abigaile一个黑人在线:量化投资其实不神秘

量化投资其实不神秘

作者： 来源：第一财经日报 2010-04-27 08:42:03

　　提起量化投资，大家不约而同会想到一个个年过不惑、珍贵的头发被智商的高温损坏无几、戴着厚厚眼镜的数学家或物理学家们。好像所有东西只要沾上量化的边，那么它将近似于量子力学一般无法使人理解。那些矩阵中的古怪计算方式，那些概率中微妙的玄机，那些微积分后体现出的巧妙，那些不确定性中的确定性，那些可以概括世界万物的公式，那些世人无法揣摩但只能循规蹈矩地遵守的准则，那些真理，那些永远不变……怎么听起来越来越神秘？

　　量化投资当然不是，也不该是什么神秘的东西。我们利用的是逻辑而非对无所不能的“神”的执着崇拜。我们使用的工具也只是铅笔、橡皮、草纸和电脑而已，并非牛头羊头各一个，也绝对不曾有过童男童女的祭祀。

　　简单的方式

　　那么对于一个普普通通的投资者而言，何谓量化投资呢？

　　其实，我个人认为，量化投资的初衷，也是其本质，应该是一种针对个人投资过程的总结和规范。只不过总结和规范的方式是用量化(也就是数学的方式)来表达而已。这个过程或方式本身并没有什么过人或可神话的地方。

　　利用数学的方式作为表达途径的最明显优势是其严谨性、理性和绝对性。

　　举例说明，当一个人早晨起来时，他可能会犹豫今天是开车还是坐地铁上班。有时这种决定好像纯粹是靠感觉和运气，就像很多股民听股评买股票一样。但是如果是一个利用量化投资方式进行分析和决定的人会怎样呢？

　　他会首先排列出所有的选择：1.开车；2.坐地铁；3.走路；4.坐出租。

　　其次，他将排列出自己想要的结果：1.时间(上班别迟到)；2.成本(价格)。

　　再次，他将排列出今天的环境条件：1.晴天；2.阴天；3.下雨；4.下大雪。

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　　最后，他将会用数字和概率代表所有的选择、结果和条件。开车平均1小时到公司，花费15元；坐地铁平均30分钟到公司，花费2元；走路4小时到公司，花费0元；坐出租平均1小时到公司，花费90元。之后再加上考虑条件(从而变成条件预期值)，如果下雨开车会慢，地铁风雨无阻，出租不但慢而且有找不到的概率变大，走路是玩命，生命急性终止的概率变大。

　　最后，他应该选择地铁出行。因为这是最理性的选择。在这个过程中没有感谢、没有激动、没有办公室邻居美女对你挤地铁的“非物质性”歧视，只有理性的选择。

　　实战的应用

　　在投资中也是如此。一个投资者每天面对的不是信息的缺乏，而是信息的泛滥。从一睁眼，从邻居家里电视或旁人手中收音机都能听到经济新闻。无论是公交还是出租，您都将会被无法躲藏的荧光屏所困扰。到达目的地后，从门厅到电梯到茅厕无处不是广告和推销图片。8%或10%的GDP几个字一年一个人至少听到上5000次(一次新闻联播就能有5次，更何况经济半小时一类的节目)。

　　在此刻，您可以用量化的概念对这些看似复杂无序的数据和信息进行归纳、排列和赋值。

　　简单地讲，如果您认为对一只股票的走势最具有影响力的元素有以下几个：(纯粹编造举例)

　　1. 美国大盘走势

　　2. 中国大盘走势

　　3. 行业走势

　　4. 其归属风格走势

　　a) 价值指标(PE、PB、PEG)

　　b) 流通盘大小(蓝筹股、中小板)

　　c) 最近业绩好坏

　　5. 其归属概念

　　a) 物联网

　　b) 新能源

　　c) 西北开发

　　d) 农业发展

　　e) 抗旱生态

　　6. 其游资炒作概念

　　a) 是否有过涨停板

　　b) 是否有过连续涨停板

　　c) 盘内挂单的间距和单位

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　　那么，您在不同的条件下应该对不同的元素给予不同的权重。这种权重的分配将是您投资成功的关键。您可以这么想，例如：在中国大盘处于稳定上升阶段，美国大盘的一般性走势不会影响您的股票。那么，美国大盘就可以给予很低的分数，例如1%的考虑。反而，一般情况下，您可能认为中国大盘的走势是最重要的，阎王也拦不住2007年的中国牛。那好，给中国大盘50%的考虑。行业可能在中长期管用，但是短期用处有限，那么今天就给10%。风格里最没用的可能您认为就是价值指标，给0，其他给5%。概念在热的时候管用，其他时候不如废纸，那么今天您可能给0或者是40%。游资最管用，可惜这几天没有图形和放量，所以今天给个0。

　　在这些统计之后，您可以客观地定一个数值，例如70%以上小买(20%仓位)，80%以上中买(50%仓位)，90%以上大买(80%仓位)，98%以上全买(100%仓位)，100%疯买(贷款、卖房子地买)。但是您也可以规定个“终结者”，那可能是绝对不买当天上涨6%以上或跌停板的股票。

　　这样您就可以从一个闭眼、张嘴、拍脑门的“投资者”变成一个有纪律、有标准、有计划的投资者了。

　　但是俗话说得好：谋事在人，成事在天！您的收益到底如何，还要看您冥冥之中的造化了。

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最后，他将会用数字和概率代表所有的选择、结果和条件。开车平均1小时到公司，花费15元；坐地铁平均30分钟到公司，花费2元；走路4小时到公司，花费0元；坐出租平均1小时到公司，花费90元。之后再加上考虑条件(从而变成条件预期值)，如果下雨开车会慢，地铁风雨无阻，出租不但慢而且有找不到的概率变大，走路是玩命，生命急性终止的概率变大。

　　最后，他应该选择地铁出行。因为这是最理性的选择。在这个过程中没有感谢、没有激动、没有办公室邻居美女对你挤地铁的“非物质性”歧视，只有理性的选择。

　　实战的应用

　　在投资中也是如此。一个投资者每天面对的不是信息的缺乏，而是信息的泛滥。从一睁眼，从邻居家里电视或旁人手中收音机都能听到经济新闻。无论是公交还是出租，您都将会被无法躲藏的荧光屏所困扰。到达目的地后，从门厅到电梯到茅厕无处不是广告和推销图片。8%或10%的GDP几个字一年一个人至少听到上5000次(一次新闻联播就能有5次，更何况经济半小时一类的节目)。

　　在此刻，您可以用量化的概念对这些看似复杂无序的数据和信息进行归纳、排列和赋值。

　　简单地讲，如果您认为对一只股票的走势最具有影响力的元素有以下几个：(纯粹编造举例)

　　1. 美国大盘走势

　　2. 中国大盘走势

　　3. 行业走势

　　4. 其归属风格走势

　　a) 价值指标(PE、PB、PEG)

　　b) 流通盘大小(蓝筹股、中小板)

　　c) 最近业绩好坏

　　5. 其归属概念

　　a) 物联网

　　b) 新能源

　　c) 西北开发

　　d) 农业发展

　　e) 抗旱生态

　　6. 其游资炒作概念

　　a) 是否有过涨停板

　　b) 是否有过连续涨停板

　　c) 盘内挂单的间距和单位

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　　那么，您在不同的条件下应该对不同的元素给予不同的权重。这种权重的分配将是您投资成功的关键。您可以这么想，例如：在中国大盘处于稳定上升阶段，美国大盘的一般性走势不会影响您的股票。那么，美国大盘就可以给予很低的分数，例如1%的考虑。反而，一般情况下，您可能认为中国大盘的走势是最重要的，阎王也拦不住2007年的中国牛。那好，给中国大盘50%的考虑。行业可能在中长期管用，但是短期用处有限，那么今天就给10%。风格里最没用的可能您认为就是价值指标，给0，其他给5%。概念在热的时候管用，其他时候不如废纸，那么今天您可能给0或者是40%。游资最管用，可惜这几天没有图形和放量，所以今天给个0。

　　在这些统计之后，您可以客观地定一个数值，例如70%以上小买(20%仓位)，80%以上中买(50%仓位)，90%以上大买(80%仓位)，98%以上全买(100%仓位)，100%疯买(贷款、卖房子地买)。但是您也可以规定个“终结者”，那可能是绝对不买当天上涨6%以上或跌停板的股票。

　　这样您就可以从一个闭眼、张嘴、拍脑门的“投资者”变成一个有纪律、有标准、有计划的投资者了。

　　但是俗话说得好：谋事在人，成事在天！您的收益到底如何，还要看您冥冥之中的造化了。