年末ST板块“牛气冲天” 再演群舞成为A股亮点

现价：2463.05 涨跌：-3.91 涨幅：-0.16% 总手：72881271 金额（万）：6667529 换手率：2.35%

　　临近年末，*ST和ST板块“脱星摘帽”，重组行情再起。连日来，*ST二纺、*ST西轴、*ST昌九、ST厦华、ST中房、ST金花等公司股价走势“牛气冲天”，成为A股亮点。（点击查看>>>领涨股名单）

　　市场人士表示，*ST和ST股摘帽和扭亏预期及案例，有望成为行情催化剂。11月14日，三联商社摘帽后的一字涨停，激发了市场对ST板块的寻宝信心；而几乎同时，靠财政补贴有望实现年度扭亏的*ST昌九曝出控股股东即将生变，让ST板块在相对平稳的大盘走势中绽放魅力。

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　　但*ST及ST板块喜中隐忧。数据显示，截至2011年9月30日，44家*ST公司扣除非经常性损益后的净利润合计为-10.58亿元，98家ST公司扣除非经常性损益后的净利润合计为-20.03亿元；同期，两板块归属于母公司股东的权益分别为45.81亿元和278.52亿元，加权平均净资产收益率分别为-3.61%和-5.05%，相比A股平均6.99%的收益率水平大幅落后。

　　羸弱的盈利能力让市场不敢对*ST和ST板块业绩抱过多期望，投资者只得“押宝”重组、脱星摘帽概念博行情。数据显示，2011年内戴帽公司重组热情高涨，但在通过增发预案的7家*ST公司和22家ST公司中，方案得以实施的分别仅有2家和5家。

　　停牌一年有余的ST中农最为典型，公司在“脱星”前的10月10日推出了定增募资4.7亿元的预案，仅仅9天后便宣布撤销该预案，公司股价在复牌当天触及20.65%的涨幅后，此后连续三天均以跌停报收。

　　而隐藏在公司“蜕变”背后的资本运作让人瞩目。早在ST中农停牌期间的2011年3月24日，湘鄂情便宣布以6.53元/股的价格，投资1.99亿元收购新华信托持有的“*ST中农”3042万股股份，占总股本的10%。尽管ST中农定向增发方案最终沦为谈资，但湘鄂情却在不到8个月时间内从中获利近5000万元。

　　此外，由重组或政府补贴等产生的各类非经常性损益也为*ST或ST公司黯淡的业绩“鼓劲”。数据显示，2011年第三季度业绩排名靠前的前20家*ST公司中，多家公司靠财政补贴扭亏，*ST建通、*ST通葡、*ST松辽等扣除非经常性损益后的净利润均为负值。其中，*ST建通此前重组产生的差额收益偿付承诺历经近三年仍无法兑现；*ST通葡提出的资产重组议案在两年时间内先后遭遇中国证监会的两次否决或终止审查。

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　　又到年末ST股淘金时

　　又到年末ST股炒作时。每年的这个时候，A股市场上总是会掀起一轮ST股的炒作潮。历史经验显示，为避免退市保住壳资源，ST公司在年底的时候都要或多或少地进行一番“运作”。 与此同时，壳资源宝贵也赋予了它们有较强重组预期。此外，由于绝大部分ST股在摘帽前后的表现强于大盘 ，这也受到了资金的关注。

　　布局ST股

　　历史经验显示，为避免退市保住壳资源，ST公司喜欢在年底或多或少地进行一番“运作”。与此同时，由于壳资源宝贵，地方政府也不愿意ST股退市，因此赋予了它们较强的重组预期，11月份至来年2、3月份，是那些“披星戴帽”的ST股重组绯闻持续涌现的密集阶段。

　　此外，绝大部分ST股在摘帽前后的表现强于大盘，摘帽后表现更为突出。年复一年，不经意间，年末炒ST股已然成为了市场默认的铁律。

　　对此，分析人士表示，对于那些挣扎在退市边缘的上市公司来说，出于保壳、扭亏等多方面需要，“披星戴帽”的上市公司必然要在年底积极努力。所以，四季度后，ST股总会掀起一轮接一轮炒作潮。

　　有机构通过多年运作模拟投资组合分析得出结论，每年上半年对摘帽ST股票进行组合投资，至年底，投资收益率均可以超越同期大盘指数的涨幅，而只要大盘不出现20%以上的大跌，那么，就有可能取得更好的投资收益。

　　分析人士指出，当前A股市场的做多氛围相对乐观，为各路资金炒作ST股提供了较强的底气，毕竟相对宽松的市场氛围，有利于放大重组题材的做多能量，故在近期ST股反复活跃。如ST金花、ST渝万里、ST昌鱼等。

　　关注三类股

　　目前，ST板块周期性“躁动”再度升温。对此，有分析人士指出，随着央企重组大限临近、地方国资整合方兴未艾，各种力量开始密集登场，预计四季度ST板块重组大戏将比往年更加精彩。

　　对目前140多家“披星戴帽”甚至濒临退市边缘的ST家族成员来说，重组是摆脱困境的惟一出路。那么怎么才能找到一些好的标的呢？业内人士建议重点关注三类ST股。

　　一是具备国资背景的ST类上市公司。如ST阿继、ST轻骑、ST黄海、ST金杯等个股，因为根据国资委的要求，此类个股重组要求较为强烈。据了解，ST阿继、ST轻骑和ST黄海三家重组方案已获通过。

　　二是壳资源价值明显的ST类上市公司，如*ST偏转、ST源发等，其中，*ST偏转重大资产置换及发行股份购买资产已获得证监会通过，根据此前公布的草案，发行完成后，*ST偏转将变身金属矿业股；ST源发10月21日发布公告称发行股份购买资产获得通过，公司将以每股5.2元的价格向长江出版传媒集团定向发行48751.22万股股票，用于购买评估价值为25.35亿元的16项股权。发行完成后，公司将变成为一家以出版传媒业为主营业务的上市公司。

　　三是尚未股改的所有SST类上市公司。借股改重组的预期应最为强烈，不过目前尚处正常交易状态的SST股仅有SST天海、SST中纺和SST华塑.(现代快报)