你好陈水扁 朱小磊:[转载]10年国债收益率与沪深市场

来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/04/27 15:52:19

1:我国10年期国债收益率日数据图：数据来源WIND，是一位博友提供，在此表示感谢。

    我们再次看到熟悉的基钦周期的身影：38个月左右的循环往复特征。标注是按最显著低点作的。这些低点自05年以来都对应着A股指数的显著低点，尽管滞后于股指，所对应的股指低点为次低，但对于散户而言，则是较为安全的右侧交易入场位置。


上图有主观性划分的因素存在，则下图是用软件做的正弦波。这个理论性的图与实际走势存在误差，相关系数为79%。但它可提供一个方向性的指示。


2：与沪深市场对比：采用两市的市盈率对比观察。


   下图把沪深市盈率的倒数即股利率与10年国债的收益率对比起来：显然，沪股利率在7%附近，按照格雷厄姆的安全边际概念：股利率/长期债券收益率要大于1.5；则沪市为：7%/3.63%=1.92倍，直观上也达到上次1664时的位置。而深股利率在3.63%附近与10年国债收益率持平，即比值为1，则未到安全边际。

   沪深两市的背离局面说明，深市的风险仍未释放完毕，当然这是对全球危机背景下的熊市思维而言的。


3：估值问题的再讨论：上面根据10年国债收益率说道了安全边际问题。存在一定的片面性和静态性。即10年期国债收益率未必能够真实全面地反映社会利率水平。

  刘军洛说：中国目前经济体内货币存量在近80万亿人民币，2011年初中国市场的货币交易价格进入到年收益率15%～25%周期，也就是大家熟悉的高利贷交易周期。

  郎咸平估计的民间利率为13%--16%。

  他们两人估测的利率换算成市盈率，则取最低13%算，市盈率为7.7倍。

  此外，理财产品的年收益率据说平均在6.5%左右，加上1/3的安全边际的话，为8.67%，换算  成  市盈率则为11.5倍。

   此外，股民较少注意的银行承兑汇票市场，它的利率完全由供求关系决定。我们也看看，只是该数据本人没找到历史序列，有心人请多注意呃。

下面是路透的数据：

路透上海11月25日电---以下为中国市场主要利率水平一周回顾(单位均为%):

      证交所    银行间   公开市场         上海银行间隔夜同业

     七天回购   一年央票 银票转贴参考率    拆放利率(Shibor)

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本周五 3.0000    3.4875    8.7192           4.0192

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**中国主要官方利率指标**

一年期存款基准利率 一年期贷款基准利率 法定准备金利率  超额准备金利率

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3.50%             6.56%           1.62%         0.72%

 

注: 1.证交所债市七天国债回购利率采用收盘价,银行间债市七天国债回购采用加权平均价

2.路透参考率一年央票取的是买卖报价的中间值。

3.路透全国银票转贴参考率选取的是1个月到期票据的买断报价

4.Shibor报价于2007年1月4日起正式发布.

5.中国人民银行从2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,一年期存贷款

基准利率分别上调0.25个百分点。

 

上表中的红色数据为8.7192%，换算成 市盈率则也为11.5倍。

综上所述：市盈率或许在10倍左右，才属于安全边际范围。

求教一个金融的问题,关于短期国债的年收益率 关于通胀率和国债收益率的问题 证券市场国债为什么收益率为负? 想问个关于国债回购的收益率问题 证券市场的市场组合收益率 2003年国债市场出现了什么问题? 为什么美元加息，美国国债收益率会下跌？LIBOR是什么？ 证券报纸上国债收益率具体是怎么算的？ 什么是国债.跨市场发行？ 国债，基金与存款 内部收益率与基准收益率有什么区别？ 什么是年化收益率??? 什么是预计年收益率 什么是年化收益率？ 什么是年复合收益率 七日年化收益率 国债回购市场和国债期货市场是不是一回事? 2005年10年期国债利率 2005年国债存10年利率是多少 10年国债的利率是多少 国债卷10年的利息 国债3.5.10年的利率是多少？ 国债是怎么样的？为什么要发行国债？为什么要有国债市场 如何在二级市场上买卖国债？那些国债好一些能买进呢？（凭证式国债