偶看新闻龙与少年游:《操作生涯不是梦》摘记
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/05/01 15:55:05
导论 许多交易者说他们希望成功，却不断从事冲动性的交易----在市场上享受短暂的赌博激情。
欺骗别人已经够糟了，但欺骗自己将是无可救药。致胜的基本关键----管理自己的情绪，缺乏自我克制的能力，结果一定是杂乱无章的资金管理。
所有成功的专业者，都了解心理层面在交易之中的重要性。所有失败的业余玩家，则忽略这个层面。 第一章 有一位非常成功的交易者曾经告诉我：“如果我每年能够更精明半个百分点，当我死的时候已经是一个天才了。”自我提升是成功交易者的通性。【 一位专业交易者没有幻想的本钱。
一位成功的交易者必须辨识自己的幻想，并彻底离开它们。
输家并不是因为资金不足----而是心智不够成熟。一位外科医生是否应该先牺牲一些病人的生命，然后才能成为割盲肠的专家？
所有的市场循环大师都具有某些共通的性质。在他们成为超级巨星之前，都曾经在行情分析的领域内浸淫数年，每位大师都有一套独特的理论，一些追随者，一些可信度，使他在顾问业内勉强度日。虽然每位大师的理论都禁不起数年的考验，但这个事实仍然不足以动摇追随者的信心。当理论正确时，他成为大众媒体的焦点，当理论不再有效时，他由媒体的宠儿转为过街的老鼠。
市场永远不断的变动。运用于昨天的方法，今天非常不可能继续有效，更不用提一年之后的状况。病态的赌徒，他们是基于潜意识的需要而赌博，没有能力克制或停止。
病态的赌徒注定是输家，因为他仅希望重建那种无所不能的无上愉悦，不专注于现实世界的长期游戏计划。输家通常会掩饰他们的损失，并试图表现得像赢家一样，但终究不能逃脱自我怀疑的折磨。 当交易顺手时，赌徒会得意忘形；当发生损失时，则垂头丧气。他们完全不同于成功的专业交易者，后者专注于长期的计划，不会因为短暂的获利而兴奋，或因为损失而沮丧。 场内交易员普遍有赌博的倾向，尤其是针对运动比赛的赌博。 病态赌博的主要征兆，是你无法抗拒下场一博的欲望。 你的感受将立即影响帐户的净值。成败是取决于你如何控制自己的情绪。 市场将提供无限的诱惑，市场将挑逗你，让你兴起追求更多获利的贪婪欲望，也会掀起恐惧的心理，让你担心失去既有的获利，这些情绪将遮蔽你对于机会与危险的判断。
交易的程序应该尽可能保持客观，记录交易的日志，附上交易之前与之后的走势图。利用一张清单列示所有的交易资料，包括佣金与滑移价差在内，采取严格的资金管理法则。你从事自我分析的认真程度，至少应该等于你的行情分析。
酗酒者无法抗拒诱惑，因为他不能脱离酗酒者的感受与思考模式，清醒是起源于、也终止于个人的心智。酗酒者拒绝承认他们的问题。大部分的酗酒者都心存一种幻想，他们可以逐渐降低酒量。 一位输家拒绝承认自己对于交易已经失去控制。 大多数的交易者无法忍受连续的严重亏损，身为交易者，他们被卷入市场的洪流，陷入绝境之中。少数的残存者得以发现，问题的关键并不在于他们的方法，而是在于他们的想法。唯有体认这个事实，才可能是成功的交易者。
对于成功的交易者来说,如果发生连续性的损失，他们知道出了差错：他们会立即停止交易，重新检讨交易或分析的方法。输家则欲罢不能----他们继续交易，因为他们已经沉迷在游戏的激情中，希望再度掌握胜利的滋味。
输家所愿意承担的风险愈来愈大，他们跨过正常风险与疯狂赌博之间的界线。输家的整个身心架构都已经失去了控制，尝试处理一些不可处理的状况。当你承认自己因为某种问题而造成损失，你可以开始营建一个崭新的交易生涯，你可以着手培养赢家的纪律规范。
一位交易者必须承认自己不能节制亏损。他必须承认自己有心理上的障碍而发生亏损。身为一位交易者，第一个步骤是说：“我是输家，我不能驾驭亏损。”
每次一天。你必须尽可能尝试没有损失的交易，每次一天。
你必须在合理的风险与不合理的损失之间划一条界线。一位交易者必须承担合理的风险，但绝对不允许发生预定风险之外的损失。批进两箱货物可能是合理的生意风险，但囤积一卡车的货物可能就是纯粹的赌博了。
对于任何一笔交易，风险绝对不可以超过帐户净值的2%，如果你发现某个理想的交易机会，但停损点必须设定在合理的风险之外----应该放弃。在交易中避免接受2%以上的风险，这就如同酗酒者避免进入酒吧。如果你不知道应该承担多少风险，那最好还是谨慎一点。
你是否保持精确的交易纪录？杂乱无章的记录是赌徒与输家的典型征兆。精明的生意人都会保持完整的记录。交易记录必须涵盖所有的重要资料。例如：每笔交易进／出场的日期与价位、滑移价差、佣金、停损点、停损点的所有后续调整、进场的理由、出场的目标价位、最大的帐面获利、停损点遭到触发之后的最大帐面损失与其他的必要资料。
在市场中成为赢家，你必须了解自己，冷静的行动.这些感受都完全对市场没有关联----它们仅存在你的心中。
市场不知道、也不在乎你的存在，你没有办法影响它，你仅能控制自己的行为。如果你的行为受制于这些感受而不是智识，你将被海洋吞噬。
你所采取的手段愈合理，愈可能得到你所希望的，当你凭着情绪反应而行动，将不能专注于海洋的现实面情绪性的反应，是你在市场中享受不起的奢侈品。 你必须分析自己的行为，而不是凭感觉行事。
当我们对市场产生忿怒的情绪，恐惧感油然而生，然后发生一些莫名其妙的迷信。：“没有起点，也没有终点----这一切仅存在你的心境。在我们之中，很少人可以透过学习而在市场中展现绝对自由的创新表达，完全不受外在结构的局限。”
在1929年的崩盘中，“胜家”(Singer)的股价原来是$100；可是，突然之间，买进报价没了，一片空白。于是，有人走进场内说：“我必须卖出，我的卖价是多少？”某位场内交易员说：“一块钱？”他买进了股票，这就是价格。
价格就是比较笨的人所准备支付的金额。
冲突的妥协
市场中有三群交易者：买方、卖方与尚未表态者。尚未表态的交易者则对多、空双方施以压力。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】
买方知道，如果考虑过久，另一位交易者可能介入而夺走他的交易。卖方也知道，如果继续摆出高姿态，另一位交易者可能介入而低价卖出。尚未表态的交易者让买／卖双方急于妥协，当双方取得妥协之后，交易便发生。
价值的共识
盯价是一种心理程序----多／空双方以金钱表达看法，然后形成一个瞬间的均衡点。行为模式
考虑一种景象，在一艘即将沉没的船上拍卖救生圈----这就是交易群众对于趋势产生情绪性看法的价格波动景观。一位明智的交易者，他会尝试在平静的行情中进场，在波动剧烈的行情中获利了结。技术分析者是研究金融市场中的群众心理摆动，技术分析的目标是判定多／空双方的力量均衡程度，然后下注押在即将获胜的一方。如果双方势均力敌，明智的交易者应该站在一旁观战，让双方拼个你死我活，唯有当胜负逐渐明朗化的时候，他才进场。 技术分析同时具备科学与艺术的成份：我们运用电脑与统计方法，这是属于科学的成份；我们需要透过个人的判断进行解释，这是属于艺术的成份。 何谓“市场”？
专业交易者都充分了解市场是什么----它是一大群人。市场是一个赤裸裸的竞争场所，因为每个人都把你视为是敌手，你也把每个人视为是敌手。 市场不仅是一个血淋淋的竞技场，进／出场还必须付出昂贵的门票。下单的刹那间，你已经积欠经纪人一笔佣金----还没有踏入竞技场，你已经处于落后的局面。 根据社会心理学家的研究显示，群众行为都遵循着一些法则，交易者需要了解市场群众如何影响个人的心智。 群体而不是个人
大多数人们都有一股强烈的冲动，希望加入群众而“与大家一样”。交易的时候，这种原始的冲动将蒙蔽你的判断力。成功的交易者必须独立思考，他需要有足够的勇气独自分析市场，执行自己的交易决策。
如果趋势向上，你仅应该买进或退场观望，绝对不可以“因为价格太高”而放空----绝对不要与群众争论，你虽然没有必要跟着群众跑----但也绝对不应该试图拦阻它。
你应该尊重群众的力量----但不需感到害怕。群众的力量虽然很大，但也很原始，他们的行为单纯而不断重复，在群众之中，如果你有独立思考的能力，就可以浑水摸鱼捞一票。
钱从哪里来？“百分之九十到九十五的经纪人完全搞不清楚最基本的研究，他们根本不知道自己在做什么。我们掌握知识，某些无知的可怜人仅是拿钱来供我们花用。”这种说法似乎颇有道理，但并不正确----市场中没有容易赚的钱。
他们的一举一动都会在走势图中留下痕迹----身为技术分析者，你的工作就是尾随他们，一起前往银行。************************************************* 许多个人交易者在遭逢连续性的亏损时，往往没有足够的自律精神停止交易，但机构将强制它的交易员接受规范。 个人交易者可以耐心等待理想的交易机会。
由于过度频繁的交易，许多个人交易者放弃他们所拥有的优势。如果希望有效地对抗机构巨人，你必须有耐心，消除不当的贪念。请记住，你的目标是理想的交易，不是经常交易。
交易的成败关键在于心理。大多数人们都没有办法遵循交易计划，因为群众会影响他们的感受，想法与行情。 一旦建立部位之后，大多数的交易者都会变得过度敏感。群众的情绪将遮掩他们的判断能力。这些由群众中所衍生出来的情绪，使交易者背离原先的计划而发生亏损。
“人们在群众中变得疯狂，却必须单独而缓慢地恢复清醒。”“不论其成员是谁，不论他们的生活形态、职业、个性或知识水准的分歧程度如何，只要他们融入群众之后，便会受制于某种集体心智，这使他们的感受、思绪与行为都完全不同于独处状态的感受、思绪与行为。”
一旦加入群众，“人”就改变了。他们变得更轻信与冲动，急于寻找领导者。行为是出自于情绪的反应而不是智识的思考，个人融入群众之后，独立思考的能力将显著降低。
群体比较可能存活，所以这种加入群体的冲动，似乎已经成为人类遗传的一部分。我们的血液中仍然蕴含着原始的冲动。我们希望在群众的庇护下寻求安全感，希望接受英明的领导。情况愈不确定，加入群众接受领导的欲望也就愈强烈。
当你紧盯着报价荧幕，价格每出现有利的跳动，就觉得兴奋；价格每出现不利的跳动，就觉得沮丧。这代表你已经失去独立思考的能力，当你宁可相信市场大师而不信赖自己，并冲动地追加亏损部位或进行反转，一旦察觉这种情况，想办法恢复清醒；如果实在不能冷静下来，暂时退出市场。在群众之中，人们将呈现原始的本能，急于采取行动。如果让其他人影响自己的交易决策，你已经丧失成功的机会。在市场中，没有任何的团体可以保护你。 许多交易者经常觉得异常迷惑，为什么当他们放弃亏损的部位之后，行情总是立即反转。这是因为群众的成员都受制于相同的恐惧感----每个人都在相同的时间抛出部位，一旦抛售的卖压结束之后，行情除了上涨之外无处可走，市场再度笼罩在乐观气氛中，群众又变得贪婪，又形成新一波的买进热潮。
群众仅有原始的本能，所以你的交易策略应该很单纯。**********************************************************
市场的最主要领导者是价格。
许多交易者自认为很独立，但很少人了解我们多么留意群众领导者的行为。
你应该预先准备详细的交易计划，不要随着价格跳动起舞。书面的计划更有帮助，你必须明确知道，在什么条件下进场与出场。不要在交易时段内拟定决策，因为当时最难以抗拒群众的诱惑。
唯有当你从个人的角度思考与行为时，交易才有成功的机会。在交易这行中，你必须留意自己，观察自己的心态变化，写下你进场的理由与出场的准则，包括资金管理法则在内。如果有任何的未平仓部位，便不可以修改计划。
*****************************************************************技术分析是一门社会应用心理学，其目标是辨认群众行为的趋势与变化，然后拟定明智的交易决策。 价格本身的功能，便是扮演市场群众的领导者。大多数的交易者都密切注意价格的变化。
群众的行为比较单纯，相对容易预测。当你分析市场，分析的对象是群众行为，你需要辨识群众的走势与方向的变动。
群众会把我们卷入，遮掩我们的判断力，对于大部分的分析者，他们已经陷入分析对象的情绪中。
涨势持续得愈久，愈多的技术分析者陷入多头的情绪中，忽略危险的征兆，不能掌握趋势反转的讯号。跌势持续得愈久，愈多的技术分析者陷入空头的情绪中，忽略趋势转多的征兆。所以，市场分析必须准备书面的计划。我们必须预先决定观察哪些指标，如何解释它们。
你的价格走势图与技术指标将活生生地反应群众心理。一位技术分析者相当于是一位社会心理学家，通常配备着电脑。一位市场技术分析者必须超越党派的认同感，不可以偏向多头或空头，仅是追求真理，有一个小技巧可以帮助你侦测多／空的偏颇立场。当你觉得应该买进时，把走势图颠倒过来再分析一次，看看它是否代表卖出的机会。 许多交易者认为，市场分析的目的是预测未来的价格。在大多数的领域内，业余者要求预测，但专业者仅要求处理资讯，然后根据机率分配拟定决策。 判读市场，管理自己
成功的交易奠定于五根支柱。你需要分析多／空之间的力量差异，你需要采取理想的资金管理法则，你需要自律的规范。严格执行预定的交易计划。避免被卷入市场的激情中。
对于大多数交易者来说，走势图都是大型的“罗沙哈测验”。他们把心中的期望、恐惧与幻想投射在图形中。股票市场的头部形成非常快速，底部则需要很长的时期发展。在通货紧缩的时代确实如此，但到了1950年代之后，情况却截然相反。现在，底部迅速完成而头部需要花费较长的时间. 人们或许具备知识，但群众的情绪将使他们从事非理性的交易。一位优秀的分析者可以在价格走势图中发现群众行为的重复性形态，并透过这些形态交易获利。 当周线图显示新的上升趋势，日线图的向上突破是属于买进机会，有效的突破通常会得到大成交量的确认，假突破的成交量通常不大。有效的突破走势，其技术指标会显示相同方向的新高或新低；在假突破中，价格与技术指标之间经常会产生背离。 明显趋势与交易区间的战术还有一个差别，这是对于强势与弱势的处理态度。在明显的趋势中，你必须投靠强势----在上升趋势中买进而在下降趋势中抛空，在交易区间里，情况恰好相反----在弱势中买进而在强势中卖出。 区间交易有利于专业的玩家。 许多人们无法接受不确定性，他们在情绪上持着一种“必须正确”的强烈需求。“必须正确”的心态将造成惨重的代价。对于专业的玩家来说，他们会迅速摆脱亏损的交易，一旦市场偏离你的分析判断，必须迅速认赔，绝对不应该受情绪干扰而耍脾气或闹别扭。 在趋势发展中等待拉回或折返，这是业余者的游戏。 还没有明确的证据之前，专业玩家是抱着交易区间的态度进行交易，如果实在难以判断，不妨考虑退场观望。 如果情况不明朗，专业者是退一步以取得较宽的视野，业余者是进一步研究更短期的图形。 极端价位是来自于多头在底部的恐慌性抛售与空头在峰位的恐慌性回补，形成走势图中的“尾部”。趋势线应该反映交易大众在密集成交区边缘的行为，尾部仅代表极端性的恐慌。极端价位很重要，但不适用于绘制趋势线。 
由最高的高点(A)为起点，向右下方绘制一条直线，连接最低之低点(C)前的某一次级高点(B)，而使这条直线在两个高点之间未穿越任何价位。价格突破趋势线①，代表趋势发生变化的第一个讯号。对于最近低点的测试，代表第二个讯号。这是开始买进的适当时机。当价格突破次要的高点时，可以确认下降趋势已经反转，维克多所说明的这种方法，可以用来帮助判断主要趋势的反转，但不适用于短线交易。 根据五个因子评估趋势线的重要性或强度：趋势线的时间架构、涵盖期间的长度、触及次数、角度与成交量。时间架构愈长、趋势线愈重要。相对于日线图来说，周线图上的趋势线比较重要。同理，相对于小时走势图来说，日线图上的趋势线比较重要。 在主要的多头行情中，趋势线可能维持数年的效力。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】价格触及趋势线的次数愈多，趋势线愈重要。 趋势线最初是由两点衔接而成，三点的接触，将使趋势线更为有效。四点或五点的接触，代表市场的主导力量取得稳固的控制。 陡峭的趋势线，代表市场主导群正在赶行情，平缓的趋势线则有缓步攻击的意味。平缓的趋势线就像“龟兔赛跑”中的乌龟一样，它的后劲较足。 价格有时候会加速发展而脱离原来的趋势线。你可以绘制一条比较陡峭的新趋势线。它显示趋势正在加速发展，持续的能力将降低。当趋势加速发展时，必须紧缩停损点，将它设定在新趋势线外侧的边缘。并根据每支新线形进行调整。一旦价格突破新趋势线，通常会发生急速的反转。 
当价格跌破这条比较陡峭的新趋势线，代表多头市场已经结束。价格在正式下跌之前，往往会拉回趋势线附近，B点是很理想的放空机会。 如果价格夹着大量朝趋势线折返，代表潜在的突破警讯；如果价格夹着小量朝趋势线顺向发展，代表既有的趋势转弱。 当既有的趋势线被突破，显示市场主导群的力量减退。在这种情况下，必须谨慎处理交易讯号----操之过急的代价往往是亏损。 1.顺着趋势线的方向进行交易。如果趋势向上，寻找买进的机会而避免放空。如果趋势向下，寻找放空的机会而避免买进。 3.在价格发生重大反转之前，趋势线经常会变得陡峭。如果趋势线的斜率大于45°，将停止单设定在趋势线，而且每天调整。 4.当价格突破陡峭的趋势线之后，经常会重新测试原先的极端价位。上升趋势被突破之后的折返涨势，若夹着小量朝向原先的高点，而且技术指标发生背离的现象，这是理想的放空机会。当下降趋势线被突破之后，价格重新拉回测试低点，这是一种低风险的买进机会。 通道线是代表多头在上升趋势中的力量极点，或空头在下降趋势中的力量极点。通道愈宽、趋势愈强劲，应该顺着通道线的方向进行交易，在上升通道下侧的四分之一或一半区域内寻找买进的机会，在下降通道上侧的四分之一或一半区域内寻找放空的机会，然后在通道的另一端寻找获利了结的机会 精明的资金都是在平静的行情中进场，只有业余者才会根据消息面仓皇应战。 缺口基本上可以分为四类：普通缺口，突破缺口、连续缺口与竭尽缺口。 普通缺口通常都发生在平静而没有趋势的行情中 普通缺口没有后续的发展----向上跳空之后不再创新高，向下跳空之后不再创新低。 在过去，除息缺口非常普遍，目前，由于股价每天的交易区间大于股利，所以除息缺口非常罕见。 突破缺口是指价格夹着大量跳空离开密集交易区而展开一波新的趋势。突破缺口可能在数个星期，数个月或数年之内不再被填补。缺口发生之前的走势期间愈长，随后的趋势也愈长。当价格发生向上的突破缺口，随后数天之内可能连续创新高价；同理，当价格发生向下的突破缺口，随后数天之内可能连续创新低价。突破缺口当天将爆出大成交量，而且随后数天还会维持大量。 突破缺口代表市场心理产生重大的改变----新趋势蕴含庞大的动力，在这种情况下，你应该立即掌握新的趋势。 “连续缺口”是发生在强劲的趋势中间，价格将持续创新高或新低而不会填补缺口。它的性质类似于突破缺口，唯一的差别是发生的位置，一在趋势的起点，一在趋势的中间。 *商品行情在通货膨胀的鼓舞下展开大多头行情* 连续缺口可以协助推估当时趋势的可能长度。当连续缺口发生时，衡量缺口至趋势起点的垂直距离，然后以缺口为基准，顺着趋势方向投射该距离，这即是该趋势的目标价位，当价格进入目标区，应该准备获利了结。 在缺口发生之后的几天之内，如果价格始终没有再创新高或新低，你很可能碰上竭尽缺口。 在“竭尽缺口”发生之后，价格不会再创新高或新低----趋势呈现来回振荡，然后折返缺口进行填补。竭尽缺口是发生在趋势的末端，竭尽缺口最初看起来就像是连续缺口----价格夹着大量朝趋势方向跳空，如果价格在随后的几天之内不能创新高或新低，它就很可能是竭尽缺口。只有当价格反转而填补缺口时，才能够确认它是竭尽缺口。这种缺口看似于临死之前的回光返照，病情似乎颇有起色，实际上却是油灯即将枯竭的前兆。 1.普通缺口不适合于交易。如果你非交易不可，不妨逆向操作。当价格向上跳空，一旦价格不再创新高，立即放空而将停损设定在最近几天的最高价之上；在缺口的下缘进行获利了结的回补……当价格向下跳空，一旦价格不再创新低，立即买进而将停损设定在最近几天的最低价下缘，在缺口的上缘卖出而获利了结。 3.连续缺口的交易方式类似于突破缺口----及早买进而将停损设定在缺口的下缘。下降趋势的情况恰好相反。当趋势到达连续缺口所衡量的目标区，应该调紧停止价位。 4.有效的突破缺口或连续缺口随后必须得到价格的确认----连续创新高或新低。否则的话，你很可能碰上竭尽缺口。如果市场没有朝缺口方向创新高或新低，立即结束部位而在场外重新评估。 5.竭尽缺口是很理想的交易机会，因为随后经常会出现剧烈的反转走势。 岛型反转是由方向相反的竭尽缺口与突破缺口构成。 岛状反转最初是发生一个竭尽缺口，然后形成几天的密集交易区，成交量放大。接着，价格朝反方向跳空而留下一座孤岛，岛状反转是一种相对罕见的形态，但它代表一个主要的趋势反转。交易的原则是逆着岛状之前的趋势操作。 专业的玩家很冷静----他们知道只要价格折回前一天的交易区间，交易大众就很难保持激情。他们在前一天交易区间的上方卖出或下方买进，然后等待开盘缺口被填补，就可以获利了结。 如果某种可靠的图形或技术指标形态并没有演变为预期中的结果，这种讯号代表价格将朝相反方向发展。 头肩顶排列是属于强烈的卖出讯号。如果市场拒绝下跌，而且在形成右肩之后又向上挺进(代表市场在表面之下已经发生某种根本的变化。若是如此，交易者当然必须配合这个强劲的新趋势。)当头肩顶排列失败之后，经常会演变为强劲的涨势。 计算颈线到“头部”的距离，然后由颈线突破点向上衡量，这即是上升走势的最低目标价位，但实际的涨势经常超过目标。 矩形是一种价格形态，走势处在两条平行线之间，它们通常是呈现水平状，但有时候会向上或向下倾斜（参阅本节稍后的“狭幅盘整旗形”）。矩形与三角形可以是连续或反转形态。绘制矩形需要四个点：上侧的直线衔接两个涨势高点，下侧的直线衔接两个跌势低点。这两条直线是沿着密集交易区的边缘绘制，而不是取极端价位。 当价格逼近矩形排列的上缘，如果成交量放大，比较可能发生向上突破。反之，当价格逼近矩形排列的下缘，如果成交量放大，比较可能发生向下突破。矩形的有效突破需要伴随着大成交量----大约较前五天平均成交量高出一半或三分之一。如果成交量不大，很可能是假突破。 如果上侧腰相对平坦，下侧腰向上倾斜，这称为“上升三角形”（图形中标示为Asc T），比较可能发生向上的突破。如果下侧腰相对平坦，上侧腰向下倾斜，这称为“下降三角形”（图形中标示为Desc T），比较可能发生向下的突破。两腰倾斜程度相互对称的三角形，称为“等腰三角形”(Symm T)，它代表多／空双方的力量均衡，比较可能是连续形态。 在三角形的发展过程中，成交量将逐渐萎缩。如果涨势的成交量比较大，向上突破的可能性较高。如果跌势的成交量比较大，向下突破的可能性较高，有效的突破必须夹着大量----至少较前5天平均水准高出50%。 有效的突破通常发生在三角形横向长度的前三分之二区域，如果突破发生在最后的三分之一区域，最好将它视为假突破。如果价格持续收敛到三角形的顶点，很可能发展为横向走势。 第二个头部或底部的位置可以稍高或稍低，这经常会让初学者觉得困扰。 精明的交易者是利用技术指标辨识双重顶与双重底，它们经常会伴随着多头与空头的背离，这两种排列都是属于最佳的交易机会。对于每个新资料，简单移动平均会变动两次。首先，当新价格纳入移动平均，它会变动一次，这很好----我们希望移动平均反映价格的变动。可是，每当我们纳入一个新价格，最早的一个价格将被剔除：于是，移动平均又变动一次----这就不太好了。 EMA有两个主要的优点。第一，它给予最近的价格较大的权数。换言之，群众最近的看法比较重要。第二，EMA不会剔除旧有的资料，旧有的价格仅是渐渐被淡忘（译按：权数愈来愈小），就像群众逐渐淡忘旧有的情绪。 收盘价的均线适用于日线图的分析，当日冲销者偏爱采用中位价(median prices)的移动平均。成交量与价格需要配合分析：A.在上升趋势中，成交量放大代表价格将持续走高，买进或加码。B.如果价格暴涨而成交量至少大于平均水准的一倍以上，这可能是回光返照的暴发性走势，应该调紧多头部位的停止价位。C.如果价格上涨到先前的峰位附近而成交量明显相对缩小，这种空头背离代表头部的讯号，将多头部位反转为空头。D.价格在恐慌性大量中暴挫，这类卖压高潮的底部通常会受到重新测试，调紧空头部位的停止价位。E.白银价格创新低，但成交量低于D点----这是重新测试卖压高潮底部的典型现象，回补空头部位转而做多。F.价格创新高，成交量放大，情况类似于A点，继续持有多头部位。 专业的玩家知道，分析成交量可以进一步了解市场，提升交易的绩效。 成交量可以反映市场参与者的金钱与情绪投入程度，以及痛苦的程度。 成交量愈大，市场中的情绪愈鲜明。交易者对于亏损的反应，就如同青蛙对于热水的感觉：如果你把一只青蛙扔到烧开的热水中，它将因为突然的痛苦而强烈挣扎，试图跳开。可是，如果把青蛙放入冷水中，然后慢慢加热，你可以把它活生生煮熟。如果价格突然发生重大的不利变动，交易者将因为痛苦而反应。试图结束亏损的部位，对于这些亏损者来说，如果损失是逐渐的累积，他们将展现无比的耐力。 暴发性的大成交量，往往也是趋势即将结束的讯号。这种现象是来自于许多输家同时希望认赔。当某个亏损部位持有过久，你或许会有下列的经验或体会。一旦痛苦变得无法承受，你认赔出场，然后趋势立即反转，朝你原先所预期的方向发展，但这一切都与你无关了！这种现象总是重复发生，因为大多数业余者在压力下都有类似的反应，他们大约在相同的时间认赔出场。专业的玩家不会执着于亏损的部位，他们一旦察觉错误，立即认赔而反转部位，或退场观望，等待再进场的机会。 1.大成交量可以确认趋势。如果价格创新高，成交量也创新高，则随后的价格走势可能重新测试或超越该高点。2.如果价格创新低而成交量创新高，则随后的价格走势可能重新测试或超越该低点，价格几乎总是会夹着小量重新测试“卖压高潮的底部”，这是很好的买进机会。3.在某趋势的发展过程中，如果成交量缩小，该趋势可能反转。如果价格创新高，但成交量小于前一波高点，应该寻找放空的机会。这不适用于市场底部，因为跌势可以在持续性的小量中进行，华尔街有一种说法：“股价上涨需要靠买盘力量的推升，但价格可以因为本身的重量而下跌。”4.在逆势的修正走势中，必须留意成交量的变化。在上升趋势的折返走势中，成交量会因为获利了结而放大。可是，当价格持续下跌而成交量缩小，代表多头不再逃跑或卖压已经减缓。当成交量显著萎缩，代表修正走势已经接近尾声，即将恢复原先的上升趋势，这是理想的买进时机，主要的下降趋势总是夹着反弹的修正走势。最初的成交量相当大：可是，当立场不坚定的空头回补之后，成交量将缩小，这是放空的机会。 成交量的突破可以确认价格的突破。在时效的掌握上，成交量的技术指标往往较成交量本身精确。 1.OBV创新高可以确认多头气势如虹。价格可能进一步走高，这是买进讯号。OBV创新低可以确认空头气焰嚣张，价格可能进一步走低，这是放空讯号。2.当OBV与价格之间发生背离的现象，这是最强烈的交易讯号。3.假定价格处在交易区间内，如果OBV突破之后而创新高，这是买进讯号；如果OBV突破之后而创新低，这是放空讯号。 大多数人们的生活态度似乎意味着他们将永远活下去----不回顾过去，对于未来也没有真正的计划，过去所发生的错误没有什么启示意义。根据弗洛伊德的说法，人类的潜意识中没有时间的观念。在一辈子当中，我们最深层的欲望基本上都没有变化。 群众根本不在意时间。个人或许会受制于日历与时钟，但群众完全没有时间的概念。群众的行为发自于情绪，他们似乎拥有恒久的时间。 具有思考能力的人知道时间，受制于冲动情绪的人则否。一位注重时间因素的市场分析者，他将掌握市场群众所不了解的一个维度。 对于相同的市场，不同的指标将发出相互矛盾的讯号。上升趋势中，顺势指标将发出买进讯号，但摆荡指标将因为超买而发出卖出讯号。同理，下降趋势中，顺势指标将发出放空讯号，但摆荡指标将因为超卖而发出买进讯号。 如果你采用比较多的顺势指标，将产生某种结论；如果你采用比较多的摆荡指标，将产生另一种结论。交易者总是可以根据心中的成见来搭配指标。 在“三重滤网”中，首先必须检视长期的走势图。你仅可以顺着潮汐的方向交易。然后，在逆着潮汐方向的波浪中寻找进场机会。当周线趋势向上，日线图的跌势是买进的机会。当周线趋势向下，日线图的涨势是放空的机会。 大多数的交易者都仅注意日线图，每个人都观察这份涵盖数个月资料的图形。如果分析周线图，你的视野将因此而扩大5倍。 “三重滤网”的第一层滤网是采用顺势指标辨识长期的趋势。MACD柱状图的斜率是由最近两支柱状图的关系决定,一旦判定周线MACD柱状图的趋势之后，转到日线图上寻找相同方向的交易机会。━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━第一层滤网：利用顺势指标辨识周线图上的趋势，完全顺着趋势方向进行交易。━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 第二层滤网是运用日线图上的摆荡指标，辨识偏离周线趋势的交易机会。摆荡指标在跌势中提供买进讯号，在涨势中提供卖出讯号。根据“三重滤网”交易系统第二层滤网的规范，你仅可以采用周线趋势方向的日线交易讯号。━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━第二层滤网：运用日线图上的摆荡指标，在周线的上升趋势中，利用日线的跌势寻找买进机会。在周线的下降趋势中，利用日线的涨势寻找放空机会。━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━当周线趋势向上，“三重滤网”仅接受日线摆荡指标的买进讯号，忽略它们的卖出讯号。同理，当周线趋势向下，“三重滤网”仅接受日线摆荡指标的放空讯号，忽略它们的买进讯号。“劲道指数”与“艾达透视指标”都是“三重滤网”所适用的摆荡指标，但“随机指标”与“威廉斯%R”也很不错。 第三层滤网是辨认顺着潮汐方向的涟漪。它根据盘中的价格行为设定进场点。━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━第三层滤网：如果周线的趋势向上而日线摆荡指标向下，利用追踪型停止买单捕捉盘中的向上突破。如果周线的趋势向下而日线摆荡指标向上，利用追踪型停止卖单捕捉盘中的向下突破。━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 一旦进场买进之后，将停损设定在交易当天或前一天的低价----以较低者为准----下方一档处；一旦进场放空之后，将停损设定在交易当天或前一天的高价----以较高者为准----上方一档处。如果行情朝有利方向发展，尽快将停损调整到损益两平的价位。往后，设定停损的原则是保护50%的帐面获利 如果一笔交易不能立即获利，显示市场表面之下的根本情况已经发生变化，最好迅速出场。第一个认赔的机会，往往是最明智的认赔----让你在场外重新检讨市况。保守的交易者应该根据“三重滤网”交易系统的第一个讯号进场买进或放空，然后继续持有部位，直到主要趋势发生反转或被停损出场。积极的交易者可以继续采纳日线摆荡指标的每个新讯号，利用既有部位的获利部分进行加码。在平仓方面，部位交易者应该以第一层滤网的讯号为准，继续持有部位，直到周线趋势发生反转为止。短线交易者可以根据第二层滤网的讯号获利了结。举例来说，假定交易者进场做多，如果劲道指数翻为正值或随机指标的读数超过70，他可以获利了结而卖出，然后另外寻找买进机会。 情绪是交易者的天敌，贪婪与恐惧一定会摧毁交易者，你需要运用自己的理智，不可以凭感受进行交易。 如果交易者因为亏损而觉得沮丧，就像外科医生看到血迹而昏倒。真正的专业玩家对于盈或亏都不会太激动。 在任何的专业领域内，真正成功者的唯一目标都是将自己提升到最佳的境界----成为最佳,你的任务是如何正确地进行交易----不是赚钱。 对于许多人来说，建立部位的同时，理智的判断力已经转弱，期待已经主导所有的决策程序。在市场中梦想，这是任何人都负担不起的奢侈品。如果你是根据梦想进行交易，那还不如拿这些钱去看心理医生。 情绪性的交易者为了取得确定的报酬，宁可牺牲期望报酬更大的机会，仅因为后者涉及不确定性。在另一方面，他们为了规避必然发生的损失，宁可承担非理性的风险。“迅速获利／拖延认赔”是人类的天性。 在交易之中，胜算是来自于系统，它让你的获利大于亏损、佣金与滑移价差的总和，没有任何资金管理方法可以挽救拙劣的交易系统。你可以成为赢家，但必须根据正数的获利期望值进行交易----换言之，一套合理的交易系统，凭着感觉交易，结果必定是一场灾难。 如同Robert Prechter所说地：“为了追求完美，很多交易者经常搞毁一套原本不错的系统。”一旦决定交易系统之后，就应该开始考虑资金管理的方法。 生存：第一优先的考虑资金管理的第一目标是确保生存，你需要避开输光赌本的风险。第二个目标是赚取稳定的报酬，第三个目标是赚取高额的报酬，但生存还是居于第一地位。“不可让所有的资金承担风险”，这是交易的第一法则。 大多数的交易者都是因为急于扳平而愈陷愈深，理想的资金管理方法，可以让你不踏上错误的第一步。 如果你损失10%，剩下的资金需要11%的获利才能扳平。如果损失20%，需要25%的获利；损失40%，需要67%的获利。如果你损失50%，剩下的资金需要100%的获利才能扳平。亏损的百分率是一种算术级数，但扳平的获利率则呈几何级数成长。 专业玩家只要嗅到一点危险的味道，立即壮士断腕，留得青山在，不怕没柴烧。当情况合适时，他们又进场。业余的玩家则不是如此，他们割舍不得，抱住亏损部位默默地祷告。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】 致富：慢慢来业余的交易者希望迅速致富，就像猴子一样，为了攀折树梢的果实而跌落地面。 如果你专心处理亏损，获利会自然产生。 “逢输加倍”的方法是一种最差劲的资金管理方法。 一旦有所存疑，降低风险。 对于小额交易者来说，他们仅能够奉行一个简单的法则：把所有的鸡蛋放在一个篮子里，然后小心照顾。 绝对不可以加码摊平；绝对不可以补缴保证金；如果你必须减少部位，挑选绩效最差的部位；立即承认错误的代价最低。 专业交易者会理所当然的由帐户中移出一些资金，就像其他专业者一样支取所得。业余者把获利当做一笔意外之财，希望在得而复失之前赶快花掉，他们对自己的获利能力显然没有信心。 在交易之中计算钞票，这是一个即将失败的警讯，因为情绪已经浮现，理智将被遮蔽。所以，一旦开始有盘算钞票的冲动，你应该尽快结束部位。 一位优秀的交易者，他的工作是寻找与完成理想的交易。一位专业的玩家必须持续研究行情，留意机会，调整资金管理的方法，以及其他等等。 假定买进讯号是：周线图的13周EMA向上跳动，而且日线图的随机指标跌入超卖区，如果你进场做多，预先决定出场的条件，究竟是日线随机指标进入超买区，或是周线的13周EMA向下跳动，预先拟定交易计划，然后严格遵守。 如果你不确定是否应该继续持有获利的部位，最好还是出场重新评估。出场之后再进场，这并不代表你三心两意，当资金没有承担风险的时候，人们的思绪比较清晰。 交易之后平仓不代表交易已经结束，你必须分析而从中汲取教训。许多交易者把平仓的回报条往抽屉里一扔，然后开始搜寻另一个交易机会。他们错失了专业交易者成长的最重要部分----自我评估与分析。
欺骗别人已经够糟了，但欺骗自己将是无可救药。
所有成功的专业者，都了解心理层面在交易之中的重要性。所有失败的业余玩家，则忽略这个层面。
一位成功的交易者必须辨识自己的幻想，并彻底离开它们。
输家并不是因为资金不足----而是心智不够成熟。
所有的市场循环大师都具有某些共通的性质。在他们成为超级巨星之前，都曾经在行情分析的领域内浸淫数年，每位大师都有一套独特的理论，一些追随者，一些可信度，使他在顾问业内勉强度日。虽然每位大师的理论都禁不起数年的考验，但这个事实仍然不足以动摇追随者的信心。当理论正确时，他成为大众媒体的焦点，当理论不再有效时，他由媒体的宠儿转为过街的老鼠。
市场永远不断的变动。运用于昨天的方法，今天非常不可能继续有效，更不用提一年之后的状况。
病态的赌徒注定是输家，因为他仅希望重建那种无所不能的无上愉悦，不专注于现实世界的长期游戏计划。
交易的程序应该尽可能保持客观，记录交易的日志，附上交易之前与之后的走势图。利用一张清单列示所有的交易资料，包括佣金与滑移价差在内，采取严格的资金管理法则。你从事自我分析的认真程度，至少应该等于你的行情分析。
酗酒者无法抗拒诱惑，因为他不能脱离酗酒者的感受与思考模式，清醒是起源于、也终止于个人的心智。
对于成功的交易者来说,如果发生连续性的损失，他们知道出了差错：他们会立即停止交易，重新检讨交易或分析的方法。输家则欲罢不能----他们继续交易，因为他们已经沉迷在游戏的激情中，希望再度掌握胜利的滋味。
输家所愿意承担的风险愈来愈大，他们跨过正常风险与疯狂赌博之间的界线。输家的整个身心架构都已经失去了控制，尝试处理一些不可处理的状况。
一位交易者必须承认自己不能节制亏损。他必须承认自己有心理上的障碍而发生亏损。身为一位交易者，第一个步骤是说：“我是输家，我不能驾驭亏损。”
每次一天。你必须尽可能尝试没有损失的交易，每次一天。
你必须在合理的风险与不合理的损失之间划一条界线。一位交易者必须承担合理的风险，但绝对不允许发生预定风险之外的损失。
对于任何一笔交易，风险绝对不可以超过帐户净值的2%，
你是否保持精确的交易纪录？杂乱无章的记录是赌徒与输家的典型征兆。精明的生意人都会保持完整的记录。交易记录必须涵盖所有的重要资料。例如：每笔交易进／出场的日期与价位、滑移价差、佣金、停损点、停损点的所有后续调整、进场的理由、出场的目标价位、最大的帐面获利、停损点遭到触发之后的最大帐面损失与其他的必要资料。
：“早安，我的名字是雅雷克斯，我是一位输家。我本身的问题让交易帐户发生严重的损失。”
成功的关键在于智识的运用，而不是情绪的反应。在市场中成为赢家，你必须了解自己，冷静的行动.
市场不知道、也不在乎你的存在，你没有办法影响它，你仅能控制自己的行为。如果你的行为受制于这些感受而不是智识，你将被海洋吞噬。
你所采取的手段愈合理，愈可能得到你所希望的，当你凭着情绪反应而行动，将不能专注于海洋的现实面
当我们对市场产生忿怒的情绪，恐惧感油然而生，然后发生一些莫名其妙的迷信。
每位交易者在迈向成功的历程中，都有自己的心魔必须驱除。以下将列示一些我认为适用的法则，它们让我由纯粹的门外汉成为半专业的交易者，最后又让我成为真正的专业交易者。你可以根据自己的个性，调整它们的顺序。
1.你必须决定自己将长期留在市场中.
2.尽量学习。阅读与倾听专家们的看法与见解，但保持合理程序的怀疑。提出问题，不可接受专家们的表面说法。
3.不可因为贪婪之心而急于交易
4.发展一套分析行情的方法----换言之，“如果A发生，则B很可能发生。”
5.拟定一套资金管理的计划。第一个目标是长期的生存能力；第二个目标是资本的稳定成长；第三个目标是高水准的获利。许多交易者本末倒置，把第三个目标摆在最前面，完全不知道还有第一与第二目标
6.请注意，在任何的交易系统中，交易者本身是最脆弱的一个环节。
7.不论是思路、感觉或行为，赢家与输家都截然不同。你必须内省，排除幻想，改变不当的思绪与行为。彻底改变自己是一件艰困的工程，但如果希望成为专业的交易者，你必须着手改变自己的个性。
在1929年的崩盘中，“胜家”(Singer)的股价原来是$100；可是，突然之间，买进报价没了，一片空白。于是，有人走进场内说：“我必须卖出，我的卖价是多少？”某位场内交易员说：“一块钱？”他买进了股票，这就是价格。
价格就是比较笨的人所准备支付的金额。
冲突的妥协
市场中有三群交易者：买方、卖方与尚未表态者。尚未表态的交易者则对多、空双方施以压力。【交易之路www.irich.com.cn § www.irich.info 收集整理】
买方知道，如果考虑过久，另一位交易者可能介入而夺走他的交易。卖方也知道，如果继续摆出高姿态，另一位交易者可能介入而低价卖出。尚未表态的交易者让买／卖双方急于妥协，当双方取得妥协之后，交易便发生。
价值的共识
盯价是一种心理程序----多／空双方以金钱表达看法，然后形成一个瞬间的均衡点。
考虑一种景象，在一艘即将沉没的船上拍卖救生圈----这就是交易群众对于趋势产生情绪性看法的价格波动景观。一位明智的交易者，他会尝试在平静的行情中进场，在波动剧烈的行情中获利了结。
专业交易者都充分了解市场是什么----它是一大群人。
大多数人们都有一股强烈的冲动，希望加入群众而“与大家一样”。交易的时候，这种原始的冲动将蒙蔽你的判断力。成功的交易者必须独立思考，他需要有足够的勇气独自分析市场，执行自己的交易决策。
如果趋势向上，你仅应该买进或退场观望，绝对不可以“因为价格太高”而放空----绝对不要与群众争论，你虽然没有必要跟着群众跑----但也绝对不应该试图拦阻它。
你应该尊重群众的力量----但不需感到害怕。群众的力量虽然很大，但也很原始，他们的行为单纯而不断重复，在群众之中，如果你有独立思考的能力，就可以浑水摸鱼捞一票。
钱从哪里来？“百分之九十到九十五的经纪人完全搞不清楚最基本的研究，他们根本不知道自己在做什么。我们掌握知识，某些无知的可怜人仅是拿钱来供我们花用。”这种说法似乎颇有道理，但并不正确----市场中没有容易赚的钱。
他们的一举一动都会在走势图中留下痕迹----身为技术分析者，你的工作就是尾随他们，一起前往银行。
由于过度频繁的交易，许多个人交易者放弃他们所拥有的优势。如果希望有效地对抗机构巨人，你必须有耐心，消除不当的贪念。请记住，你的目标是理想的交易，不是经常交易。
交易的成败关键在于心理。
“人们在群众中变得疯狂，却必须单独而缓慢地恢复清醒。”
一旦加入群众，“人”就改变了。他们变得更轻信与冲动，急于寻找领导者。行为是出自于情绪的反应而不是智识的思考，个人融入群众之后，独立思考的能力将显著降低。
群体比较可能存活，所以这种加入群体的冲动，似乎已经成为人类遗传的一部分。我们的血液中仍然蕴含着原始的冲动。我们希望在群众的庇护下寻求安全感，希望接受英明的领导。情况愈不确定，加入群众接受领导的欲望也就愈强烈。
当你紧盯着报价荧幕，价格每出现有利的跳动，就觉得兴奋；价格每出现不利的跳动，就觉得沮丧。这代表你已经失去独立思考的能力，当你宁可相信市场大师而不信赖自己，并冲动地追加亏损部位或进行反转，一旦察觉这种情况，想办法恢复清醒；如果实在不能冷静下来，暂时退出市场。
群众仅有原始的本能，所以你的交易策略应该很单纯。
市场的最主要领导者是价格。
许多交易者自认为很独立，但很少人了解我们多么留意群众领导者的行为。
你应该预先准备详细的交易计划，不要随着价格跳动起舞。书面的计划更有帮助，你必须明确知道，在什么条件下进场与出场。不要在交易时段内拟定决策，因为当时最难以抗拒群众的诱惑。
唯有当你从个人的角度思考与行为时，交易才有成功的机会。
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群众的行为比较单纯，相对容易预测。当你分析市场，分析的对象是群众行为，你需要辨识群众的走势与方向的变动。
群众会把我们卷入，遮掩我们的判断力，对于大部分的分析者，他们已经陷入分析对象的情绪中。
涨势持续得愈久，愈多的技术分析者陷入多头的情绪中，忽略危险的征兆，不能掌握趋势反转的讯号。跌势持续得愈久，愈多的技术分析者陷入空头的情绪中，忽略趋势转多的征兆。所以，市场分析必须准备书面的计划。我们必须预先决定观察哪些指标，如何解释它们。
你的价格走势图与技术指标将活生生地反应群众心理。一位技术分析者相当于是一位社会心理学家，通常配备着电脑。
成功的交易奠定于五根支柱。你需要分析多／空之间的力量差异，你需要采取理想的资金管理法则，你需要自律的规范。严格执行预定的交易计划。避免被卷入市场的激情中。
对于大多数交易者来说，走势图都是大型的“罗沙哈测验”。他们把心中的期望、恐惧与幻想投射在图形中。
由最高的高点(A)为起点，向右下方绘制一条直线，连接最低之低点(C)前的某一次级高点(B)，而使这条直线在两个高点之间未穿越任何价位。价格突破趋势线①，代表趋势发生变化的第一个讯号。对于最近低点的测试，代表第二个讯号。这是开始买进的适当时机。当价格突破次要的高点时，可以确认下降趋势已经反转，维克多所说明的这种方法，可以用来帮助判断主要趋势的反转，但不适用于短线交易。 当价格跌破这条比较陡峭的新趋势线，代表多头市场已经结束。价格在正式下跌之前，往往会拉回趋势线附近，B点是很理想的放空机会。