上海市长韩正：国际板推出现在没有时间表

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　　“国际板推出是要有时机的，现在并不是推出国际板的最佳时机。因此，国际板推出现在并没有时间表。”中共上海市委副书记、上海市市长韩正日前在上海市人民政府记者招待会上接受记者采访时做出上述表示。（点击进入专题>>>聚焦国际板）

　　韩正表示，国际板推出有一系列的准备工作需要做，规则、制度、交易的很多规则，这些工作上海市政府积极配合国家有关部门，在顺利地推进。

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　　他同时表示：“国际板推出是要有时机的，现在并不是推出国际板的最佳时机。因此，国际板推出现在并没有时间表。”

　　不过在2011年全国两会期间，韩正曾表示，早在2009年国务院就已经明确要推出国际板，目前来看，相关条件已经成熟，相信国际板很快能够推出来。

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　　韩正：现在非国际板推出的最佳时机

　　上海市市长韩正昨天在上海人大会议结束后的记者招待会上表示，当前并非推出国际板的最佳时机。据《第一财经日报》记者了解，国际板并未淡出监管层视野，未来它仍将作为放开人民币资本项目管制的一个步骤适时推出。

　　韩正在上述场合表示，2009年国务院19号文件明确提出适时推出国际板。国际板推出有一系列准备工作要做，包括规则、制度等，这项工作正顺利推进。不过，国际板推出是要有时机的，现在并非推出国际板的最佳时机，国际板现在并没有时间表。

　　此前不久，中国证监会主席郭树清在2012年全国证券期货监管会议上对当前和今后一段时间资本市场改革和监管重点工作进行了部署，其中包括五个方面内容。会后，证监会在发布的郭树清讲话稿中没有涉及国际板。与之形成反差的是，前任证监会主席尚福林去年5月在上海出席陆家嘴论坛时曾公开表示，“我们离推出国际板越来越近了”。

　　由于今年以来A股持续下跌，部分市场人士和媒体舆论将下跌归咎于持续的新股发行导致的市场扩容。而国际板同样意味着扩容，在悲观气氛的烘托下，任何支持国际板的动议除了需要面对理性的研判之外，还遭遇了更多的非理性责难。因此，去年下半年以来，监管层和交易所已经很少直接谈及国际板；仅有的几次发声也往往是为了澄清“国际板近期推出”的市场传言。

　　但是，这些迹象并不意味着国际板淡出政策视野。事实上，监管层仍将在目前已经搭建的国际板的框架基础上，进一步推进国际企业在A股上市。一位熟悉国际板的投行人士对记者表示，国际板的真正意义是人民币资本项目开放的一个步骤，而后者已经是“十二五”规划的既定政策目标。

　　市场对于国际板的恐慌和抵触情绪其实是对这一政策的误解。首先，国际企业在A股上市融资并非前所未有。统计显示，目前A股上市公司中，外资控股的超过70家。全部上市公司中，70%有外资参股。国际板仅仅是将国际发行人在A股融资的行为制度化，并且集中到上海证券交易所。

　　其次，国际板是资本项目开放的一个步骤，其实际效果之一是资本流出(允许国际发行人将人民币融资换汇汇出)；但资本项目开放是双向的，既有流出，也有流入，具体体现在扩大QFII规模、允许境外机构投资银行间债券市场等。因此，包括推出国际板在内的一系列措施都将促进资本项目管制的放开，加大我国资本市场对外开放程度。只要把握好宏观政策，加快推进相应的汇率和利率等金融改革，一个开放的A股市场最终将有利于国民经济和全体投资者。(第一财经日报)

　　郭树清新思维：QFII受热捧 国际板被冷落

　　日前，全国证券期货监管工作会议在北京召开。记者注意到，会议并未将“国际板”的建设列入部署范围，这一备受争议的金融创新，似乎有搁置和延后的迹象。

　　中国证监会主席郭树清强调，今后一个时期要继续深化发行体制改革，积极推进退市制度改革，督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对上市公司红利分配决策和执行情况的监管，推行上市公司分类管理制度，切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。要建设规范统一的债券市场，显著提高公司类债券融资在直接融资中的比重。鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度，适时推出双向跨境的交易所交易基金(ETF).

　　遏制新股高价发行和“恶炒”垃圾股

　　郭树清表示，今后一个时期要积极稳妥地推进证券期货领域的改革开放。继续深化发行体制改革，以充分、完整、准确的信息披露为中心，强化资本约束、市场约束和诚信约束。完善新股价格形成机制，改革股票承销办法，使新股定价与发行人基本面密切关联。完善预先披露和发行审核信息公开制度，落实和强化保荐机构、律师和会计师事务所等中介机构的责任。

　　要进一步改善股票市场价格结构不合理状况，督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。推行上市公司分类管理制度。以优化市场优胜劣汰机制为导向，积极推进退市制度改革，逐步形成市场化和多元化的退市标准体系。切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。

　　积极推动长期资金入市

　　郭树清表示，今后将继续鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。此外，要适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度。

　　加大公司债融资比重推国债期货

　　会议指出，要显著提高公司类债券融资在直接融资中的比重，研究探索和试点推出高收益企业债、市政债、机构债等债券新品种。

　　金融创新方面，要按照统一准入条件、信息披露标准、资信评级要求、投资者适当性制度和投资者保护制度的要求，大力推进债券市场改革，进一步促进场内、场外市场互联互通，建设规范统一的债券市场。以柜台交易为基础，加快建立统一监管的场外交易市场，为非上市股份公司提供阳光化、规范化的股份转让平台。

　　抓紧建设原油等大宗商品期货市场，逐步增强我国在国际市场上的定价能力。积极研究开发股票、债券、基金相关的新品种，稳妥推出国债、白银等期货品种以及期权等金融工具。适时推出双向跨境的交易所交易基金(ETF).

　　会议要求，要以防范系统性区域性风险为重点加强市场监管。尽快推出《非上市公众公司管理办法》，将非上市公众公司监管纳入法制轨道。加大对内幕交易、市场操纵、欺诈上市、虚假披露等行为的打击力度。认真做好各类交易场所清理整顿工作。深入推进打击非法证券活动。切实加强行业信息安全管理。加强对国际资本流动和跨境风险的监控和防范，牢牢守住不发生系统性风险的底线。(投资快报)