雏妓国语百度云盘:从日元加元升值和商品涨价，看“美元贬值”下的许多蛋，兼论人民币的雄起和道德的血液

从日元升值和商品涨价，看“美元贬值”下的蛋，兼论人民币的雄起和道德的血液

2009.3-2011.2，近两年时间里，大宗商品指数Reuters/Jefferies CRB Index 按美元指数计算，暴涨了100%;但是按日元指数计算，只是涨了44%，而且大部分是2010.6以后涨的，看下图。
按加元指数计算，涨得就更少了，只涨了30%，大部分也是2010.6以后涨的。
按黄金计算，2009.3-2010.11，商品指数CRB基本就没有涨。（黄金从900美元，涨到了1400美元）
香港房子，如果也算大件商品的话，两年来，基本也是对美元指数涨了100%，对日元指数涨了44%，对加元指数涨了30%，对黄金基本没有涨。
美国股市标普500指数，也从666涨到了1332，正好涨了一倍。

美国股市，大宗商品，黄金，香港房价，甚至日元，加元，澳元升值，其中很大部分的涨幅，难道不是“美元贬值”下的蛋？

这两年里，日本和加拿大的货币政策相对稳定，但是美国延续了2008.12以来的零利率政策，实施了量化宽松一期（2009.3-2010.3）和二期（2010.11-2011.6），日元，加元，澳元升值，大宗商品涨价，很大一部分，不过是反映了美元的贬值而已。

使用对美元固定汇率，或者浮动很小的货币和经济体，在美元币值不稳的时期（不管是升值还是贬值），代价是高昂的，使用这种锚定美元的货币的经济，比如香港，会随着美元汇率的动荡和美国货币政策过山车，大起大落。
而日本，加拿大，澳大利亚的居民，过去两年，比较淡定，没有什么通货膨胀忧虑，因为他们国家货币的升值，以他们自己货币计价，很多商品没有飞涨。不过日本的外贸企业，承受了日元升值后的巨大压力。

个人认为，伯南克，是世界的灾难，特别是那些绑定美元的发展中国家的灾难。从他2006年到2008年的很多言论，就可以看出，此人对逐利无极限，嗜血无极限的金融丛林世界的认识不足。还JJWW说大宗商品涨价不是美联储货币政策的结果。不知道他身体里，是否流淌着道德的血液？
这应该是阳谋，零利率政策是看得见的；量化宽松一期和二期的规模和实施细则，多少买MBS，多少买国债，都是看得见的。美国的财政赤字规模，也是看得见的。

即使抛开黄金，从同样是信用货币的加元，日元看，大宗商品涨价，总体上，起码一半的因素，来自美元贬值，特别是2009.3-2010.6这个时期。
当然了，谁的货币非要跟着美元大哥走，是自找的。美联储也没有要求别的货币绑定美元。
其实，这也是一个大坑，这是一场过度逃离美元，逃离“美元通货膨胀税”的动物本能的宣泄；零利率和两轮量化宽松，还不至于让美元一下子贬值一半，所以某种程度的回归（商品价格下调，美元升值），是注定的。只是目前才进入高潮阶段不久，粮食石油等大宗商品涨价，起码还要蹦达好几个月；至于是进行到 2011.6附近，还是继续延烧到第三季度底，就要看各国zf和中央银行的博弈，取舍了。

2005年7月21日以来，“温州元”已经对人民币升值80%以上，因为“温州元”的利率，远远比人民币的存款利率高，比如放出100笔温州民间贷款，即使折算上坏账损失，“温州元”增值也比人民币存款5年间20%的“增值”高很多。
在经济扩张期，民间利率高，不但不是说明经济危险了，而是说明经济很好或者过热了，投资收益率，或者投机收益率高的机会很多。“温州元”和“地产币”对人民币的疯狂升值，导致温州产业空洞化非常严重。
（而韩国这样类似的时期1986附近，正是三星从白色家电厂家，向电子巨头发力的时期，也是现代汽车第一次向美国扩张的时期，虽然现代汽车第一次向美国市场冲击因为质量问题而失败，但是后来现代卷土从来，终于在美国汽车市场打下了一片天下）
2005.7.21,2010.6.19，都是开始发红包的日子。这次红包，不知道是发到2011.6为止，还是2011.10为止，只有大国的货币决策者知道。

形形色色的中国地产币，如果是长得像“房产证”一样的百万元级别大钞的话，2009.3-2011.2，也对人民币升值了100%左右。按地产币计算的粮食等大宗商品，2009.3-2011.2其实没有涨。

在形形色色的中国地产币眼里，2005-2011根本没有商品价格泡沫，2006-2008.6没有，2009-2011也没有，过去十年都没有。
“中国地产币”百万大钞，到目前为止，保持了不败的保值神话，一旦拥有，别无保值所求。

人民币在“中国地产币”面前，一败再败，疲软再疲软，很多人是知道的；
在注入道德的血液后，人民币是否能在“中国地产币”面前坚挺，也尚未可知。
但是升值和加息，对于人民币的坚挺，是看得见的，也能计算出来的；100人民币从能换15美元的，变成能换16，17美元，人民币就坚挺了一点点；100元人民币存在银行，年底本来只能拿103元，变成能拿回104元，也会让人们坚挺一点点，也是看得见的。
升值对外贸的影响，是看得见的；人民币硬了，外贸很可能就软了。所以，两难。
但是，道德，是看不见的，只能意会。

人民币期权的推出，在我看来，不过是一种人民币市场汇率的发现机制，有利于中国人民银行发现人民币的市场汇率，以便中国人民银行相机作出决策，不是什么洪水猛兽。同时也可以看出，他们，还是不愿意放弃人民币汇率的定价权。权力，是个好东西，权力使人年轻啊。这与90年代，中国人民银行温州支行，被要求定时，科学地监测温州民间借贷利率，以供货币决策上层参考，是一个道理；不同的是，一个是人民币汇率，一个是人民币利率。

选“中国地产币”，还是选“注入了道德血液的人民币”，也是众多民众面前的两难问题。
很多人对“中国地产币”的70年注销时限，非常不满。
但是他们也可以想想，纸币也经常被注销的。卢布购买力贬值1000倍，跟注销有什么区别？
1980年，你存100元人民币（三个月工资？），存到现在，算上利息，撑死能拿500元，虽然比注销强点，但是也没有强太多。

更进一步，权力也可以被注销的，苏L的权力，是建立72年后被注销的，也就比“中国地产币”的产权多2年而已。有的权力，8年10年后，基本也被注销，有的长久点。
mu巴la克，阿li的税收提成权，已经被注销了。喀嚓飞的税收提成权，正在浴血保卫中，很多人认为其终结的时间，已经屈指可数。弄不好，喀嚓飞的老命，也要被喀嚓，那就彻底被注销了。

天涯是个好地方，是纸质媒体上没有话语权的草民，发表看法的地方。我不想挑战什么底线，适可而止，以不被删帖为准。
哥其实是看戏的，看的是川话版《让子弹飞》。
人民币，雄起！
哥给你注入道德的血液。

######
2009.3-2011.2 大宗商品指数，按日元指数算，涨了44%。

2009.3-2011.2大宗商品按加元指数算，涨了30%。加元与澳元“商品货币”的称号，不是随便来的。



大宗商品按美元指数算，2009.3-2011.2，涨了一倍。



2009.3-2011.2 ，两年来，按黄金计算，大宗商品指数没有涨过，价格很稳定。如果黄金没有泡沫，大宗商品也没有泡沫，从这张图看，游戏从2010.11才刚刚进入高潮，有人却说游戏进入尾声了。高潮阶段，6个月总要有的吧。
不过中国的不少经济学家都说了，中国的通货膨胀，2011年年中见顶。
2010年初他们也是说，2010年年中，通货膨胀见顶。




######
wiki.mbalib.com/wiki/路透CRB商品指数
路透CRB商品指数简介
　　路透商品研究局指数（CRB）是最早创立的商品指数，诞生于1957年，最早由28种商品组成，其中26种在美国和加拿大上市。1986年该指数在纽约商品交易所开始交易（现已并入到NYBOT）。路透社拥有该商品指数的所有权。CRB指数以一揽子的商品价格为组成成分，在此基础上计算而得到的商品指数，反映的是美国商品价格的总体波动，能使机构和个人投资者利用指数交易而获得商品价格综合变动带来的获利机会。CRB指数原来赋予了各构成商品同等权重，因此某一商品价格的反向变动不会导致CRB指数值出现异常巨大的变动。同时，在计算指数值时，CRB指数利用了合约延期和几何平均技术，这对指数价格的波动起到了平抑作用，从而创造了相对平滑的价格走势。

　　2005年6月20日，路透集团(Reuters)与Jefferies集团旗下的Jefferies金融产品公司进行合作，调整路透商品研究局 (CRB)指数，更名为路透/Jefferies商品研究局指数(Reuters/Jefferies CRB Index，简称RJ/CRB)。原来的商品指数所有商品的权重是等同的，而新的商品指数将所有商品分成四个权重等级，最高的原油权重为23%，最低的桔子汁、镍、小麦权重只有1%。该指数每个月调整一次，选择的商品价格采用期货合约的近期月份，而不是以前采用的6个合约月份的平均价格。CRB指数由于能有效地反映出大宗商品的总体趋势，同时也为宏观经济景气的变化提供有效的预警信号，成为最为著名的商品指数。纽约期货交易所(NYBOT)从2005年7 月11日起推出新的商品期货指数合约。目前该指数在国内外市场中被广泛关注和应用。

路透CRB商品指数的改进
　　RJ/CRB指数所涵盖的品种由17种增加至19种，在剔除了一个铂金的基础上增加了无铅汽油、铝、镍3个品种。

　　其次，原先的计算方法中，对17个品种是一视同仁的，即每个品种的权重都是1/17，而现在则赋予不同的品种不同的权重。各品种的名称、来源、分组及权重如下：

　　其中，组Ⅰ由石油产品组成；组Ⅱ由7个高流动性商品组成；组Ⅲ由4个流动性商品组成；组Ⅳ的权重较低，但加入之后，更有益于降低组合风险的分散化。除组Ⅰ外，其余各组中每个商品的权重都是相同的。

　　从这次调整看，贵金属的比重明显减小，而能源和基本金属比例则增加了，石油权重的大幅度提高是这次调整中的一个重要点。

　　最后，在计算方式上，也有了重大变化。比如，原先对每个商品价格的取值方法是将该商品在半年之内的合约价格进行算术平均，而现在则改为滚动方法，该方法规定，仅取较近的一个合约月份价格，替换时间为在月初的4 个交易日内进行。比如，对WTI Crude Oil 期货合约而言，3月初取4月合约价格，4月初取5月合约价格;对Corn（玉米）期货合约而言，3月初取5月合约价格，4 月初仍取5 月合约价格（因为没有4 月合约），5月初取7 月合约价格。

路透CRB商品指数的意义
　　由于CRB指数涵盖的商品都是原材料性质的大宗物资商品，而且，由于其价格来自期货市场，其及时性无与伦比。因而指数在反映世界商品价格的总体动态上有着特殊的作用。它不仅能够较好地反映出生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）的变化，甚至比CPI 和PPI 的指示作用更为超前和敏感，可以看作是通货膨胀的指示器。研究表明，CRB指数是一种较好反映通货膨胀的指标，它与通货膨胀指数在同一个方向波动，同时，与债券收益率也在同一方向上波动。在一定程度上，反映了经济发展的趋势。

路透CRB商品指数与通货膨胀关系
　　一般来说，观察通货膨胀的状况首先会想到CPI与PPI，但是，这两个数据是每个月公布一次，且所反映的是前一个月的状况，就某种层面来说，其最大的问题就是它的落后性质，

　　这对于需要掌握先机的交易者来说不免有些延迟的遗憾；而CRB 指数是每十五秒钟更新一次，且它所反映的价格是最初生产阶段的水准，因此其价格趋势领先于PPI，而PPI 又领先于CPI。研究表明，尽管CRB 指数不能预测一月一月的CPI 和PPI 的变化，但是，一年内的CRB指数趋于PPI和CPI一样方向的波动。正因为如此，CRB 指数是一种较好反映通货膨胀的指标，可以成为通货膨胀的早期预警指针，为观察通膨状况的重要依据。

路透CRB商品指数与债券收益率的关系
　　经济学家的研究显示，CRB指数与债券收益率之间有着高度的相关性。在过去的几十年时间中，CRB指数与债券收益率基本上是在同一方向上波动。事实上，在经济复苏发展时期，随着需求的不断增长，商品的供不应求的局面促使价格持续上涨，通胀压力增加。为了抑制通货膨胀，利率水平持续上升。相反，当经济处于滑坡和衰退时期，由于需求的急剧减少，商品供求矛盾突出，供过于求的压力使得商品价格不断下跌，市场显现出紧缩的局面。为了缓解通货紧缩的状况，政府就会不断调低利率水平。