毛球景点地图:创业板的风险提示11-14

主持人吴明
下周三前后有一次很好的短线机会
主持人：上周你的风险提示再次躲过了调整。
骄阳：大家看本栏目我不希望只看结果，我希望大家能学到东西，这样才是自己的。本周指数下跌，很多人都说是外盘造成的，其实内盘的技术因素也明确提示涨不上去，指数跌不多，但是个股呢，很不好吧。上周大家看到，虽然指数越过60日线，但是有多少人注意到了，其实60日线还没有上行，还是下跌趋势，那么起到的就是助跌作用。要想逆着重要均线上涨，就必须要放量，再看看量能？本周一直缩量，那么重新跌回到60日线甚至跌破就很自然的了。至于下周，我对于时间和点数的把握基本都是很直接的很明确，但是分析过程更重要，你可别只看结果不看过程呀。下周10日量线看，还有5天时间才能克服高量压制。60天量线上看，还有3天才能酝酿利用60天量线去克服60天平均线的助跌，20天平均线的条件是还有2天才能有加强助涨的机会，所以综合来看，时间上我觉得至少要到下周三的时候才有可能逐渐稳定。具体点数可以参考5周线的助涨条件，下周5周线的助涨条件是2531，这个应该是多头全力守护的位置，所以技术指数调整空间也不大，到了下周三开始，就可以再次考虑介入了。
主持人：对于盘面特点，上周你说过，还是应该反复注意强势的板块，确实文化传媒等强势板块再度反复走强，下周呢？
骄阳：这个简单，你看本周什么板块最好？刨除文化传媒就是创业板了。我们在创业板中小板里面底部扎实的股票里面，去按照刚才对指数的分析，等时间到来以后，逢低关注就可以再次享受到主力抬轿的乐趣。
主持人：个股有什么关注？
骄阳：提前判断一周确实很难呀，涨势好说，跌势真难，下周看南都电源（300068），若周初有所调整，但是在18.2元上面，可以周三左右考虑关注。
创业板的风险提示
主持人：红军此次复出，像是立志要带我们抄一把底？
刘红军：就一轮较大行情启动前而言，按325点、998点、1664点的历史数据，目前股票的平均股价要偏高40%～50%。对应的点位应在1950点左右。如果"无形之手"硬要把2307当做底或低点，不再按市场自身的规律调整，那么只有拉动一批经过连续调整过的权重股及流通盘较大的三低一深（上期已说的低位，低价，低涨幅，深调整的）股票，才能够带动股指。并取代目前像长春高新这样较高位置和相似图形的股票，这些股票如没有实质的"题材和业绩"，很难再"编和炒"了。我目前在关注所提到的三低一深的股票,如能再跟随指数出现一次系统的急速调整，那将是完美的一击，也是梦寐以求的事情。这个市场的诱惑很多，但大多都是陷阱，面对诱惑，我同样会有心理波动，但还是纪律为重，计划为上，管理好自己的血汗钱。这次底部非常重要，希望能够有"运气"相伴并按计划建仓（需胆气），也对得起多年的心血和辛勤，以及美好的青春。其实流通盘大的股票一样能够被炒作（需低位投资买进），只是上涨时比较缓和而已。我不介意公开的探讨，再提几只，韶钢松山、中粮地产、天津港、四川成渝、中海发展、北辰实业（同名港股更便宜些，但政府不放开）。以上票日线指标如再有一次从高到低调整的过程，周线背离一次就完美了（建仓于急跌）。
主持人：总结一下，低位的股票只差最后一击，高位的股票熊路漫漫，记得2009年初，红军留下几只长线股票，中集集团(000039)、华泰纸业(600308)、新纲股份(600782)、上海汽车(600104)、招商轮船(601872)、美都控股(600175)、华联综超(600361)，之后直到3300点左右才复出，这回任务未完，可不能再偷懒。再请天圆。连续点评的陕西金叶不负所望呀。
天圆：本周最风光的无疑是创业板，不少股票的交易量每天动不动40%~50%的换手率，场外的闲置资金真可谓是蜂拥而上。但是，创业板这种急功近利的走法，却给长线留下了很大的隐患。50%的换手率说明什么问题？这说明每天都有一半股本的筹码卖出和买进，连续出现这种情况，我们把它称之为"无庄走势"。既然是无庄，风险自然比有庄的要大得多。我建议，除了极个别超短线交易好手以外，一般股民朋友还是尽量少碰或者以小仓位试手为主。从中长期来看，根本不能对这个板块抱太大期望。回到主板中小板，上周四以重合法则分析的普洛股份（000739），用了近乎三根十字星洗盘以后,突然拉高后停牌。细数过后发现，该股见底至今已经13连阳，而上周四在前面压力位放量促空头回吐,又能看出多头进攻的欲望之强烈。这种走势，我们称之为"庄显"。凡是符合庄显法则的股票都会涨上去，只有时间先后罢了。
符合战法的个股太多了
主持人：换领导了，对大牛市的呼唤再度响起。
泛舟：我看也快了，自2007年底见顶至今，已经有4年了吧，只要2012年不是世界末日，市场就此企稳的概率还是很大的。
主持人：怎么只是企稳？你不是总说明年开始有大机会么？
泛舟：998点只是个最低点，是一个标志。而不是真正意义上的行情起点，真正确定趋势性上涨开始，是在2006年初的1200点左右。2009年的行情也是如此，直到2000点才确认趋势性上涨，我计算了一下，沪指在998点和1664点附近分别盘整了近180和80个交易日，这就是我所谓的企稳，想有大级别的行情先企稳，再向上，这才是趋势！明年我预期市场会完成针对这5年熊市的企稳，具体何时企稳，甚至启动一轮大级别行情，我届时会很坚决地告诉大家。
主持人：哦，你都坚决看空那么久了，让你坚决翻多真不容易，希望这天早日到来。
泛舟：我看空么？这是我和大众说的观点，我自己从来不用多和空去判断市场，只有可以操作的和不能操作的时期，可以操作的时期内，也会拿仓位设立等级。眼下就是一个可拿三分之一到半仓操作的时期，我对市场的观点维持不变，在11月中下旬前，相对安全，操作中时刻盯着文化传媒，环保，农业，电子信息这老三样．除了它们之外，其余都没有什么可持续性。周四权重股的IPO提速，虽然没有对周五的市场产生冲击，但这强化了我对11月下旬或者12月初的悲观预期。不过悲观归悲观，操作上我非常非常地乐观，因为这次符合战法的个股太多了，没准还会出现类似当时安纳达和濮耐股份这样反复上涨的品种。我很期待战法信号的出现。
主持人：你战法信号出现时，市场肯定要宽幅震荡吧？
泛舟：不震荡也没事啊，如果指数一直横盘，那么强势股就可以继续玩了，均配并控制好仓位即可。反正按照目前的条件，我是坚决的不看好十二月份的行情，趋势和基本面都不配合。短线来看，沪指2430点被击穿后，就覆水难收了。
《红周刊》作者郑捷
超跌次新每每领涨大盘
《红周刊》：文化传媒一杆大旗引领本轮行情，可惜从券商报告里看不出太多头绪，类似华谊兄弟、光线传媒这种券商金股却连板块平均涨幅都不到。到底怎样才能找到天舟文化这样的翻倍股呢？
何岩：先说明，传媒股短期爆炒，风险很大，不建议追涨了。找股票倒可以提供一些思路。券商研报告我们也经常看，从中经常能学到一些专业知识。但券商推荐多依据业绩变动，此次传媒板块领涨更多是事件驱动，与业绩关联不明显。你有这样感受再自然不过。
不过，只要抓住我们在栏目中反复提到的三个关键点，类似天舟文化、浙报传媒的股票其实并不难找。
《红周刊》：哪三点？
何岩：超跌、次新和重组。
《红周刊》：这两个月咱们多次谈过次新股机会，两周前栏目中你说关注超跌个股机会，重组又是你上周刚谈的问题。但这些要素在传媒龙头身上是如何体现的呢？
何岩：首先，得反思一下本轮行情的性质。今年大盘从3000点附近一口气跌到2300点，超过20％跌幅，技术上有反弹需求，又赶上政策面稍有宽松，可暂定超跌反弹行情。策略上就可以从次新股里去寻找超跌品种关注。传媒板块虽然不是今年跌幅最大的板块，但你看天舟文化的股价已经腰斩了。
《红周刊》：哦，我光看着它四周翻倍了。却没留意它前期跌幅那么大，与它相比券商金股前期跌幅要小很多。
何岩：次新股这个条件也很重要。次新股是A股一个逃不掉的特殊板块，每轮反弹都有它的身影。我们在之前已经反复提过，今年6、7月份反弹中，也是次新股表现出色。下次再遇到类似情况，你可以多关注。
《红周刊》：在超跌反弹行情中能够将政策、超跌、次新股这三大元素结合到最好，怪不得传媒板块里华谊嘉信、华策影视也都有很好的表现，最不济的骅威股份也涨了40％。不过中南传媒也是类似情况，怎么不行？
何岩：很简单，它是主板大盘股，超跌反弹一般比不过中小盘股票。再提醒你注意一条，涨得最好的个股，大盘见底前都明显有资金照顾迹象。
《红周刊》：你不提醒我都没注意，真的，那些资金明显是有备而来。天舟、华策甚至中南都是提前于大盘见底，而且资金放量入场迹象非常清晰。倒是华谊嘉信、骅威股份前期表现一般，后续发动也慢人一步。明显归入第二梯队。
何岩：再遇到类似情况，不会再选不出股票来了吧。
《红周刊》：没问题。如果还是类似情况，只要你提示可以加仓，我有信心选出这类超跌次新股来。问题是，你提到浙报传媒，它是主板又不超跌。如何选出来呢？
传媒钟情购并重组
何岩：这要用到另一个关键词，并购重组。
《红周刊》：浙报传媒原来叫白猫股份，是日化公司。
何岩：仔细看了就会知道，除了歌华有线、东方明珠等以及次新股是根正苗红的传媒类公司外，绝大多数传媒板块里的老股票都是并购、重组股。或者说，它们都是通过资产收购或者置换变成传媒类公司的。看看这张表就很清楚（见附表）。
《红周刊》：这说明什么问题呢？
何岩：看一下2007年度涨幅冠军仁和药业当年的走势，就会明白浙报传媒现在的走法完全是刚复牌重组股的一种典型走法。刚刚成功重组的传媒企业、1.5亿流通盘的主板股票、成为板块龙头之一，合情合理。
《红周刊》：还能找到类似的股票吗？
何岩：中文传媒也是一样，公司今年8月份停牌，定向增发建设出版物流港，并重组新华联合发行有限公司。纯正的传媒资源在复牌后静静等待了两个月，借政策爆发。要知道这家公司是去年8月刚刚被批准从鑫新股份重组而来。《红周刊》：原来重组类的公司有这么多潜在的好处，不但重组前能炒作预期，重组完成后也可以继续炒。
何岩：当然，全新的公司，全新的价值。完全可能给投资人带来意外惊喜，刚刚只说了仁和药业刚复牌后的短期表现，这只股票在后期充分调整后又不断创出历史新高，带给投资人五倍以上的涨幅。这就是并购、重组拐点的魅力所在。再以浙报传媒为例，如果了解公司价值，复牌之后介入收益也极为可观。所以，购并重组绝非是炒所谓的消息，那是很危险的，真正搞清楚公司重组之后的价值更为重要。
强调一下：未来牛市主导板块不再会是地产、银行、钢铁，每一轮行情都有一个新的主题。从家电到网络、汽车、矿产、医药。类似传媒这样目前市值小，但代表大方向的板块值得高度关注。日后会反复表现、牛股辈出，应是意料之中。东方集团已经开始投巨资进入，股价短期表现暂且不论，但代表了产业资金的一种态度，这类公司将层出不穷，值得仔细研究。
《红周刊》：如何看大盘。
何岩：暂时还算健康，跌破五周线完全退出即可。传媒股来日方长。而寻找未来新一代购并重组的潜力领域才是下一步该做的事情。

券商视野外的传媒板块
成长股的自身修养
来源：
证券市场红周刊
发布时间：
2011年11月14日 14:15
《红周刊》作者任洪剑
"修养"一词原意是指修身养性、反省自新、陶冶品行和涵养道德的意思。而成长股的自我修养则来自于逆境成长，在残酷竞争中站稳脚跟、发
展壮大，并多元化发展，争取更大的空间。而目前正处于十二五转型之路的开局，我们将试图寻找领跑下一个五年的成长股修养。
特征一：符合经济发展趋势
10倍股票属于高速成长类型，简单算个账就很清楚，如果一家企业净利润每年增长50％，持续增长六年，六年以后的净利润将是现在的11.4倍。如果其他情况变化不大，其股价也应该涨差不多10倍。这就是持续高速成长股的魅力所在。
而这样的股票有怎样的特征呢？我们在中小板和创业板中选择了2007年~2011年三季度近5年时间中每年净利润都能够实现30%以上增长的企业，而符合这样的股票只有14只，从行业特点来看十分的分散，但受益消费升级的品牌服装、白酒、医疗服务以及政策支持的装饰园林、电气自控设备、系统集成等行业公司成为主流。由于符合经济发展趋势这些行业的成长空间十分乐观。而且个股都是盈利性极强的公司，它们的股价也都更加稳定，能够长期跑赢大盘。
考察历史上一些大牛股其特征也都是契合了经济发展带来的需求爆发，90年代中期，被视为三大件的彩电、冰箱、洗衣机在百姓家中普及，创造了四川长虹这样的成长股，2002~2009年中国经济正处于人均GDP超过1000美元后的首次消费升级，成就了苏宁电器等一批牛股。
装饰园林就是符合经济发展趋势的代表行业，由于受益于城镇化进程提速和中高层消费群体崛起，装饰、园林行业被认为将迎来蓬勃发展的"黄金十年"。2009年市政园林投资已达914.9亿，同比增长40.8%，增速明显加快，而2010年市政园林已超千亿规模。另一方面，行业集中度依然较低，这为龙头公司带来了增长的潜力，以园林绿化公司为例，2009年前50大企业占整体行业规模比重仅为12%左右。前十大企业市场份额均不超过1%。因此，在"大行业、小公司"背景下，一些获得资金支持的龙头企业将获取行业规模扩大和市场份额提高的双重利好。
在兴业证券最新的研究报告中给予装修装饰行业的金螳螂强烈推荐的评级，公司前三季度实现收入同比增长51.3%，三季度净利率达7.21%，更是创历史新高。在行业需求受制于宏观紧缩增速放缓的大背景下，其高速成长的主要原因在于：1）省外布局全面完成后，省外区域业务规模进入快速增长阶段；2）高端酒店、商业地产需求快速增长，龙头企业品牌优势呈现；另外，公司增发已于9月获批，增发资金将助力公司进入"第二轮"高速增长阶段。兴业证券上调了公司的盈利预期，2011~2013年EPS至1.52元、2.11元、2.8元。
另一只园林股东方园林也被机构看好，天相投顾认为公司上市募集资金84970万元，使公司具备承接大型工程项目的资金实力，且公司积极拓展全国性业务，近一年多来，公司已经累计签订大单近100亿元，而2010年至今累计确认收入近26亿元，公司未来两年的高成长基本锁定。
特征二：品牌价值+技术优势
每个小盘股的成长故事都可能是不同的，彼得·林奇说过，如果你深入研究后，不能在2分钟内说出一个小盘股令人信服的成长故事，则这只股票就不能推荐。而新兴产业作为成长股的集中地，由于鱼龙混杂，更需要有值得信服的故事，而品牌价值+技术优势是这类企业的高成长源泉。
对于成长股，较高的毛利水平和较小的波动性是公司高速成长的重要条件，这意味着公司可以实现自我增长的良性循环，我们根据2011年三季报、2010年年报、2009年年报，寻找毛利率都能超过50%的企业，找到了120家公司，而这些公司更多的是出现在技术含量高的新兴产业，以申万三级行业来看，14家公司为中药企业，10家公司为生物制品，软件开发及服务有15家公司。
另外，稳健的财务趋势也是需要考虑的第二方面，稳定的现金流是企业通过自身循环实现快速增长的条件，如果这些毛利率较高的成长性企业能够具备匹配的现金流，这种增长也将更可能持续。
在医药股的商业模式中，国泰君安等一些机构更看好中药股。宏源证券研究员吴洋认为，国内中药类上市公司一般拥有多个基药或医保品种以及独家品种，相对化学药在竞争中价格限制较小，细分领域集中度更强，并能通过品牌实力或者中药保护等手段建立较高的壁垒，从而获得一个长期较好的发展环境。同时由于中药的特点，在心血管药物、抗肿瘤药物等领域，中药都能充分发挥其多靶点的作用，市场的规模和前景都很可观。另外，今年6月以来，中药材价格开始回落，价格指数下跌幅度约15%，考虑到中药企业的存货周期，毛利率将会在四季度开始反弹，同时营收的加速将使得行业的净利润增速迎来拐点。
而独一味就是品牌价值的代表，国联证券行业研究员周静认为，尽管估值偏高，注意短期风险的同时，长期仍给予"推荐"评级。公司为了确保对上游原材料的控制，降低采购成本及保障原料质量，通过打通上游产业链提升整体盈利能力。另外，公司新品研发稳步进行，药6类新药独二味胶囊及中药7类新药独一味巴布膏临床研究正在顺利进行中，将对公司业绩有提升效果。
软件服务作为技术创新的重要行业，伴随着"十二五"规划的提振，值得投资者重视，工信部副部长杨学山指出，"十二五"的发展目标，软件和服务业规模从2010年的1.3万亿增长到4万亿，占IT产业的比重从18%提高到25%。
由于尚未收到增值税退税，以及下游企业受政策调控等影响，软件行业在今年前三季度的盈利并没有符合预期，以主营酒店信息行业的石基信息为例，前三季度共实现收入同比增长15.2%，国联证券研究员韩星南指出。旅游消费产业加速上升是大趋势，且地产调整政策对商业地产影响相对较小，对未来的高端酒店建设依然持乐观态度。另外，公司没有停止技术的创新，收购国内领先的餐饮信息系统提供商正品贵德，并同现有的酒店、收银、畅联等系统相结合，力图成为"体验式经济"信息系统提供商中的领头羊。目前公司股价大幅下降，PE估值已至行业平均水平，测2011~2013年EPS为0.90、1.14和1.43元，上调公司评级至"推荐"。
特征三：小市值+区域扩张
很多投资大师都关注到成长型的股票往往不是市值特别庞大的企业，这与A股市场的投资风格也很相似，中信证券总结全部A股来看，成长大概率发生在2亿~4亿销售收入阶段，如果假设5倍的市销率的话对应的市值在10亿~20亿，过了11亿销售收入以后成长性较低，对应50亿的市值，也就是在中国10亿~50亿市值规模的成长性可能更高。
而一些行业由于行业规模已经到了天花板，企业的成长性也将受到遏制。以火电、水处理行业，基本上被中电环保和巴安水务垄断，而且两家公司主营都是凝结水精处理系统，未来电力新增装机稳定，该部分业务基本不具有爆发机会，而鉴于传统行业市场规模小，两家公司目前正积极向行业空间更大的市政水处理领域拓展，但能否为市场所认可还需时间检验。
为了选择未来最有可能迎来高速成长的潜力股，记者选取了2009年~2011年三季度连续三年净利润增长超过50%、ROE大于10％的、市值在10亿和50亿之间的公司，同时考虑估值PEG小于1的公司，只有6只股票入选，这些企业往往具备产能扩张、销售区域扩张、技术创新等特征，成为超越行业增速的企业。
东方热电尽管来自于空调行业这个竞争激烈的行业，但公司选取附加价值更高的电加热管生产，引致民用电加热管的毛利润率上升。国海证券张晓霞分析，公司2011年中报披露经历多年价格战和行业洗牌，集中度明显提高。冷氢化电加热器的毛利润率约59.61%，工业电加热器在销售收入中占比的上升也将提高公司的综合毛利润率。保守预计2011~2013年完全摊薄EPS分别为1.36元、1.81元、2.27元，对应PE分别为25倍、19倍、15倍，给予"买入"评级。
而金禾实业则是看到了产品紧缺的机会，裘孝锋分析主要产品分为食品添加剂和基础化工产品两大类，两块盈利较去年均有增长。由于替代糖精、甜蜜素可能性较大，安赛蜜需求空间广阔，一方面安赛蜜价格较去年同期有20%~30%增长，毛利率同比提高约6个点，同时安赛蜜产销量也有所增加。另一方面公司新增3万吨三聚氰胺和15万吨硝酸产能于今年4月份顺利投产，新增产能正好赶上产品价格的上涨，带动了业绩的大幅提升。
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