大宗商品中远期交易市场”即将进入严冬？

————“和融战略咨询”现货行业顾问组，针对《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》文件内容的解析

《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(以下简称：决定)

自“决定”出台至今，针对“决定”即将对整个行业产生的重大影响，已有部分新闻媒体、专家学者以及众多业内人士，从多个层面做出了不同的分析、解读和推测。针对网络上“决定”的相关评论和分析，我组成员接到了众多本行业投资者、从业者的电话、网络以及来访咨询。

“和融战略咨询”现货行业顾问组成员，通过对“决定”精神的领悟，以及针对整个行业的现状和行业存在的问题，经过多次论证和分析，可能对“大宗商品中远期交易市场”带来的影响，以文字方式从以下几个方面做出如下解读、分析、判断，以供业内人士参考：

一、提高对“决定”权威性的认识，以及设立“联席会议”制度的重要意义

1、此前颁发的相关行业性文件，因权威性小、针对性差、工作分工及责权不明晰、参考和建议的味道较浓、缺乏“决策力”等诸多因素，造成了前期颁布的行业相关的规范和文件，只见上文不见了下文，在行业内已经形成了“狼来了效应”；

2、地方政府为了推进权益和商品市场发展，倡导大胆创新、先试先行，批准设立了多种类型的“交易场所”，由于对行业缺乏深度了解，受“各类交易场所”的“虚拟繁荣”现象所蒙蔽，当地政府把“狼”当成了“羊”来养，为国家的经济金融安全和社会稳定带来了隐患；

3、面对多次行业内发生的“民众事件”和行业进行的“联查整顿”等，不但没有引起高度重视，反而为其变通协调，甚至列为本地区重点扶持项目来搞；助长了行业的恶性扩张气焰，给一些已经“尝到甜头”、“发现行业监管漏洞”、“法律意识薄弱”的企业及出资人，创造了非法获利的机会；

4、提高对“决定”权威性的认识：本“决定”发文部门为国务院，是国家最高行政管理机构。该“决定”为国务院2011年下发的第38号文件。从此可以认识到该“决定”的权威性和国家对行业存在问题的重视程度；

5、设立“联席会议”制度的重要意义：该“决定”明确表示：国务院赐予了“联席会议”“尚方宝剑”，“有关部门和省级人民政府”要服从“联席会议”的“统筹协调”；“商务部要在联席会议工作机制下”做事；这样即可以有效避免因“地方保护主义”造成对本“决定”的执行不到位，又可以从“专业角度”防范被“清理整顿”对象的钻空子和擦边球现象产生；

分析评述：本“决定”由国家最高行政部门颁发，并明确划分和充分授权了“联席会议”、“省级政府”、“商务部”的责权关系；

各区域通过行业前期的运营发展，问题的存在已经成为不争之事实，面对国家级“决定”以及央视和各大媒体的强势宣导，各地区政府一定会高度重视，根据“决定”指出的“违法、违规、违反本决定”的“各类交易场所”的“清理整顿”工作，从各部门抽调专业人员成立“领导小组”，积极配合“联席会议”展开的“清理整顿”工作，其工作要点应该是：宁可停下和不做，也不要放过和做错！狼真的来了！！！

二、分析“决定”中主要“清理整顿”的对象、“清理整顿”的原因和“清理整顿”的原则

1、主要“清理整顿”的对象：地区性批准设立的“从事产权交易、文化艺术品交易和大宗商品中远期交易”的交易场所；

2、“清理整顿”的原因：缺乏规范管理，在交易场所设立和交易活动中违法违规问题日益突出，风险不断暴露，引起了社会广泛关注；

3、“清理整顿”方式：严禁扩大业务范围，严禁新增交易品种，严禁新增投资者，并限期取消或结束交易活动；未经批准在交易场所名称中使用“交易所”字样的交易场所，应限期清理规范。清理整顿期间，不得设立新的开展标准化产品或合约交易的交易场所；

4、“清理整顿”的结果：制定“大宗商品交易市场管理办法”，确保“大宗商品中远期交易市场”有序回归现货市场；

5、“清理整顿”的原则：维护市场秩序和社会稳定；并采取有效措施确保投资者资金安全和社会稳定；

分析评述：整个“大宗商品中远期交易市场”行业都在“清理整顿”范围之内了，无一幸免。只要在“清理整顿”原因之内，就要接受“清理整顿”的事实；

针对本“决定”的“清理整顿”深度，是否会上升到法律层面？这要看不同区域政府对“决定”执行的力度了；

从“清理整顿”原则上看，本“决定”针对的是“各类交易场所”，与广大交易商无关，“决定”要求各区域政府“采取有效措施确保投资者资金安全和社会稳定”，也就是说，在保证广大交易商资金安全、出入金自由的前提下执行本“决定”；

一旦上升到法律层面时就会涉及到以下问题：

a、交易场所设立时存在的问题：超越经营范围、经营资质不全，非法经营的；虚报注册资本、抽逃注册资金、虚假出资，非法注册的；夸大、扩大企业宣传，误导、欺诈交易商的；

b、交易活动中存在违法、违规的：虚拟资金建仓、持仓、倒量，制造虚拟繁荣；交易场所自身参与交易，进行价格操纵；虚报营业收入，偷逃企业税款等；

三、认清“决定”中相关文字使用的含义，做好对“决定”中文字使用的理解和分析

1、本“决定”执行和落实的时间限制：

从“决定”“自本决定下发之日起”和“各省级人民政府要尽快制定清理整顿工作方案，于2011年12月底前报国务院备案”这两段文字中可以看到：2011年11月11日“决定”下发之日起就开始执行了，在2011年12月31日前，各地省级政府必须拿出“清理整顿方案”上交国务院；

对于各地省级政府来说，前后只有35个工作日，需要完成：a、“决定”文件的学习；b、领导小组的组建；c、“清理整顿”对象的排查；d、“清理整顿”方案的制定；e、“清理整顿”工作的落实；f、“清理整顿”工作总结；g、“清理整顿”方案上报；共计七项任务。从此可以看出各地政府必须立即行动。暴风雨就要来临了！

2、“决定”文字和语句，给地方政府的执行留出了自我理解空间：

在“决定”第四条：“稳妥推进清理整顿工作”的规定中提出：“重点是坚决纠正违法证券期货交易活动，并采取有效措施确保投资者资金安全和社会稳定”，我们是否理解为“大宗商品中远期交易市场”属于非重点？不是重点是不是就可以不执行本条规定？

在“决定”第三条：“健全管理制度、严格管理程序”的规定中指出：“除依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易”。很多人理解为这是规定“产权交易”的，实际上第三条的每一个段落所阐述的事情都不同，从此可以看出，并不是单一的为“产权交易”做的规定，该文字的“决定”是否包含了“大宗商品中远期交易市场”在内？如果是的话，“大宗商品中远期交易市场”还会有生存的可能吗？

3、“决定”给予了“联席会议”最高权力：

当地方政府在“决定”学习和执行期间，遇到理解差异，以及专业性疑问时，“联席会议”将是专家和裁判；做为以“证监会牵头”成立的“联席会议”来说，早已对“大宗商品中远期交易市场”恨之入骨了，会高抬贵手、普渡众生吗？

分析评述：综上所述，由于各地地方政府“时间紧、任务重、压力大”，加上“大宗商品中远期交易市场”创建至今，“麻烦多、政绩零、税收无”等诸多因素，地方政府哪还有心思为这样的“鸡肋”周旋呢？在裁判是“后娘”的残酷事实下，加快了对“大宗商品中远期交易市场”的“清理整顿”速度和加大了“清理整顿”力度，不出现以外的话，我们的判断是：停止“新市场”审批建立；停止新品种新合约上市、停止新业务扩展；在保证交易商资金安全（出入金自由）和社会稳定的前提下，严查虚拟交易、停止仓单订立，只可平仓；各地方政府纷纷提前向国务院上交“清理整顿工作方案”，等待“大宗商品交易市场管理办法”出台；“大宗商品中远期交易市场”将进入漫长的严冬，等待春天的来临吧！

四、可能加快“大宗商品中远期交易市场”死亡的其他因素

1、本“决定”的出台与媒体的宣导，将导致交易商的自我恐慌：

上述情况会造成大部分交易商闻风丧胆、平仓出局、落袋为安。因此引发盲从现象，造成众多交易商资金风险失控，进入恶性循环；

2、“各交易市场”闻风自保，降低交易量或退出虚拟交易，行业病灶曝出；

3、如果某一家“交易市场”为求自保，提前宣布停市，要求交易商自行平仓出金退市，引发其他“交易市场”跟从；

4、如果某一地区“地方政府”提前出台要求“大宗商品中远期交易市场”停止发展、停止新仓单建立等“清理整顿工作方案”，引发其他“地方政府”或其他区域“交易市场”“遵照执行”；

5、如果某一家“银商”服务的银行，宣布“以不可抗力”为由，单方面毁约，取消对“大宗商品中远期交易市场”企业的保证金托管服务，造成交易商恐慌出金；

6、如果国家明令某几家“交易场所”“清理整顿”，各地方政府就会分析效仿，以“宁错杀一千，绝不放过一个”为手段，只要与国家明令“清理整顿”的“交易场所”相类似的“交易市场”就有可能也被“清理整顿”；

五、“决定”条款中没有明示的“清理整顿”因素分析

1、一些“交易场所”在没有任何现货基础的或现货基础弱势的前提下，盲目增设交易品种，不明资金的介入和非法交易，促使盘面价格严重背离了现货市场价格，造成供需双方对商品需求判断失误，供方的盲目生产或种植，以及需方的盲目收储和囤积，使市场供需失衡。用于军事与国防事业的稀有金属等，也成为了投机者的目标，很有可能直接危及到国家国防安全，从此可以断定，此类“交易场所”必将成为“清理整顿”对象；

2、我国的债务危机、股市低迷，房地产行业缩水后，仍不见资金向股市转移，而“某地方政府会议”上报出“大宗商品中远期交易市场”行业的成交额却是如此惊人，如果数据真实，是否可以理解为“大宗商品中远期交易市场”吸吞了大量资金，已经在分割证券市场份额呢？

处于“少年辅佐期”的“大宗商品中远期交易市场”，刚刚进入自清自查、自我完善初期，就因为多数企业和部分政府的自我吹嘘，不小心进入了“吹牛纳税”的尴尬局面！

六、需要自查自清的“大宗商品中远期交易市场”

1、“大宗商品中远期交易市场”自产生、发展至今，经历了风风雨雨，在国家以及各地政府倡导的“大力发展电子商务”、“倡导资金流、物流、信息流三流合一”、“获得商品在国际上的定价权、话语权”以及“带动农业发展”等声声口号中，迅猛发展了起来；

综合分析，从先期的“政府倡导”到后来的“利益驱使”，给予行业发展推动力的因素很多，其中最大的因素就是行业准入门槛的设定和监管制度的缺失，为部分“交易场所”创造了不法获利的机会；

2、在每一次行业“监管规范”的时候，不但没有查出“病因”，进行及时扼制，从客观上讲，反而为行业的恶性扩展提供了更加“优质完善”的服务，严重阻碍了行业参与者的判断能力，造成了今天的尴尬局面。致使“交易场所”的创建者，从先期的“获得政府项目支持”、“健全企业产业链”为目的，逐渐升级到“制造交易机会、获得交易费用”、“裁判进场踢球、恶意操纵价格”为意图；更有甚者以谋取不法收入为目的，组织创建“交易场所”，以“勾结诈骗团伙、对冲客户保证金、侵吞客户钱财”等手段进行违法犯罪行为。

3、由于“大宗商品中远期交易市场”这个行业还处于起步和发展阶段，现货企业参与份额小、参与交易人数少以及参与资金不足等原因，以获得交易手续费用和交收手续费用为目的创建的“交易场所”，实际产生的收益远远不能平衡企业支出，再加上同业的恶性市场竞争，迫使众多“交易场所”为了生存和早日收回投资成本，不得不进行虚拟资金持仓、虚拟资金倒量等手段制造虚拟繁荣；使用虚拟资金和零成本交易为手段拉动盘面行情，制造交易机会等违规操作，该行为已经成为行业不争的潜规则；

针对这样的行业现状，多数“大宗商品中远期交易市场”企业，都知道“好景”不会太长，行业需要规范和整顿，每天处于恐慌之中。

4、我们深信，这样的盈利模式，做为一个出资人或企业主以及企业高层管理者来说，是不希望接受的。针对这次政府的“清理整顿”，行业的参与者和管理者们，是否应该根据自身存在的问题进行深度剖析，与政府群策群力，共同制定出更加完善、适合行业发展、利国利民的“清理整顿工作方案”呢？

七、只有倒下的企业，没有倒下的行业

以社会需求和市场发展为基础，从本“决定”对“大宗商品中远期交易市场”“清理整顿”的目的来分析，这个行业不会消失，更不会在我国被取缔；这个行业需要完善、需要规范，在不久的将来，面对我们的“大宗商品中远期交易市场”，将会以全新的面貌、规范的经营，服务于国家、服务于人民、服务于社会，让我们共同以积极乐观的态度迎接“大宗商品中远期交易市场”春天的来临吧！

八、解析人简介：

“和融战略咨询”：即“和融（青岛）企业管理策划有限公司”，团队成员主要以策划分析、行政管理、法律事务、财务管理以及各个行业的专家、学者、资深人士组成；

企业主要以：企业策划管理；项目信息调研；盈利模式设计；专业团队组建；市场运营推广；人力资源派遣、培训；网络建设；服务器托管等为主营项目；

在“大宗商品中远期交易”行业发展初期，为本行业成功打造了“今讯投资资讯”专业市场运营团队，该团队曾为多家“交易市场”成功制定了投资创建、团队管理、市场运营、技术培训等方案，并获得了稳定收益；

“和融战略咨询”顾问组成员，凭借自身风险预知能力，从国家政策、行业发展等多个层面分析判断，成功的预知了本行业“清理整顿”“决定”的到来时间，提前分析出 “清理整顿”过程中，行业的需求点和利润点，为“今讯投资资讯”市场运营团队，策划并制定了与其对应的盈利模式；为迎接新的机遇奠定了良好的基础！