，这是多大的一项优势，试想要取代这种印象有多难，如果你喜欢箭牌口香糖，你会因为它的售价是二十五美分，而葛罗兹口香糖只有二十美分，就把你不了解的东西放进嘴里吗？考虑买其它品牌的口香糖对你而言并不值得，如此就不难理解为什么箭牌口香糖拥有极大的优势了。”一旦了解公司的价值后，若你想买下整家公司，或像一般投资人从股市中买进公司的股票时，那么你必须决定这家公司值多少钱。“投资像箭牌这样的标的的困扰在于，每个人都知道它是家很棒的公司，所以你看到股价时会想：“我的天啊！股价是账面价值的八倍，其它股票都只有三倍左右。”所以你会思考：“我知道它很棒，但值得这么高的溢价吗？”“能否回答这类问题，正可说明何以有些人能成为成功的投资家，有些人却不行，芒格强调，“另一方面，投资若不稍具困难度，那么每个人都可以致富。”

芒格的投资原则清单

　　“聪明的飞行员不会忘了使用他的检查清单，无论他拥有何等突出的天赋或者丰富的经历”

　　芒格的清单中所列没有轻重缓急之分，在分析这些清单时，必须把每个因素看作是整个复杂投资分析过程中的一部分，就像是镶嵌在图案中的每个点一样。

　　芒格取得的成绩来自他所称的“不断寻找更好的思维方法”和愿意“预先”进行严格的准备，也来自他的多学科研究模型所带来的非凡成果。查理的成功要归功于他那些最根本的指导原则和他的基本人生哲学——纪律、耐心、果断。这些特征缺一不可，当它们结合在一起的时候就形成了能带来正效应的威力巨大的临界物质，这种正效应就是芒格著名的“好上加好效应”。

《穷查理宝典：查理·芒格的智慧箴言录》

　　序言：巴菲特论芒格

　　沃伦·巴菲特撰

　　从1733年到1758年，本杰明·富兰克林借由《穷理查年鉴》传播了许多有用且永恒的建议。他赞扬的美德包括节俭、负责、勤奋和简朴。

　　在随后的两个世纪里，人们总是把本杰明关于这些美德的思想当成终极真理。然后查理·芒格站出来了。

　　查理原初只是本杰明的信徒，但很快开辟了新的境界。本杰明建议做的，到查理这儿变成必须做到的。如果本杰明建议节省几分钱，查理会要求节省几块钱。如果本杰明说要及时，查理会说要提前。和芒格苛刻的要求相比，依照本杰明的建议来过日子显得太容易了。

　　此外，查理还始终身体力行他所鼓吹的道理（对了，喔，他是这么卖力地鼓吹）。在本杰明的遗嘱中，他设立了两个小型慈善基金，这两个基金的目的是要向人们传授复利的魔力。查理很早就决定这是一项如此重要的课题而绝不能在死后才通过项目来传授。所以他选择自己来做复利的活教材，避免（任何）可能削弱他的榜样力量的那些铺张的开支。结果是，查理的家庭成员体会到坐巴士长途旅行的乐趣，而他们那些被囚禁在私人飞机里的富裕朋友则错过了这些丰富多彩的体验。

　　当然，在有些领域，查理则无意改善本杰明的看法。例如，本杰明那篇“选择情人的建议”的文章，就会让查理说出他在伯克希尔年会上常说的口头禅：“我没有什么要补充的。”

　　至于我自己，我想提供几条“选择合伙人的建议”。请注意。

　　首先，要找比你更聪明、更有智慧的人。找到他之后，请他别炫耀他比你高明，这样你就能够因为许多源自他的想法和建议的成就而得到赞扬。你要找这样的合伙人，在你犯下损失惨重的错误时，他既不会事后诸葛亮，也不会生你的气。他还应该是个慷慨大方的人，会投入自己的钱并努力为你工作而不计报酬。最后，这位伙伴还会在漫漫长路上结伴同游时能不断地给你带来快乐。

　　上述这些都是很英明的建议（在自我评分的测验中，我从来没有拿过甲等以下的成绩）。实际上，这些建议是如此之英明，乃至我早在1959年就决定完全遵守。而全部符合我这些特殊要求的人只有一个，他就是查理。

　　在本杰明那篇著名的文章中，他说男人应该选择年纪较大的情人，他为此列举了八个非常好的理由。他最关键的理由是：“……最后，她们会感激不尽。”

    查理·芒格最著名的身份是“奥马哈圣人”沃伦·巴菲特的合伙人，伯克希尔·哈撒韦公司的董事会副主席——主席当然是沃伦·巴菲特。他是一个前律师、结过两次婚的84岁（马上85岁）老头、8个孩子的父亲、世界上最有钱的书呆子、好为人师的业余哲学家、世界上最成功的投资者之一以及本杰明·富兰克林的仰慕者——“我曾经试图用很傻的方式来模仿本杰明·富兰克林的一生。42岁的时候，富兰克林退出商界，更专注于当一个作家、政治家、慈善家、发明家以及科学家。那也是我为什么将自己的兴趣从商界转移出来的原因。”查理·芒格这样说。

　　身为世界上最成功的投资者之一，他绝对是个有钱人。他的其他所有身份都比不上富人这个身份的吸引力。正因为甚至连巴菲特都承认自己受到查理·芒格的启发很大——查理·芒格自己说：“我想那些认为我是沃伦的伟大启蒙者的想法里有好些神话的成分…… （但是）沃伦确实有过发蒙的时候，”而他又真的能将自己的“智慧”转化为现实世界的成功，才会有那么多人愿意听芒格讲话。

　　一

　　查理·芒格出生于一个有法律传统的家庭，他的祖父是一名不错的法官，父亲也是一名律师。这种传统并没有因为查理·芒格成功的投资生涯中断，他的孩子们有不少也投身于法律事务。毫无疑问，尽管贫穷，但查理·芒格拥有一个不错的童年，因为他的父母总是不吝于给他爱和信任。沃伦·巴菲特说，阿尔·芒格是个怎样的父亲呢，“有一次查理说如果他半夜回家说：“爸爸，你得帮我把一具尸体埋到地下室去。“他爸爸一定会起床帮他埋尸体。第二天早上，他会告诉查理他做错了事情，然后去上班。”

　　“芒格家没有笨蛋”，但这取决于你如何定义笨蛋。查理·芒格承认自己的动手能力非常差。作为1924年出生的一代人，他参加过第二次世界大战，“军队进行过两项考试，一项是智商测试，一项是动手能力测试。我的智商分数非常高，而动手能力则得分很低。”不过芒格说，这只是“验证了我一直以来都知道的事情”。

　　他的情商也很低，很多时候他的表现属于典型的目中无人，芒格自我评价，“在放肆无礼方面是黑带水平”。一个著名的故事说，查理·芒格笔直地走进电梯，但却没有跟已经在电梯内的朋友打招呼。这个朋友后来跟另外一个共同的朋友说，芒格是不是不喜欢他。那位共同的朋友回答说：“不是，他当时根本不知道你在那儿。”有一次一个熟人说，财富让芒格变得傲慢自大。这时候他的一个大学同学说：“胡说八道，我可以作证，我认识他的时候他还很年轻很穷，他一直都是那么目空一切的。”

　　查理·芒格差点没能进入哈佛法学院。但是幸亏他出生于一个有法律传统的家庭。他的父亲毕业于哈佛法学院，而且对哈佛法学院有很大影响力的退休院长刚好是芒格家族的好友。通俗地说，他走了后门。

　　22岁时他结了第一次婚。正是这次婚姻带来了查理·芒格人生中最大的失败。7年后他们离婚时，查理·芒格整个人异常穷困潦倒。他开着一辆被自己重新粉刷过的“丑得要命”的车，解释说，这是为了“防止小偷”。29岁的芒格还经历了丧子之痛，儿子泰迪·芒格患了当时还无法治愈的白血病。他的一个朋友后来回忆，芒格曾经对他描述过那时的经历：“他说他的儿子正躺在病床上慢慢死去，他走进去抱了他一会儿，然后跑到外面沿着街道边走边哭。”

　　后来的一切就顺利了很多。他碰到了他的第二个也叫“南希”的太太——这样的好处是你永远也不会叫错名字。创办了一家律师事务所并且成为合伙人，涉足房地产生意赚到了自己人生的第一个100万美元，同时开始进入投资行业。也是在从事律师行业期间芒格碰到了巴菲特。查理·芒格的小女儿说，自己当时心里想，世界上怎么会有这么像的两个人。

　　查理·芒格后来解释自己为什么离开律师行业时说，这是一个这样的行业，如果你绞尽脑汁解决了所有的问题，满足了最挑剔的客户，那么你得到的回报，只不过是在下一个挑剔的客户面前将所有这些头痛的经历再经历一遍。另外一个原因大概和每个人换工作的原因一样：赚的钱不够多。而投资就不同了。不过，在查理·芒格离开这个行业没多久，律师也成为最赚钱的职业之一，虽然仍不能和投资及金融相比。

　　巴菲特和查理·芒格合作进行的第一个投资项目是蓝筹印花（巴菲特是第一大股东，芒格是第二大股东），然后一起收购了喜诗糖果。这两家公司都是后来伯克希尔·哈撒韦旗下的公司，并且不断被巴菲特在他每年著名的致股东的信中提及。他们两人真正走到一起，是在巴菲特和查理·芒格各自清算了自己的投资者管理基金之后——巴菲特是在1969年，查理·芒格是在1975年。随后，蓝筹印花和它的子公司们被并入现在的伯克希尔·哈撒韦。查理·芒格也成为伯克希尔·哈撒韦的股东和董事会副主席。

　　二

　　查理·芒格最著名的一句话是：“我没什么要补充的。”每次在伯克希尔·哈撒韦的股东大会上，当沃伦·巴菲特发表完自己的见解之后，都会转向查理·芒格问道：“查理，你说呢？”而此时查理·芒格总会面无表情地回答：“我没什么要补充的。”1998年9月，在一次特别股东大会上，巴菲特让人用硬纸板做了一个假的查理·芒格，然后让人播放查理·芒格的录音：“我没什么要补充的。”

　　查理·芒格的智慧显然不是“我没什么要补充的”这句话能够概括的。作为本杰明·富兰克林的崇拜者和模仿者，查理·芒格信奉的是理念和现实的融合。他相信纯粹的智慧能够带来现实世界的成功；而现实世界成功的功能是验证智慧的有效性以及保证自己的独立性，以便在智力上进行更深入的探索。

　　财富和伯克希尔·哈撒韦是他传播自己哲学的工具和平台。在一次回答提问时查理·芒格说：“看看伯克希尔·哈撒韦，我称之为终极教学训练。沃伦从来都没打算怎么花钱，他会把所有的财富都还给社会。他只是建立了一个平台来让人们听听他的看法。不用说，这些都是非常出色的看法，而且这个平台也不赖。不过你可以认为沃伦和我是以自己的方式进行教学。”

　　在查理·芒格的思维方式中，最重要的首先是他的反向思维方式。1986年6月查理·芒格在洛杉矶哈佛学校的演讲中提到了他反复提到的关于那个乡下人的故事：曾经有个乡下人说，要是我知道我会死在哪里就好了，这样我永远都不会去那个地方。这个总是被人嘲笑的乡下人拥有的就是查理·芒格所说的反向思维的智慧。那就是，如果你想要做成功某件事情，那么先考虑哪些东西会让你所做的这件事情失败，然后想办法避免这些因素发生。比如在这次演讲中，他就引用约翰尼·卡森之前的一次演讲说：我“无法告诉大家如何才能得到幸福，但是能够根据个人经验，告诉他们如何保证自己过上痛苦的生活。”同理，要想投资成功，首先要考虑什么样的因素会导致失败的投资。

　　其次，是芒格所说的多元思维模型，也就是尽量避免“铁锤人思维”。铁锤人思维也来自一句谚语：“在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子”；或者，他看上去什么都像钉子，而且都可以通过敲打的方式来解决。查理·芒格称之为“基本的、普世的智慧”。“如果你们只是记得一些孤立的事物，试图把它们硬凑起来，那么你们无法真正理解任何东西……你必须拥有多元思维模型——因为如果你只能使用一两个，研究人性的心理学表明，你将会扭曲现实，它符合你的思维模型，或者至少到你认为它符合你的模型为止。”当然，现实是绝对不会因为你对它的扭曲而改变的，扭曲的只是你自己的认知。

　　芒格所说的多元思维模型在他的另外两次演讲如“专业人士需要更多的跨学科技能”和“论学院派经济学”中有更多的阐述。专业人士总会作出糟糕的判断，比如，“16世纪主要的专业人士修道士曾将威廉·丁道尔烧死，原因是他将《圣经》翻译成英文。”专业人士容易作出错误的判断，一个很重要的原因正是“铁锤人倾向”，拥有“铁锤人倾向”的人总是从自己的思维世界出发来理解世间万物。如果时间万物超出了自己的知识范围和思维模型，那么，他们会修正世间万物，让它来符合自己的思维模型。而且，拥有铁锤人模型的人会真心认为，“对他们自己有利的，就是对客户和整个文明社会有利的”。这属于查理·芒格所说的“激励机制造成的偏见”。他在《论学院派经济学》中也调侃道：“经济学教授的思想是最经济的。他们终身使用的是他们在研究生院学到的一点点知识。”

　　要想打破“铁锤人倾向”，最简单的方法就是芒格提倡的“拿来主义”。比如，诺贝尔经济学奖得主保罗·萨缪尔森就是“拿来主义”的典范，他将“公地灾难”这一生态学的概念介绍进了经济学。所以我们要训练自己的跨学科思维。最好能够知道并且了解每个重要学科的重要思维模型。“如果你把自己训练得更加客观，拥有更多学科的知识，那么你在考虑事情的时候，就能够比那个比你聪明的人更厉害”。

　　芒格思维方法中另外一个关键之处在于专注和看重机会，也就是“极度的耐心和极度的决心”，“好主意特别少，所以当机会对你有利时，狠狠地下赌注吧”。“成为赢家的方法就是工作、工作、工作、再工作，并期待能够看准几次机会。”注意，芒格说的是“几次机会”。因为巴菲特和查理·芒格都认为，机会并不是无止境的，而是非常有限的，尤其是自己所能把握的机会。“我认为你们不需要看准很多次……”他说，世界上最大也最成功的公司伯克希尔·哈撒韦，它所赚到的钱，大部分都是由十个最好的投资机会带来的，以伯克希尔·哈撒韦2009年底的近2000亿市值计算，每个机会带来的是200亿美元。沃伦·巴菲特的考勤卡理论也与此近似，他对商学院的学生们说：“我用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况；这张卡片上有20格，所以你只能有20次打卡的机会，这代表你一生中所能拥有的投资次数。当你把卡打完之后，你就再也不能进行投资了。”因此，取得各种各样“成功”的关键，并不是乱枪打鸟，而是寻找你最有把握的机会。道理非常简单，“即便非常聪明的人，在如此激烈竞争的世界里，在与其他聪明而勤奋的人竞争时，也只能得到少数真正有价值的投资机会。”巴菲特和查理·芒格坚持不投资高科技企业——被人嘲笑，但在泡沫破裂时也被人称道，原因正在于，他们相信，这不是他们的能力和知识范围所能把握的机会。

　　第四点是“飞行员准则”。查理·芒格坚信我们能从飞行员作决策的思维模式中学习到很多东西。因为飞行员作出的决策能够带来非常直接的而且非常灾难性的后果，飞行员的思维模式非常有趣，他们也是逆向思考，首先想到的是怎样的决定会导致灾难性后果；他们会自动避免所谓权威和固定思维模式的影响——因为后果太直接了；但是芒格所看重的是，他们有一套自己事前的检查机制。对于我们每个人而言，无论你是不是在做投资，这种事前检查机制适用于每个重大决策之前。它由一个清单构成，这个清单的内容由我们的多元思维模型提供。芒格的清单我们可以在他的演讲中找到，比如不要和不诚实的人合作，无论机会看上去多大；不要投资那些需要你不断作出决策的机会等等。

　　第五点是芒格思维的集大成，所谓“人类误判心理学”。在芒格看来，“人是很容易受到愚弄的，无论是人类精心设计的骗局，还是偶然出现的环境因素，抑或人们刻苦练习而掌握的非常有效的控制术，都能够轻而易举地让人们上当。”对“人类误判心理学”的研究也是出自于两个最基本的思维武器，一是逆向思维，“反过来想，总是反过来想”；二是多元化地跨学科地去思考问题，避免单一思想的操纵。“现实世界的问题不会恰好落在某个学科的界线之内”。芒格研究的误判心理包括了25种他认为会使我们陷入思维陷阱的倾向，包括喜欢/热爱倾向（也就是你会忽略你所喜欢的人和事物的缺点，从而产生误判）、讨厌/憎恨倾向、避免怀疑倾向、避免不一致性倾向、自视过高倾向等。人类误判心理在投资中自然运用广泛，因为一个决策可能会导致你亏钱还是赚钱，但是在其他领域何尝不是如此，只是付出的代价不同。