偶看新闻孕妇梦见陌生男人打架:信贷走向宽松 机构预测今年信贷规模将超8万亿
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/28 17:27:20
随着第四次全国金融工作会议及一行三会（中国人民银行、银监会、证监会、保监会）年度工作会议的相继举行，2012年的宏调目标也日渐清晰。
早报记者昨日从知情人士处获悉，尽管监管层对2012年的信贷投放规划还未明确，但将M2（广义货币供应量，直接代表社会流动性充裕情况）增幅目标初步设定在14%，全年通胀控制目标（居民消费价格指数，即CPI）则被预设为4%。
与之对比，2011年M2增幅预设目标是16%，最终为13.6%；CPI预设目标为4%。若简单以此推算，今年宏调目标与2011年的实际情况或将相差不大。
可见的是，中国人民银行行长周小川近日在接受《人民日报》采访时亦提到，“去年货币供应总量的把握还是适度的，不应由于结构性问题的存在使某些环节缺少资金而一定去调整总量政策”。
不过具体到CPI，市场分析人士普遍预期今年CPI的涨幅可能会非常之低，中金公司预计今年全年的CPI涨幅或仅为2%。
流动性比2011年略宽松
据上述知情人士透露，14%增幅目标已剔除了央行去年对M2统计口径扩容后的影响。
据公开资料，央行在发布去年10月份的M2数据时，扩大了M2的统计口径，即新增了“住房公积金中心存款”和“非存款类金融机构在存款类金融机构的存款”。不过，2011年的数据也剔除了该影响。
而对于上述目标，与大部分经济学家的预测一致。
瑞银证券中国区首席经济学家汪涛此前在评价去年12月的信贷数据时称，2012年全年M2增速可能维持在14%的增长水平，政策会有小幅放松。交通银行（601328）金融研究中心研究员鄂永健也认为，2012年的M2增速可能落在14%-15%的区间。
“这一判断是基于今年信贷供给要比2011年宽松，比如存款准备金有一定次数的下调让货币乘数有所增加，进而令货币供应增速有一定程度回升，比如今年较宽松的政策不太会发生2011年资金大规模流出银行体系。”鄂永健称。
不过，中金公司昨日发布的报告则将此前对今年M2增幅的预期从14%下调至12.5%，这一变化基于2011年底巨额财政存款投放可能对2012年货币政策产生了较大影响。
通常情况下，对银行间流动性供给的影响因素有很多，但最终主要体现在五个数量指标上，包括外汇占款增量，央行的公开市场操作，财政存款的减少量，法定准备金率变动带来的资金释放以及流通中现金数量的变动。
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银行贷款的短期化趋势日益明显，尤其是企业贷款。去年，住户贷款增加2.42万亿元，其中，短期贷款增加9519亿元，中长期贷款增加1.46万亿元。非金融企业及其他部门贷款增加5.04万亿元，其中，短期贷款增加2.78万亿元，中长期贷款增加2.10万亿元，票据融资增加112亿元。
“企业新增贷款中短期贷款（包括票据）占比接近80%，达到了历史高点。”一券商银行业分析师表示。12月份当月的非金融企业贷款数据未公布，从11月份看，中短期贷款占比是77%。在他看来，短期贷款的快速增长与银行贷款资源向中小企业倾斜的结构调整有关，而中长期贷款增速乏力则预示经济体投资欲望仍较低。
但深圳一银行高管认为，贷款短期化还与银行追逐高利率的冲动有关，短期贷款可以迅速重定价，银行可顺势提高贷款利率，扩大利差收益。不过，这无疑增加了中小企业的融资成本。
具体到各商业银行，部分银行的信贷投放并未达到预期目标。
“我们行受存贷比、资本充足率限制，投放量没有那么大。以分行看，去年信贷增速仅8.9%，而200亿元的新增贷款中，有一半的量都是短期票据融资。”一家股份行深圳分行副行长告诉记者。不过，该分行利润情况非常好，新增利润80亿元，增速约45%。据其称，去年没有完成预期信贷计划的银行不在少数，但受益利差提高，利润都不差。