爱格生物有限公司:对照日本经济成长经历看今天的中国

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财经

        中国经济，从世界经济板图上看，是后发国家。用日本四十年前的所经所历，预测中国经济的未来几年的走势。

        四十年后的今年，我们中国人回头当年的日本，感同深受。1973年日本经济名义增长率高达21.76%，1974年是日本经济高速发展的最后一年，达19.33%，日本经济发展达到了巅峰状态。如果算一下1959-1974年这15年的发展历史，我们会惊讶地发现，日本经济从13.19万亿日元（当年价格）增长到了134.24万亿日元，年均复合增长率高达16.7%。与中国前几年差不多。1974年之后，日本经济的列车似乎突然紧急制动了。1975年的增长只有10.49%，1976年反弹到12.3%，1977年降低到11.4%，1978年10.1%，以后就再也没有超过10%。
　　1974年是通货膨胀年，读过经济学的一定读到这一段历史。1974年的名义经济增长率虽然很高，但这一年的实际增长率确实负数！只有-1.23%。而且，1974年，是西方主要资本主义国家衰退的年份。这一年，美国的经济增长率也是-1.5%。如今的人们多把1973-1975年看作是西方经济衰退时期，与今天的世界似成相识。
　　1973年10月爆发了第四次中东战争，原油价格在两个月内从3美元上涨3倍，达到12美元。虽然以后有调整，但1980年还曾达到过41美元，要一直到1984才重新回到10美元。也正是由于原油和资源价格的暴涨，全球经济成本上升，物价急剧上涨，才导致了西方主要经济体的衰退。值得注意的是，虽然日本经济高速成长的步伐在1974年受阻，但经济增长率却在1980年才创下新高。所以我相信，中国经济政策不出现大的失误，中国经济还有十年左右的好时光。
　　在GDP方面，人均3000美元是一个瓶颈，日本也是。但日本在3000美元徘徊多年后，直到人均突破2万美元后，经济才开始放缓。江南相信中国未来几年进入了人力成本上升期，涨工资是必然的选择。
　　在资本市场上，日本1974年股市见底。此前，1973年1月，日经指数最高达到了5256点，经过长达20个月的下跌，在1974年10月创下了3355点的最低点。累计跌幅达到了36%。作为日本经济处于高速发展时期的股市调整，跌幅超过3成已经是比较大的事情了。但这个跌幅毕竟很小。同一时期，美国道琼斯指数从1019点跌到570点，跌幅为44%，远大于日本。当然，比起香港股市来，这有点小巫见大巫了。香港股市在此期间的跌幅一度超过90%，是从1700多点一气跌到150点。这段时间的股市下跌，可以算作是对此期间的经济危机的一种反应。尽管世界经济危机到1975年才宣告结束，但日本经济于1974年10月见底，香港和美国股市则先后在12月才见底。所不同的是日本经济在19374年是第二次经济起飞，算是成熟的经济体。与中国的资本市场是否相同呢？还有待观察。我为什么拿出当年香港的数据，主要当年的香港就是一个初生儿，与今天的中国大陆A股市场相似。但货币政策与经济环境可能不同，相信政府也是极力维护今天的中国股市，不让它崩溃。江南个人认为：中国股市假若近三年来一次崩溃，那么，最终打击的是银行，所以在3000至3600之间横盘是最好的选择。此次大盘股上涨，有利于小盘下跌。等到大盘股不再有吸引力，小盘股也跌得差不多了。大盘选取一个惯性下冲，小盘股又可以赤膊上阵，到时挣钱机会有来临了。我本人不反对小散进场操作，假若你能踏准节奏的话。　
　　汇率方面：大家一定记得日本的广场协议，非常精彩。二战后，日元长期与美元挂钩，美元兑换360美元的汇率延续了21年。1972年，日元开始松动，当年日元升值到308，1973年达到300。1974年，升值到292。1975-1976年间，日元稳定在296的水平上，1974年日元汇率首次突破300。那精彩的1985年的广场协议，日元被迫大幅度升值，这种升值趋势延续了10年，并在1995年达到顶峰，1美元兑换不到80日元，与今天的日本汇率差不多。你要是去日本，一定感觉好贵哦，一碗面要几千日元，但你用300的正常汇率算回人民币，感觉就会好多了。所以本人极度看空日元。上个月发生的日本的核辐射事故，我本人看，远远没有完，它是压倒今天日本的最后一根稻草。正因为日本经济的衰退，会成为今后几年世界的故事，本人认为美国经济会被拖下水。美国唯一可做的是：拉高人民币汇率，拖中国下水。中国的沉没，可能救世界以水火......　2008年，对于中国来说是灾难的一年，是否能逃过未来几年老百姓实实在在需要应对的灾难，看当政者能力了。有人说未来几年中国经济一定超过美国，其实对于今天的中国没有意义。我们要的是人均的实在支出水平，并非用人民币的高估来实现中国GDP的增长。用日本的办法，人民币高估上四倍，中国经济现阶段就可以是世界老大，40万亿美元很快就实现。但对于你我来说是幸福的开始，还是恶梦的开始？　　　　　
　　　　　　周五的晚上，本来应该休息，我还是写下上述一点感想，也算抛砖引玉。。。。。。