][转载]最难的功夫---长线持股波段操作的盈利模式
(2011-02-08 17:44:12)
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原文地址：[转载]最难的功夫---长线持股波段操作的盈利模式
作者：林午阳
成功的农夫绝不会在播种之后，每隔几分钟就把他们挖起来看看长的怎么样，他们会让谷物发芽，让他们生长。
人性的弱点——人的本性不是努力去扩大收益，而是努力去扩大获得收益的机会！！
投资股票时我们应该将收益尽量扩大，而不是将获胜次数尽量扩大。比尔.埃克哈特总结道：“交易的成功率在统计绩效时是最不重要的，甚至可能是和绩效成反比。”杰夫·亚思，一个非常成功的交易者，论述同样的命题：“有一个基本观念对玩扑克和股权交易都适用，我们的主要目的不是要赢多少手次，而是把获利尽量扩大。”
这里让我说一件事情：在华尔街经历了这么多事情，在赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总是会找到很多一开始就做多的人，在空头市场里也会找到很多一开始就做空的人。但他们没有从中赚到真正的钱。因为能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。但是股票做手只有切实了解这一点后，他才能够赚大钱。摘自《股票做手回忆录》
解决的方法：制定规则，执行规则。好的公司一路持有不要管其他任何因素的干扰。
要成功首先要有能力控制自己的行为。向控制自己下功夫！心理控制、行为控制的重要性怎么强调都不过分，做不到这一点，无人能帮你,其他部分做的再好都没用。最大的敌人，就是你自己。校正自己，永远比观察市场重要。
知和行的问题。无知，无畏行；一知半解，难行；真知（跟市场尽量融为一体，以自己的视角读懂市场），易行。
拿不住手中的股票，从市场的角度看，是对市场趋势的发展过程细节波动理解不深刻造成的。如果中间趋势的发展一切都在我的”掌控“中，那还有什么拿不牢的？在市场有利的时候，你必须学会习惯于获利，这是区别交易者是否成熟的一个重要标志。假设你的成本是8元，市场价格现在是80元，但是仍然低于其本身的价值，你是否会坚定的持有？很多的交易者在获利的时候惴惴不安，而亏损的时候却心安理得，这样如何能够长期稳定的获利？
向控制自己下功夫！对赔钱的恐慌常使人违背原则，具体表现是经常止损割肉，频繁交易。追求做得正确比老想着赚钱赔钱更重要！
如果说短线交易者是艺术家，则长线交易者就是工程师。艺术家进行艺术创作充满兴奋和激情，而工程师进行工程却充满艰辛和挑战，因为工程需要长期努力，中途会出现意想不到的情况。长线交易更注重理性，而不是激情。长线交易理论上更适合广大投资者，因为他注重理性，但也正是因为他太理性和客观，就会失去每日交易的兴奋，形成一种孤独和更需要忍耐力的交易行为，有点象苦行僧，这种清苦让很多人重新加入到短线交易行列中去。
长线交易追逐趋势，认为趋势是自己唯一的真正的朋友，是自己利润的来源，他不重视价格的日内波动，认为价格的日内波动几乎和自己没有关系，这也会让人觉得你麻木不仁，甚至象个傻子，他也不重视第二天行情会怎么走，他只重视趋势是否结束。长线交易者持仓的忍耐力绝非一般投资者所能理解，也非一般投资者所能承受。市场有一种误解，认为长线交易者之所以能够长期持仓是因为他能预测到市场的趋势和终点所以才能放心长期持有！这真是一个天大的误解！其实长线交易者跟你一样不知道市场的未来走势，他只是遵守纪律跟踪趋势。
守纪律长期持仓要忍受常人不好理解的痛苦，可以说长线获利就是漫长的市场折磨所换来的！
痛苦1: 市场的大幅波动可以轻松的吃掉原有持仓的大部分利润，最难以忍受的是这种回折往往还是你认为确实要发生的，也就是说你眼睁睁的看到利润回去，这就如有人在你有准备的情况下抢走你的钱一样，这种痛苦你理解吗？你能接受吗？
痛苦2: 长线交易者要放弃很多认为必然有把握的获利机会而换取长期利润。
痛苦3: 长线交易的机会较少，市场一年之中大部分时间都在震荡，震荡之中长线交易者有时一直在亏损，并且往往都是在持仓获利的情况下转为亏损的，这种折磨足以击跨任何人！这些情况说起来容易真做起来会超出你想象的难！
痛苦4: 长线交易最重要的是保持客观和遵守纪律，在很多情况下要放弃你自己鲜活的思想和判断，但结束一次成功的长线头寸却可以获取令人羡慕的回报，这也是长线之所以令人向往的原因。
长线交易有一个最大的特点：亏小赢大，他不重视盈亏的次数比例，而重视盈亏的质量，这是他与短线交易的最本质区别！要做艺术家还是做工程师？要做长线还是做短线？这个选择应该不是很难。
想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究指数，是否有水平选择股票，真正能使你赚到大钱的真功夫就是如何长久持股!
长线持股,更多的是考验一个人的心理素质,比如耐心、信心以及对痛苦的忍受能力。
波段操作模式
赚钱是我们投资股票的终极目标，但能赚到钱的人很少，能赚大钱的人更少。怎样才能赚钱呢？不同的投资者会有不同的答案，可谓仁者见仁，智者见智。经过多年的实践，我概括为一个公式，即:优质公司+极低成本+波段操作降成本+底仓不丢，长线持有。
优质公司：这是个选择股票问题，只有好股票才能给我们提供持续的盈利。投资股票实质就是投资公司，选股票就是选公司，不是好公司坚决不投资。什么是好公司呢？我概括为“股本适中、政策扶持、行业独特、业绩突出、潜力无穷”。这样的公司在未来5—10年都是值得信赖的，时间越久，公司的爆发力越大。
极低成本：这是个成本管理问题，好公司必须有好股价。再好的公司如果股价太高，都不值得投资。解决低成本问题，有两种方法：一是在大跌估值被低估时买进，如08年11月熊市接近尾声时，这样的机会需要寂寞等待，巴菲特采用的就是这种方法。二是在阶段性底部时买进，然后采取滚动操作的办法把成本降下来。如果能把成本降至零更好，不能也要降到主力的成本以下。把成本降下来了，不仅可以解决投资的心态问题，还可以解决长线持有问题。
波段操作降成本：这是个买卖问题，是能否盈利的关键所在。买入长线不动不适合中国股市，短线频繁操作不适合普通投资者，唯有长线波段操作才能实现盈利的最大化。这就要解决何时买、何时卖这两大难题，解决不好，即使你懂得再多也很难赚钱。跌买就是要在跌无可跌人们恐惧时买进，涨卖就是要在涨幅很大人们疯狂时卖出。买卖的重要参照标准就是成交量，牛市、熊市不一样，要区别对待。牛市中的成交量对买卖有极准的指导作用，低位地量买，高位大量卖。跌买涨卖也是解决成本的有效手段，这一点十分重要。
底仓不丢长线持有：这是个投资理念问题，只有长线持股才能赚大钱。“长线是金，短线是银”讲的就是这个道理。为什么很多人经常后悔没有拿住牛股，就是因为没有长线理念。能拿住一只涨几倍、几十倍的股票非长线持有不能做到。怎么才能做到长线持有，最重要的是解决心态问题，解决心态问题的最重要的方法，就是上面我所说的投资优质公司、降低持股成本、做到跌买涨卖这三个方面，否则就会患得患失、频繁换股。
上面的只是重要原则，只是解决“战略”问题，除此之外还要解决“战术”问题，也就是如何把握大盘的方向以及波段操作降低成本的问题，只有这样，才能保证降低成本，盈利扩大，亏损机会变小。
按照这个模式，如果结果觉得不如人意，只是你在执行的过程中没有做得更耐心，更长久一些。当技术水平有一定程度，这样操作一定赚钱，亏钱也有限。另外，就是你开始用这个操作模式时，选择了一个不太好的介入时机或说品种----选时与选股是一个基础，操作模式是一个机制，基础不好，机制可以弥补，但必然会付出一些代价。但即使是你在高位介入，这样的模式运作下来，成本也会降到很低，时间一长，赚钱是无疑的，就是要耐心，而不要急躁。
波段操作最重要的秘诀是不要强求抓住每一个波段，不要为错过一个波段而影响心态！波段操作最重要的条件在于你要有一定资金量，用来折腾，人家说不折腾，是因为人家不懂得这个模式。
选股原则最重要的秘诀是选熟悉的品种，不要那种你完全不了解其行业与企业特点的品种，还有那些不稳定的，没有历史走势的品种。新股是大忌，因为定位不太准，如果你敢于确认一只新股可以进行长期投资，你必须有承担风险的心理准备。
选时的最大秘诀在于最好等待市场犯错误时。一个原则在于财不入急门，你准备长期持有的品种，长期操作的对象呢，就最好等了再等，不差那个时间与价位，不需要买到最低价，只需要买到相对底部。你如果买在一个顶部，固然来说只要股票质地好，你操作波段有一定水准，但毕竟你要花很大精力来弥补其下跌带来的损失。而且，如果能够在一种股票低价区域获得成本优势，即使日后有许多错误的判断，也不碍大局且都是可以原谅的。在股市上涨期间，你可以尽快出售并赢利；如果在最高价时出售，获利更多；甚至在下降过程中出售，仍然可以获利。既然有这么多有利于你获利的机会，耐心地等待较低廉的买进成本是值得的。
虽然人们都说，高抛低吸都只能是阶段性地成功，最后结局无一不是杯具。但我认为“高抛低吸”“波段操作”本身，要建立在一个经验丰富、技术水平不错的基础上，模式机制可以弥补其操作缺陷的前提下。
“高抛低吸”操作，有一个不确定性就是，有时容易套在高位，或有时容易过早抛掉，丢了筹码买不回来。这样的话，一旦向上突破，就是踏空；一旦向下突破，就是套牢。这就是高抛低吸的通常命运，以nb始，以sb终。
但是：从模式来看，你底仓并不会丢，长期动作，股价不可能永远向上涨，你选中的股票，连续涨停不给你机会买进的可能性，几乎是零，它总是要波动的，要么向上，要么向下；另一方面，我们基本不需要做太多差价，而以选股来保证其长期价值。
牛熊转换非日月之功，景气循环企业兴衰资金运作人性悲欢，无不潜移默化累积渐进，一生二二生三三生万物，顺之者昌逆之者亡。然世间万物终难逃生往坏灭，盛极而衰衰极而盛非人心可测也，唯抱元守一以不变应万变，世人皆醉我独醒世人皆醒我独醉。
正文-世界股市超级无赖赚钱大法
投资的秘诀就是复利，复利的秘诀是不亏，即使是微薄的赢利只要能持续的增长，复利+时间成为百万富翁就是早晚的事。
那怎么才能不亏呢？很简单打死不割肉！要想不割肉就要买最好的公司，即使股市蹦盘也不会令你亏损的公司。从你进入股市开始，你就要树立一个正确的理念，你是资本家而不是赌客，买入一家公司的股票就是为了做这家公司的股东，分享伟大时代伟大企业的伟大成长。买入就是为了持有，而不是做差价，除非有奇迹发生，坚定不移的实践好公司有底无顶永无卖出时机的信念。所以选个好企业，不管什么牛市熊市顶部底部的闭眼买进，然后死糗着就行了，原则只有一个，只要企业没问题只要没有疯涨坚决不卖！有句话不就是这么说的吗：“人们总是到处寻找在华尔街获胜的秘决，长久以来真正的秘决就是一条：买进有盈利能力企业的股票，在没有极好的理由时不要抛掉。”
没有套死人的票只有折腾死的人。如果你总想做到利润最大化，总想买到最低价卖到最高价，中间还要高抛低吸做差价，企图回避任何一次调整不放过任何一个机会，削尖脑袋挖空心思天天找黑马抢热点追涨杀跌与庄斗法，那么你早晚不是被对面看不见的敌人杀死就是自己把自己累死。市场就是这么奇怪，你越是跳来跳去忙活不停，越是着急想发大财，成功反而离你越来越远......
真的吗？那好！咱不玩短线了，坚定信心价值投资做长线。可但是，假如我买在2245点一套就是5、6年10万变成1、2万，咋办？放着千点大底没钱买，咋办？看着别人翻着番的赚大钱，自己却傻等着解套怎么办？呵呵！这就要说说安全边际了，首先有一点你是必须确定的，那就是无论你买在了2245点还是6124点，只要不是市场上特别恶心人的那几家破公司，死扛着不动早晚解放赚大钱。不信！你把1700只股票后复权看看，有多少只随牛熊轮回震荡向上叠创新高的好股票，即使跌到1664还能比上市首日的开盘价高出平均每年一番的利润，而且是业绩越好的公司分红送股越多、熊市跌的越少、牛市涨的越多、复利也越高，你问问自己，这么多年你在他们身上折腾来折腾去你赚到钱了吗？比死拿着不动赚的还多吗？
话又说回来了，真的买在山顶上损失这么大的时间和机会成本确实不划算，所以再好的公司如果没有合适的价钱也是不能投资的。尤其是不能买在泡末的顶峰，否则的话套不死也要气死你的。成本低才安全，成本低才能坦然的面对折腾，成本低才能赚的多吗！
那什么是好价钱呢？有句话说的好啊！要发财等股灾！历史再三地告诉我们，当每一个人，都在避开购买这类资产的时候，往往是他们最便宜的时候。
中国股市18年的历史告诉我们，1倍以下的PB，10倍以下的PE1，1倍以下的PEG，比银行还高的股息率，历史循环的低价区，等、股价大幅暴跌长期低靡后出现的地板价，就是她们有便宜可沾的时候。但有一点要记牢，千万不能因股价跌的多了以抄底的心态进货，否则的话抄在半山腰不会比买在顶上好受多少。一定要在对她充分了解、做好长期私守的基础上、等她落到地面上搔首弄姿时，再轻轻的把她揽入怀中。这东西就跟炒菜一样讲究火候，买早了看着帐号缩水心疼，买晚了放着便宜买贵的心不甘！但股市就是这玩意，永远是模糊与遗憾的艺术，只要大方向不出问题就OK了，过分的追求精确与完美只能是自己给自己找别扭。抬头看看在山顶上站岗的那帮兄弟，埋头翻翻同类公司的天价后复权，想想公司恢复到业绩高峰进入牛市的戴维斯双杀，股不醉人人自醉啊！
最怕的就是你等啊等啊，等到了历史大底却给市场砸爬下了，没关系再给你一次机会，当低位放量稳稳站上生命线股价有启动迹象时，一定要全仓杀进！要是这样你还幻想什么2次探底、再创什么狗屁的2，3百点的新低，那你就没救了。在别人恐惧时贪婪在别人贪婪时恐惧，说起来容易做起来是真难啊，往往是别人恐惧时自己不仅跟着瞎起哄而且还梦想买到最低价，不仅要占进天下便宜，而且还一点亏也不能吃。
如果你掌握了以上两点那就好办了，管他别人是贪婪还是恐惧，管他是反弹还是反转，去人欲存天理，进入射程闭眼开火，就算你再跌个500点咱也不缴枪，就算再等你500年才开涨咱也跟你死耗着，任尔白云苍狗我自痴心不改，总之是不给咱涨疯了绝不下车，上涨不止睡觉不醒。
回过头来再说说选股，选股可比选时重要多了，选错时不过是早赚晚赚赚多赚少的事，选错股票那可就浪费感情了，几年守下来别的股票翻10番你的就涨2、3倍，或者一个轮回又从起点回到了终点，如果介入成本再高点掐头去尾白玩，弄不好来个亏损退市长期停牌什么的你就死翘翘了。
那、那怎么选选什么呢？这东西说起来也很简单，市场上就那么千把只股票，扒拉扒拉各行各业的领头羊就那么几十个，统统打包收入自选。说的再简单点，300只成分股牛市过后个个都是大黑马，差别只是早晚而已谁也不比谁涨的少多少。
我们再看看美国的道琼斯指数，大牛股都产生于快速消费品制造业、金融地产等服务业，石油等资源采掘业，再加上现在举世瞩目的新能源产业，金矿边上拣金子就在这几个行业里挑吧。而且优秀企业就如同选美一样还有个大致的标准，垄断、名企、老大、轻资产高成长、无不良记录、再加上点中国特色--红顶商人，哇塞！后台这么硬，就她了。如果同类板块中又有新人登场，不仅符合以上条件而且身材魔鬼，那么恭喜你了，你不仅找了个好老婆而且还是个会令你高潮不断的好老婆！其实简单的用行业特征、财务特征就可以找到市场上最优秀的公司，矬子里边挑将军吗，如果她们暂时不涨，我们可以耐心的做股东；如果她们永远不会上涨，那么股市就真的要关门了。
平时多关心国际国内的产经动态，看看什么行业正在走上坡路，留心一下身边什么公司的产品正在热销，目标只有一个，在最赚钱的行业中找最赚钱的公司,在最赚钱的公司里找最容易炒做的股票。总之，按照以上标准选股票，永远只在他们业绩预期最差的时候买入，永远不要做短线，如果你照着做5年，亏损了，那一定是地球被撞破了。
其实投资真的很简单，你能大致的分辨优劣高低就行了，平常没事就去睡大觉，没有什么极好的机会不要睁眼，而且睡的越香赚的越多。
后记-投资到底有多难
价值投资的基本教义是用4毛买1块钱的东西。也就是说首先你要知道这个东西到底值多少钱，为什么是1元而不是2元或5毛？笨蛋，用现金流折算啊！呵呵，那我问问你，以这个充满了不确定性的未来形成的判断有多大的可性度呢?你又以哪个标准进行折现呢？
打个比方，一件衣服在大陆卖100元在美国卖500元，这是由于市场差异而造成的生产成本与消费水准不同的问题；同样是一件衣服在同一个市场里，当他的款式时兴时卖200元不时兴时卖100元，你说他到底值多少钱？还是这件衣服，你碰到了个劫道的张嘴就卖1000元，又有一个挥泪大甩卖的只要50元，孰贵孰贱一目了然。所以单纯的从价格的角度说，你在什么地方消费就要执行什么地方的标准，就要了解这个市场的行市水准，永远不要赶时髦，永远在她打折处理的时候选购。
可话又说回来了，东西总有个成本吧？如果我们知道她是多少钱进的，就不会吃大亏了吧！秘密就在这里，狡猾的商家永远不会让你知道她的底牌的。对于公司也一样，除了董事长，你是不可能精确的知道他到底值多少钱的，即使你能精确的推算出他的价值，那么你知道市场先生会给出什么样的价钱呢？8折、5折还是1折？或者永远不给你打折买入的机会？股票投资的魅力也在于此，如果每个人都知道他的价值，并给出合适的价格，那么股市也就离关门不远了。
奶奶，既然这么难，那我们是不是就什么也不做了瞎买吧？非也，说了那么多的废话，告诉你个小秘密,无论你是什么理念用什么方法，分析来分析去还是市场上公认的那些大蓝筹。无论你用什么估值方法一个无可否认的事实是，所谓的安全边际就是大幅下跌后的地板价，当长达1年的主跌段结束后许多优秀的公司便会拒绝新低，大盘见底后基本上所有的个股会见底，大盘反转启动时所有的股票都要脱离底部区域了。精确的预测最低点是不可能的，但从估值水准以及股价形态上大概的找出底部区域还是没问题的，即使是最粗糙的估值，也是具有重大的作用，这就像一把尺子，虽然刻度并不细致，但它也能够提供一个判断基准。这样无论是买在左侧还是右侧都只是有波动风险而不再有系统性暴跌的风险了，都不会很离谱的。
但是有一点你是必须明白的，尽量在你的能力范围内选择优秀的企业，你对这家公司越熟悉你的估价便越接近事实，你对企业下的工夫越多你的心里越有底，你对一个市场多年来的行市越了解，你便越明白东西的贵贱。只有做到了这些你才能坦然的面对套牢、震荡做到安心的持股。
宁要模糊的正确不要精确的错误，怕就怕你钻牛角尖一定要找最最好的最最低估的，深跌了你害怕不敢买还要等更低，起涨了你又后悔低点没有买，涨起来了你又盼回调，调整了你又想高抛低吸追热点做轮动。跳出股市方能战胜股市，不要天天找什么最好的公司，扳着指头给他算小帐，也不要天天盯着K线翻着帐号斤斤计较时而兴奋时而沮丧，平时听听新闻隔个10天半月的扫一眼自选就够了，要知道股票不是你的全部你操心越多反而越乱。以投资的眼光选股以投资的心态持股熊末牛初大胆买入牛末熊初暂时回避做个完整的周期轮回，抓两头睡中间不添酱油不折腾仅此而已。
社会是永远向前发展的股市是永远向上的优秀公司的股价是不断创新高的，只要你不太贪只要你不是那么的追求精确追求完美追求利润最大化，一切都是那么的简单。投资难吗？难在人心啊！！
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