洛克人exe 2017:反弹如期而至 量能制约高度01-16

逆向思维操作

　　《红周刊》：上期文章中，你曾言之凿凿地断言“当周先抑下周再扬”。果然，自本周一开始的反弹，连拉两条长阳线，咄咄逼人。沪指一口气就弹升到了2300点附近。请问这一抑一扬之间有何玄妙？

　　安阳：其实很简单。对大盘做研判也好，给市场做分析也好，最重要的一点就是“逆向思维”。就技术而言，指数的日线KD指标底部已经背离，这分明掩藏着反弹的信息。开局如果能先来个“逆向”的急打，它必然会像憋足了气的皮球，往下砸多狠，向上跳多高！

　　《红周刊》：如火如荼的两天反弹后，如何看待周五市场又出现的调整？

　　安阳：在本周三的早间解盘里我已指出，反弹时很热闹，反弹后会很冷寂。成交量未见持续跟进，周二沪市的最大量为910亿，仍为存量资金的折腾。量能的瓶颈，必将制约后市反弹的高度。沪指超过2300点之后的攀升，诱多的成分就偏大了。

　　“价值评估”——决定新股首日沉浮的罗盘

　　《红周刊》：依照前期文章提示，在新股炒作时，必须有实力资金进场才会真正推动股价节节高升？

　　安阳:这固然重要，但与此同时，还必须看到：通常有大资金推动的上市新股，其基本面必须是有一些闪光亮点可供圈点的。A股历史上的“苏宁电器”、“洋河股份”、“信立泰”等股价，凡短期被炒翻倍或几倍者，其内在价值都起到了不可或缺的支撑作用。实力集团的资金，欲投入一只新股进行炒作盈利，通常绝非草率之举，他们必事先仔细调研，用心选择具有充分说服力、能够唤起众人跟风热情的标的新股操作。

　　《红周刊》：即在对新股的内在价值进行认真深入的评估后，再决定是否行动？

　　安阳:正是！一只上市的新股，特别是开盘首日，其呈现在众人眼前的“开盘价格”或者全天的价格运行区间，是否处于一个比较合理的价值评估范围，这是炒新股需要重点研究和把握的一项内容，且又是一个不易把握的难点。

　　《红周刊》：我记得这是你在第一期文章中埋下的伏笔，读者们期待很久了！

　　安阳：好的，我现在来揭晓谜底。说它是重点，是因为对一只新股价值区间评估得正确还是错误，直接关系到首日介入资金的安全和“炒新”绩效与成败；说它是难点，是因为大家对一只上市新股的内在价值评判的尺度不一，有时也难免真的是“仁者见仁，智者见智”,较难得出一致结论。

　　《红周刊》：那么我们应从何处入手呢？

　　安阳：对新股价值的评估，特别是对其上市首日合理价格区间的评估，可从以下几方面入手：

　　首先，战前的综合分析。最要紧的是要看它是否具备“第一”的题材或品相。要么行业第一，要么市场里“惟一”。总之，要有显著的垄断特征，要具备品牌效应。其次，必须具备较为可信的未来发展前景，即业绩要优秀，基本面也要能经得起时间的考验。

　　《红周刊》：能否列举一只近期上市的新股，分析其上市首日的合理价格区间？

　　安阳：好的，以本周上市的温州宏丰为例。首先，在它所属的“电器机械及器材制造业”行当里，算不上龙头老大，但分析该股的基本情况我们发现，其发行价仅有20元，市盈率为32倍，相对较低；再看其目前的流通盘只有1421万股，而每股收益在三季报高达0.96元。净资产收益率为30%！这就为我们描绘出一个小盘的业绩优秀、基本面良好新股的轮廓。

　　其次，经过甄别考量，我们给“温州宏丰”首日开盘的合理价格区域确定在23元上下。即在其发行价基础上，允许合理的涨幅在15%左右，这是目前市场能够认可并接受的价格。

　　最后，该股的实际开盘价是28.60元，开盘涨幅提升到了30.55%。我们认为该价格偏高了，不排除其中有资金故意拉抬其股价，在二级市场获利卖出的可能。所以，即使我们曾经拟定介入这只股票，我们也会将仓位降低，适可而止。当然，这仅仅是单从该股基本面情况出发，从其市场定位是否合理的角度对该股所做的评估。

　　《红周刊》：判断合理的价格评估还受什么其它因素影响么？

　　主持人：市场总算找到激情几许，小伙子没跟着激动吗？

　　骄阳：没激动，很纠结。上周我说市场在盼望周末的利好，结果周末总理讲话了，成为反弹的推动力。其实这个讲话的实际意义并不大，只是因为压制的过久了，造成长短线的快速拉动，几乎让人反应不过来。也直接在周一收盘以后给出了20日周期的量能买点和5、10日周期的扣抵走高买点，但这个短期买点出现以后，周二又出现了一个问题，就是量能释放过快，在没有改变60、120日线之前，量能过快释放的上涨是极不稳定的，也不持续，这点我在讲课时候也说过，就是增量超过1.618倍的，就会不稳定。那周二的量能呢？达到了910亿，比上周五要高出一倍还要多。所以市场在周二以后出现震荡回落就是正常的，也是量能分析里面可以掌握的。再看周四收盘，在60分钟图形里面出现了极大的问题。是什么呢？就是量压，周四收盘以后，60分钟图形里面10日量线的压力正好对应了周二的巨大量压，这就对周五盘面形成了极其严重的影响，周四收盘我也在论坛里面和大家详细的说出这个问题，提示大家要注意这个风险，所以本周市场的整体走势还是在量能理论的掌握下运行的，这点我很欣慰。只要大家看明白了这样的方法和道理，那么应付起市场来真是特别容易。

　　主持人：下周怎么样，感觉如何？

　　骄阳：下周还是比较纠结，首先若周末有利好，可能还会引发资金再次的关注做短线。若无利好，则由于只剩下最后一周，很难有充分的时间去期待利好的产生，这样容易造成市场心态的不稳，而且从大资金角度来说，在长假期间面临诸多不确定性因素的时候，基本不会大举投入。这样看，市场下周也不应该会有什么好机会，平稳就好。再者从本周五个股暴跌来看，我觉得周初介入的资金基本是短线行为，快速进场，又快速离场，这表明了资金的操作完全是打一枪就跑，这样会更加影响散户的心理，让散户不敢冒险追高了。因为本周追高的估计都套了，所以即使下周有反弹，量能也很难吸引更多资金参与，机会也就不大。

　　主持人：那下周具体应该注意什么？

　　骄阳：下周注意的还是量能，下周5日周期迎来连续4天的大量扣减，节前最后一周，市场资金的参与热情从来都不是很大，那么在面对高量压的时候，必然就面临连续的压制，这样市场走势就一定会很麻烦，即使有权重股出于节前维稳的思路护盘，也不可能带来太多个股机会，而且10周线依然扣高。这样看，10周线下周在2265点附近就会形成压制，所以下周即使拉高2270点，上面估计也很难有机会越过，即使越过，也应该是站在卖方考虑问题。由于短期行情走得太过复杂，具体下周的情况，还是每天在论坛里面和大家慢慢聊。

　　低位没动的，反而不太会有什么起色

　　主持人：再请红军，应该直言相告了，你这次复出不太理想，好像达不到栏目所要求的水平，也与你2008年的表现相去甚远。

　　刘红军：我个人目前正处于由长空短多模式--长线模式的调整或者转变，需要有个转换过程，虽然在私下，你中肯地说我放弃了长项，而去追求短项(包括身边的好朋友)。但我还是想去用时间求证和验证，感谢你和朋友的中肯，也希望你及身边的好朋友能够宽容和理解我。我决定暂时退出，如果有机会再次上栏目时，希望符合我上期的基本判断，大盘反弹后，走出延伸浪调整，破掉2000点，至更低。个股普遍回归到投资、投机两相宜的价格，大多数中小板股票在目前价格上平均再跌30%~50%。

　　主持人：能否再上栏目，要栏目组日后测试再说了，有请天圆。

　　天圆：现如今市场的位置已经处在中长期成本之下，向下空间远小于未来向上的空间，我们不妨耐心等候。短线可适量参与持续放量走强的个股，这类股票往往会越走越强，而那些看似低位没动的，反而不太会有什么起色，估计就还得跌一下了。

　　没有赚钱效应

　　主持人：上周小泛难得说市场会喘口气，只是时间把握不错，但启动点位有明显偏差。周五大家再度惊恐。

　　泛舟：我一直把这次的反抽看作扑灭投资者最后一丝希望的绞杀行动。目标也反复说过，就2280点一线，这周差不多也算到位了，至于你说的起点精确度的问题，我不想再纠结其中了，对错都已经过去了，左侧交易的时点精确把握，对我来说只是用在个股而非指数，指数是用来判断仓位的工具。

　　主持人：果然冷血，不过看了本周读者来信后，让我对你的印象有了些许改观。部分学员运用战法在1月初拿了点传媒等板块的品种，本周也有百分之十的斩获，特地来感谢你。

　　泛舟：我近期也会收到部分学员的信息，说买了首战某个品种或买了再战某个品种都赚钱了，其实这和我没关系，不用感谢我。因为参加学习的人不少，为何只有区区几人学会，这是我的功劳么？我觉得不是，是你们自己功劳，应该感谢自己。我只是为你们开启了一扇新领域的大门，加之你们的性格正好符合这些操作的方法，这都是缘分。我现在愈发觉得很多事情强求不得。投资也好，学习也罢，都要找到适合自己性格的，谁都想快速的致富，但这条路不存在。无论投资者怎么折腾，想成功的，最终惟有回炉从股市幼儿园读起，慢慢熬到大学毕业，才能在市场中生存下去，想生存得好就只能看天赋了。

　　主持人：哈，把有天赋的和没天赋的放在一起，用同样的强度训练，最终结果就是马拉多纳和劳尔的区别，虽然后者很优秀但不是天才。

　　泛舟：是的，我相信很有天赋的投资者不在少数，只是没有被激发，没走上那条正确的道路。记得西蒙斯的基金招募的是数学和物理学家来设计套利模型，但还有个条件是必须要有想象力。朋友们，这才是真谛！你要把N多个和市场有关或者无关的东西拿来统计统计再统计，就能得出按照谁作为参考投资获利的概率更大。然后再把这些概率进行组合化，不断修正形成更高概率的模型。追求大概率才是投资者应该干的活，对我而言，什么宏观经济走向、欧元崩盘、外围战争，这些都不重要，只有市场告诉你的才是真实的，读懂市场远比看这些简单得多。如果市场和宏观经济有必然相关性，那么股市中最富有的应该是经济学家。

　　主持人：能不能走上这条路也要看缘分，能不能听懂你说话的也是缘分，你就说说下周对市场的观点，记住最好能让大多数人都有缘分看懂。

　　泛舟：这周的反弹其实很弱，因为没有热点，很多朋友和我交流时说煤炭是热点，我不赞同。只能说低价小盘重组煤炭股涨势较佳，但没有可操作性，更没有赚钱效应，都是一字板，开板后已经靠近一年的密集成交区，你敢买？这和去年10月份的环保、传媒没得比。这下可好，10月份指数从反弹的最低点到最高点仅用10个交易日，这次连热点都没有你说能维持几个交易日？何况创业板和中小板指数连5周均线都没涨过，实在是太弱了，对于这两个板块的部分个股来说，可能马上就会迎来最有杀伤力的一段下跌。

　　主持人：我没听错？难道前面部分个股已经近乎拦腰不算惨烈？

　　文琳：我倒觉得反弹像东莞荷枪实弹的警察，冲进夜总会时的速度够快，被打出来的速度更快。

　　《红周刊》：虽说反弹短暂，但牛股却不乏，靖远煤电6天最大涨幅近70%，而西北化工5天最大涨幅62%紧随其后，让人眼红啊。

　　文琳：别光眼红，找找靖远煤电和西北化工的共同点，说不定下一个牛股就属于你了。

　　《红周刊》：我承认我笨，研究了一星期，我也没弄明白这两只股票到底为啥这么涨。

　　文琳：这么简单的原因你都没看出来？先说靖远煤电，拟向控股股东定向增发1.63亿股，每股16.36元，按反弹之前的10.25元股价算，大股东理论上先赔近10亿！

　　《红周刊》：潜亏这么多，怪不得有人着急。

　　文琳：再看西北化工，拟向甘肃电投定向发行5.33亿股，每股7.44元，反弹之前公司股价4.68元，这甘肃电投还没进门，先赔14亿。

　　《红周刊》：哎，这么简单的事，我怎么就没看出来呢。不过恍然大悟之后，我又再次陷入糊涂状态，符合这样标准的股票，我还是想不出来。

　　文琳：有一只股票比这两只股票的想象空间更大，且安全边际非常高，就是武汉中商。

　　《红周刊》：你说说看！

　　文琳：说到武汉中商，得先说中百集团。2011年9月，中百集团拟以12.39元/股发行2.34亿股股份，吸收合并武汉中商。

　　《红周刊》：发行价12.39元，现在中百集团股价才8.42元，确实和靖远煤电、西北化工有得比。

　　文琳：先别激动，这还不是问题的关键。武汉中商与中百集团的换股价格为1:0.93，即每1股武汉中商，可以换0.93股的中百集团。目前武汉中商的价格是6.38元，而中百集团的价格是8.42元，0.93即7.83元，6.38元和7.83元之间的差价超过20%。

　　《红周刊》：也就是说现在买武汉中商，等于买到了打8折的中百集团。

　　文琳：可以这样理解，但其实这些都不是最重要的，最重要的是中百集团和武汉中商都给了投资者现金选择权。

　　《红周刊》：现金选择权，什么意思？

　　文琳：就是说，如果你不同意二者的合并方案，并投反对票，那么你可以选择把手里的股票卖给上市公司指定的第三方，其中中百集团的现金选择权是每股12.39元，武汉中商的现金选择权是每股11.49元。

　　《红周刊》：中百集团和武汉中商目前的价格分别只有8.42元和6.38元，可现金选择权却高达12.39元和11.49元，这意味着理论上中百集团存在47%的无风险套利空间，而武汉中商的套利空间则达到了惊人的80%，着实诱人啊，不过我发现了一个重大问题！

　　文琳：你说说看。

　　《红周刊》：你说现金选择权是赋予投反对票的股东，但如此大的套利空间，大家会不会为了获得现金选择权都投反对票，若是这样合并方案岂不是无法通过了？

　　文琳：没错，你说的情况一定会发生，第一次合并一定会失败，但却不用担心。

　　《红周刊》：失败为什么还不用担心？

　　文琳：这种情况其实出现过多次，每次大盘大跌，都会出现这样的无风险套利品种，虽然第一次方案都会因差价巨大而失败，但最终的结局却基本都是皆大欢喜。

　　就拿最近的莱钢股份和济南钢铁的合并来说，和目前中百集团和武汉中商的情况一模一样。二者第一次合并失败后，修改后的新方案很快出台，投赞成票的投资者也获得了现金选择权，新方案一出台，莱钢股份和济南钢铁应声大涨，7个交易日股价几近翻倍。

　　《红周刊》：说实话，若不是大盘如此下跌，像武汉中商这样的存在巨大无风险套利机会的股票还真难遇到。不过退一步讲，现在是安全第一，假设你说的上述情况全不存在，那武汉中商现在的价值怎样？

　　文琳：武汉中商及控股子公司目前拥有的房产面积超过36万平方米，咱谨慎点按20万平方米计算，这些位于核心商圈的房产至少也得值30亿吧，可公司目前的总市值仅16亿左右。

　　《红周刊》：看来即使不重组，这也是公司的一大看点啊。