希腊债务危机就是欧元危机

　　欧债危机为什么愈演愈烈

　　——希腊债务危机就是欧元危机

　　本报记者 众石

　　新华社编制

　　“政坛不倒翁”贝卢斯科尼下台了，而乔治·怕潘德里欧这位帕氏家族的第三位总理则早已“光荣下岗”。一个是意大利、一个是希腊。这两个国家在历史上曾是欧洲的老祖宗，如今却因债务问题，可能要把欧元乃至欧盟拉入分裂的边缘。

　　两年前，国际评级机构惠誉和标普就下调了希腊主权债务评级。随后，在美国华尔街爆发的金融危机漂洋过海，从地中海登陆上岸，债务危机之火开始在欧元区蔓延。意大利、爱尔兰、比利时、葡萄牙、西班牙等国纷纷爆出重大债务问题。欧盟核心国家法国和德国，也被爆出债务与GDP比值超过警戒线。欧盟紧急动员筹集了7500亿欧元救急，才算暂时稳住局面。

　　伴随着美联储一波又一波地推出货币定量宽松政策，欧美银行纷纷打开货币“水龙头”。失血过多金融市场拿着廉价印刷的钞票堵了亏损的窟窿，似乎赢得了短暂的喘息。经济学家纷纷表态，“后金融危机时代”来了。

　　可是祸不单行。被称为“欧洲后花园”的北非地区在2011年爆发骚乱，并很快蔓延。石油资源富集地区的动荡，将国际油价再次推到每桶100美元。各国经济增长预期骤降。今年夏天，美国国债竟然历史性的被标普降级。国际金融市场风声鹤唳，“二次探底”的警报又一次拉响。

　　本·拉登被打死，卡扎菲也被抓住并被打死了，欧美的军事行动取得了不小的成果。但金融市场似乎不为所动。过去一个月，美欧资本市场上蹿下跳，本处于强力反弹状态的中国股市也被拖得半路夭折。

　　这时，希腊、意大利债务危机转了一个圈，又回来了。法国战略研究基金会顾问弗朗索瓦·埃斯堡悲观地发问：“欧盟会像苏联一样解体吗？”

　　这种看法基于一个简单的逻辑：欧元区国家目前只有统一的货币，而没有统一的财政管理，各自为政，欧元就不可能变好；欧元衰落之后，欧盟走向分裂，恐怕就是早晚的事。

　　这种悲观论调在警告欧元区各个国家：如果不能加强整合，使欧洲国家变成一个强有力的“联邦”，后果可能就是死亡。

　　中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚(微博)今年夏天在伦敦金融城阿莫斯大厅聆听了一场精彩辩论。

　　当时，德国驻英国大使博姆嘉登充满激情地申辩：“欧元是德、法永久和好的产物，是欧洲政治整合的产物，是欧洲经济整合的产物，是整个欧洲大陆和解的产物……”

　　但这种激情并不让人信服。德国联邦工业协会前主席亨克尔教授曾力挺欧元，可如今变成了“反对派”。在他看来，欧元有“致命的缺陷”：

　　其一，从1999年欧元诞生以来，没有一个成员国遵守《马斯特里赫特条约》所定下的规则，几乎所有国家都突破了财政赤字占GDP3%和公债规模占GDP60%的红线，包括欧元区的中流砥柱德国和法国。

　　其二，按照欧元协定，各成员国没有义务拿钱去救助另外的成员国，如今却要德国纳税人出钱去挽救希腊等陷入债务危机的国家，法律依据何在？德国人已经愤怒了，而希腊人压根儿不领情！

　　其三，为了鼓励希腊加入欧元区，欧盟领导人容忍希腊操纵数据、造假账。

　　因此，毫无疑问，希腊债务危机就是欧元危机。

　　早有论者指出，欧元区国家很难解决经济上的“南北分裂”局面：北欧制造，南欧消费；北欧储蓄，南欧借贷；北欧出口，南欧进口；北欧经常账户盈余，南欧赤字；北欧人追求财富，南欧人追求享受……

　　环球财经研究院院长宋鸿兵发现，目前意、西、葡、希四国的经常账户逆差合计为1830亿欧元，而德国则有顺差1820亿欧元，两者大体相当。在他看来，欧元其实建立在“德国工业挤垮南欧工业”这个不平衡的经济基础上。

　　而在中国船舶(32.77,-0.22,-0.67%)工业研究院研究员宋晓军看来，欧元的疲软就体现在一个细节上：“整个欧洲只有德国这个‘大齿轮’在转着，德国人老实干活儿、干制造业，养着一帮古老的文明国家，他们不干活，在海滩上晒太阳”。希腊人63岁退休，而德国67岁退休。“67岁退休的老老头，要养希腊63岁的小老头”。

　　他以此预测欧元的“残局”：即便欧盟不接受分裂，恐怕也要在内部设立隔离区。欧元是否会被分为“勤快国欧元”和“懒惰国欧元”？

　　实际的情况也许更为复杂。德国经济学家、地缘政治学家恩道尔认为，必须从全球货币霸权争夺战的高度，来观察欧债危机。

　　欧元不论有多少缺点，都是今天全世界央行在美元之外的唯一选择。10年前欧元刚启用，各国央行储备中有70%是美元。现在这个比例下降到60%，欧元占比例达到30%，成了美元唯一的国际货币竞争者。希腊危机的真相就在于，它能“把岌岌可危的美元再一次挺起来”。

　　恩道尔指证，替希腊“做花账”的帮凶，就是华尔街的投资银行高盛公司。2002年就在希腊要加入欧元的关键时刻，高盛为它设计了复杂的衍生品，进而对欧洲央行隐瞒了债务真相。而可笑的是，在危机发生后，帕潘德里欧政府竟还让高盛“帮助”希腊应对危机，“它们对希腊会计报表太熟悉了，比布鲁塞尔清楚得多了！华尔街狐狸正在给欧元看管鸡窝呢。”

　　此类“美国打压说”，虽然缺乏足够的证据，但有很多人支持。今年3月，美国财政部长盖特纳就直言不讳地说：“欧元区的问题极端困难，其程度简直难以置信，我甚至怀疑他们能不能搞定。你们应该明白，你们已经给自己挖了一个极深的坑，要爬出来有那么容易吗？”

　　向松祚认为，对于华盛顿的许多重要人物来说，他们最希望看到的结果或许就是欧元区解体，依照美联储主席伯南克的说法，维持“美元在全球货币金融市场上的特殊地位”，是美国国际货币金融战略的头等大事！

　　国家信息中心预测部研究员张茉楠，把美、日和欧洲的一些发达国家统称为“债务依赖型国家”。她引用国际货币基金组织的数据称，世界外债发行数量最多的前10个国家，对外发行的债券占全球的83.8%，其中欧元区各国债券市场加总后规模占到了全球的45%，已经超过了美国32%左右的份额，这“无疑是对美国债务依赖体系的最大挑战”。

　　与其把全球金融动荡看作硝烟弥漫的“货币战争”，不如将其视为一场有关“放债权力”的近身格斗。这些国家的货币信用取决于债券发行渠道是否畅通，谁的债务发得快、发得多、发得稳，谁就能获得新鲜的资本，来为苟延残喘的金融病体“输血”。

　　其实，在这方面美联储更有创新精神。他们实施的货币定量宽松政策，如同一只手打白条，另一只手印钱去买。金融危机爆发至今，美联储资产负债表总规模由2007年6月的8993亿美元，上升到2011年5月初的27231亿美元，是危机前的3倍。

　　债务确实实现了“货币化”，美元已经泛滥到全世界。对于全球经济而言，这无异于给一个刚清醒一点儿的酒鬼，再来一大瓶威士忌。

　　张茉楠称，今年6月，美联储暂停了6000亿美元的国债购买计划，可是由谁来接手如此庞大的债务？在美国货币和财政双双承压的情况下，“只有制造一个比美国国债还烂的债券，才可能让金融市场在坏与更坏之间选择一个较好的”。

　　所以，当“占领华尔街”的游行开始激化以至出现暴力冲突时，希腊、意大利等地债务危机又一次适时地上演了。

　　向松祚感慨，面对债务危机，欧元区主要领导人“很缺乏战略思维”。本质上说，他们没有深刻认识到，欧债危机是欧洲多少年来的福利社会制度、产业竞争力相对下降、全球化竞争愈演愈烈、人口老龄化、经济制度僵化等多种因素共同作用的结果，而“单靠紧缩财政和释放货币，只是治标却不能治本”。

　　更重要的是，这些领导人没有凝聚起足够的民心和民意，“让人民明白，要真正摆脱高额财政赤字和严重债务危机，需要全体人民勒紧裤袋，降低工资福利和生活水平，同舟共济”。

　　即便同样处在“债务危机”的深渊中，不同的人却有着不同的境遇，而身处不同境遇的人也有着几乎“分裂的观点”。因此，“占领华尔街”的人们会高喊“99%反对1%”，而华尔街的绅士们却说这不过是一场“闹剧”。

　　事实上，不论希腊还是美国，“寅吃卯粮、挥霍奢侈”都是一种通病。

　　只有1100万人口的希腊，以旅游业和航运业为支柱产业。2010年服务业在GDP中占比达到52.57%，而工业占GDP的比重仅有14.62%。这是确实是绿色、环保经济。这种产业结构，在经济繁荣期，能让希腊人过上高工资、高福利的幸福生活。教育、医疗、社保全都免费，借点债又算什么？

　　可是，金融危机一来，旅游业、航运业恰恰冲击最大，希腊经济一夜间陷入入不敷出的境地。

　　意大利、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国，或多或少都存在工业基础薄弱、对外依赖严重、服务业比例过大、房地产泡沫严重等致命的“结构问题”。

　　繁荣时期的超前享受，到了萧条期，反而变成沉重的负担。似乎没有银行借款，日子就没法过了。用宋鸿兵的话说就是，“在债务驱动型经济增长模式之下，上到国家，下到普通人，都是金融体系的奴隶！”

　　靠借新债、还旧债的办法，永远不能实现经济的真正复苏。从这个意义上讲，做为制造业大国，中国应该对“欧元债务”保持足够的距离。去投资希腊、西班牙、意大利等国的实体经济和制造业，从根本上改善这些国家的工业、基建，进而促进其就业、财政状况向好，逐步削减债务水平，重新焕发经济活力，才是正道。

　　本报北京11月13日电