邵逸夫医院 私立:银行（杂）

我始终觉得，现在的银行低估的很可笑，他们都害怕什么？无非几个方面：1.地方平台贷款2.地产开发贷款3,个人房贷4.利率市场化5.再融资。
我的看法：123都是房价问题，现实中大家都认为房价不会下跌（下跌20%不算跌），怎么一到投资上，就认为房价会下跌。就算房价会下跌，再来分析：1.地方平台贷款多是以土地做抵押，基本打了5折抵押，你认为地价会跌50%吗？并且像招行在不发达地区根本就没业务，真正风险来自县级以下平台，风险银行应是地方商行。2.股份制银行的地产贷款应是带给了大的开发商，不要说房价不跌，就是跌个30%，这些开发商生存也不会有问题，我反而觉得像万科这种大地产商还会活的更好。3.个人房贷就更是伪命题了，09年之前的房子都是升值一倍的，09年之前的房贷咋会有违约？风险也就是在这一两年才放的房贷，并且有30%的首付，你得房价先给我跌去30%再说。并且中国老百姓没有破产一说，是否还记得民生银行逼死信用卡赖账者，老实的百姓还是不敢大面积爆发不换房贷。
4.利率市场化。利率市场化下，竞争力最弱还是地区商业银行和农信社。你要看看这次地产平台贷款，把地区商业银行拖向了深渊，眼下这道坎还没过去，利率市场化没个五年八年提都不要提。我还觉得，鉴于这次金融危机刺激，带来的地方平台贷款不良，中央不但不会压缩银行的高息差，还会进一步给好处，银行用利润把地方平台不良给填了，中央再也不可能用财政给填。
5.再融资。高速发展的中小银行需要融资，银行规模效应很突出，当然也有做大的心态起作用。还有中国的国有大行，都是受政府旨意，如果这轮经济危机期间，不大规模放贷款，应该不会这么大规模融资。我不害怕融资，我反而觉得像中小银行，扩大规模是好事，应该支持，我还觉得招行扩大的还不够，一家立志做最佳零售银行，网点和规模还是太小，应该步子迈的再大一点.
 兴业的业务特色在于大力发展银银平台，向着综合经营转型而非靠传统的存贷业务，未来银行业中优秀银行要脱颖而出，必须由资本粗放型向节约型转型，其中几个重要手段就是发展同业买入返售金融资产、零售业务、中间业务。
招行由于品牌优秀、定位清晰而且发展的早，零售业务方面开展得非常好，由此带来了低成本零售存款，使得招行无需冒太大风险追求过高贷款利率就可以获得不错的息差。凭着这个零售优势，招行未来的转型之路比较清晰而且风险低。
相比之下，兴业由于业务网点上，零售业务开展的相对落后，总体感觉就是一个对公银行。一方面它的吸存能力不足导致靠放贷能力受限，另一方面由于它的银银平台确实做得不错，在同业业务里有先发优势，所以兴业的同业业务在银行里占比较高。
兴业的同业存款以前有八成来自券商托管资金，2成来自银银平台。银银平台的利率波动比较大，参考的是SHIBOR利率。
今年一季度由于资金面紧张,SHIBOR利率大涨，兴业的同业存款支付利息也由此大涨，高峰的时候隔夜利率年化7%~8%,而买入返售资产定价周期相对较慢，特别是远期利率合约约定的返售利率固定，但突然同业存放利率大涨的情况有可能出现支付利息比买入返售资产获得的利息还高，从而亏损。
兴业自己向投资者解析一季度由于买入返售资产到期较多，而由于流动性紧张利大涨，为了控制风险从而没有及时买入新的返售资产，所以导致一季度息差降低，但从三月份开始已经从新买入大量返售资产。这部分收益会在二季度开始体现。
但现在SHIBOR利率又重返年初高位，对兴业估计不利，理由如上。
不过等流动性舒缓，同业利率下降或者平缓，长远看，同业业务获利还是比较稳定的。
总体来说，招行的业务清晰，商业模式简单比较好预测，而兴业更像投行。招行前景可观，而兴业带点风险性，在市场估值上也反映出来，兴业相当于招行打了7折。
 关键还是在地方融资平台，其他问题不大。地平出现问题的估计集中在偏远的地区，如云南贵州等西北地带，这些一般都是国开行、四大国有行才能覆盖的网点，一般股份制银行如招行兴业基在这些偏僻地带本连网点都没有设，招行兴业的地平贷款质量要好于四大行

未来银行业必须转型，靠以前的粗放基金密集型发展满足不了资本新规，只能是规模扩张的同时注重提高贷款的收益率，同时控制风险水平也要不断提升，并且向资本低消耗的中间业务如手续费、理财业务、深度开发信用卡等方向发展，而对此战略最明确的就是我所看好的招行，其二次转型也是围绕这一大方向发展，
以后的银行可能会分化越明显，战略不清晰和风控水平历来不佳的劣势会越发暴露
民生银行不是我的菜，说多了坏话免得被扔来一堆烂番茄~~~几点：做高风险的事又不见得有高收益，ROE/ROA还比不上招行，风险控制能力有史可查，管理层水平和大股东结构（还真没搞清楚民生到底哪个才算是大股东）混乱。。。
不说了，有兴趣的话建议看看枯荣的招行年报分析三篇，就知道了银行业的杠杆跟其他行业有点不同，不是光看净资产占总资产比例，这只是一项，要衡量风险，更重要的是，看加权风险资产占比，同样是放贷，但放给不同的项目所包含的风险系数是完全不同的，净资产收益率是一个很好的指标，但也美中不足，你说的稳健性，还要同时衡量一个指标--加权风险资产收益率。很遗憾的是，民生的财报里根本不提供这一个数据，但可以告诉你，民生不但ROE低，而且加权风险资产收益率也低于兴业招行，意味着什么，就是说去经营高风险项目却还得不到高的净资产收益率，还有什么好说的。