类似于武神风暴的小说:民间股神》续集9：蒋政股市自由驰骋的八大诀窍

    九年来，他为何能在风浪险恶的股市中自由驰骋、稳健获利?深圳专业投资者蒋政的“八大诀窍”，向人们披露了他走向成功的奥秘。
   
    股市自由驰骋的八大诀窍：记深圳职业投资人蒋政

    姓名：蒋政，男，1968年生，硕士。
    入市时间：1997年。
    操作风格：凶悍果断，认准的，重仓杀入；一旦发现错误，立即全线撤退!
    操盘感言：前瞻性研究，耐心持股，始终把规避风险放在第一位，千万不要与市场拼消耗，学会取舍，学会放弃!
   
    当记者穿过盛开着火红木棉花的街市，来到鹏城某大型证券公司营业部时，眼前看到的却是一片“冰天雪地”。这天，上海股市再破1200点，交易大厅到处弥漫着不把“牢底”坐穿“誓不体”的一股“熊”气。
    然而，当我绕过稀稀拉拉的散户大厅，走进一间机构贵宾室时，35岁的年轻职业投资人蒋政脸上荡漾的那一脸的“春意”，和他面前正在飙涨的股票，却传递着浓浓的一派春的气息。
    执著，坚毅，凶悍，谦和，不保守，这是连续几天深谈中，蒋政留给记者最深刻的印象。面对如此迷茫的大势，我们交谈的话题始终围绕“如何战胜市场”而展开。诀窍之一：采用“数量化分析”，提前发掘
    价值被低估的股票
    记者：这些年市场一直很低迷，而听说你做得还不错，能透露一下你的收益情况吗?
    蒋政：也只能算一般吧，我没有精算过，大概一年有20%一30%的收益。
    记者：在这几年熊市中多数人赔钱的情况下，你能做到这样，已经相当不易了啊!你能谈谈你炒股制胜有哪些诀窍吗?
    蒋政：这些年股市行情不好，很难做，但我认为不论是过去的牛市，还是现在的熊市，每年都给投资者多次机会，只要你能抓住其中的一两次，你就能赚到可观的利润。我感到，说干条万条，关键的关键是要能提前挖掘出价值被低估的股票，并在恰当的时机介入。
    记者：我想，每个投资者炒股，他们的愿望都想抓到这样的好股票，可是难啊!你2004年和至今(2005年春)，都炒些什么好的股票?
    蒋政：中兴通讯、中集集团和烟台万华。
    记者：哇!你是怎样寻找到这些好股票的?何时介入的?
    蒋政：这些股票在弱市中走势坚挺，现在已被市场所公认。但关键是，要能做到早研究、早介入，坚信自己对公司估值方法正确、估值结果准确，排除干扰，耐心持有自己研究透的股票。我投资追求的是相对低成本。普通的投资者关注企业，一般都只关注它的每股收益是多少，净资产是多少，对公司业绩的真实性、未来成长性较难把握。而我先后在几个行业的公司中做过财务核算与财务管理工作，加上在股票市场多年投资经历练就的对上市公司财务报表的去伪存真的分辨能力，现在，对于上市公司所发布的各项公告与财务报表已基本上能洞察出其背后所隐含的各种玄机。
    记者：能谈谈你是如何研究的吗?
    蒋政：我有一套自己的研究方法，主要是采用“数量分析”的方法来具体剖析上市公司。一般来说，上市公司定期或临时都会发出一些公告，我往往在第一时间研究公告对公司产业布局与未来业绩的影响。一般投资者比较直接关心公司的盈利状况。最简单地说，公司的利润：产品数量×单价一成本。在研究公司利润的增长变化时，是不是应该研究“产品数量”、“产品单价”、“成本”三个因素变化对利润的影响呢?说到对公司估值的研究，我主要是利用“因素分析法”来研究，研究各种因素的结构变动及时间性变动对公司盈利的影响，如研究董事会、股东代表大会的决议、年报和季报的附注所揭示的各项因素变化情况。就报表分析来说，先横向对公司的资产负债表、损益表、现金流量之间的勾稽关系、各报表要素结构进行分析，再通过纵向分析每一要素在各个时间段的差异分析，从中找出变化规律，进而推测公司未来的变化趋势。除此之外，还要对该公司所处的行业的整体状况加以分析。分析的方法也有两种，一种是顺推，即通过对历史财务报告的分析来推断企业的收益；另一种分析则是逆推，即通过研究未来的经营活动来估算未来收益。如两者一致，则说明对公司未来的估值准确。进行这一切研究工作的目的，就是要挖掘出未来公众所青睐的、价值被低估的股票。有定价权、低市盈率、高成长性的股票一定会受到投资者追捧。
    记者：能举个例子说说你发现的好股票吗?
    蒋政：可以。就拿我手中持有的烟台万华来说吧。我在买人前，对它的历史的、包括未来的一切经营活动，详细地进行了分析。它的销售收入2004年比2003年增长了80%，产量增加了20%～.30%，应收款项增加幅度也远远小于销售收入；固定资产的使用效益大幅度地提高，而负债率并未增加。另外，它的三项费用(营业费、管理费、财务费)增加幅度也很小，税率没有发生变化。该公司的产品供不应求，造成产品价格上涨的原因，一是来自下游市场的强烈需求，二是国内只有它一家生产，而国际上也仅有6家生产，其行业的壁垒很高，很容易形成价格联盟，该公司2005年的产量是11万吨以上，2006年将增加16万吨，达27万吨以上。从现在至2010年，复合增长率为30%；到2010年，它的销售收入将达到120亿元，前景非常可观。为了新建16万吨的产能，公司新增投资总额20亿元以上，但公司却不进行再融资，没有伸手向投资者要钱。仅凭这一点说明公司很牛，投资这样的公司值得。像烟台万华这类稀有资源类的优质股票，市场还有一些，但不用说，肯定会受到市场的关注和众多投资者的追捧。
    记者：你这么一说，我才真正知道了为什么在行情如此惨淡之时，你仍能获利丰厚。你认为在股市风浪中投资者如何寻找相对安全的“避风港”呢?
    蒋政：我认为主要把握两点：首先是要避开大盘或个股下跌的强冲击波；其次是抓住股市真正稀缺型公司。具体来说，就是在上涨动能衰竭时撤退，在下跌的动能衰竭时果断介入；再就是要投资真正具有投资价值的公司。好公司永远都是股市的“避风港”，是能抗击大浪冲击的“航空母舰”。我有个比喻：如果站在风平浪静的航空母舰甲板上迎接日出，你的心情将无比爽朗；如果你坐独木舟在波涛汹涌的大海中独行，估计就悬啦。再用个通俗的譬喻说吧，洪水来了，你是抓住一根稻草能救命，还是抱住一根大树能救命呢?真正稀缺、优质的股票就犹如一棵大树与航空母舰，能经得着大风大浪，而没有前景的股票和绩差股则像不能救命的稻草。诀窍之二：忍受孤独与寂寞
    记者：我看到你整天春风满面，乐呵呵的，一直很快乐，你是否也会有孤独与寂寞?
    蒋政：炒股是一门艺术，我很陶醉，要想成功，也很辛苦，要不停学习，要在别人还深沉于甜美梦乡的黎明前，提前起床，掌着马灯，穿过不时发出野兽叫声的曲折山路，去赶第一班早集。我之所以在股票市场能有较好的收获，关键是在我身上少有从众思想。在别人还在休息的时候，早开始新一天的工作。很少靠消息做投资决策，即使听到神秘的消息，也要对公司做新的研究后再作是否买或卖的决定。这些年，我体会到，一个投资者，最难以忍受的是孤独与寂寞。成功，哪有一帆风顺的?在我们前进的征途上，到处是坎坷。因为我们所处的市场风雨无常。我也曾经历过不少坎坷，忍受过难以忍受的孤独与寂寞。
    我忘不掉2003年末的一段艰难日子。那是11月中旬的事。我当时通过一番周密的分析后，重仓介入东方锅炉(600786)这只股票。我买入价是14元左右。我买这只股票与平时买其他股票一样，对它很有信心。可是，没想到后来3个月，它给予我的却是表现得很“平庸”。你知道，2003年的11月中下旬，大盘开始启动，有一批先行的股票已经涨了30%，而我买的东方锅炉却纹丝不动，不仅不涨，有时大盘涨，它还往下跌。这时有压力不断袭来，可我知道投资要有所取舍，而我的性格不容我朝三暮四，尽管我手中的股表现不好，但我对它仍充满信心。我感到，只是时间问题。看到别的股猛涨，自己手中的股“瘟”在那里，是多难受啊!那段日子，整整两三个月时间，我在孤独与寂寞中备受着煎熬。我这种坚持自己的投资风格，甘于忍受投资寂寞与孤独的性格，别人可能认为我性格有缺陷。
    记者：后来，一直坚持没有换股吗?
    蒋政：没有。因为买这只股我是下了功夫研究的，它在2003年每股收益是O.79元，2004年是0.87元，2005年会更高(注：实际公布的年报为每股收益为2.01元)，公司的固定资产只有2亿元多，总市值28亿元左右，流通股市值8亿元左右，净资产3亿元左右，销售收入却达20亿元，毛利率达20%以上，而预收款就有40亿元，合同签订款高达100多亿元，并且该公司没有负债，“三费”控制得很好。当时曾经想这么好的公司，若以公司净资产溢价2—3倍收购都值得。果然，它给予了我丰厚的投资回报，股价在后来一个月内强劲飙升，一口气涨到了28.60元，使我获利近一倍。诀窍之三：拼成本，坚持低价买人
    记者：你感到一个投资者在股票市场怎样才能掌握主动?
    蒋政：对一个炒股者，就像在商场上一样，低廉的成本是博弈的关键，也是能把握主动，使自己立于不败之地的首要因素。谁拿的成本低，谁就是赢家。不管是机构投资者还是散户，都是如此。散户为什么老亏钱，就是因为他们有时在极度狂热的心理作用下，不停地追高，在风向变化后，又没有及时调舵，所以往往深套其中。尤其是在熊市中，成本优势尤为重要。
    记者：在操作上如何把握这一点呢?
    蒋政：要兵贵神速。要及时研究上市公司的价值，第一时间进场。尤其是在弱市，这一点很重要。因为弱市里股价波动(上涨下跌)的区间窄，如果你不能在第一时间进场，就失去了成本的优势。无论是机构还是散户，谁研究得早，进场得早，谁就在博弈中占据优势。
    所以，证券投资者永远是辛苦的。尤其是机构投资者，其资金量大，受流动性影响，赶早的意义尤为重要。现在在以机构投资为主的博弈市场中，竞争很激烈，大家每时每刻都要关注所选定的上市公司、行业、国家的宏观经济以及国际市场的变化等等，谁要想胜出，就要提早介入那些被低估的有潜质的股票，并坚持在低位买入，尽量占据成本优势。这点说起来容易，做到很难。大盘或个股有时跌得很低了，许多人克服不了恐惧心理，不敢买，常见的反倒是在地板上割肉，而等股价涨得很高了又去追，这样和市场主力在成本上差距太大，怎么可能是赢家呢?诀窍之四：勇于否定自己，要有很强的纠错能力
    记者：你在炒股中，得到那么多收获，是否也遇到过坎坷，犯过错误?你是怎样对待的?
    蒋政：在这个充满风险的市场上，不犯错误是不可能的，即使像彼得。林奇这样世界级的高手，成功率也只保持在60%左右，这已经是相当不错了。我认为不怕犯错误，就怕不及时纠错和“死不认错，，。在这个博弈市场，那种“死不认错”和不能及时纠错的人真不少。明明大势已去，他还抱着幻想等待“灿烂的明天”。许多人赚了钱不走，后来变成赔钱又不甘心出局，最后输得惨不忍睹。这些人之所以这样，我认为就是不敢或不愿否认自己。在多年的实战中，我深切地体会到，要信任自己，但一旦发现自己判断失误，就要果断地否定自己，这就是我所强调说的操作上的纠错能力。在一定意义上说，在博弈中，谁能在第一时间否定自己，谁就是最大的赢家。
    记者：这和你前面所说的炒股要对自己有信心和耐心，不矛盾吗?
    蒋政：这里有一个战略与战术的问题。当你操作的战略制定后，你必须坚持，不能随意改变。而我说的纠错，则是战术上的。因为股票市场的变数太大，战术要随时根据市场的变化而进行调整，否则将遭致失败。
    记者：你能否举一个你是如何纠错的例子呢?
    蒋政：就拿2004年的一次不成功的操作为例吧。这年的4月8日，我买进了新钢钒(000629)这只股票。应该说，它是一只很不错的股票，当时研究员推荐说要整体上市，我就立即重仓投入。当天的最高价是8.34元，收盘价是8.18元，我是8.10元买人的。第二天就发现情况不对，它盘整了三天后，到第四天走势开始下挫，连续几天出现阴跌。4月19日，我见盘整平台已破，便全部清仓出逃。回过头来看，若不及时纠错的话，现在的股价(注：2005年4月采访时)是5.20元，跌去了近409，6，损失可就太大了啊!
    记者：你在实战中纠错的标准和依据是什么?
    蒋政：依据主要有两条：一是你当初买入的理由若发生变化，不存在了，或经过市场检验已不成立，就撤退；二是从技术上看，若技术上一旦发出卖出信号，必须果断纠错止损。诀窍之五：关注同类股票群联动
    记者：我这些天跟着你看盘，我看你关注的股票很多，一会看这只，一会儿看那只，你平时持有的股票很多吗?
    蒋政：我平常持股一般不超过三只，在大多数情况下，重仓持股的只有一只。但我炒股时所关注的股票就有许多，特别是和我手中持有的股票处于同类板块的股票，是我重点关注的对象。这些年，在炒股的实践中我发现，股市里有一种联动效应，同属一个板块的股票经常有一种联动，要涨的时候都涨，要跌的时候也往往都会下挫，只是时间早晚和幅度大小稍有不同而已。因此，要特别注意同一类股票群的联动。
    记者：是的。炒股不仅要关注大盘，还要关注同类板块的群体走势。我见有许多股民从开盘到收盘坐在电脑前，只盯着自己手中的股票股价的波动看。
    蒋政：这几乎是散户的一种通病。根据我的体验，你持有的同类股票，假若有一只盘中出现异动，那就要特别小心你手中的股票。譬如，2004年在汽车板块的操作中，领头羊长安汽车是在2月23日见顶的，说明这类股票顶部区域基本形成，应该立即抛出了。事实也是这样。上海汽车在2004年1月13日第一次见顶，3月16日第二次见顶；而同类板块的一汽轿车也是在2004年1月13日第一次见顶，第二次见顶是2月27日；时间前后都差不多。所以，当见到领涨的长安汽车见顶，你手中的汽车股票就要考虑出手，否则，就要遭致损失。同样，蓝筹股的操作也是如此。中国联通、中石化、宝钢股份等，都有一种联动。卖股票时是这样，在买股票时关注同类股票群的联动也很重要。当年，“5.19”行情，当东方明珠、厦门信达一批率先启动时，我立马意识到网络股的行情到来了，就在第一时闯介入了综艺股份、长安信息等网络股。2000年春，以清华同方、上海贝岭为首的科技股大幅飙升，盘中的中关村、青鸟天桥等一批科技股群体响应，股价涨幅巨大，清华紫光当时股价翻番突破了百元。
    记者：但我注意到，有些新股上市时，虽然是同一板块的，上市开盘的价格却相差较大。这是什么原因呢?
    蒋政：这主要是受大盘的影响。有的新股生不逢时，上市时大势低迷，它的股价相对不会太高。然而，这正是我们通过比价效应，介入的一个好机会，只要大势好转，它一定不甘落后，会赶上“大部队”的。诀窍之六：选好股票重要，选时更加重要
    记者：有人认为炒股要轻大盘，重个股，只要抓到好股票，什么时候买，迟早都能赚钱。你认为这种说法对吗?
    蒋政：我认为这种看法是片面的。几乎所有的投资大师都很重视时机的选择。巴菲特入场的时机，正是选在市场犯错误的时候。即使再好的股票，你选择的入场时机不对，也是要亏钱的。依我看，大盘，就像我们在股海中航行的航海标一样，它一旦见顶，就显示着一批股票顶部的来临，此时操作的风险极大。也就是说，你对大盘走势判断一旦错误，对你盈利的杀伤力是非常巨大的。有时一天的判断失误，可能会把你一周甚至于一月或更长时间以来的盈利全部吞噬。像上海汽车这只股票于2004年3月15日先于大盘见顶，即使此时不卖掉，到大盘在2004年4月8日见顶时就一定要卖出(当时股价在14元多)，因为该股从2002年至2004年经过爆炒，股价涨了2.5倍，且业绩有所下滑.如果当时不果断卖出，后来股价只有4元左右，损失可就惨重了。可见，炒股选时是多么重要!
    所以，这些年炒股，我无时不关注大盘的运行趋势。大势好，我就做，大势不好，我立马撤退，有时可能几个月，甚至半年都不买一只股票。
    另外，除了买股看大盘外，介入好的股票，也要分析它的走势，选一个好的买点。这就存在一个选时的问题。就拿2005年初走势强劲的中集集团来说，如果当它冲向32元时你冲进去，那么，只几天功夫，它就调整下来几块钱，你的心态一下子就变坏了。所以说，选好股票固然重要，但我认为炒股，在一定意义上说，选时更为重要。如果你选到一只好的股票，介入的时机不对，不仅很难赚到钱，而且心态容易变坏。这就是我们常说的好股票，也要有一个好的买点才对。
    记者：能否把你实战操作的例子讲一讲呢?
    蒋政：这种例子很多。先拿大盘来说，“9.14”行情前的2004年9月13日，上海股市最低点是1259点，至9月24日为1496点，大盘涨幅达18%左右。2005年2月1日上海股市最低是1187点，至2月25日是1328点，涨幅也有1O%以上，只要踏准节拍，应该说获利是不难的事。我举一个我操作过的贵州茅台(600519)这只优质股票来说吧。这只股从2003年11月21元启动到2004年4月8日股价飙升至40元的高点，几乎翻了一番。在此阶段，任何一次调整都是买进的机会。而到40元以后，股价随大盘走弱开始下滑，这时就只有持币观望等待机会，到6月30日该股调整到33元，股价下跌了15%，同期上海股市从1778点跌到1385点，大盘跌了300多点，这时若买入，你就又有了成本上的优越性。7月1日除权，到7月22日，股价就从25元涨到31元。后来上海股市9月13日见底，至9月24日冲高至1496点后回落，而贵州茅台却一路强劲走高涨到50.20元。在操作烟台万华时，也是这样，在股价于9元至11元盘整时，最磨人的时候，而恰恰这时却是介入的最佳时机。后来该股股价涨到近14元时又向下跌至12元左右，这是该股启动前的又一次介入时机。之后，该股一路飙升，短短3个月，涨幅达60%以上。诀窍之七：紧跟热点，严格把握好仓位记者：这些年，你炒股能够获利，你感到你平时下的功夫最大的是什么?
    蒋政：在研究上。股票基本面的研究，市场热点的研究。这种研究一定是前瞻性的，特别是要揣摩透市场主力机构在干什么?它们需要些什么?未来哪些板块可能成为主流板块?哪些股可能成为龙头?股市炒作的是一种预期，一种未来。英国投资家凯恩斯曾有一个著名的“空中楼阁”理论。它的基本观点就是作为专业的投资者，他们往往并不愿意把精力花在估计其内在的价值上，而却愿意用主要精力去分析大众投资者未来可能的投资行为，如同参加报纸选美比赛，聪明的参赛者明白个人的审美标准与参赛的输赢无关，明智的策略是选出其他参赛者很可能会喜欢的脸蛋才可能取胜。而在股市，作为一个成功的投资者，要有一双非常锐利的眼睛和灵敏的嗅觉，去仔细洞察市场。特别要能估计何种股票适合建筑“空中楼阁”，并抢先买进，直至大众完全认同时抛出。股市炒作的一个个“概念”，一个个热点，正是市场营造起的一座座“空中楼阁”。从1992年狂炒“老八股”，1993年狂炒三无概念股，1994年、1995年炒浦东概念股，1996年炒绩优股，1997年、1998年炒资产重组股，1999年、2000年炒科技网络股到2004年炒“五朵金花”，2005年炒“大盘蓝筹”和“二线蓝筹”等。每一波行情，都有一个主流、一个热点。要想当赢家，就要紧跟热点和主流板块，只有这样，你才能跑赢大势。
    记者：你能谈谈你在实战操作中紧跟热点，仓位是如何把握的吗?
    蒋政：我的操作风格是属于凶悍型的。我只要瞅准一只好股票，我就会重仓吃进它。在完全有把握之时，甚至全仓杀人，这就是许多高手谈到的“重仓大赚”，也只有这样，在股市中才能获大利。而在资金分配上，我仍沿用“三三制”：首先，手中的股票，要有一批(至少30%)是具有投资价值的市场主流板块，可以中长期持有，否则，你就不可能战胜市场。其次，要有一批防御性的股票。这种股票，不一定具有高成长性，但具有一定的稳定性，它的经济周期波动不大，不会出现周期性的波动。再次，还要有一部分资金跟随市场热点的变化。因为市场波动是不定型的，我们的投资策略很难一成不变。就像打仗一样，没有常规。这里，我们可拿10亿元的资金做个例子：假若我们手中有10亿元资金，在分配时可以用3亿元左右的资金分别买进二线蓝筹股，如贵州茅台、上海机场、中集集团等；再用3亿元左右的资金买人防御性的股票，如港口、高速公路类的股票(皖通高速、中原高速、现代投资、上港集箱、盐田港A股等)；另外的3亿元左右资金留作战略预备队，跟随市场热点的变化进行操作。诀窍之八：克服人性弱点，保持平稳心态
    记者：你炒股能够制胜，除了以上因素外，你还有没有什么“秘密武器”?
    蒋政：如果说有，那就是心态。我多年来炒股一直保持一颗极平稳的心态，不骄不躁，不贪婪，不恐惧。说起来，心态问题是股市中人们老生常谈的一个话题，但真正做到以一颗平常心炒股相当不容易。在股票涨时，还想它再涨，舍不得卖，而在买进时，总想抄个底，买个低位，而真正大底形成，又恐惧万分，不敢买人，反而去割肉。另外，我见到一些人对投资股市期望值太高，总想着尽快致富，甚至为了加快步伐，或扳回在股市里的损失，到处借钱炒股，结果弄得负债累累，这是最不可取的，这样做，只能把心态搞坏。我认为，炒股，只能在把自己的生活安排好的情况下，用一些闲钱来炒。
    记者：在火热的行情和股市低迷之时，人心是最浮躁的，你能谈谈在这个时候怎样才会保持一个清醒的头脑和一个平稳的心态呢?
    蒋政：在行情火爆时，一些人踏空了，往往十分急躁，我认为大可不必。因为在股市里，要真正抄到底是很难的，一般来说，等大的趋势成立后，再进场操作，此时也许一些先行启动的股票可能已有一定涨幅，你此时买进可能成本会比底部买进高了一些，但是只要趋势向上，你照样可以获利。这是正确的操作方法。再就是自己卖了股票，它又涨了，没卖到最高价，心里不舒服，就又去追，结果反被套其中。我熟悉的一个股友就是这样。他五六块钱买的齐鲁石化到2004年3月2日，在11.20元的价位卖了，赚了不少钱。后来，该股调整到10.29元，他见了，非常高兴，庆幸自己卖对了，可是不久，该股又突破11元一直蹿到11.85元，他又眼热了，坐不住了，后悔自己卖早了，便又去追，结果被套其中，他又不肯走，期盼它重振雄风，再往上涨，可是一天天地盼，却是无情的下跌，不仅先前赚的钱还给了股市，还损失不小，他痛悔不已。
    记者：你对投资者在弱市操作，有什么建议?
    蒋政：在大盘低迷时，一定要保持一个清醒的头脑，要坚持两点：一是多看少做；二是以保本为主，宁可不赚钱，也不能亏钱。不要轻易抢反弹，没有高超的技艺，千万不要刀口舔血。我认为，炒股不论在熊市还是牛市，都有很多机会；即使是熊市，一年也会有几次给你操作赚钱的机遇。但要做到稳赚不亏，首先要做到没看准的，千万不要轻易下手，哪怕踏空，至少你的本金还在。如果投资的节奏乱了，心态乱了，你亏大钱的时候就到了。