偶看新闻小鸡生气地走了表情包:股市“年终奖”或花落超跌股1
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/27 02:47:02
题材炒作退潮价值投资回归？
故事总有讲完的那一天：从西藏发展、科力远、大元股份、*ST 昌九到重庆啤酒…… 在个别题材股、概念股的轮番跌停之后，部分资金开始从概念股中集中撤离，急速“杀跌”之后，市场恐慌情绪随之蔓延，A股市场更加“寒冷”。
2011年，“黑天鹅”事件频繁，经过了这一年的历练，更多的基金经历从浮躁走向成熟。随着新股持续扩容和大小非减持，股市的资金将长期处于饥渴状态，在业内一位资深的投资人士看来，上述情况决定了场内资金必需寻找安全之处，只有形成共识的股票才能吸引资金长驻。
2012年的大幕即将拉开，有一批基金经理坚信：只要坚守价值，远离故事，这一年就能享受收获的喜悦。
不再喜欢听故事
概念股在年末的急速杀跌，令本就积弱难返的A股市场更加寒冷。在熊市背景下，市场已不再喜欢听故事。
临近年关，*ST昌九不仅摘帽未果，而与赣州稀土的重组更是前景渺茫，12月以来该股跌幅已经超过50%。在科力远宣布重组失败后，股价亦遭遇了“腰斩”。类似的还有西藏发展，同样是重组失败，该股自最高价已经下跌逾65%。而重庆啤酒的连日跌停更是引发了投资者对概念投资的担忧，导致其他概念股大幅下挫。概念股普遍估值很高，在市场恐慌时成为杀跌首选。
世通资产管理有限公司董事长常士杉认为，根据“墨菲定律”，要想避开重庆啤酒这种地雷，最好的方法是不走雷区，在不确定之前，在旁边观望就是。如果疫苗真的研发成功，市场自然会给它正确的定价。在其看来，科技研发是一般肉眼很难看清的，未来这种概念性的东西机会会越来越少，上市公司一定要在行业里做出属于自己的产品，而不是搞概念。
广发基金朱平认为，市场长期存在三个“神话”：一是重组总是可以挣钱的；二是新股总是可以炒作的；三是主题是可以短期投资的。但随着不断的新股上市和大小非的出走，股市的资金始终处于饥渴状态，这样场内的资金必需寻找安全之处，只有形成共识的股票才能吸引资金长驻。在朱平看来，虽然近两年股市下跌，但中国股市的流通市值与居民存款的占比已达到60%，而这个数值在2009年初还只有20%。这对于中国股市的炒作模式来说是一个非常糟糕的消息。
中国股市在2006年前，由于庄股的破裂，市场没有炒作的余地，所以才有2003年价值投资的横空出世。未来由于资金的缺乏，游资的力量会日渐衰弱。
投资思路改变
概念股、题材股等炒作的逐步退潮，在基金经理眼中，这意味着市场投机氛围将逐步下降，2012年有望回归价值投资。
“数据显示，在2300家公司中，只有400余家的市盈率小于20倍，超过60%的公司市盈率高于30倍，也就是说，虽然整体低估，但市场还存在大量估值高企的公司。”东方龙、东方策略成长基金经理于鑫认为，明年A股市场仍可能是结构性行情，低估值确定成长品种以及合理估值高成长品种将上涨，而那些高估的伪成长股以及众多题材股、概念股则还是存在巨大的下跌空间，随着投资者对他们的认识逐渐明晰，跌幅大于30%的股票不见得比今年少。
“中国将会进入理性投资时代，以往坐庄式、题材式投资的跟随者会越来越少，投机时代基本宣告结束。”在世通资产管理有限公司董事长常士杉看来，创业板甚至主板，在不久的将来会出现低于一块钱的“仙股”。 常士杉表示，“既然投资思路变了，我们的选股也就回归市场的本身，回归价值。”如今年表现可能比较差劲，但明年、后年产业会出现机会，这是一种价值投资。（现代快报 吴晓婧）