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牧牛人：历史上政策底PK技术底！
(2011-12-12 15:00:45) 转载▼ 今日就不写操作策略了，因为目前确实没有什么好写的，每天都在阴跌，很多个股基本上没有什么波动。下午总结了一下历史上四次政策底和技术底的共性，供大家参考，因为目前市场逐步在走政策底，所以我个人认为写这篇文章还是有一定的必要性。
第一次政策底PK技术底：
1993年至1994年，当时我国宏观经济偏热、通胀压力较大并引发紧缩性宏观调控；同时在此期间国内股市实现了一次大规模的扩容。1992年两市上市公司只有53家，而到1994年底，已经发展到291家，规模扩大了5.5倍。受此影响，上证指数从1993年2月1558点连续下跌到1994年7月的325点，市场极度萧条。在此背景下，中国证监会宣布三项救市措施：年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。井喷行情随即展开，市场在不到30个交易日的时间上涨至1052点。此后，随着利好的逐步消化，市场展开二次探底的调整行情，并在1995年2月下探至524点，但政策底325点此后再也没有被攻克。
（第一次的政策底PK技术底）
第二次政策底PK技术底：
1997年5月，市场展开新一轮下跌，此后虽几经反弹，但一直没有大的起色。1999年5月8日发生了美军轰炸我国驻南斯拉夫大使馆事件，国内、国际局势紧张，市场担忧情绪加重，上证指数于5月17日下探至1047点。面对市场的长期低迷，国务院批准实施了《关于进一步规范和推进证券市场发展的六点意见》，由此引发了著名的“5.19”行情。经过30多个交易日，股指被拉高至1756点，此后市场展开二次探底，并于当年12月底下探至1341点，同样高于1047点的政策底，此后的牛市一直延续到2001年6月才宣告终结。
（第二次的政策底PK技术底）
第三次政策底PK技术底：
2001年6月以来的熊市已经持续四年，在股权分置改革启动初期，市场并没有立刻接受，并于2005年6月6日盘中跌破1000点。当天，证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，随后各种利好齐发。6月8日，股票市场创下了自2002年以来的最大单日涨幅和最大单日成交记录，沪深两市共有120只股票涨停，两市共成交317亿元。一个月后，股指二次探底至1000点上方，但被牢牢守住。此轮牛市波澜壮阔，并于2007年10月达到6124点的历史高位。
（第三次的政策底PK技术底）
第四次政策底PK技术底：
2008年9月18日在各种利好消息刺激下指数暴涨，银行板块整体涨停形成了短期的政策底，一个月后指数下探至1664点附近，当时国家出台了“四万亿经济刺激计划”最终引发了1664点的大幅反弹动作。
（第四次的政策底PK技术底）
总之：纵观上历史上四次政策救市的结果，其共同点在于政策“强心剂”注入后，市场均形成了一个底部，出现大幅反弹，此后随着政策效应逐步被消化，市场走势出现了二次探底。值得注意的是，第二个底并不是依靠政策构建出来的，而是依靠市场参与者的博弈行为形成的。如果我们称第一个底部是“政策底”，那么第二个底部就是“市场底”。
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