战狼2全球总票房:推动人民币国际化的方法研究

孙君泽, 屈欣悦的申请资料

课题开题报告

开题报告

一、             课题的目的及意义

自布雷顿森林体系崩溃以后，国际货币体系以牙买加体系为特征，即美元与黄金脱钩，而其他货币或多或少仍然与美元挂钩，这就是当今世界的国际货币体系的基本状况。从理论上说，一国货币作为国际货币必须有良好的信用基础作为保障。但是，纵观近年来的金融危机，可以发现美元的信用体系并不健全，并不能够提供良好的信用保障，并且现在国际上没有能够有效约束美元信用的机制，因此美元作为国际货币的第一选择可能使得世界其他国家的经济承受风险。为了制衡美元的力量，欧洲发达国家联合在欧洲发行欧元，试图与美元抗衡。但是由于欧洲国家的福利刚性，其抵御国际金融风险的能力不足，外加最近众多欧元国家出现主权债务危机，这使得人们对欧元的信心也大幅降低。因此，现在欧元也难以制衡美元的力量。

在此背景下，为了实现对美元的制衡，需要更多的国际货币参与到国际金融中，其中就包括中国的人民币。当包括人民币在内的其他一些国际货币广泛参与国际金融事务后，参与国际金融事务的国家对国际货币就有更多的选择，从而在国际事务中更有利于分散风险。另外，随着其他国际货币的流通，美元的国际信用机制也必将受到约束，从而弱化美元作为国际货币的地位，使得其他国家的经济不过分依赖美元。

从中国自身角度来说，人民币的国际化能够使中国面临的国际金融风险减小。随着人民币的国际化，国际货币体系将更为多样化，并且人民币能够在国际国内金融事务中一定程度上发挥杠杆作用，从而减少国际金融市场的变动给国内经济造成的冲击。此外，人民币国际化还能带来诸多其他好处。首先，如果人民币作为国际化货币在国际市场上广泛流通，中国将可以取得十分可观的铸币税收入；其次，人民币国际化有助于降低汇率风险，缓解外汇储备增长过快的压力；另外，人民币国际化也可以提高中国的国际地位，促进中国长期经济增长。虽然人民币国际化也会带来政策独立性削弱等成本，但是综合考虑还是利大于弊的。本文的目的正是基于对以上问题的具体研究，并分析我国目前的具体现状，对人民币国际化的路径与机制加以探讨，并提出一些政策性的建议。

二、             课题的研究状况

（一）  国内文献综述

国内关于人民币国际化问题的研究主要集中在如下方面。

1）从人民币国际化实现路径角度分析人民币国际化。何慧刚（2007）认为，就目前中国与发达国家差距甚大，人民币国际化条件还不太成熟的情况下，我国应遵循“弱经济——强制度”组合模式，即在经济未达到目前国际货币发行国经济水平的条件下，通过合理的制度安排弥补经济上的不足。一方面保持经济适度稳定的增长，另一方面建立有效的货币金融制度和高效的宏观经济体系。王思程（2008）认为，人民币的国际化应当遵循两个层次的“三步走”战略。首先，在地域上采取“三步走”战略，即坚持人民币周边化、人民币区域化和人民币国际化的取向；其次，在货币职能上，也应当采取“三步走”，即坚持人民币结算、人民币投资货币、人民币储备货币的取向。鲁国强(2008)提出了三个阶段目标，第一，人民币继续保持在周边国家和地区流通的势头，在人民币没有充分自由兑换的情况下，用经济贸易、投资实现人民币在周边国家和地区的国际化。第二，在人民币自由兑换的前提下，实现人民币在亚洲地区和世界部分国家国际化，使人民币成为亚洲地区贸易结算的主要货币。第三，实现人民币在全球范围内的国际化。

2）从人民币可自由兑换角度以及中国资本项目可兑换角度分析人民币国际化。韩强(1999)从人民币自由兑换与国际化的关系角度提出了人民币国际化的途径，提出通过渐进式改革使人民币从经常项目自由化走向资本项目自由化，并最终实现人民币完全自由兑换使人民币能够顺利地迈出国境成为国际货币。钟伟（2002）提出了货币可兑换性的四个阶段：1、经常项目下的国际收支实施自由兑换；2、资本项目可兑换；3、政府推动本币国际化；4、货币的充分可兑换。并且提出了人民币资本项目可兑换进程和国际化进程的融合的基本思路：1、以双边协议为手段，以边境贸易为突破口推进人民币区域化；2、人民币的国际化必须以人民币“资产池”的国际化为支撑；3、正确处理日元与人民币之间的定位；4、重视中国资本项目的管制的长期性问题。管涛（2002）系统论述了资本项目这一领域中的基本理论，并且分析中国资本项目管理的整体状况人民币可兑换的前景，并主张中国应该逐渐放松资本管制，推动人民币资本项目可兑换，并且指出了人民币在资本项目下的可兑换不可能有具体的时间表，而是一个循序渐进的系统工程。

3）从国际货币条件与汇率体制角度分析人民币国际化。李婧（2009）指出一国货币作为国际货币的最基本条件为币值的稳定性和可测性，并且随后指出增加人民币汇率形成的市场化程度和灵活性，不仅有助于促进人民币对外价格合理性，而且也有利于保证中国货币政策独立性，提高人民币的国际声誉。另外，龚刚（2007）认为，中国05年汇率改革方案值得质疑。他指出，以中国目前的总体经济状况，出于国家安全和福利的考虑，应该继续实行压低币值的固定汇率政策，而05年汇率改革将导致人民币升值，不符合国家利益。

（二）  国外文献综述

国外文献中有关货币国际化的研究主要集中在货币国际化的系统的理论研究以及对美元、欧元和日元这三大国际货币的研究，对人民币的专项研究相对较少。

1）货币国际化的基本理论研究。Charles Engel(2007)等在07年发表的论文中系统分析了目前国际流行的经典的汇率模型，并通过理论和实证分析阐述和检验了这些模型在实际工作中的适用性。这些汇率理论将为我们研究人民币汇率体制提供坚实的理论依据和实证研究方法。

2）从金融结构体系分析货币国际化。Peter Blair Henry(2007)在其当年发表的论文中系统阐述了资本账户自由化的理论以及实证分析的结果，并对资本账户自由化的宏观经济影响进行了深刻的研究。这份文献将有利于我们掌握资本账户自由化的完备理论，为我们研究人民币在国内资本账户下可兑换性的自由化提供坚实的理论基础及实证分析方法。

（三）  国内外研究状况评述

从国内学者的研究文献中，可以发现：第一，中国的经济实力是推动人民币国际化的最重要的因素，就目前情况来看，中国已经拥有着手推动人民币国际化的经济实力；第二，人民币资本项目开放是人民币国际化的制度约束，大多数学者认为，应该结合中国经济实际情况和人民币国际化的推进程度，逐步开放资本项目；第三，就人民币国际化的实现路径来说，国内学者中说纷纭，上不存在一个统一的观点。

从国外学者的研究文献中，可以发现：第一，货币国际化是市场选择的结果，而影响市场选择的因素包括综合国力大小和经济实力的强弱，金融体系的完善程度和金融市场的发达程度，以及国际贸易的规模大小等；第二，货币国际化既能够给该国带来收益同时也存在成本，货币的国际地位越高，货币国际化将会获得更多收益而承担较少成本，相反，货币的国际地位越低，货币国际化成本有可能会高于收益；第三，一国货币成为国际货币后会面临其他货币的竞争压力，要巩固和提高其国际地位会受到许多制约，需要付出很多努力。

总体来说，国内对人民币国际化的许多方面都有相关专题研究；国际上对货币国际化理论的研究较为成熟，而对人民币的专项研究较为缺乏。为此，在本课题的研究中我们将部分参考国内学者的研究方法及成果，并学习国际上有关货币国际化研究的相关理论和实证分析方法。然而，值得注意的是，由于国外缺乏对人民币国际化的专项研究，而国内对于人民币国际化机制路径的研究又是以定性研究为主而且目前尚未形成统一观点。在此基础上，本课题将借鉴各家之长，从信用体制、资本项目及均衡机制设计等方面研究人民币国际化，力求为人民币国际化寻求一条现实、可行的路径。

（四）  参考文献

[1] 陈翊，韦宁卫. 人民币国际化的收益和成本分析[J]. 管理论坛。

[2] 管涛. 中国资本项目管理现状及人民币资本项目可兑换前景展望[J]. 世界经济，2002年第3期：59-63。

[3] 国庆. 现行国际货币体系的缺陷及改革方向[J]. 上海经济研究，2009年第2期。

[4] 韩强. 论人民币自由兑换与国际化目标[J]. 金融理论与实践，1999年第7期：7-10。

[5] 何慧刚. 人民币国际化：模式选择与路径安排[J]. 财经科学 2007/2 总227期。

[6] 李婧. 人民币汇率制度选择：文献综述[J]. 世界经济，2002年第3期：62-65。

[7] 李婧. 人民币汇率制度与人民币国际化[J]. 上海财经大学学报，2009年第4期：76-83。

[8] 鲁国强.人民币离岸化与人民币国际化的探讨[J]. 企业家天地，2008年第1期：81-83。

[9] 米尔顿·弗里德曼，安娜·J 施瓦茨. 美国货币史[M]. 北京大学出版社。

[10] 王思程. 对人民币国际化问题的若干思考[J]. 现代国际关系 2008年第8期。

[11] 魏昊，戴金平，靳晓婷. 货币国际化测度、决定因素与人民币国际化对策[J]. 贵州社会科学，总249期，第9期。

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[17] Philip R. Lane. Asymmetric Shocks and Monetary Policy in a Currency Union [J]. The Scandinavian Journal of Economics, Vol. 102, No. 4 (Dec. , 2000), pp. 585-604.

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[19] Zvi Bodie, Alex Kane, Alan J. Marcus. 投资学（陈收，杨艳译）[M]. 机械工业出版社。

三、             课题的主要内容与基本思路，分析难点和创新点

本研究的基本思路可以大致归纳为：

1、  论证人民币国际化的必要性，为人民币的国际化提供基本的理论前提；

2、  通过对国际化货币及其发行过的具体、系统的理论分析导出国际化货币发行国的必要条件以及中国与这些条件之间的差距；

3、  最后在前两部分研究的基础上结合实证分析设计人民币国际化的路线。

另外，在整个课题的研究过程中，我们会尽可能利用实证分析的研究方法以获得更定量更严谨的结论

根据上述研究思路，本课题主要内容由三个部分组成，即人民币国际化的意义、人民币国际化所需的条件及我国现在的差距，人民币国际化的具体实现路径。具体来说可分为五个方面，分别列示如下：

（一）、论证人民币国际化的必要性。这一部分作为整个研究的基础，必须加以一定的论证。在这一部分中，我们主要从打破美元霸权和促进中国经济长期平稳发展两个方面探讨人民币国际化的意义。

（二）、对国际化货币的基本特征和职能的分析。这一方面的研究是为了下一部分推导国际货币发行国所应具有的条件奠定基础的。

（三）、国际化货币发行国的条件分析。国际货币发行国必须具备以下三个基本条件：1、较强的可兑换性；2、普遍的接受性；3、币值的相对稳定性。而这几个条件都是以发行国的信用为支撑的，因此良好的信用是支持人民币国际化的关键。在此基础上，我们拟定主要研究如上三个方面，并且分析中国国内信用体制的现状及改善机制。

（四）、中国的现状及与（三）中分析的条件之间的差距。相比于一般的国际货币发行国（如美国、日本等等），中国的金融市场高度不发达。主要表现在两个方面，即中国的金融市场的监管机制和水平较为落后，金融产品也较少。我们的课题拟以这两个方向为该部分的重点研究方向。

（五）、人民币国际化的实现路径。这是本课题的重点研究内容。拟定重点研究如下几个方面：1、汇率机制改革（基于05年汇率改革方案），；2、中国信用体制的改善；3、人民币在中国资本项目中的可兑换性如何开放及开放程度；4、探讨人民币国际化过程中与多边国家的互动关系，如何将两者协调一致；5、结合“十二·五规划”中有关人民币国际化的政策规划，设计人民币国际化的路径及时间安排表。

如下图所示，我们拟定重点从资本市场、汇率体制改革以及建立国际货币发行国的互动机制均衡三个方面以及这三个方面的相互作用着手，设计平稳实现人民币国际化的路径。

我们拟定在课题研究中采用如下的研究方法：

1、  在分析人民币国际化的风险分散效应中，运用投资学中的资产组合理论；

2、在分析国内金融市场如何引入金融工具以适应人民币国际化目标中，运用资产组合理论及其他相关理论；

3、在人民币国际化机制设计中，部分利用博弈论中相关均衡的分析方法分析进行机制设计；

       分析难点：本课题的难点主要集中在实证分析和机制设计的部分：

1、由于在人民币国际化机制设计中，运用博弈论中的相关均衡原理进行机制设计分析具有挑战性。

       2、由于课题中的许多问题的研究是基于国外的相关理论及实证方法，在具体研究人民币国际化的问题中要注意中国与外国之间具体情况的差异，并在此基础上合适地运用这些理论和实证研究方法。

       3、由于在人们币国际化的路径设计方面，国内学者见解颇多，至今未有统一的见解。因此在就国内学者文献时，需要注意研究学者们意见分歧的主要原因。

4、由于课题中有些人民币国际化机制中提到的政策以前从未执行，因此需要对其效果进行预测性的评估，而历史数据的获得是一大困难。

       创新点：

1、在分析人民币国际化的必要性中，我们引入了均衡机制设计的概念。具体来说，就是构建一种均衡机制使得在国内货币政策不失独立性的基础上，大大减少世界经济波动对本国经济的影响，即实现货币政策独立性和风险分散的均衡。

2、在人民币国际化机制设计中，运用博弈论中的相关均衡原理进行建模分析均衡机制。

3、在分析并设计人民币国际化路径中考虑“十二·五规划”，并以此为依据安排的人民币国际化路径时间表，使得分析更有时效性。

4、本课题注重从中国国内信用体系改善的角度来考虑人民币国际化机制设计的问题，这在其他相关文献中研究相对较少。

5、由于现在中国国内金融市场中市场结构发育不够成熟并且金融产品多样性不足，使得中国的金融防风险能力较差。本课题将研究为了适应人民币国际化的目标，中国国内金融市场可以进行哪些金融创新（这里主要考虑引入新的金融工具）。这个方向的专向研究在国内文献中涉及较少。

6、在人民币国际化机制设计中，我们的研究特别关注人民币在资本项账户中可兑换性的开放程度，并将对其进行实证的研究与预测。

一、             课题研究进展计划

经过初步研究，我们拟定了如下的时间进展：

1、准备工作阶段。这一阶段作为研究之前的铺垫工作，主要包括对课题中涉及到的基本理论及分析方法的学习研究以及资料的准备工作。

2、基础研究阶段。鉴于研究内容的（一）、（二）部分和（三）部分中的部分内容相对独立且相对基础，我们拟定在第一次中期报告之前完成这些部分的研究。

3、比较研究阶段。在基础研究阶段完成后，我们着手重新研究人民币的最新动态，并对中国的现状以及由（三）部分提供的国际化货币发行国所需的具体条件进行系统细致的比较研究。

4、实现路径设计阶段。这个阶段是本课题的核心阶段，我们将基于以上三个阶段研究的成果来设计具体的人民币国际化实现路径及时间安排。

二、             课题预期成果

本课题将以论文的形式展示我们的研究成果，并在相关刊物上发表。

本人郑重声明：所呈交的申请报告是本人在导师指导下独立工作所取得的成果。除加注说明的引用内容外，本文不包含任何其他个人或集体的研究成果

                 学生签名: 孙君泽 屈欣悦  日期：2011  年  4 月 29 日