中金连续三次极力推荐 机构在绿大地踩到“地雷”

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　　12月23日，绿大地公告，12月22日公司收到控股股东何学葵的通知，其持有的绿大地4325.7985万股限售流通股于2010年12月20日被公安机关依法冻结。此前，何学葵持有的2300万股已经质押给相关银行。

　　公告一出，公司“一字跌停”。截至当天收盘，绿大地收报34.32元，大跌9.99%。

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　　公告并未说明股权冻结原因。

　　当天上午，本报记者以投资者身份致电绿大地董秘办。该办工作人员称，“我们也是接到通知后，去中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司网站上查询时才知道股权被冻结的事情。具体原因现在还不知道，暂时还不能确定何时再进行公告。”

　　当本报记者向上述人员询问何学葵去向时，该工作人员表示，“公司董事长现在不在公司，去外地出差了。”其强调，何学葵所持股权被公安机关冻结应该是其个人行为，与公司无关。

　　对此，广东奔犇律师事务所主任刘国华律师告诉本报记者，“如果是双方有经济纠纷需要分割财产而导致的经济案件，就会由法院进行股权冻结，公安机关是不会插手经济纠纷的。因此，一旦公安机关出面冻结股权的话，就意味着事情远不止经济纠纷那么简单，而是牵涉到刑事案件。”

　　一直以来，公司问题不断。2010年3月，绿大地因涉嫌信息披露违规而遭到中国证监会立案调查。此后，深交所又于2010年7月对绿大地以及公司管理层分别作出了公开谴责和通报批评的处分。

　　但面对一个问题缠身的问题公司，中金公司却于今年10月和11月连续发布两篇研究报告，力荐绿大地。

　　公司乱象

　　作为A股首家绿化行业上市公司，同时也是云南省第一家民营上市企业，上市短短仅三年时间的绿大地，却先后暴露出公司治理方面的诸多问题。

　　2001年3月，公司先是因信息披露问题被中国证监会立案调查。在证监会调查结果尚未公布之前，深交所7月9日又对公司业绩频繁“变脸”和信息披露问题作出公开谴责和通报批评。

　　从2009年10月~2010年4月，绿大地披露的业绩预告和快报曾五度“变脸”。去年10月30日，公司发布2009年三季报称，预计2009年度归属于母公司所有者的净利润比上年增长的幅度在20%~50%之间，今年1月30日，公司将2009年净利润增幅修正为比上年下降30%以内。2月27日公司第三次发布2009年度业绩快报，年度净利润变为6212万元，4月28日又将净利润修正为-12796万元。4月30日，公司第五次发布2009年年度报告，披露公司2009年净利润为-15123万元。公司2009年年报也被中审亚太会计师事务所有限公司出具了带保留意见的年度审计报告。

　　为此，今年7月21日，何学葵不得不率领公司高管专门举行了一场网络公开致歉说明会，给投资者致歉。

　　此外，公司人事地震也是余波未断。

　　今年5月11日，公司公告称，因2009年度业绩出现亏损，公司管理层相关人员应当承担相应责任，公司免去徐云葵总经理职务，聘任王光中为公司总经理，全面负责公司的生产经营工作；免去蒋凯西财务总监职务，聘任王跃光为公司常务副总经理兼财务总监。

　　徐云葵于2002年就进入绿大地，曾任公司行政总监、董事会秘书、副总经理，升为总经理不到一年，又贬回副总经理的原职。

　　而等到2010年12月2日，王跃光因个人原因又申请辞去其所担任的董事、常务副总及财务总监职务。王跃光此次辞职距离其前次任命仅半年多时间。

　　此前，继公司监事及监事会召集人刘玉红于6月9日辞职后，公司监事会监事石廷富也于10月26日申请辞去公司监事职务。

　　机构“踩雷”

　　不幸的是，对今年三季报杀进公司前十大流通股东的一众机构来说，则是踩到“地雷”了。

　　在绿大地三季度的前十大流通股东中，分别有三家券商为中原证券、银泰证券和浙商证券旗下集合理财-农行-浙商汇金1号。

　　其中，中原证券第三季加仓98.43万股，期末持仓增至549.87万股，位居第三大流通股东；浙商汇金1号第三季也有加仓动作，当季加仓34.73万股，第三季持仓增至310.90万股，位列公司第八大流通股东；银泰证券微减35.00万股，期末持仓降至245.00，退至第九大流通股东。

　　另外，三季度新进的基金有广发小盘成长基金，当季买入400.99万股，位居公司第六大流通股东。浙江东阳商业集团有限公司也于三季新进，买入415.75万股。

　　而中诚信托有限责任公司旗下2008年中诚信托字FT第055号则减持了269.47万股，第三季期末持股减至229.42万股，位列公司第十大流通股东。

　　但在机构买入的同时，公司已经解除限售的发起人股东中国科学院昆明植物研究所开始高位踩点减持公司股份。

　　2010年11月11日，中国科学院昆明植物研究所通过深圳证券交易所大宗交易系统出售公司股份130万股，占公司总股本的0.86%，出售价格40.72元/股，套现5293.6万元。

　　值得一提的是，尽管公司问题多多，但中金公司却不为所动，今年8月20日至11月9日连续三次发布研报极力推荐。

　　本报记者注意到，2010年10月22日，中金公司署名分析员李永喜、曾令波发布研究报告称，公司已公告的今年新签订单总额合计4.8亿元，预计全部在手订单超过6亿元。报告表示，目前公司处于盈利低谷，业绩逐步探底回升，向好趋势明确。业绩对工程订单的弹性更大，且市值相对其他园林绿化公司仍有较大折价，维持推荐评级。

　　11月9日，李永喜、曾令波再度发布研究报告，称公司园林绿化行业景气高涨，市政工程项目订单充足。

　　报告称，公司目前在手订单金额超过12亿元，未来工程收入将持续大幅增加，预计2011年工程收入有望接近10亿元。此外，预计2012年苗木销售将逐步恢复至大旱前水平，届时公司将有大规模的大规格苗木存量，保守估计2012年苗木销售收入达2.5亿元。按照调整后的盈利预测，重申推荐评级。

　　中金公司力荐的研究报告在二级市场起到了推波助澜的作用。特别是中金11月9日报告发布当天，绿大地股票便强势涨停，11月10日，绿大地盘中再度创出44.86元的上市新高，当天收报44.35元。自中金公司8月20日推荐起至11月9日，绿大地二级市场涨幅高达48.62%。