偶看新闻what do you think:李小加：人民币国际化如养儿防老
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/03 10:11:08
李小加：人民币国际化如养儿防老面对市场近期有声音质疑人民币国际化，近年力推人民币投资产品的香港交易及结算所有限公司(Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., 简称：港交所)，其行政总裁李小加周二撰写近5,000字文章，为人民币国际化护航，并以“养儿子”与“育儿园”比喻人民币国际化以及香港所扮演的角色，强调人民币国际化是势在必行，而香港则是人民币离岸中心的不二选择，以重建国际货币体系及使中国获得更大的政治经济话语权。
李小加周二晚上在港交所网站新设“小加网志”，发表首篇题为《「养儿子」与「育儿园」—关于人民币国际化的再思考》的文章，强调：“人民币国际化的规模可以大一些或小一些，但绝不能没有；速度可以快一些或慢一些，但绝不能停下来；温度可以热一些或冷一些，但一定要保证它的健康成长。”
他指出，在过去一年半，香港离岸人民币市场虽然得到了飞速发展，但与此同时，国内外关于人民币国际化的讨论也日趋热烈。特别是在过去半年里，由于离岸人民币存量的增速有所放缓，离岸人民币市场首次出现贬值预期，各种质疑的声音也开始出现，包括在现阶段承受人民币国际化的风险与成本是否值得，在中国的利率、汇率与资本项下管制等顶层设计改革还未完成之前是否可行等等。
去年一段时期，人民币兑美元改变了其较长期来的单边升值趋势，而一度连跌。9月下旬，CNH大跌，并远低于境内人民币(CNY)汇率逾1,000点子，出现倒挂现象，一改以往CNH强于CNY的现象。而在12月份上半月，CNY兑美元曾试过在12个交易日内连续11次触及日交易区间下限。
2011年12月30日离岸市场，1年期美元/人民币无本金交割远期跌至人民币6.3820/6.3900元，周四尾盘报人民币6.3960/6.4000元，这表明市场预计未来一年人民币兑美元将贬值1.2%。
自2010年6月中国事实上结束了人民币钉住美元的汇率政策并承诺增强人民币弹性以来，人民币兑美元已累计升值8.5%。若从2005年7月中国放弃人民币钉住美元的汇率机制算起，则人民币兑美元已累计升值32%。
他认为，推动人民币国际化发展是非常必要的，并以“养儿子”与“育儿园”来比喻人民币国际化以及香港所扮演的角色，称中国人有一个传统观念，就是不惜千辛万苦生儿育女来养老，期盼将来儿女成群，颐养天年。而人民币国际化之于中国，就好比是“养儿子”的过程：人民币国际化就是让人民币这个“儿子”从体内出生、成长、慢慢走出去，在贸易结算、计价、投资、储备等领域为国际所用。
他指出，美国虽然开始陷入长期结构性困境并显现出没落衰老的迹象，但是它仍然是欧债危机告急时国际资本的避险地，而美国今天的霸主地位与它有美元这一个主导国际货币体系的“儿子”直接相关。因此，中国若要实现获得更大的政治经济话语权这一长期目标，就需要让其货币更加积极地参与到国际货币体系中。
他又指，尽管中国当前尚未完成利率、汇率与资本项下管制等顶层设计改革，但是这些顶层设计改革不应成为人民币国际化开始推进的先决条件。这就好比父母的经济条件、工作状况、住房大小不应是生孩子的必要条件一样。“如果事事求全，那我们可能永远找不到生孩子的最佳时点。”
他说，人民币国际化是中国经济与市场力量发展至今的必然结果。随着中国财富的聚集、中国经济全球化的提速，封闭的资本项目已经不能适应中国经济发展的需要，人民币国际化实际上已经到了不推行也不成的时候。
至于推行人民币国际化可能要承受的风险与成本，包括在中国当前贸易顺差的格局下输出人民币会导致外汇储备短期内增长加快以及造成汇兑损失，离岸人民币回流可能会降低国内货币政策和汇率政策的有效性等，李小加称，这些问题确实现实存在，但恰恰就是因为贸易顺差与境外产品匮乏，人民币国际化的初期必须允许一定的资本项下进出，才能使人民币开始境外之“生命”，这是一条绕不开的必由之路。他称，“生孩子”从来不是一个免费、无痛、简单的过程，最重要的是，我们一旦认清人民币国际化的长期目标，就要坚定信念，勇于承担。
李小加称，香港拥有“一国两制”的优势，既与内地有密切的政治经济联系以及相近的文化，亦有其相对独立的法律体制、成熟的金融业与伴生的服务业，因此香港是内地推行人民币国际化的不二选择，在人民币国际化的开始阶段，香港可以担当人民币国际化的“育儿园”，为其提供安全可靠的试验场所，成为人民币走出国际的第一站。
他说，由于香港仍缺乏丰富的离岸人民币投资产品，香港的人民币存款很大部分又回流到内地，但他相信，今后一旦离岸人民币生态环境建好了、国际对人民币的信心提高了，境外人民币自然就可以在海外留得时间长一些了。这也是为什么港交所努力推动人民币股票在香港加速发展的原因。
他称，港交易所今后还将积极推动人民币利率与汇率产品以及商品衍生品市场的发展，以进一步扩大离岸人民币的使用范围。
李小加周二晚上在港交所网站新设“小加网志”，发表首篇题为《「养儿子」与「育儿园」—关于人民币国际化的再思考》的文章，强调：“人民币国际化的规模可以大一些或小一些，但绝不能没有；速度可以快一些或慢一些，但绝不能停下来；温度可以热一些或冷一些，但一定要保证它的健康成长。”
他指出，在过去一年半，香港离岸人民币市场虽然得到了飞速发展，但与此同时，国内外关于人民币国际化的讨论也日趋热烈。特别是在过去半年里，由于离岸人民币存量的增速有所放缓，离岸人民币市场首次出现贬值预期，各种质疑的声音也开始出现，包括在现阶段承受人民币国际化的风险与成本是否值得，在中国的利率、汇率与资本项下管制等顶层设计改革还未完成之前是否可行等等。
去年一段时期，人民币兑美元改变了其较长期来的单边升值趋势，而一度连跌。9月下旬，CNH大跌，并远低于境内人民币(CNY)汇率逾1,000点子，出现倒挂现象，一改以往CNH强于CNY的现象。而在12月份上半月，CNY兑美元曾试过在12个交易日内连续11次触及日交易区间下限。
2011年12月30日离岸市场，1年期美元/人民币无本金交割远期跌至人民币6.3820/6.3900元，周四尾盘报人民币6.3960/6.4000元，这表明市场预计未来一年人民币兑美元将贬值1.2%。
自2010年6月中国事实上结束了人民币钉住美元的汇率政策并承诺增强人民币弹性以来，人民币兑美元已累计升值8.5%。若从2005年7月中国放弃人民币钉住美元的汇率机制算起，则人民币兑美元已累计升值32%。
他认为，推动人民币国际化发展是非常必要的，并以“养儿子”与“育儿园”来比喻人民币国际化以及香港所扮演的角色，称中国人有一个传统观念，就是不惜千辛万苦生儿育女来养老，期盼将来儿女成群，颐养天年。而人民币国际化之于中国，就好比是“养儿子”的过程：人民币国际化就是让人民币这个“儿子”从体内出生、成长、慢慢走出去，在贸易结算、计价、投资、储备等领域为国际所用。
他指出，美国虽然开始陷入长期结构性困境并显现出没落衰老的迹象，但是它仍然是欧债危机告急时国际资本的避险地，而美国今天的霸主地位与它有美元这一个主导国际货币体系的“儿子”直接相关。因此，中国若要实现获得更大的政治经济话语权这一长期目标，就需要让其货币更加积极地参与到国际货币体系中。
他又指，尽管中国当前尚未完成利率、汇率与资本项下管制等顶层设计改革，但是这些顶层设计改革不应成为人民币国际化开始推进的先决条件。这就好比父母的经济条件、工作状况、住房大小不应是生孩子的必要条件一样。“如果事事求全，那我们可能永远找不到生孩子的最佳时点。”
他说，人民币国际化是中国经济与市场力量发展至今的必然结果。随着中国财富的聚集、中国经济全球化的提速，封闭的资本项目已经不能适应中国经济发展的需要，人民币国际化实际上已经到了不推行也不成的时候。
至于推行人民币国际化可能要承受的风险与成本，包括在中国当前贸易顺差的格局下输出人民币会导致外汇储备短期内增长加快以及造成汇兑损失，离岸人民币回流可能会降低国内货币政策和汇率政策的有效性等，李小加称，这些问题确实现实存在，但恰恰就是因为贸易顺差与境外产品匮乏，人民币国际化的初期必须允许一定的资本项下进出，才能使人民币开始境外之“生命”，这是一条绕不开的必由之路。他称，“生孩子”从来不是一个免费、无痛、简单的过程，最重要的是，我们一旦认清人民币国际化的长期目标，就要坚定信念，勇于承担。
李小加称，香港拥有“一国两制”的优势，既与内地有密切的政治经济联系以及相近的文化，亦有其相对独立的法律体制、成熟的金融业与伴生的服务业，因此香港是内地推行人民币国际化的不二选择，在人民币国际化的开始阶段，香港可以担当人民币国际化的“育儿园”，为其提供安全可靠的试验场所，成为人民币走出国际的第一站。
他说，由于香港仍缺乏丰富的离岸人民币投资产品，香港的人民币存款很大部分又回流到内地，但他相信，今后一旦离岸人民币生态环境建好了、国际对人民币的信心提高了，境外人民币自然就可以在海外留得时间长一些了。这也是为什么港交所努力推动人民币股票在香港加速发展的原因。
他称，港交易所今后还将积极推动人民币利率与汇率产品以及商品衍生品市场的发展，以进一步扩大离岸人民币的使用范围。