痤疮能用激光治疗吗:房地产行业2012年策略:寒冬已来临,春天会远吗?

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房地产行业2012年策略:寒冬已来临,春天会远吗?

类别:行业研究 机构:中国国际金融有限公司 研究员:白宏炜,宁静鞭 日期:2011-11-24

我们的结论---2012行业的冬天,股票的春天

    2012行业难有大调整

    宏观经济&货币供应量不支持行业大调整

    政策有望在2012年年中放松,支持行业筑底

    行业中期调整后,将进入下半场

    全国量价略跌,但不同城市/物业类型间分化加剧

    2012公司面临大挑战

    政策作用强:开发商所在城市受政策影响更明显,库存上行速度快

    战略选择难:拿地&等待?住宅&商业?纵深3/4线&回归1/2线?高利润&高周转?

    业绩分化加剧,看好中高端产品,回归一二线

    2012股票会有好机会

    地产股票已过度反应房价跌幅

    短期风险犹存,静待行业底部来临

    上半年防守为主,精选个股,看销售,看商业:

    销售强、负债低公司:A股万科、招商;H股中海、华润、龙湖、融创

    商业地产公司:A股金融街;H股方兴地产、瑞安地产、北辰实业