九峰黄金奈李:4G技术商用元年?12股受益

4G技术商用元年 12股受益

科技

王建宙

赫尔辛堡

中国移动

三维通信

股票

　　当地时间14日，中国移动董事长王建宙在大会LTE-TDD/FDD高峰论坛发表演讲时指出，移动互联网时代也是TDD技术时代，TD-LTE产业和国际化取得突破性进展，2011年将成为TD-LTE商用的元年。

　　据王建宙介绍，中国移动2010年的移动数据流量剧增，这种巨大的需求催生了LTE的商用化。他同时指出，TD-LTE技术有其优势，在资源和频段上有更多的灵活性，能满足互联网流量增长的自然需求。目前，在中国、印度、欧洲和北美已有超过26个TD-LTE测试网络，许多运营商开始考虑引进TD-LTE，是时候联合起来推广这项技术了。

　　在刚刚闭幕的“两会”上中国移动董事长王建宙也提案，表示我国主导的TD-LTE技术要在同国外标准的竞争中占领制高点，应尽早进行规划布局，扩大和提升自主创新技术的国际影响力，实现全球应用推广。

　　由于移动互联网迅速发展带来的无线数据流量的爆炸性增长，产生了对宽带无线网络的巨大需求。在这种需求的驱动下，国际上积极进行以LTE为主流的移动通信网的建设。TeliaSonera在瑞典赫尔辛堡开通LTE网络，2011年将在218个地区提供LTE业务；AT&T2011年中期启动LTE服务，覆盖7000万至7500万人，并计划2011年推出LTE手机；DoCoMo2010年底在日本的部分地区推出LTE商用服务；韩国第一大运营商SK电讯2011年商用LTE。

　　中信建投分析人士指出，国际LTE发展的这一趋势，将给我国主导的TD-LTE技术在国际上的应用，带来了新的机会。

◆ 4G概念股一览
    烽火通信(600498)、中创信测(600485)、大唐电信(600198)、紫光股份(000938)、中兴通讯(000063)、高鸿股份(000851)、中天科技(600522)、深桑达A(000032)、恒信移动(300081)、超声电子(000823)、三维通信(002115)、国民技术(300077)、上海贝岭(600171)、亿阳信通(600289)、北纬通信(002148)、恒宝股份(002104)、东方通信(600776)、精伦电子600355等。  

 从产业链角度看，加快TD-LTE技术的发展，将会带动芯片、终端等通信设备产业，有利于进一步发展新的移动互联网应用，带动商业模式的创新。因此在投资上，建议重点关注烽火通信、光迅科技、亨通光电、武汉凡谷、拓维信息等通信设备企业。

1、大唐电信(600198)：
    银行EMV迁移相当于1/3个三网融合的规模，有望在2011年启动，公司有望在2011年第一季度取得正式资质认证；移动互联网时代，移动支付作为3G的杀手级应用，有望在标准确定之后实现业务井喷；公司身处未来20年中国的新兴产业的巨大便利当中，未来物联网业务想象空间巨大，每一次有关于物联网本身事件都构成买入股票的良机；央企重组构成股价弹性空间；在政府政策大力扶持战略性新兴产业的大背景下，公司在物联网、银行EMV卡、社保卡、UIM卡、电子阅读等领域均有涉足或已是领军企业。
    2、北纬通信(002148)：
    3G为移动增值行业带来新的収展机遇。移动增值业务収展瓶颈在运营商。2G时代，运营商掌控着增值服务商(SP)同终端用户间的唯一渠道，限制了SP的収展。随着互联网及手机终端厂商对产业链的渗透加强，SP在产业链中地位上升，収展瓶颈淡化。3G网络建设带来大量新增值业务模式，3G受益曲线已移至增值业务端，行业步入快速収展阶段。
　　手机游戏前景广阔。由于对带宽要求较少，手机游戏业务是3G建设刜期収展速度最快的业务。3G网络建设的改善及智能终端的普及带来手机游戏业务的高速収展。手机游戏逐步侵吞了掌机游戏的市场，未来3年复合增长率有望达54%，2012年国内手机游戏市场预计将达到65亿元。
    3、烽火通信(600498)：
    公司是中国通信基础设施建设的主要设备供应商和全面电信解决方案供应商之一，光缆年度销量超过200万公里，名列行业第二，FTTH产品成为市场领导品牌，具有显著的品牌优势。公司是国内唯一集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体，也是我国最早从事光通信传输设备、光纤光缆科研、生产的企业，由于背靠武汉邮科院，科研成果转化率和效益在国内同行业中均处于领先地位。公司是国内光纤光缆厂商三强之一。2009年3月，2400万美元与日本株式会社藤仓合设藤仓烽火光电材料科技公司(占40%)。通过合作，可以提升公司光纤预制棒生产制造技术和管理水平，保障光棒充分供应，并可形成光棒、光纤、光缆完整的产业链。
    4、动力源(600405)：
    模块电源：公司通过收购，目前持有北京迪赛奇正科技有限公司100%股权。迪赛奇正主营模块电源的研发和产销，模块电源是电子设备生产中的部件，在通信设备、铁路信号、医疗设备和工业控制等方面应用广泛。08年公司模块电源实现销售收入8819万元，同比下降41%，并北京迪赛奇正科技有限公司获得北京08年高新技术企业，为其三年。经过努力公司的全资子公司成为了华为公司的合格供应商，现已开始供货。
    品牌：公司拥有高频通信开关电源“DPC”注册商标。公司是国内通信电源的主流供应商，通信开关电源年生产能力为1.15万套，电源模块年生产能力为 6.5万台，控制器年生产能力为1.2万台，已大规模运行在国内五大电信运营商等国家公网以及军队、公安、水利等专网上。
    5、中兴通讯(000063)：
　　公司GSM和WCDMA全球出货量快速增长，全球新增市场占有率继续提高，WCDMA产品的交付能力得到一流客户的认可。同期，公司光传输产品在东南亚、亚太、南非等片区继续保持高速发展，在美洲、欧洲也取得了一定的进步。FTTX产品也在国内继续维持较大的市场份额。
    6、亿阳信通(600289)：
    公司两大核心业务领域是信息与通信技术(ICT)领域和智能交通(ITS)领域。其中运营支撑系统(OSS)是ICT业务重中之重。08年 11月，公司与中移动签约B2B电子商务系统项目，将为中移动提供B2B项目软硬件集成、应用软件的开发及供应商的接入服务，使公司成为运营商管理支撑系统(MSS)的重要提供商。
    公司继续保持在移动电话网管领域的技术和市场优势；在中国移动传输资源网络管理系统招标中一举中标，获得全国统一31个省市和总部的建设项目；公司独家承建了中国移动TD一期移动网管系统的经验。
    产品优势：公司具有核心竞争力的网管系列产品因拥有较广泛的市场占有率，在未来保持不可替代的优势。公司自有软件产品，如电信网络管理软件、信息安全产品等都属于关系国家通信安全的关键技术，是需要中国的企业来完成建设。全资子公司亿阳安全技术有限公司取得国家保密局颁发的涉及国家秘密的计算机信息系统集成(甲级)资质。

TMT,是科技、媒体和通信三个英文单词的缩写的第一个字头,整合在一起,实际是未来(互联网)科技、媒体和通信,包括信息技术这样一个融合趋势所产生的大的背景,这就是TMT产业。
　　
TMT板块全线爆发物联网光通信“钱”景广阔

　　
　　
　　　　虽然两市近期步入震荡格局，但以物联网、光通信为代表的TMT板块在经历短暂调整后，迅速迎来新一波的上攻。昨日两市板块涨跌榜中，光通信、物联网行业涨幅居前，显示在战略新兴产业政策推动下，资金对于该类板块的热衷程度。
　　
　　　　分析人士指出，从各国经济发展的规律看，人均GDP从4000美元到10000美元阶段，都是产业结构调整的重要战略时期，新兴产业将成为带领经济快速增长的新引擎，一大批符合经济转型需要，在自身领域起步早、研发实力雄厚的公司将脱颖而出，快速发展。而目前在物联网和光通信板块中，已云集不少有优质潜力的公司，建议投资者长期密切关注。
　　
　　　　在物联网板块上，国联证券研究所物联网组组长韩星海发布研究报告指出，国家中长期信息技术将以物联网为中心，涵盖从感知层、网络层到应用层的各种关键技术。最新的“十二五”规划已经明确了信息化的五大方向，将加强规划政策引导放入第一条，并将物联网，云计算，移动互联网，三网融合等新兴信息化技术纳入到下一个五年规划当中，而且预计政府对信息化相关产业的扶持仍将持续并且会不断加强。
　　
　　　　韩星海说，政府投资对成本的敏感程度要低于企业和民众，所以政府作为投资主体的行业应用会首先开展。依照逻辑，智能交通和安防是当前最确定的物联网应用。另一方面，从行业信息化的角度出发，信息化程度较低的行业存在信息化程度快速提高的空间，结合行业信息化程度高低和A股中已上市企业，我们认为酒店、餐饮和零售行业信息化和建筑行业信息化存在快速提高的空间。此外，所有的行业应用信息化都是建立在网络平台和硬件设施基础上，那么光通信和IC封装两个国内有优势的子行业也将会得到继续的大发展。
　　
　　　　在光通信设备板块方面，长江证券(000783,股吧)认为，以烽火通信(600498,股吧)、中兴通讯为龙头的光通信企业的股价出现大幅上涨，显示了市场对光通信行业投资价值的充分认可。
　　
　　　　长江证券认为，光通信行业发展的本质驱动在于通信行业宽带化发展趋势下形成的用户流量消费的快速增长，而这一趋势在未来智能终端、高清视频业务快速普及等因素的驱动下将表现得更为明显。而从网络角度来看，未来2 年接入网建设将迎来建设新高潮，而由NGB 建设驱动的传输网络建设也将维持在较大规模。而随着大规模接入网升级改造完成后，用户接入带宽瓶颈将取得极大突破，而用户流量消费的快速增长必然使传输网络的容量遭遇瓶颈，从而会反过来逼迫城域网及骨干网进行持续扩容，进而推动光通信行业的持续发展，这一网络建设方向的转变将在2012 年前后出现。
　　
　　　　长江证券建议，在接入网建设继续维持高强度、传输网建设规模也将较快增长的前提下，我看好光通信行业后续的发展前景。在行业维持景气的大背景下，我们维持对烽火通信、中兴通讯、光迅科技(002281,股吧)、日海通讯(002313,股吧)、新海宜、中天科技(600522,股吧)、亨通光电(600487,股吧)的“推荐”评级。而在综合考虑技术壁垒、竞争格局、收益弹性等维度后，优选的投资标的为：烽火通信、中兴通讯、光迅科技和日海通讯。

TMT行业概念股一览表
　　

通信行业将迎来新一轮投资高峰期

　　




　　昨日，通信行业板块表现强劲。其中物联网和3G概念板块以3.16%和2.80%的涨幅位于各概念板块涨幅第一和第二位。东方通信(600776,股吧)、中创信测(600485,股吧)涨停报收；其他中兴通讯、新大陆和烽火通信(600498,股吧)等多只个股涨幅超过5%。
　　
　　　而从后市来看，行业投资机会值得看好。我们认为十二五期间的通信行业将成为信息技术相关新兴产业突破的关键，通信行业将迎来新一轮投资高峰期。
　　
　　　　投资规模或超过两万亿
　　
　　　　1、宽带全国普及与服务升级或推动宽带设备投资增200%左右
　　
　　　　综合来看，十二五期间宽带投资的主要驱动来源于普及城镇家庭用户宽带服务、普及农村家庭用户宽带服务带来的用户量大幅增长所需要的宽带投资，以及由于当前2M带宽普遍低于世界各国所带来的升级需求投资。预计测算总投资额度在5000亿左右，同比增幅达到200%左右。
　　
　　　　2、从移动渗透率看无线投资仍存增长空间
　　
　　　　从国际发展趋势来看，无论是发展中国家还是发达国家，最终的移动通信渗透率都接近甚至超过100%。我们认为，我国的移动业务渗透率的发展也将向100%趋近，目前用户总数8.2亿左右，如果按照13亿人口测算，仍然有高达4.8亿的发展空间，同时考虑到较多的双机或者多机用户，实际的可拓展空间更为乐观。
　　
　　　　3G加大覆盖和4G投资启动将是十二五无线投资重要驱动。根据对基站数量的分析，十二五期间前三年，国内移动通信投资仍然将高位盘整。另外我们认为随着4G标准TD-LTE的逐渐成熟，4G投资也将会在十二五期间启动，成为十二期间国内移动通信固定资产投资的重要组成部分，推动国内通信行业的快速向上发展。
　　
　　　　3、三网融合驱动下广电将成为重要的光通信投资主体
　　
　　　　我们认为，广电网络(600831,股吧)系统成为十二五期间光通信投资的主体已经是大概率事件。按照目前广电所提出的NGB规划，我们预计十二五前三年将是NGB集中建设的三年，总投资将在千亿以上。我们预计投资额度 2010-2013年分别为200、500、500亿。
　　
　　　　4、物联网将是通信行业的新投资热点
　　
　　　　物联网是超越人与人之间通信，实现物理设备和事物也能联入通信网络进行通信的方式，其基础仍然是通信网络。目前国内物联网的运营模式仍然在探索之中，有效地广泛适用的商业模式仍然不存在，通信运营业作为物联网的主要推动者有责任和义务来形成新的物联网推广运营模式，推动产业的快速发展。
　　
　　　　我们认为，针对物联网的快速发展，通信行业一方面必须加强网络和 IDC等基础设施建设，适应物联网时代的要求；同时必须针对典型应用领域比如车联网、视频监控、智能交通等进行拓展，推动行业快速发展。
　　
　　　　5、累计测算投资额度有望超过两万亿实现大幅增长
　　
　　　　我们认为，根据对宽带、移动通信、三网融合趋势、物联网等总体的判断和预测，十二五累计投资额度有望超过两万亿，比十一五总计的1.43 万亿电信固定资产投资增长40%左右。
　　
　　　　我们预计，作为开局的三年，预计十二五投资将会在 2011-2013 年较为集中的体现。我们认为，电信投资作为物联网、工业化信息化、云计算等诸多新兴产业的基础和关键，在十二五期初加快投资以支撑推动相应产业的发展是符合逻辑的。我们认为2011 年至2013 年将进入通信行业投资的新一轮高峰时期。
　　
　　　　相关子行业将全面受益
　　
　　　　1、光通信设备产业有望超预期增长，无线局域网机会或出现
　　
　　　　按照我们之前的测算，光通信行业有望以200%的快速增长，全光通信产业链将受益，这包括光电子器件领域的光迅科技(002281,股吧)、华工科技(000988,股吧)，主设备领域的烽火通信、中兴通讯，光纤光缆领域的亨通光电(600487,股吧)、中天科技(600522,股吧)，物理设备领域的日海通讯(002313,股吧)，新海宜。
　　
　　　　我们强调，十二五光通信投资将是以接入网为主的投资，建设顺序必将是首先铺设接入网基础设施如配线柜、分配线路、接入光路等等，然后在用户发展阶段按需求部署局端设备和用户端设备，同时配套的升级骨干网和城域网。因此我们建议的受益强度将分别是物理连接设备行业、光电子器件行业、光传输设备和接入设备行业。
　　
　　　　另外，从未来无线化发展的趋势和当前运营商对无线局域网的部署进展来看，无线接入方式有望成为十二五期间重点建设的方向之一，相关配套厂商将会受益。
　　
　　　　2、移动通信设备有望持续稳健增长
　　
　　　　根据前文的分析，我们认为，移动通信投资受用户空间仍然较大、同时数据业务需求大幅提升带来的网络带宽升级需求推动，十二五期间仍然将是投资重点，有望实现平稳增长。
　　
　　　　从产业链来看，基站配套器件产业总体将平稳增长，但个股主要受订单具体情况影响；通信主设备产业将与整个移动通信产业同步增长；网络优化与运维行业有望随着数据业务流量的不断提升和业务管理复杂度提高获益，预期三维通信(002115,股吧)、世纪鼎利(300050,股吧)、中创信测、国脉科技(002093,股吧)等产业相关企业将受益。
　　
　　　　3、宽带的提升和普及有望带来下一代网络内容产业的繁荣
　　
　　　　十二五期间宽带发展有望在用户数量和带宽上都实现大的突破，将推动下一代网络内容产业的繁荣。
　　
　　　　4、物联网典型应用领域将得到加速发展
　　
　　　　我们认为，在经过了十一五期间物联网标准的探索和典型应用的推进之后，物联网在十二五有望进入加速发展的阶段，重点地应用领域如视频监控、手机支付与金融IC、车联网等有望得到政策重点扶持。可关注大华股份(002236,股吧)、海康威视(002415,股吧)、东信和平(002017,股吧)和大唐电信(600198,股吧)等。（东方证券研究所）