手机铃声好听的:交易模式的困惑：值博率、回撤率、止损率、亏损比、胜率

交易模式的困惑：值博率1/4、回撤率8%、止损率8%、亏损比（总亏损额/亏损次数）、胜率（成败次数/总交投次数） 金学伟：避免弱者心态是成功前提！  一个仅有小学文化程度，炒股屡炒屡输的人，凭借几条简单的均线和葛兰碧均线八法中的2、3个招数，就成为名闻全国的股神，获得众多股民甚至是号称权威的主流媒体的追捧，其间所暴露的是我们国民性中的2大弱点。
其一是学习方法上的弱点。几十年的灌输式教育、标准答案式的阅卷方式，使许多人养成了只会用耳朵听，不会要眼睛看和大脑想的习惯；一切都以老师讲的为准，而不会独立观察、思考、发现，更缺乏证伪主义精神。否则，有2个简单的事实就足以说明所谓股神的含金量。
一个事实是：当你设置了N多条均线后，你总能发现在某一次波动中，股价正好在某一条均线附近出现了反弹或回档。但问题是，每一次转折都出现在不同的线上；每一次波动你都不知道究竟会在哪一条线上止跌或回落。  以本次美股大跌来说，当标普500指数从1350点下跌时，下面有180天线：1294点；1360天线：1226点；360天线：1214点；1110天线：1201点；610天线：1126点；860天线：1123点。如果线上阴线买果真如此神奇，如此绝对，我们是否要在1294点买进？或是在1226点、1214点买进？而实际的走势是：它一直跌到了1101点——610天和860天均线结合点之下，才止跌反弹。这和掷格子游戏一样。当你在地上画了很多小格子，那么，你总能正巧将硬币掷到其中的某一条线上。致命的是，你无法每次都将硬币掷到一条指定的线上。因此，以8条均线来证明自己的方法神奇性，并将它绝对化，本身就是一个骗局。
另一个事实是，一直被股神津津乐道的2个惊艳般成功的“预测案例”：2001年8月反弹到1900多点时说了“股市还要跌”；一个是2006年初大盘再次上涨并突破所谓“工作线”后，在文章中建议大家回营业部上班，也都是普通得不能再普通，平凡到不能再平凡的事。能够在这2个时点上做出相同判断的投资人可以千万计，更有数以万计的人，早在这之前就做出了准确预测。如果这样的案例都可作为股神的辉煌业绩，那么，这世界真是“美女比女人多，股神比股民多”了。
其二是心理上的弱点。我们有着太强的弱势心理，太容易跪倒，太容易对一些泥塑木雕的东西顶礼膜拜。而泥塑木雕之所以被我们顶礼膜拜，仅仅是它们被人为地镀上了一层金粉。 就拿大名鼎鼎的江恩来说吧，中国股民对他崇拜的人无计其数。而江恩的成名其实也是地地道道的商业策划结果！一位财经编辑曾披露过当年他们和江恩一起策划“股神”事件的经过，包括如何炮制“惊人的成功预测”案例，如何宣传等等。今天我们所知的关于江恩的事迹，都来自那次商业策划。而最有说服力的是江恩儿子的话：如果我老爸的方法果真这样神奇，为什么到现在我还只能靠做股票经纪人，领取微薄的佣金生活？因此，就实际方法来说，江恩理论其实是少数天才思想和一大堆糟粕的混杂物。其天才思想包括时间与价位的统一、时间与价位的转换等（它们也是我时常用到方法之一）。至于玄而又玄的轮中之轮则错误百出；神奇的角度线虽然在原理上符合价格波动的自然律，但用起来则和中国版股神的江恩八线一样：事前看，两眼一抹黑——你根本不知道股价会不会去触碰那条线；事到临头看，不知所措——你无法知道股价会在这条线上还是要到下一条线上转折；事后看，神奇无比，一目了然——股价果然在其中某一条线的附近出现了转折，因为你在一张K线图上，画了十几条线，硬币总能正巧掷到其中的某一条线上。
检验这些东西，不需太多时间，半小时就够。但我们从来不！我们宁可相信耳朵，相信别人给我们提供的说法。即使错了，也只怪自己的功夫没到家，是没用好，于是对股神更增添了几分崇敬。
这样的弱者心理，也广泛地存在于其他方面。2年前，某一著名财经网站的主编动员我去开博客，保证将我的博客顶到最上面，条件是每天都要更新，都要在线上回复各种提问，如果没时间，就雇一个人代替。为打动我，主编举了某著名财经评论家的案例，“他硬碰硬成功了”。是的，如果以财富的增长为成功的唯一衡量标志，那么，这位评论家确实获得了很大成功：数年前他还是个小股民，1万多元竟买了十几只股票。但成名几年后，他的名字竟赫然出现在一个迷你型低价冷门股的前10大流通股东名单上。
近几年，类似成功的财经评论家有几位，他们成功的唯一奥秘就是坚持按五项基本原则去说——
1、政府的决策永远是错的；
2、开发商都是坏的；
3、房价是要跌的，股票是不能买的；
4、中国经济是有问题的，甚至要崩盘的；
5、外国岂止是月亮比中国圆。
而其目标只有一个：迎合弱势群体（经济上的弱势者或心理上的弱势者）的心理需要，获得他们的共鸣与追捧，从他们身上赚取演讲费、签名售书费等。当然，坚持按五项基本原则去说，并不妨碍他们将赚来的钱去买股票，买房子。
有独立人格与强者心态的人更容易成功。杰克?韦尔奇曾非常庆幸地说：“幸亏当年我没被一所名牌大学录取。在一所普通大学里，我是佼佼者，它培养了我的自信心和强者心理。如果真的进了名牌大学，我只是个垫底的，也许就会形成弱者心理，不会有后来的成功！”
许多人都讲温州人厉害。其实温州人最厉害的就在他们的心态：永远有一颗天不怕地不怕的强者之心，哪怕在你面前显得很谦卑；永远信奉客观事实，哪怕所有的专家都唱反调。而有弱势心理的人正好相反，他们永远希望你能说出他们想听的话，他们听演讲、看报纸，不是为了寻求真相，而是为了获得共鸣和心理安慰。只要你能坚持按这五项原则去讲，就能获得他们的追捧，让他们心甘情愿地每隔一段时间掏一笔不算少的钱来听你的演讲，获得一次心理按摩。即使你的结论与事后的结果相差十万八千里，也没问题。因为你已说过，是政府的决策错了，是中国不好，是开发商坏。他们会继续追捧你，因为普天之下，只有你才帮他们讲话。
 有弱者心态的人更容易成为别人的俎上之鱼，刀下之肉。我曾认识过一位韩国牧师，去他在上海的住处吃过饭。他的主要工作就是寻找那些高收入但有弱势心理的人，动员他们心甘情愿地将每月收入的10%捐献给他们，由他们转交给上帝。
1997年，在某报一个记者培训班上，我自己掏钱并花了一天时间，将上海各大书店里一本名为《销售英雄榜》的书搜刮一空，送给参加培训的记者。书中有一个经典案例（从这个案例上也能看出美国式商业文明的伪善）：一位汽车销售员介绍他如何在一位母亲和她的一对儿女身上多赚了将近4000美元！他说：我远远看到她们三人走来就知道，今天可好好捞一笔了，因为一看就知道这是一个穷人家庭，属于弱势群体。在穷人和弱势者身上赚钱更容易！
这够残酷，但却是事实！
股市没有神，也没有神奇的方法。在过去20年里，我研究过世上所有的分析方法，从基本分析到技术分析，而且一个一个都进行过严格的实证检验；也自创了许许多多的方法，但所有的方法提供的都只是一种或然，而不是必然。我也研究过美国一位顶级程式化交易大师的交易模型，发现他的所有模型的成功率长期看都只在41%到46%之间。40%几的成功率使他成为顶级交易大师，靠的只是严格纪律：每次交易，他都只允许自己亏掉原始本金的3%。由于亏时亏得少，赚时赚得多，长期积累的结果使他成为大家公认的一位交易大师。
想到这一点，我不知你是否感到了幸福，我想我们应该有理由幸福：原来，一个人只要心理足够坚强，有一套不那么好的模型，再加严格的纪律，就能获得投资的成功，甚至成为大师；就能在阳光和阴影共存的世界上，接受阳光的温暖，而远离阴影。
陶博士：交易模式的困惑

一、两次市值回撤幅度过大的原因相同：试图尝试新的交易模式

做股票投资，我是一个风险厌恶者，不喜欢资金的回撤幅度太大。自2005年以来的快7年的交易时间里，有过两次令人心痛的阶段性的市值回撤幅度，一次发生在2009年，最大回撤幅度超过20%；一次发生在2010年12月至2011年1月，最大回撤幅度超过15%。除此以外，其他的以月份计算的市值回撤幅度超过5%的，都只有两三次。

冷静思考这两次市值回撤幅度最大的原因，其实是一个共同的问题：我试图尝试新的交易模式，没有遵守原来的交易原则。

二、一个人到底应不应该拥有两套完全不同的交易模式/交易系统

也就是说，这些年来，有一个困惑，我一直没有解决，一个人到底应不应该拥有两套完全不同的交易模式/交易系统。对于这一问题，存在不同的观点。

范 K.撒普博士认为把大环境的评估作为系统开发的一部分是至关重要的。适合大环境的几个互不相关的系统有可能构成一个非常不错的交易计划，如果大环境有所改变，应该多开发几个系统来使用。

《股票交易心法》一书认为：不轻易改变可行的交易模式。

股票交易者务必要在市场长期奋战下去，是绝对有必要拥有一套经自己验证过，具相当可行性的固定交易模式的。并且仅需一套即以足够，然后无论在任何的情况下，都将不再轻易改变已经证实可行的交易模式；即使到最后被戏称为“冥顽不灵”或“食古不化”亦在所不惜！因为任交易者有多能应变，永远都将赶不上市场的多变。在千变万化的股票市场上，唯有能够以静制动，以不变应万变的执著交易者，才具备在市场长久生存的韧性；若乃交易风格多变，自以为长袖善舞的交易者，相信很快就会被市场所淘汰。此乃经验之言，听来似乎是微不足道，但其影响深远且钜大，交易者宜细察。

《股票交易心法》一书的目的是帮助投资者挖掘一套可行性方法。作者认为，投资者要进入成功交易的门槛，必须遵守四项基本原则：一、降低投资者自身的盈利目标；二、拥有一套可资依循的指标讯号；三、采取固定的交易模式；四、永远保持正面的交易心态。

三、实战VS交易心理学教练

在今年以前，我可能倾向于认同交易心理学教练范 K.撒普博士的观点，可以多开发几个系统来使用。

《股票交易心法》一书的作者拥有20年股市实战经验，特别强调采取固定的交易模式。

史丹.温斯坦介绍他的投资哲学时说：第一课就是一贯！在过去的25年里，我始终一贯遵守我的方法和纪律，这是非常重要的。不要这个星期是基本面分析者，下个星期又成了技术分析者。不要这个月跟踪A指标，下个月又研究B指标。找到一个好的方法，遵守投资纪律，并且始终坚持。

四、我的实战模式：趋势投机

科斯托拉尼特别看重大盘运行趋势。科斯托拉尼认为，如果大盘行情看涨，那么即使是最差的股民也能赚到一些钱；但如果行情下跌，甚至是最棒的人也不能获利。所以首先要考虑普遍行情，然后才是选择股票。只有那些投资股票至少20年以上的投资者才可以不考虑普遍的行情。

看重大盘趋势的个股趋势投机，我的意思是说，根据大盘指数的波段信号，组合个股进行操作。我本人目前主要是采用这种方法进行操作。这个方法最难得的也是坚持。我也会偶尔违背自己的操作原则，违背原则时，则会遭到资金的较大回撤。这个较大回撤，就是指的我前面说的两次令人心痛的阶段性的市值回撤幅度。

最近有不少朋友建议我转向彻底的价值投资者。我也一直在思考：我应该转型吗？

（本文完成于2011年9月1日星期四）