从上海到厦门的高铁:简单说下均值回归

第一部分是从网上摘下来的,理论部分.

　　什么是均值回归原理
　　
　　在1875年，查尔斯.达尔文的大侄子弗朗西斯.高尔顿（Francis Galton）发现了中值回归理论，这位业余数学家的发现解释了为什么骄兵必败，为什么云层内层看上去总是银色。如果我们认为事物总要回归“常态”，并且基于这样的预期来做任何决策的时候，我们就是在应用中值回归的理论。
　　
　　均值回归从理论上讲应具有必然性。因为有一点是肯定的，股票价格不能总是上涨或下跌，一种趋势不管其持续的时间多长都不能永远持续下去。在一个趋势内，股票价格呈持续上升或下降，我们称之为均值回避(Mean Aversion)。当出现相反趋势时就呈均值回归(Mean Reversion)。到目前为止，均值回归理论仍不能解决的或者说不能预测的是回归的时间间隔，即回归的周期呈“随机漫步”。不同的股票市场，回归的周期会不一样，就是对同一个股票市场来说，每次回归的周期也不一样。正的收益与负的收益回归的幅度与速度不可能一样。因为它们之间并没有必然的联系，回归的幅度与速度也具有随机性。对称的均值回归才是不正常的、偶然的，这一点也被实证检验所证实。
　　
　　均值回归原理在股票投资中的应用
　　
　　西格尔教授研究研究发现1970－2001年这32年的时间里，世界上主要股票市场的回报率相差无几，英国为11.97%，美国为11.59%，日本为11.12%，德国为10.88%。日本股市的最高点是在1989年，至今19年没有创历史新高。如果是截止至1989年计算回报率，日本股票的回报显然要远远高于其他国家，但时间拉长至2001年，日本股市的回报率与其他国家基本一致，这是一种回报率的均值回归。
　　
　　1985年，Richard Thaler和Werner DeBondt《股市是否反应过度》的论文，提出了行为金融学最重要的发现之一：以3－5年为一个周期，一般而言，原来表现不佳的股票开始摆脱困境，而原来的赢家股票则开始走下坡路。这也是均值回归原理在股票投资中的一个应用，没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，如果涨多了，就可能下跌，如果跌多了，就可能上涨。这也是一种类型的均值回归。
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第二部分,根据上证做的10年期统计.
91.12.31------01.12.31 年复利 19%
92.12.31------02.12.31 年复利  6%
93.12.31------03.12.31 年复利  6%
94.12.31------04.12.31 年复利  7%
95.12.31------05.12.31 年复利  8%
96.12.31------06.12.31 年复利  11%
97.12.31------07.12.31 年复利  16%
98.12.31------08.12.31 年复利  4%
99.12.31------09.12.31 年复利  9%
00.12.31------10.12.31 年复利  3%

从统计上可以验证一句股谚:选股不如选时,以10年的周期来看,的确是这样.

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第三部分,周期均值加上复利增长的提前量,简单算一下最近几年的安全区域.
2008年的安全区域处于2256以下,不管看的多空,在这个位置以下也应该考虑逐渐的回补,不管套的多深,在这个位置以下也不要再割了,在2256以下买进,是可以承受的风险.
2009年的安全区域处于2092以下,在2092以下买进,是可以承受的风险.
2010年的安全区域处于2401以下,在2401以下买进,是可以承受的风险.
同理,2011年也有一个安全区域2345,在2345以下买进,是可以承受的风险.
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第四部分,经验之谈.
2010年,各股呈现1---8----1,梭形排列,10%很强,80%一般般,10%很弱.
2011年,可能呈现8---2----0,塔形排列,80%很弱,20%一般般,没有特别强的,至少现在看不出哪些有强的苗头.
说到选股,大家的身体还很健康吗?物价在上涨,花高价,吃的是转基因,喝的是毒奶粉,毒素不少吧?而这些毒素基本上都是化工原料.2011年如果一定要选择一个有走强苗头的群体,我选择化工.

 简单的写点东西,神马梦话都是浮云,浮云.