偶看新闻狼少女辛希雅 攻略:【通货膨胀】白银疯狂:通胀引发银价飙涨（2）
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2011年03月17日 14:57 来源：中国新闻网 [推荐朋友][打印本稿][字号 大 中 小] 相当于股市6000点？
3月11日，当国际银价触及36.7美元/盎司的最高价时，对于银价的下一步走势，继续攀高，还是一路走低？市场出现了分歧。
在离开香港大福证券外汇及黄金分析师岗位两年多后，夏阳接手了一家投资公司操盘手的新工作。一线操作的经历，让夏阳对于市场的风险有了更为深切的认知：“多数投资者最乐观的时候，往往也是市场最危险的时候。”
“贵金属投资需要一定的专业知识和市场经验，普通消费者如果在毫无准备的情况下入场，风险非常高。”
夏阳分析了目前市场上三种白银投资产品所蕴藏的风险：如果直接购买银条，保管不当，银灿灿的银条要不了多久，就会被氧化得毫无光泽；此外，与黄金相比，白银的变现渠道要少得多；若持有“纸白银”，如果银价从此走跌，也有可能“血本无归”；如果进行风险最高的“T+D”业务(白银递延交易)，因存在做空机制，爆仓的可能性也非常大。
在白银投资市场，夏阳仿佛看到了“2008年A股6000点时的疯狂一幕。”北京菜市口百货公司外排队购银的队伍，工行“纸白银”的热卖，似乎把人们拉回了半个多世纪前“金本位”的年代。
早在晚清民国之际，白银担当着中国基础货币的功能。“乱世藏金银，盛世兴收藏”的古训，更是把白银的地位推向了历史高点。特别是解放战争时期，当时中国的主权货币法币陷入严重通胀，白银成为无可争议的硬通货。
但随着战乱平息，特别是美元国际货币地位奠定之后，1949年之后，白银最终丧失了其货币功能，实现向自然属性的回归，身份被削减为只是一种重要的工业原料。与白银不同，黄金由于其特殊的历史原因，仍然为各国央行作为基础储备，部分保留了其金融属性，但地位亦大不如从前。
“历史上看，白银与黄金的走势基本吻合，价格波动，至多只是比例问题。”夏阳对《中国新闻周刊》表示，从今年2月开始，国际金价就已进入盘整之势，2010年全年涨幅不到30%，预示白银价格随后也将进入调整。
就已经探明储量而言，白银的储藏量是黄金的12倍。历史上，白银最昂贵的记录是在1998年，当时只需41.9克白银就可换取1克黄金。不过，在资金热捧下，白银再度缩小与黄金之间的价格差，新的纪录在3月11日诞生：40克白银与1克黄金等价。
在夏阳看来，银价已经高到了让人眩晕的地步，他认为短期内，银价不可避免地会回调。一种更极端的看法则认为，就金融属性而言，白银与黄金不可同日而语，眼下的白银价格充满了泡沫。
“现在哪家银行还会把白银当作储备资产？买了白银，除找卖家赎回、去矿山交割外，变现基本很难。”中国珠宝进出口有限公司交易部总监刘洋溢认为，“白银市场充斥游资，炒高价格之后，便获利离场。”
但刘洋溢也难以预测白银价格的泡沫究竟何时会破灭。“如果经济持续复苏，对白银的工业需求增加，通胀压力加大，就我国目前情况看，银价在年内还可能多次创出新高。”刘洋溢面对白银的价格也是一脸无奈。
作为世元金行高级研究员，肖磊固然认为“银价一季度大幅回落可能性很大”，但他更坚信，银价仍然被低估。
从技术分析的角度看，肖磊注意到，自今年2月24日以来，全球最大的白银基金SLV已累计加仓约615吨，加仓幅度超过5个百分点。由于目前SLV持仓白银了超过1万吨，与中国一年的白银产量相当，据此，肖磊认为如果SLV“看多”白银，未来银价就仍存在进一步上涨的可能性。不过，在中国珠宝进出口有限公司交易部总监刘洋溢看来，这种基金加仓，也有可能是一种“被动”行为，即为了满足市场投资的需求而增持，但并不意味着基金看好银价未来的走势。
肖磊看多银价的另一重要因素是，“如果考虑美元贬值因素，目前白银价格仍然比1980年代的价格要低。”肖磊说，过去一年的白银价格上涨，反映了其金融属性的回归。
被低估的还不仅仅是白银。据巴克莱资本估算，如果按照上世纪80年代美元实际购买力换算，现在国际黄金价格仅为400多美元/盎司左右，还不到1980年黄金价格的一半。在过去的三十年里，从名义价格上看，黄金、白银价格虽然大致保持了一个漂亮的上扬曲线，但若以实际购买力衡量，这两种贵金属仍然没有摆脱其他商品所面临的共同难题——通货膨胀。(来源：《中国新闻周刊》)
3月11日，当国际银价触及36.7美元/盎司的最高价时，对于银价的下一步走势，继续攀高，还是一路走低？市场出现了分歧。
在离开香港大福证券外汇及黄金分析师岗位两年多后，夏阳接手了一家投资公司操盘手的新工作。一线操作的经历，让夏阳对于市场的风险有了更为深切的认知：“多数投资者最乐观的时候，往往也是市场最危险的时候。”
“贵金属投资需要一定的专业知识和市场经验，普通消费者如果在毫无准备的情况下入场，风险非常高。”
夏阳分析了目前市场上三种白银投资产品所蕴藏的风险：如果直接购买银条，保管不当，银灿灿的银条要不了多久，就会被氧化得毫无光泽；此外，与黄金相比，白银的变现渠道要少得多；若持有“纸白银”，如果银价从此走跌，也有可能“血本无归”；如果进行风险最高的“T+D”业务(白银递延交易)，因存在做空机制，爆仓的可能性也非常大。
在白银投资市场，夏阳仿佛看到了“2008年A股6000点时的疯狂一幕。”北京菜市口百货公司外排队购银的队伍，工行“纸白银”的热卖，似乎把人们拉回了半个多世纪前“金本位”的年代。
早在晚清民国之际，白银担当着中国基础货币的功能。“乱世藏金银，盛世兴收藏”的古训，更是把白银的地位推向了历史高点。特别是解放战争时期，当时中国的主权货币法币陷入严重通胀，白银成为无可争议的硬通货。
但随着战乱平息，特别是美元国际货币地位奠定之后，1949年之后，白银最终丧失了其货币功能，实现向自然属性的回归，身份被削减为只是一种重要的工业原料。与白银不同，黄金由于其特殊的历史原因，仍然为各国央行作为基础储备，部分保留了其金融属性，但地位亦大不如从前。
“历史上看，白银与黄金的走势基本吻合，价格波动，至多只是比例问题。”夏阳对《中国新闻周刊》表示，从今年2月开始，国际金价就已进入盘整之势，2010年全年涨幅不到30%，预示白银价格随后也将进入调整。
就已经探明储量而言，白银的储藏量是黄金的12倍。历史上，白银最昂贵的记录是在1998年，当时只需41.9克白银就可换取1克黄金。不过，在资金热捧下，白银再度缩小与黄金之间的价格差，新的纪录在3月11日诞生：40克白银与1克黄金等价。
在夏阳看来，银价已经高到了让人眩晕的地步，他认为短期内，银价不可避免地会回调。一种更极端的看法则认为，就金融属性而言，白银与黄金不可同日而语，眼下的白银价格充满了泡沫。
“现在哪家银行还会把白银当作储备资产？买了白银，除找卖家赎回、去矿山交割外，变现基本很难。”中国珠宝进出口有限公司交易部总监刘洋溢认为，“白银市场充斥游资，炒高价格之后，便获利离场。”
但刘洋溢也难以预测白银价格的泡沫究竟何时会破灭。“如果经济持续复苏，对白银的工业需求增加，通胀压力加大，就我国目前情况看，银价在年内还可能多次创出新高。”刘洋溢面对白银的价格也是一脸无奈。
作为世元金行高级研究员，肖磊固然认为“银价一季度大幅回落可能性很大”，但他更坚信，银价仍然被低估。
从技术分析的角度看，肖磊注意到，自今年2月24日以来，全球最大的白银基金SLV已累计加仓约615吨，加仓幅度超过5个百分点。由于目前SLV持仓白银了超过1万吨，与中国一年的白银产量相当，据此，肖磊认为如果SLV“看多”白银，未来银价就仍存在进一步上涨的可能性。不过，在中国珠宝进出口有限公司交易部总监刘洋溢看来，这种基金加仓，也有可能是一种“被动”行为，即为了满足市场投资的需求而增持，但并不意味着基金看好银价未来的走势。
肖磊看多银价的另一重要因素是，“如果考虑美元贬值因素，目前白银价格仍然比1980年代的价格要低。”肖磊说，过去一年的白银价格上涨，反映了其金融属性的回归。
被低估的还不仅仅是白银。据巴克莱资本估算，如果按照上世纪80年代美元实际购买力换算，现在国际黄金价格仅为400多美元/盎司左右，还不到1980年黄金价格的一半。在过去的三十年里，从名义价格上看，黄金、白银价格虽然大致保持了一个漂亮的上扬曲线，但若以实际购买力衡量，这两种贵金属仍然没有摆脱其他商品所面临的共同难题——通货膨胀。(来源：《中国新闻周刊》)