法证先锋2粤语种子:黄奇帆讲话（第八届年会）关于次贷危机及形势分析

今年发生的美国金融危机现在所产生的后果已经成了全世界老百姓关注，家喻户晓的一件事，他的严重性比10年前的亚洲金融危机至少大了10倍以上，因为亚洲金融危机产生的后果是几千美元的波动，当然亚洲经济的规模小，所以几千万美元就翻天覆地了。现在产生的后果是几万亿美元的后果，从美国本身来说直接的坏账差不多就是2万亿美元，是现在报出来的坏账。其中房地产的坏账有1万亿多美元，然后信用卡危机，信用卡中的坏账有近3千亿美元，另外美国还有大量的工商企业，中小企业，银行贷款也出现了大量的坏账，有6-7千亿美元暴出来了，所以美国的直接坏账有2万亿美元。

美国人在平时运作的时候有一个很严重的问题，就是他们是杠杆运作，这个杠杆运作是1：30，1：50的投资，这就出现了在虚拟经济里面由于这种杠杆运作使得美国虚拟经济中的债务，就是CDS的债务有52万亿，这52万亿债务，可能源头的就是几玩一，可能你牵着我，我牵着你，你不还给我，我不还他，这样一个个串下来，300亿的债务变成3千万的债务，现在CDS子52万亿也出现了整体的无法周转，如果想象的话，52万亿的债务链出现了问题。这样惊心动魄，把这个世界兜到海底去的一个危机。

那么创造美国危机的直接原因有六个环节，在座的企业家可能知道，但是不那么系统。

第一个环节，美国在2000前大规模地发放次贷，为了刺激经济发放次贷。什么是次贷呢？正常的按揭贷款就是一个买房的人跟银行首付20%或者30%，剩下向银行贷款，签约以后还比付息。美国发明了次贷没有还款能力，你可以零收服，就是不出钱，百分之百向银行借了钱买套房。

第二，我跟银行借了钱，还不了本息，银行半年不要你还本息。半年之后还不了本息，五年还本不还息。所以2000年借钱的人在2003年、2004年没有压力，市场没感觉是坏账。到了2006年发生了严重的次贷危机，2007年登峰造极，出现了爆发，2008年就出现了大规模的影响。就像是重庆搞的教育储备金，从一年级读书到九年级冲三毕业，我把本还给你，一年级、二年级没有什么，到九年级政府要钱了，学校付不出来，美国就干了这么一个傻事。

另一个本来次贷就是发生了，只是银行和买房子人的关心怎么会变成股票市场？整个世界的后果呢，美国又发明了一个把债权按揭贷款债券化，就是不管你次贷还是正常的按揭贷款，都变成债券卖掉，那些银行家不去下功夫跟还不了钱买房的人要钱，而是他所发放的，比如说100亿贷款变成了债券，卖给了股民，卖给了投资者，这样在股民身上的钱又贷款出去，再按揭，这样把次贷规模恶性循环越放越大，同时次贷越来越多，把次贷危机引发到资本市场，引发到买世界美国证券的投资者中。

第三，为什么次债会有这么大的规模？就是美国人买债券，比如说有1亿资本金向银行抵押，抵押以后可以放大30倍直到50倍的借款。本来老本是1亿一下赚了150%，这个时候银行汇收到银行贷款的利息，同时投资者也会得到超额的回报，超过了以后怎么办呢？

为什么中间可以这样？中间有一个保险公司帮忙，保险公司认为你这个企业有信心，你这笔贷款用途有信心，他帮你保险。如果坏账，我保险公司来赔，但是如果没有坏账，你这个企业要按保险费的费率，按百分点多少呢？这个信用保险的费率就叫信用费率，可以在10%、20%，本来保险是商业保险人寿保险费的，现在做信用保险，他做的是投机的信用保险，所以为什么美国次贷一爆发以后，美国LRG说倒闭就倒闭，LRG在中国做人寿保险，做商业财产保险，做得一点问题都没有，是世界最优秀的保险公司。但是做信用保险就拖到泥滩去了，由于保险公司做了保险，银行自然就借钱，银钱结欠的杠杆比是1：50倍，这样就可以说做到天昏地暗。这就是第三个情况，雷曼公司为什么在一个晚上倒闭，他拿了40亿美元，做了2000亿美元的次贷，一下子就崩掉了。

第四，大家看到许多的美国证券公司要么改组，要么国有化，要么倒闭。所有的证券公司本来的业务是不做金融，不直接做太多投资，也不做太多的融资，而是做服务。跟律师事务所、会计事务所一样，结果赌场里面发牌的服务员看到赌客赚钱很多，眼红了，自己也下了赌场去赌了，自己发牌，自己赌，出现了这一次后果，如果所有的投行没有干这个活，没有直接投资，只是中介服务的话，别人倒霉，他至少是站在岸上的。第四个问题就是投资银行直接进入了赌博的战场，直接去大赌，美国出现了很严重的事情。

第五，美国的对冲经济。理论上做多的时候，我在另一个方向做空。我这里赔了，但是我做空的地方赚了。如果跌了，我在做空的地方就会赚了。这中间整个来说是互相对冲的一个关系，数学模型上对冲是合理的，保证市场平稳的一个模式。但是当有几百个，上千个对冲基金，就变成了赌博赚钱唯恐天下不乱的机器，这个时候一看哪一个企业有问题，就顺着这个问题，立马就这个问题打一个洞，最后崩掉了。

就像是一家人办丧事了，他不是来安慰你，而是来清算，一下把你家里搞乱，这样使美国金融体系的振荡更加的严重，一个晚上股市下跌了20%，这是对冲经济对冲来的。

大家分析一下，刚才五个问题，从中国人民的意识去想，这五件事都是不健康，不可靠，不规范的。美国为什么干这么傻的事？归根到底是美国政府金融监管不力，整个货币政策太乱，特别是证券公司的行为规范，包括对冲基金等等这些环节都出现了管理混乱，出现了严重的后果。

当然有了这么一个问题发生以后，美国人也很现实，立马采取了非常实际的措施。今年一年以来，美国动用了1万亿美元，都是财政的钱。整个救市经济12000亿美元，这些钱拿来干什么呢？

第一，把要倒霉的，要垮台的，坏账崩盘的金融机构，已经丧失股东的资本金（已经都坏账了）增资扩股，重组公司结构，甚至把部分国有化。这是重组的概念。

第二，坏账重组打包，把几千亿、几百亿各种银行的坏账切割出来，银行的钱是老百姓储蓄的钱，你把坏账拿走，要把真金白银放进去，这是财政资金放进去买坏账的东西，这是政府干傻事。有点像我们中国政府一样，把工、农、交、建行的坏账买回来一样的，但是我们是左口袋右口袋的事。美国的不一样，企业是私人的，政府出去就有一个坏账打包，把国家的钱给了好象是私人老板等等。

第三，信用注资。是什么意思呢？当一个银行一丧失能力，老百姓就会去取存款，挤兑银行，一个晚上就会让银行立马崩盘。政府这个时候可能出来说，你们别去挤兑，我们政府担保，如果以后不倒闭，你们现在的钱就是安全的，如果以后倒闭，你们的存款也是安全的，政府来兜底，政府来还。老百姓一看政府出面了，就不挤兑银行。

为什么是傻事还要干？美国就有争论，政府怎么把公共的钱给那些老板解困？实际上我想说的是什么呢？为什么银行必须救？银行不管是国有控股的银行还是民营控股银行，实际上都是社会的公共银行。因为银行的游戏规则是银行的贷款资产8%左右，10%左右是股东的钱，资本充足率在8%以上，也就是说老板拿了8%的钱，但是形成的资产可以是100%，92%的钱来自老百姓的储蓄，坏账不光是坏8%，他100亿的贷款坏了20的话，资本金才8亿，实际上是把老百姓社会公共的资本坏掉了。所以政府在救银行是在救社会，是在救老百姓，是让老百姓不受更多的损失。

这个时候那些老板还不知趣，坐一个专机就花了几百万美元，发一个工资也是几千万美元，这些老板也是要挨骂的。所以今年很多银行说我今年就拿1美元，就是这样来的。所以说救银行是有道理的，而且必须救，不管是社会主义国家，还是资本主义的国家，不管是东西南北都是要救。这个大家要有一个学术上的共识，美国政府出现了双管齐下的措施，大概是行之有效的，这是一个概念。

第二个概念，美国的整个危机，事实上有2万亿美元左右，我讲的是金融体系的危机。也就是说要让美国走出金融危机的困境，明年上半年美国政府至少要抽出1万亿去把坏账打包，就是刚才三种处理方法打包。

这些处理了以后，因为金融危机极大的影响了实体经济，把实体经济也带入了困难的境地，要把实体经济恢复的话，还是要从源头上刺激经济。所以美国的货币政策宽松，财政政策不仅对金融企业支持，实体经济也有减税措施，或者有补助的措施。

估计奥巴马上台以后，作为民主党对社会承担的社会公信和责任会更多的表现出来，不像布什政府那么现实，我只救金融，到了工商企业，要200亿、300亿像讨饭一样非常难。

美国三大巨头，汽车巨头到议会去，你看他们三个人苦着脸在议会上盘问，还要这个做到，那个做到，做到了那些才给钱，否则还要调整方向，给了你还要收回，美国好象是对工商业很小气，对银行很大气。

从经济学来说有一定的道理，我估计到了明年，奥巴马在工商企业这块刺激经济也会做点事，一做事就有可能再拿1千亿美元，估计会有3万亿美元投进去。今年是一年，明年是一年，也就是说，最乐观的判断是到了2010年底，美国经济三年危机走出来，如果效果差一点，整治得慢一点也可能四年。

总而言之，对美国经济还是要有一定的信心，这个同样是我们很重要的一个判断，因为觉得人家倒霉了跟我们无关，我们自己独善其身，不可能。美国经济太大了，他在世界上的核心地位，如果他五年、八年好不了，世界经济五年、八年也会被他拖得不死不活的。

所以在这个意义上，对美国经济的判断就十分重要。乐观的三年，悲观一点的四年。总之，美国经济会走出困境的。我自己认为到明年的下半年，美国的股市会回头，会比较好的回升。到2010年股市的上升，虚拟经济又带动实体经济逐渐回升。

为什么呢？GDP哪怕是两三万亿美元还是可以处理的，刚才说的52万亿的虚拟经济延伸工具的乱帐，坏账，次贷的帐，这个天天50万亿不得了，造成市场体系的混乱和崩盘，但是一旦政府来打理的话，冤有头，债有主，这件事只要理好乱麻，就比较容易消除。如果没有人理乱麻，让市场随意的发展，你坏账，我打官司，他坏账，他打官司，10块钱当5块钱卖，这样就变成乱七八糟的帐。这不是完全依市场法制去平衡的，所有的人都是债主。

当年都是为了投机，乱七八糟搅合在一起，现在美国靠政府在协调，意思就是当遇上这样的事情，你想得那么严重，是非常的严重，如果你看得很清楚的话，也不要看得太悲观，还是有几年的时间缓过来的，世界经济也不等于现在这么一搞美国就崩盘，在世界经济中心就转移了。

这是对整个国际经济形势的判断理解，大家明白这个情况。

二，中国本身的经济形势的确遇上了困难。

实际上今年年初，沿海地区就由于美国金融海啸，沿海地区加工贸易就受到严重的冲击。到了下半年，各方面的经济指标反映中国的实体经济受到了重创。

美国的经济是从金融危机影响到实体经济，把实体经济拉下水。是先有经济危机，才有实体经济危机。我们金融本身是健全的，没有发生问题，是我们的实体经济受美国的实体经济影响发生了问题。我们的实体经济问题到了明年也会逐渐影响金融企业的不良资产率上升，也会引发部分金融企业。

所以说我们的传导机制是先实体经济出了毛病，实体经济首先是加工贸易，外向度高的出问题，然后跟着整个内陆的经济出问题。现在表现在一些经济指标上来看，一个是中国股市今年跌了60-70%；第二是中国的房地产市场的销售量降了60%左右，这个量降了60%不等于房价跌了60%，但是这个量长期萎缩。房子卖不出去以后，半年无所谓，一年资金链就断了，有两年以上的话，许多房产公司就会跳楼，价格也会跳楼，房地产就会出大问题；第三是加工贸易的企业，整个中国进出口贸易的50%是加工贸易，加工贸易的企业今年60%以上都受到了严重挫击，受到冲击以后有的是倒闭，有的停产，有的半停产，整个沿海经济受到了很大的冲击；第四，企业的利润受到严重的冲击，比如说钢铁企业上半年有一点利润，但是8月份以后，每个钢铁企业的当月，实际上是当月全亏，全行业亏损。价格5千块，一下子掉到2-3千块，这种价格的下调是瀑布式的下降，而不是缓慢的下降。

由于价格的暴露，化工产品都是40%甚至60%的价格下滑，硫黄本来是5000块，现在是600块钱一吨；煤炭最贵的是1400块钱一吨，现在600-700元/吨。所有的价格资源包括产品都大幅下跌，这样企业的利润就丢了一大块，这是一个方面。

另一个方面政府的税收也大幅度的下降，去年我们政府税收30%，今年上半年有20%左右。最近的三个月，实际上每个月只有3%或5%的税收，一下子30%的增长，增幅去掉90%变成3%了，这也是一个问题。

所以我觉得在这个意义上保增长，调结构，促发展就成了党中央、国务院紧急动员令，成了新一轮宏观调控的主导方向。从原来的“两防”，去年我们是防过热，防通胀，现在一下子转变了，就是防通缩，防经济下滑。

现在我们整个也相当于是世界性的金融海啸，经济危机中国政府要保护好我们国民经济的健康发展，采取措施。所以，中央前一段时间紧接着出台了六个方面的措施。实际上是财政的激励措施；金融的松动措施；固定资产加大投资的调控措施；刺激消费的措施；促进房地产正常发展的措施；也包括对出口鼓励的措施，就六个方面的措施全方位的展开。

前不久又推出了1.1万亿的财政拨款，我们各个省也拿出了十几万亿的投资概念，当然这是两个概念，国家讲的是含金量高的，4万亿是国民经济中没有的项目，额外地加了4万亿在实施。包括我们重庆在说的项目，本来就要3千亿，5千亿，三年的帐一算就是1.5万亿，含金量没有政府的含金量高，是响应中央的号召。想不到项目把所有的项目包出来，比如说上海一年有四千多亿投资，五年就是两万亿，你不能说我今后要搞两万亿投资，实际上不讲这些事也有两万亿。

重庆也一样，重庆今后的五年也是两万多亿，我们有时候发改委说1.5万亿什么什么，实际上地方政府的帐报了十几亿，比中央还厉害，中央是拿的是新项目，是原来国民经济之外拉动经济的，地方这块一般是原有的存量。当然在新的政府指导推动下，我估计在各地也会冒出一批项目出来，因为项目的准备有一个过程。

总的来说，我们对中国经济的发展要充满信心。这里面有一个概念，就是我们国家宏观调控有时候是过热的经济，要调得冷一点，有时候冷的经济要调得热一点。事实上，我们国家把冷的经济调热的能力增强，大家绝对要相信国家政策的调控效果，调控能力。为什么呢？因为当你想热的时候，中央政府想热，地方政府是各个想热，上下绝对一致，政令畅通，最后变成一个非常强大的一个实施能力。但是有的时候过热的经济想调冷不是很容易，中央政府看到危险过热了，调冷，地方政府自己认为别人太快，我们实事求是是应该快的，这样就出现了中央政府的措施在地方政府措施打了一个太极拳，上有政策，下有对策。过热经济要调下来，中央要下的功夫更大，更不容易。

冷的经济要调上去实在是很快的，在这个意义上，我们乐观一点的判断，现在的宏观调控措施渗透到经济体系里面，当然有个惯性，半年左右。在经济体系里面，把现在过冷的经济，输入型的金融，外向型的，就是外形输入的冷空气对冲掉，这个过程大概要半年。半年以后，到明年的3-5月份，二季度末肯定会有比较高的回升。

所以这件事要说困境，抱团取暖。在明年一季度就会有回暖。所以我们老百姓要对党中央保持高度的信心，也是对经济的信心。现在我们经济暴跌，是自己国内发生了经济危机，或者有几万亿银行坏账，或者有几万亿的房地产和工商企业的坏账。如果有了这么一个天灾人祸，把经济拖下来了，那要复苏没三五两年转不过弯来。

现在我们本身发展得好好的，我们金融业没有搞次贷，也没有把按揭贷款证券化，也没有30倍、50倍的炒股票，也没有把证券公司异化为赌博经济，我们货币政策本身都很稳健，本身很健康；另外我们的老百姓有17万亿人民币的储蓄，就是2万多亿美元。我们国家30多万亿的金融资产，其中十几万亿是企业的储蓄，十几万亿是老百姓的储蓄。所以说我们中国的老百姓有钱，美国的老百姓是没有钱的。每年的GDP全年吃光，用光没有储蓄的。美国在十年前的储蓄率就GDP转化为储蓄的比例是9%，现在是百分之零点几，几乎就是零；另外一个中国政府还有储蓄，中国政府的储蓄就是外汇储备，近2万亿美元，实际上我们有两个两万亿美元的资金量，是储蓄者。

再一个我们有两大内需，所以整个国民经济体是一个健康的经济体，只是要对付外力冲击，从外向型过大转为内向的经济体，从这点来讲，通过宏观调控，通过这次受到灾难性的困难抵消掉，这点我们搞经济的，搞企业的都要有信心。

邓小平老人家说过一句话，在80年代中期说的，那时候国务院做了一个方案就是“保四增五”，那个时候GDP发展很慢，后来老人家说了一句话“5%的速度不是速度，在当今中国没有7%以上的速度，很多问题无法解决，很多矛盾会被激化，发展是硬道理”。我们都知道“发展是硬道理”这一句话，就是从这里来的。实际上这段话讲了很重要的一个道理，整个中国在老人家的激励下从来没有在7%以下，老人家虽然过世了，但是还可以保佑中国100年。

我印象“非典”的时候，2003年3月份是9%左右，4月份交通堵塞，交通一停顿下来了，到4月份是7%左右，5月份当月到了6.7%，我当时在重庆内部商量，国家到7%以下肯定会拉动经济。果然中央召开了紧急会，要调控，到了7月份又回到了8%以上，所以中国的经济要调上去是比较快，而且有效果的。我讲这么多就是给大家有信心，包括美国人都没有那么悲观，我们更要有信心。

三，重庆民营经济企业的发展。

重庆应该说走得比较好，今年1-11月份，最新数据GDP增长14.6%，比去年的15.3%低了0.7%，一个百分点不到。我自己估计今年如果12月份受影响多一点，再下降一点最终回在14%以上，大概比去年降一个点，当然也是降了。但是全国可能要降3个点，我们只降1个百分点。另外我们有五个指标可能还在30%左右，就是高速度。

比如工业规模以上销售值1-9月份是34%，到10月份是33%，到11月份是32%，到12月份就算掉一个点，30%总有，这个30%不容易的。因为全国的工业规模以上的增加现在是一位数，百分之几，我们不能要求太高了，有30%就行，20%也是很高。我们幸运还有30%，这是大家应该高兴的，这是大家做的贡献。

第二，我们的税收增长全国百分之几，我们还保持30%的增长。

第三，固定资产投资预计今年还是会有30%的增长。

第四，整个企业的利润，工业企业利润、金融企业的利润到9月份的时候还在40%以上，我估计10-12月会有一些利润会被咔掉，这样利润增幅就少了。比如说重钢1-11月份有10.5亿利润，本来计划一年利润12亿，但是12月份是零，一年10亿还是有，也不会那么容易亏掉的。

总的来说，重庆工业利润今年还是可以在30%以上。银行利润我也认为可以在30%以上，我们的利润也好，工业销售值也好，财政的收入也好，投资增长也好，金融企业利润也好，整个效益指标还是会有30%左右或者以上。

客观地说，我认为三个原因：第一，我们是内陆，金融危机在海边，所以沿海地区首先受冲击，我们相对会滞后；第二，去年党中央、国务院给我们“314”的指示精神，增长极，经济中心，城乡统筹直辖市这些要求的指引下，实际上整个重庆的老百姓也好，干部也好，企业也好，精神十分振奋，大家都有奋发向上的精神支柱，所以今年在这个意义上，我们发展经济的热情更高；第三，市委、市府的确出台了一些化解措施，在今年4月份出台了措施，对冲了金融海啸的负面因素，起到一定的对冲负面因素的作用。

就是我们的地理位置帮忙，重庆老百姓、重庆企业努力，然后政策的效益比较及时，比较早的进行对冲，重庆的经济今年相对比较好。

说这些话既是实事求是的，也是一个回顾和分析。但是说这些并不能代替我们现在同样面临着的巨大困难和挑战。

我们现在面临的挑战和困难在什么地方呢？从工业产业来说，工业的销售值、特别是中小企业的工业销售值的确最近两个月的指标下滑得厉害，各类企业明年的订单大大的收缩，甚至有的已经定了的单，撤单；各类企业的库存比较大幅度的提升，说明生产出来的东西卖不掉了；各类企业的同样产能由于价格大幅度的下滑，产值缩小了，这个价格下滑就是错掉了你的利润，本来有很多利润的，都被拿掉了。

那么，企业一困难以后，裁员的压力、不稳定的压力，各个方方面面的债务链更紧，债务链一紧各方面又雪上加霜。表现为现在市场上的高利贷不是20-30%，出现的高利贷率都是在60-70%，80%都有。

就这一类说明市场上有这个行情，有这么一些情况。

从具体的工业产业来说，钢铁、有色（今年首先是有色出现了挑战，不管是氧化铝，还是铝加工的制造都遇到了困难），小钢铁厂也不言而喻，都出现了关闭的状态，船舶制造业也受到冲击，电子类的机电也一样受到消费能力下降的冲击，化工业更是跟世界经济体连在一起，价格下跌，生产开工不足，整个遇到这些困难。大家一想，为什么总不像是全国一样，大众企业有20%以上，规模以上还有30%的增长？这里面东方不亮西方亮，重庆这几年新上的项目特别的多，新产品特别多。

工业的投资五年前才百十几亿的投资，今年我们是1000亿，1300亿的投资，这些放出来的钱都是根据市场需求放出来的，当然会产生新一年上千亿元的产出。这几年重庆工业投资加大，结构调整加大，我们原来是汽车、摩托车一棵树上吊死，现在汽车、摩托车是30%，化工产业，机动产业，电子信息产业，包括钢铁、有色及其他的材料工业大幅度的上升。在结构调整上我们下了功夫，所以我们这一块就上去了。

这是重庆为什么困难，但是各种产能总体还高的具体原因。针对现在我们遇上的经济困难，这种困难不仅表现为工商企业，工业企业，也表现为房地产企业，也表现为各种第三产业，服务类的企业，包括我们的餐饮业。我相信最近一段时间是很困难的，宾馆也一样，因为最近一段时间整个的奥运以后，9月份以后世界各种旅游业大幅度的下降，现在晚上6点钟到万豪去吃饭的话，这路上的车流量像是10月3-4日一样，因为那个时候放假，大家没有商务活动，街上不堵塞，10多分钟就到了。所以说旅游业，宾馆都受到冲击，对于这些冲击我们要冷静的应对，现实的应对。

第一，我们在这个当口要避免政府会做的，很容易做的，很习惯做的，逼产值，逼企业的增加值，政府这个时候为了地区的需要希望GDP高一点，销售增高一点，这会儿跟企业说，你100亿不够，最好弄到105亿，你这个集团200亿争取到230亿的企业销售值，这是计划经济时代政府经常干的事，这个时候很容易掉到套里，因为掉得多了，好象不好交代。

我们要的增长是自然的，又好又快的增长，不是靠逼出来的。这个时候政府逼产值、逼增加值是傻的，因为明明市场消化不了，这个时候逼产值是不行的，最后都是库存，抱团过冬的实力减少，说不定到最后还破产，有更多的倒霉。

所以重庆政府最近这两个月，从来不对企业说有多少增加值，不管民营还是国营都不讨论这个事。而且有意无意地说这个时候不要增加库存，这会儿要多持有现金，这会儿卖不掉的东西要小产。这会儿是斗灾、抗灾的时候，整个世界管你好东西，坏东西统统下滑，雪崩了。这会儿还跑在外面避风去，躲在山沟最好，所以我们整个的思路对企业的运行是这样。

第二，在源头上我们要拉动，源头拉动不是靠企业生产，源头生产是末端，源头拉动是消费，凡是启动消费的政策，增加市场的政策要启动。企业做大了，企业的订单做了，企业的运转就起来了，这主要是在源头上启动消费的政策。比如说房地产投资量比去年比低了，我觉得低了应该高起来，我鼓励他投资，其实没用。这会儿要启动消费，鼓励老百姓买房，这会儿启动消费，拆危旧房，拆了100万就产生150万房源的硬需求，所以要在这些方面下功夫。

第三，这会儿要帮困难企业解困，多做一点解困的事。

他融资有困难，帮助他解决融资的困难。他也不是企业坏账赌博输了，是整个金融危机造成市场体系的错乱，最后造成了现在企业困难，你帮他化解了困难，就等于保住了合作，以后发展，所以在这个角度上要帮企业解困。不管是金融的解困，还是财力补助的政策，还是劳动力成本的政策，还是其他各种，反正有困难，很具体的讨论，只要合情合理，能帮忙的就应该帮忙。

第四，要加大政府行为的投入，直接投入，这就是中央已经做了榜样。拿4万亿，地方政府也同样加大。在加大精气的时候政府尽可能把钱吃喝拉撒过后，多余的尽可能用到农村，用到扶贫济困，用到社会保障，保护文化等等公共文化，保证公共财政支出，这是景气的时候；当然危机的时候有人很潇洒，政府少做事，讲一些空话、套话没有用，这个时候政府不仅要帮忙，赤膊上阵帮忙就是帮企业度过难关，让更少的企业倒闭，更少的企业裁员。

这个时候经济发展了就是保民生，因为老百姓如果失业的话，才是最大的灾难。这是两个不同的概念，就是说危机的时候，政府是要救经济的，当然不能违反经济规律乱救经济，但是总之看得见的时候要对看不见的时候，不起作用的时候的经济体系起辅助的作用。景气的时候政府要离开市场，多搞一些公共服务的事。

第五，在现在这个当口，实际上是企业重组最好的时候，困难的企业实际上需要优势企业帮助，你重组他就是帮助他，有些房产商如果会倒闭，倒不如让另一个房产商收购他的房产业，这样资源就实现优化配置，使结构更加完善。这个时候政府出台鼓励收购兼并的贷款资金，把这个资金用好了，促进更多房产商之间的整合，工业企业之间的整合，包括中国企业到国外去了，外地企业到重庆来，这个地方最近一段时间如果有各类重组的活动，政府实际上加大力度支持，因为这是使生产力资源更好配置的一些措施。

我刚才收到大家几张条子，是大家关心的事情，因为涉及面很宽，我讲几个方面：

第一，大家关心金融。因为民营企业金融融资困难，这是全国的一个困难。中小企业融资难是由来已久的一个题目。我们重庆在这些方面实际上采取了很重要的措施，我自己认为，而且我实事求是的认为，重庆目前对中小企业，对民营企业的金融融资，不管他现在存在多少问题，因为这个问题全国各地，内陆统统都存在，我们尽管有这些问题，但还是可以说这么一句话，重庆的金融业对中小企业，对民营企业的融资环境相对中西部其他地区来说，我们敢说可能是最好的之一。

我讲这个话大家不一定有共识，要有具体事例来说明的。今年或者到年末如果我们点一下重庆对中小企业，对民营企业服务的经济体系做了哪些事？

1、我们对小额贷款公司，的确年终的时候我们定的方案是20个。20个也是中国国内小额贷款公司最多的一个数量，一般各个省一个一个在批，每批一个就搞一个挂牌仪式，当大事，好象成立500亿的银行一样，实际上就是两三亿的小型金融贷款公司。我们批20个当时有点魄力，有点快，所以在10月份就批出来了。但是中小企业公司或者各种有名的公司知道重庆在发展小贷公司纷纷到重庆来落户，要求来开办，来了160家，70%的钱是沿海民营企业来的。沿海经济危机箫条，有一点余钱就往这些地方来投，这可能是一个出路，可能是这个原因到这里来了。

我们现在批了50个，我们在这个月会搞一个隆重仪式，50个被批准的小贷公司宣布前面已经批的，手续办完的20个集团，他们的贷款利息在20%以上，听起来也是高利贷，但是我相信把30-60%的典当行给冲掉了。

我曾经说了这个东西批了以后典当行会减少，会关掉，结果报纸给我一条消息，黄奇帆说重庆政府将所有的高利贷公司典当行合法地成为小贷公司，把我的话撒下去，种出了一个跳蚤，然后网上就骂我说，黄奇帆把高利贷公司变成合法公司。实际上我们是小贷公司出来，有相当低的贷款，民营企业困难的时候不会去借高利贷了，至少要批这50家，这50家的投资者都是民营者，使用者，我相信99%也是民营企业，这就是为民营企业服务的。

2，重庆担保公司的体系，目前70多家担保公司，49亿资本金，其中国有资本金20多亿，民有的资本金20多亿，一半的一半。民有的更多是让担保公司担保，我统计了一下，政府办的国有资本的担保公司，担保了130多亿的资金，这130多亿资金95%是民营企业贷的款，因为民营企业信用担保有困难就担保多一点，是这么一个情况。所以这一块也是搞得比较好的，这是第二个方面。

最近，市政府做了决定，加大对国有资本担保公司的强度，市政府又增加10亿资本金投入，在明年年底会投入到位。市里面的投资从原来的10亿增加到20亿，其他的国有投资包括北京、中央企业担保公司也增加10多个亿，所以整个重庆的国有资本担保公司到年底可以到40多亿，有了50多亿，就有50亿为全市的民营企业服务。这也是为民营企业服务的，所以我们要进一步把各种私募股权资金、风险股权资金，租赁公司进一步的搞上去，包括现在已经有的信投公司，这些主体很重要的就是为中小企业在服务，为民营企业服务的。我们银行、证券、保险业要更多的为民营企业服务。

所以我们最近要组织一个活动，也是在下星期，大体上组织各类金融企业，就是重庆的30来家金融企业跟各种民营企业进行贷款投放的协议活动。现在我得到的概念至少是400亿放贷规模以上的活动，我也在想民营企业一年从银行里面拿到400亿，大概新增400亿，这一次活动可能把一年的饭都吃了。

总体来说，重庆的经济应该处在又好又快的轨道上，在这个轨道上现在受到了外力的冲击，国际金融危机的冲击。我相信在市委、市政府的领导下，我们能够渡过难关，能够排除万难，能够把我们原来的目标，到2012年的各项目标照样实现。

因为，有的人说我们现在受到冲击以后，明年经济下来，后年经济不一定那么快上去，2012年的目标可能会受到干扰。我们认为现在的确受到干扰，但是三、五年内的总目标，总进度不会受到干扰，我们会采取各种措施排除干扰，实现目标。

我就讲这些，谢谢大家！