男人陪产假有几天:闲扯银行

闲扯银行（续）

【注：从10年房地产调控开始，存款准备金率不断提升，央行回笼货币近4.2万亿。这些人民纸，恰好是08年金融风暴4万亿投资刺激信贷释放总量。一放、一收间，中国经济经历了颠沛动荡。从此后，拐点将至，适度定向宽松开始，银行业最艰难的时刻过去了。接下来，将是考验风险抵抗的实际能力。系统性风险，别客气，来吧。】

　　博文《闲扯银行》写完到现在快一年了。

　　民生银行，从烂菜叶子晋升为烂铁皮了。在海外巨头轮番做空下，在众多产业资本此起彼伏、前赴后继、不计血本的狂轰滥炸下，民生银行还活着。

　　看空银行，是一种时尚，Ｔ型台上此起彼伏的各路神将不断出场。一年快过去了，欧债也危机了，房价也下跌了，银行还没集体玩完。对了，明年要玩完，我等继续候着。

　　关于银行，重要的业务审视就是三方面：存、贷、中间业务。

　　有人说，负债业务是银行业的核心竞争力，看银行是否优质主要看负债。如果这么说的话，农业银行的负债业务，是相当强。很简单，广袤无垠的农村市场，大量的民间资金是农行低成本获取资金的重要来源。网点星罗棋布、遍布中国，谁也没农行的血脉插入更深。相比之下，招商银行的揽存能力，比大型国有商业银行来说，还是有局限，毕竟，人家的网点规模大。如果，单纯看负债业务的综合实力，股份制商业银行，同大型银行比一定是弱项。所以，单纯从负债业务去看银行的核心竞争力，是偏颇的观点。

　　贷款业务，就要看银行风险管理的能力到底有多强。

　　最近，国家对小微金融的扶持政策，已经让很多大型商业银行进退两难。发放的信贷额度是定向小微。但是，很多银行骨子里还是想变相的将贷款提供给中大型企业。因为，银行没有真正形成小微金融信贷业务的风险、成本管控机制，贸然进入该领域，只能是造成呆坏账飙升。在这种政策大环境下，能够充分享受小微金融信贷定向宽松政策利好的，还就是民生银行。因为，商贷通业务的核心竞争力，并非可以轻易突破。关于这个问题，我专门请教了招行公司业务部的一个朋友。

　　朋友跟我说得很清楚，招行对民生银行商贷通业务已经展开研究。民生这套系统，不是别的银行可以短时间轻易复制的。公司业务，是招行的弱项，提升这块业务需要时间，需要整个系统配套上去。同样，我也问了一个招行核心竞争力问题。招行的服务和金融风险管控，也不是其他银行可以轻易复制的，企业文化深层次的基因，想学是很难的。

　　从贷款业务看，民生银行有自己独特的风险收益能力。这也就是人们常说的激进。这种激进，是获取贷款高定价的能力，不是重大缺点。当利率市场化时代到来，存款利率管控放开，负债成本不再成为各大商业银行差异性竞争的重大壁垒时，信贷控制力，就是保证利差的关键。

　　中间业务，是银行与客户、银行与银行间业务的相对竞争力较量。

　　招商、民生，这两个银行的竞争优势截然不同。招商，强在对个人金融业务的深度经营。服务，就意味着中间业务。优质的服务，就意味着有可能获取最庞大个人用户群体的粘度，提升交叉业务量，获取中间业务收入。但是，招商的公司业务是其短板。为公司业务提供深度的增值服务，招商缺乏这种能力。民生银行，正好跟招商相反。民营企业的银行，对民营企业中间业务空间的深度挖掘，造成民生是最有动力完成事业部制的银行。只有充分利用事业部制的专注服务，才有可能对特定行业用户提供深度中间服务，获得高收益，并且控制信贷风险。

　　有人不理解，我为什么同时买入民生、招商。因为，这两家银行，风格迥然不同，核心业务竞争力范围不同，但是，都代表了庞大的银行业发展空间，都是真正的好银行。两家合并为一家，到是比较完美了。

　　银行间业务，恐怕是中间业务中，最缺乏实际价值的业务领域。关键在于，这种业务的核心竞争力，并不是依托真正庞大的实际客户群体。客户，不是根植于１３亿中国个人用户；客户，不是根植于数千万企业用户。银行间业务，只能是一个补充环节。相比之下，兴业银行在这个领域的核心竞争力，并不会给其塑造卓越的相对优势。兴业，是个很好的银行，只是，战略部署方向，有点剑走偏锋了。

　　四大行，在中国有个很重要的角色，那就是隐性国债埋单人。　　

　　中国，没有庞大的债券直接融资市场。大型银行承担了大量的国家基础设施建设资金提供责任。政府信贷平台，有两大资金来源，第一、大型银行，第二、地方商业银行。在中国财政没有问题时，四大行和城商行的重要风险不存在破裂的可能。当中国宏观经济陷入泥沼，财政出现债务危机时，四大行、城商行可就在劫难逃。但是，现阶段探讨这个系统性风险，基本上是杞人忧天了。这个系统性风险爆发有两个重要前提：第一、中国宏观经济增长进入严重持续衰退；第二、政府债务总规模大大超越ＧＤＰ总量，处于恶性循环。

　　假如，真的出现这种重大系统性风险。资本市场上，大型银行陷入绝境之前，你会看到：地方国资委大规模抛售持有的国有股股权，套现应对债务危机；公共行政支出大规模缩减；医疗、教育中间灰色资金链切断，提升财政支付能力。人们认为最安全的酒药，将面临，党政军餐饮消费锐减，医药流通环节资金链切断，降低医疗保障药费支出总量......没有能幸免遇难的。

　　政府都没钱了，还有几个能活舒坦了？中国不是美国，有大型跨国集团在海外市场收取暴利，中国政府要都因为债务危机塌腰了，没人来救中国。

　　所以，中国的金融长城，不可以倒，绝不能倒。

　　中国银行业大崩溃，就意味着，社会动荡、威胁政权稳定。

　　这种风险，没人能承受。

　　２０１１年快过去了，在这一年里，银行业承受密集调控。即使这样，银行业总资产规模，依然处于扩张，宏观经济依然处于可控温和着陆。

　　万众期待的系统性风险，在２０１１年，没有到来。

　　它，或许，要在明年到来？

　　等着，去吧。