偶看新闻耐克pg1测评:郑糖上涨基础不牢
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/06 12:18:35
近期国内股市反弹，为期货市场营造了良好的多头氛围。郑糖期货充当“急先锋”，在国家糖业政策转向传闻的刺激下，仅用一周的时间，便收复了去年12月份的跌幅。但是激情过后，更需冷静，目前糖市基本面尚存不足，涨势基础还不够牢靠。
产销低迷将限制反弹高度
去年12月份的国内食糖产销数据显示，全国现已产糖300.46万吨，比去年同期增加6.24万吨，如果考虑到南方甘蔗产区推迟开榨，这意味着新榨季食糖产量增加的可能性较大。与此同时，国内食糖销量则是大幅下降，目前累计销售食糖112.9万吨，远低于去年同期水平，降幅超过56万吨，产销率仅为37.58%，为近几个榨季以来的最低水平。食糖销售低迷反映出当前国内消费疲软，糖价大幅上涨的基础不牢。
传闻国家糖业调控政策转向
前期国内食糖期现货价格大幅走低，主要是受到食糖消费大幅萎缩的影响，市场期待的春节消费高峰并未真正出现。食糖消费不温不火的局面使糖价屡屡走低，柳州现货价格一度跌破6300元/吨，郑糖期货主力合约最低触及5900元/吨。糖价已大幅低于糖协和部分糖厂对于制糖成本的预估，稳定糖价的传闻随之而来，打击走私、减少进口以及展开收储等多项稳定举措或将纷纷出台，并有传闻称食糖收储价为6500元/吨，目前期现价格均已快速回升至此水平。
就国家糖业政策转向对未来糖价的影响而言，一般新政策出台都意味着现阶段糖业发展处于不利阶段，虽然短时期政策有刺激作用，但随后糖价仍会延续原有趋势运行一定时间，这就是所谓政策的滞后效应。对目前即将启动的收储政策而言，一旦消息证实，前期刺激效果也将兑现，有利多出尽的可能。反之如果未能兑现，收储预期的落空更会打压糖价。
国际糖市供应宽松
国际原糖价格近期表现出较为稳健态势，维持窄幅振荡格局，主要是由于全球食糖供求格局趋向宽松。尤其是欧盟甜菜糖的大幅增产，不仅使欧盟暂停了年初的进口糖招标，而且还发放了配额外的食糖出口许可。食糖增产在减少各国进口需求的同时，还增加了全球市场供给，食糖供求宽松局面短期不会改变。但值得注意的是，印度、墨西哥等国家受榨季初期不利天气影响，预计食糖增产幅度或有小幅缩水。此外，部分国家食糖进口招标需求隐现，将限制糖价进一步走低。预计国际糖市总体将维持平稳运行格局，对国内糖市支撑力度较为有限。
综上所述，近期国内食糖强势主要是因国家收储传闻的刺激，后期糖价仍将回归至基本面供求因素上来。目前食糖产销数据并不理想，尤其是消费低迷，在春节传统旺季消费过后更难以对糖价形成有效支撑。后期市场关注焦点仍是食糖生产状况，作为此阶段关键因素，天气情况最值得关注。就郑糖主力SR1209合约而言，糖价年初以来短时间累计涨幅近10%，获利盘已聚集较多，后期面临集中释放，因此不宜追涨。但考虑到市场传闻的收储价，6500元以上投资者可以尝试空单交易。
（作者单位：鲁证期货）